Анализ хозяйственной деятельности предприятия

= -------------------------------------------- * 100

выручка от реализации

В 1997 году: = 11869 * 100 / 430677 = 2,76 %

В 1998 году: = 26322 * 100 / 289133 = 9,10 %

Прибыль от всей реализации 1 руб. оборота возросла в 4,5 раза.

4. Общая прибыль на 1 руб. оборота =

Балансовая прибыль

= --------------------------------------- * 100

выручка от реализации

В 1997 году: = 17823 * 100 / 430677 = 4,14 %

В 1998 году: = 10952 * 100 / 289133 = 3,79 %

Общая прибыль снизилась, хотя и не намного, но все равно данный

факт является негативной тенденцией.

3.1.2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты

деятельности предприятия, является рентабельность.

Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля

средств, вложенных в предприятия или иные финансовые операции [ 1 ].

Исходя из состава имущества предприятия, в которое вкладывают

капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых

операций существует система показателей рентабельности.

1. Общая рентабельность предприятия =

валовая ( балансовая ) прибыль

= --------------------------------------------------- * 100

средняя стоимость имущества

В 1997 году: = 17823 * 100 / [ ( 457931 + 230989 ) / 2 ] = 5,17 %

В 1998 году: = 10952 * 100 / [ ( 457931 + 443540 ) / 2 ] = 2,43 %

По сравнению с 1997 годом, в 1998 году общая рентабельность

снизилась практически в два раза, хотя и в 1997 году данный коэффициент

был очень низким.

2. Чистая рентабельность предприятия =

чистая прибыль предприятия

= ---------------------------------------------- * 100

средняя стоимость имущества

В 1997 году: = 11585 * 100 / [ ( 457931 + 230989 ) / 2 ] = 3,36 %

В 1998 году: = 3098 * 100 / [ ( 457931 + 443540 ) / 2 ] = 0,69 %

Данный показатель характеризует экономическую рентабельность всего

используемого капитала ( собственного и заемного ). В 1998 году

коэффициент чистой рентабельности существенно снизился.

3. Чистая рентабельность собственного капитала =

чистая прибыль предприятия

= ---------------------------------------------------------------

* 100

средняя величина собственного капитала

В 1997 году: = 11585 * 100 / 74759 = 15,5 %

В 1998 году: = 3098 * 100 ./ 74759 = 4,14 %

Данный показатель характеризует финансовую рентабельность, то есть

рентабельность собственного капитала. Чистая рентабельность собственного

капитала также снизилась в 1998 году, причем более, чем в три раза.

4. Общая рентабельность производственных фондов =

валовая ( балансовая ) прибыль

= -------------------------------------------------------------------

----- * 100

средняя стоимость основных производственных и

оборотных материальных активов * 100

В 1997 году: = 17823 * 100 / [ (( 43858 + 6002 ) + ( 58619 - 1024 +

24349 )) / 2 ]=

= 27,04 %

В 1998 году: = 10952 * 100 / [ (( 58619-1024+24349 ) + ( 57169-1024+33863

)) / 2 ] =

= 12,74 %

Общая рентабельность производственных фондов также снизилась в 1998

году.

Показатели, рассмотренные выше, являются наиболее обобщенной

характеристикой эффективности хозяйственной деятельности. И все они

говорят о том, что в 1998 году на предприятии снизилась эффективность

хозяйственной деятельности по сравнению с 1997 годом. А в целом можно

сказать, что имущество, находящееся в распоряжении предприятия,

используется недостаточно эффективно, неполно. Имеются значительные

резервы для более рационального размещения источников средств предприятия,

которые приведут к увеличению показателей прибыли предприятия и увеличат

рентабельность.

Для обобщения анализа финансовых результатов воспользуемся сводной

таблицей рассчитанных показателей ( табл. 3.4 ).

Таблица 3.4

Оценка показателей прибыли и рентабельности предприятия ( % )

|ПОКАЗАТЕЛЬ |1997 |1998 |Изменение|Пояснения|

| |г. |г. | | |

|Чистая прибыль на 1руб. оборота |2,69 |1,07 |-1,62 |Снизилась|

|Прибыль от реализации продукции на |4,22 |9,55 |5,33 |Выросла |

|1 руб. реализации продукта | | | | |

|Прибыль от всей реализации на 1 руб. |2,76 |9,10 |6,34 |Выросла |

|оборота | | | | |

|Общая прибыль на 1 руб. оборота |4,14 |3,79 |- 0,35 |Снизилась|

|Общая рентабельность предприятия |5,17 |2,43 |- 2,74 |Низкая |

|Чистая рентабельность предприятия |3,36 |0,69 |- 2,67 |Низкая |

|Чистая рентабельность собственного |15,50 |4,14 |- 11,36 |Очень |

|капитала | | | |низкая |

|Общая рентабельность |27,04 |12,74 |- 14,30 |Очень |

|производственных фондов | | | |низкая |

Таким образом, показатели прибыли от реализации продукции, прибыли

от всей реализации на 1 руб. оборота возросли, что свидетельствует о

положительных изменениях в деятельности фирмы. Но из - за различной

налогооблагаемой базы в 1997 и 1998 годах, прибыль, подлежащая

налогообложению в 1998 году оказалась выше аналогичного показателя в 1997

году, что привело к большей величине налога на прибыль и снижению чистой

прибыли предприятия на 1 руб. оборота. Данный факт говорит о том, что

необходимо пересмотреть затраты предприятия, включаемые в себестоимость

продукции и относимые на прибыль предприятия в установленных размерах.

Общая прибыль предприятия ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “ достаточно низкая,

что говорит о наличии резерва в использовании средств предприятия - как

собственных, так и заемных. Также данный показатель говорит о том, что

на предприятии имеется достаточно большое количество основных фондов,

которые используются недостаточно эффективно, и улучшить финансовое

положение фирмы могут действия, направленные на избавление от ненужных

основных средств, либо действия по их более эффективному использованию.

3.2. ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА

Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление

признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с

неплатежеспособностью предприятия.

Во всем мире процесс банкротства, то есть признание предприятия

неплатежеспособным, регулируется законодательными актами и

правительственными документами, издаваемыми государством. В Российской

Федерации основные положения, связанные с несостоятельностью (

банкротством ) предприятий, определены Гражданским кодексом РФ и

Федеральным законом РФ “ О несостоятельности ( банкротстве ) предприятия

“ от 8 января 1998 г. № 6-ф.

Под несостоятельностью ( банкротством ) понимается понимается

признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность

должника

в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным

обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей

[ 16 ].

В соответствии с действующим в России законодательством основанием

для признания предприятия, организации банкротом является невыполнение им

своих обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечении трех

месяцев со дня наступления сроков оплаты. Эти установленные условия и

сроки дают основания поставщикам, исполнителям работ ( услуг ),

кредиторам предъявлять через суд иски предприятиям - неплательщикам всех

форм собственности.

Арбитражный суд возбуждает дело о банкротстве, если требования к

должнику в совокупности составляют не менее 500 минимальных размеров оплаты

труда.

Гражданским кодексом РФ ( ст. 65 ) предусмотрено, что предприятие

может быть объявлено банкротом по решению суда или по своему собственному

совместно с кредиторами решению. В любом случае оно должно быть

ликвидировано либо принудительно, либо добровольно [ 5 ].

Следует учитывать, что банкротство кроме реального может быть

преднамеренным или фиктивным.

Фиктивное банкротство представляет собой тот случай, когда у

должника при подаче заявления в арбитражный суд имеется возможность

удовлетворить требования кредиторов в полном объеме. Это делается, как

правило, с целью получения от кредиторов отсрочки ( рассрочки ) платежей

или скидки с долгов. Должник, подавший такое заявление, несет перед

кредиторами ответственность за ущерб, причиненный подачей такого

заявления.

Преднамеренное банкротство возникает по вине учредителей ( участников

) должника и иных лиц, в том числе руководителя, которые имеют право

давать обязательные для должника указания либо имеют возможность иным

образом определять его действия. Такое происходит обычно в том случае,

когда руководитель или собственник в личных или чьих - либо интересах

умышленно делает предприятие неплатежеспособным. В этой ситуации на

собственников и иных лиц при недостаточности имущества должника может быть

возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.

Неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, признаки

приб-

лижения банкротства необходимо постоянно держать под контролем как

финансовому менеджеру самого предприятия, так и аудитору, осуществляющему

проверку этого предприятия [ 16 ].

В международной практике для определения признаков банкротства

предприятий используется формула “ Z - счета “ Е. Альтмана:

Оборотный капитал

“ Z - счет “ = -------------------------------- * 1,2 +

Все активы

Нераспределенная прибыль

+ --------------------------------------------- * 1,4 +

Все активы

Прибыль до выплаты процентов, налогов

+ ------------------------------------------------------------------ *

3,3 +

Все активы

Собственный капитал Выручка от

реализации

+ ------------------------------------ * 0,6 + ----------------------

----------------- + 1.

Привлеченный капитал Все

активы

Если после произведенных расчетов окажется, что “ Z - счет “ меньше

2,675 ( критическое значение индекса Z ), то банкротство возможно в

обозримом будущем ( 2 - 3 года ); если “ Z - счет “ больше 2,675, то у

предприятия достаточно устойчивое финансовое положение.

Применим данный метод определения признаков банкротства к нашему

предприятию.

В 1997 году: “ Z - счет “ = 264320 / 457931 * 1,2 + 11585 / 457931

* 1,4 +

+ 18187 / 457931 * 3,3 + 74759 / 383172 * 0,6 + 430677 / 457931

+ 1 =

= 0,69 + 0,04 + 0,13 + 0,12 + 0,94 + 1 = 2,92

В 1998 году: “ Z - счет “ = 243775 / 443540 * 1,2 + (- 7663) /

443540 * 1,4 +

+ 27615 / 443540 * 3,3 + 74759 / 368781 * 0,6 + 289133 / 443540

+ 1 =

= 0,66 - 0,02 + 0,21 + 0,12 + 0,65 + 1 = 2,62

В 1997 году предприятие ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “ имело достаточно

устойчивое финансовое положение и вероятность банкротства была очень

низкая. Ситуация несколько изменилась в 1998 году. Появилась перспектива

возможного банкротства в обозримом будущем. Но так как значение данного

показателя не намного отличается от критического значения индекса“ Z-

счет”, то особых причин для беспокойства нет, хотя забывать о

существующем факте не следует.

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным

управлением его финансами и производством, правильным определением

стратегических целей и тактики их реализации.

Санация как досудебная, так и судебная представляет собой меры по

восстановлению его платежеспособности.

Досудебная санация - меры по восстановлению платежеспособности

должника, принимаемые собственником, учредителями, кредиторами и иными

лицами в целях предупреждения банкротства.

Судебная санация ( внешнее управление ) - процедура банкротства,

применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности, с

передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему [ 16 ].

Все это в определенной мере связано с реформированием предприятий,

под которым понимается их структуризация в процессе перехода на принятые в

рыночной экономике принципы функционирования. Это предполагает улучшение

управления ими, повышение эффективности производства и

конкурентоспособности выпускаемой продукции, повышение производительности

труда, снижение издержек производства, улучшение финансово -

экономических результатов деятельности.

Целями антикризисной стратегии предприятия должны быть:

- обеспечение их ликвидности и платежеспособности на основе

оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;

- получение прибыли и соответствующего уровня рентабельности,

достаточного для удовлетворения всех своих потребностей для основной,

инвестиционной и финансовой деятельности.

3.3. РАЗРАБОТКА НАПРАВЛЕНИЙ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “

Реклама относится к деятельности сферы услуг. Рекламой по

определению Российского законодательства считаются все виды объявлений,

извещений и сообщений, передающие информацию с коммерческой целью при

помощи средств массовой информации ( печати, эфирного, спутникого и

кабельного телевидения, радиовещания ), каталогов, прейскурантов,

справочников, листовок, афиш, плакатов, рекламных счетов, календарей,

световых газет ( бегущая строка, световая фиксированная строка ), а также

передающие информацию с коммерческой целью при помощи имущества физических

лиц, одежды.

Деятельность ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “ по сути включает в себя

несколько видов деятельности: и оказание услуг, и производство, и

посреднеческая деятельность, и валютные операции, что характерно и для

других рекламных фирм.

Фирма работает по методу определения результата от реализации по

оплате работ, услуг ( т. е. по поступлению денег на расчетный, валютный

счет предприятия или в кассу ). Также руководство ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “

приняло решение, что в условиях рынка, неплатежей и в условиях

необходимости работы с различными неизвестными фирмами, необходимо

работать только по 100 - процентной предоплате.

Переход к рыночной экономике, организация производства с

различными

формами собственности и хозяйствования потребовали более тщательного и

системного ( комплексного ) подхода к анализу финансового состояния

предприятия и необходимости разработки финансовой стратегии.

Анализ финансового состояния ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “ и его изменений

за анализируемый период показал, что предприятие в целом имеет

неустойчивое финансовое состояние. Условие платежеспособности не

выполняется. Денежные средства и активные расчеты не покрывают

краткосрочную задолженность предприятия.

Для улучшения финансовой устойчивости предприятия необходима

оптимизация структуры пассивов, устойчивость может быть восстановлена

путем обоснованного снижения запасов и затрат, либо эффективного их

использования.

Коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующий

платежеспособность предприятия, находится в пределах нормы, хотя в 1998

году он немного снизился. Коэффициент текущей ликвидности ниже

установленного ограничения, но учитывая специфику отрасли - рекламную

деятельность, где запасы могут иметь далеко не решающее значение в ходе

выполнения работ и удовлетворения потребностей заказчиков, данные значения

коэффициента текущей ликвидности вполне удовлетворительны.

Решение проблем ликвидности и платежеспособности заключается в

профессиональном управлении оборотными средствами. Собственные оборотные

средства возросли, но предприятие все равно испытывает в них недостаток.

Оборачиваемость оборотных активов снизилась, что является негативным

фактором, который свидетельствует о необходимости вложения финансовых

ресурсов в оборотные активы, о неиспользовании возможных резервов по

ускорению оборачиваемости оборотных активов. Оборачиваемость дебиторской

задолженности значительно упала. Это показывает, что на предприятие

существует неиспользованный резерв по более рациональному размещению

дебиторской задолженности.

Значение кредиторской задолженности возросло. Это свидетельствует о

том, что покупатели и заказчики перечисляют в счет авансов за работы и

услуги денежные средства в большом количестве. С одной стороны, это поло-

жительный момент, так как предприятие для выполнения своих работ

пользуется заемными средствами, увеличивая возможности собственного

производства и снижая необходимость дополнительных собственных

капиталовложений. Но также это свидетельствует о том, что предприятие

сильно зависит от своих покупателей.

Одной из целей финансовой стратегии предприятия является получение

прибыли и обеспечение рентабельной работы. Увеличение показателей прибыли

на 1 руб. оборота наряду со снижением показателя чистой прибыли на 1 руб.

оборота говорит о необходимости пересмотра затрат, подлежащих

налогообложению. Общая рентабельность предприятия ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “

достаточно низкая, что свидетельствует о наличие резерва в использовании

средств предприятия - как собственных, так и заемных. Также необходимы

меры по оптимизации использования имеющихся основных фондов, что позволит

уменьшить себестоимость работ, а реализация неиспользуемых основных

средств снизит налог на имущество и также повлияет положительно на

показатели прибыли предприятия.

Безусловно, существуют меры, в принципе возможные для

восстановления платежеспособности предприятия, но их реализация занимает

большое количество времени:

1. Продажа части основных средств, как способ уменьшения

налогооблагаемой базы и способ расчета с кредиторами по текущим

обязательствам.

2. Увеличение уставного капитала. Данный процесс длителен по

времени и нередко сопровождается определенными издержками ( дополнительная

эмиссия акций - дорогостоящий процесс ).

3. Получение долгосрочной ссуды или займа, но здесь существует

условность: если полученная ссуда носит целевой характер, то улучшение

платежеспособности по формальным критериям на самом деле является

фиктивным.

4. Получение государственной финансовой поддержки на безвозвратной

или возвратной основе из бюджетов различных уровней, отраслевых и

межотраслевых внебюджетных фондов. Но данная мера восстановления

платежеспособности связана с выполнением ряда условий: наличие плана

финансового оздоровления; безусловным соблюдением целевого характера

использования

ранее предоставленной государственной финансовой поддержки [ 7 ].

Основные мероприятия по восстановлению платежеспособности неплатежных

предприятий при определенной финансовой поддержке следующие:

( внедрение новых форм и методов управления;

. конверсия, переход на выпуск новой продукции, повышение ее

качества;

. повышение эффективности маркетинга;

. снижение производственных затрат;

. сокращение дебиторской - кредиторской задолженности;

( повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет

части

фонда потребления и реализации краткосрочных финансовых вложений;

. продажа излишнего оборудования, материалов, незавершенного произво-

дства, готовой продукции на основе инвентаризации;

. временная остановка капитального строительства;

. конверсия долгов путем преобразования краткосрочной задолженности

в

долгосрочную;

. изыскание возможностей расширения эффективности экспорта;

. сокращение численности занятых;

. другие мероприятия [ 16 ].

Как говорилось выше, финансовое состояние ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “

ухудшилось в 1998 году, по сравнению с 1997 годом. Это произошло под

влиянием многих причин. Но решающим фактором данного спада экономического

потенциала предприятия стал экономический кризис, произошедший 17 августа

1998 года, когда многие договора были сорваны, контракты расторгнуты,

количество выпускаемой продукции в год резко сократилось, что не могло не

отразится на финансовом состоянии предприятия.

В условиях экономического спада особое значение приобретает

антикризисное управление, основанное на:

. выявлении возникающих проблем, их ранжировании;

. формировании подходов к решению проблем.

1. Выявление возникающих проблем, их ранжирование

Проблемы необходимо рассматривать комплексно, начиная от источников

возникновения проблем и кончая подходами к их решению.

Источником возникновения большинства проблем, с которыми столкнулись

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9