Природа экономического кризиса в России (конец 80-90 гг.)

добавленной стоимости, происходившее в рамках инфляции, определялось

преимущественно "силой" сторон в переговорах о ценах поставок. Здесь играли

роль следующие факторы:

1. Соотношение между внутренней и мировой ценой. Сырьевые отрасли,

имеющие благоприятные соотношения этих цен, получили возможность

экспортировать свою продукцию по ценам, значительно превышающим внутренние.

Это не только усилило их переговорные позиции, но и привело к тому, что до

недавнего времени они нередко вообще не были заинтересованы в сохранении

покупателя на внутреннем рынке (какая бы цена ни была согласована,

экспортные поставки все равно были выгоднее). Если сырьевые отрасли имели

возможность вывозить свою продукцию, то производители потребительских

товаров, наоборот, были вынуждены бороться (и не слишком успешно) с

конкуренцией иностранных фирм на внутреннем рынке.

[pic]

Рис.2, 3.

2. Монопольная структура российской экономики. Средний размер

промышленного предприятия в нашей стране в 10 раз выше, чем в США. Если гам

средняя численность работающих на одном предприятии составляет 80 человек,

то в России - 800. Согласно опросу предприятий, проведенному в 1992 шву,

2/3 из них полагали, что могут найти альтернативные источники максимум для

10 процентов получаемых ими поставок. При этом большинство руководителей

считали свое влияние на цены поставщиков слабым (лишь 4 % назвали его

значительным и еще 13 % - умеренным). Заметим, что степень монополизации,

грубо характеризуемая размерами предприятий, заметно различалась по

отраслям: она была максимальной в отраслях тяжелой промышленности (где

среднеотраслевая численность превышала 1,6 тысячи человек) и минимальной в

отраслях потребительского сектора и сельском хозяйстве (0,6 тысячи человек

и менее). Анализ средних размеров предприятий по отраслям делают вполне

обоснованной гипотезу, что крупные размеры предприятий в отрасли - фактор,

способствующий поддержанию высокого уровня относительных цен. [9, с. 30-32]

Отметим, что в индустриально развитых странах важнейшее нормализующее

влияние на стабилизацию цен и формирование их структуры оказывают (особенно

в последние десятилетия) ассоциации предприятий и крупные корпорации,

связанные между собой долгосрочными соглашениями. Функции такой

организационной системы во многом сходны с ролью, выполнявшейся в СССР

аппаратом министерств и ведомств. В настоящее время процесс образования в

России финансово-промышленных групп и крупных корпораций только начался.

Отсутствие юридически оформленных межотраслевых корпораций - еще одна

важная причина, затрудняющая формирование согласованной рациональной

системы цен.

Данные о межотраслевых ценовых пропорциях полностью объяснимы

приведенными факторами. Несколько выпадает на первый взгляд из общей

тенденции лишь пищевая промышленность. Однако ее сравнительно высокий

уровень цен может быть объяснен тем, что предприятия этой отрасли являются,

как правило, "локальными монополистами", что позволяет им диктовать цены

производителям сельскохозяйственного сырья.

1.4. Причины начальной "волны" инфляции

B 1991-1995 годах Россия оказалась охваченной высокой инфляцией.

Ежегодные темпы прироста цен в течение пяти лет подряд превышали 100 %.

Социально-экономические последствия инфляции очевидны. Обесцениваются

результаты труда, уничтожаются сбережения физических и юридических лиц.

Высокая инфляция разрушает денежную систему, усиливает отток финансовых

ресурсов в торгово-посреднические операции, ускоряет бегство капитала,

способствует вытеснению национальной валюты во внутреннем обращении

иностранной, подрывает возможности устойчивого финансирования

государственного бюджета. Это эффективнейшее средство перераспределения

национального богатства от наиболее бедных слоев населения к наиболее

богатым усиливает социальную дифференциацию общества. Подрывается социально-

политическая стабильность в стране, развиваются популистские, авторитарные,

диктаторские тенденции. В течение последних лет высокая инфляция оставалась

для России экономической проблемой номер один. [10, с. 11-12]

Как создается, ускоряется и укрощается инфляция? Основным ее источником

выступает денежная масса в обращении, создаваемая Центральным банком. На

первой стадии ЦБ увеличивает свои активы путем предоставления кредитов

правительству, коммерческим банкам, зарубежным странам и отдельным

предприятиям (если такое предусмотрено национальным законодательством), а

также в результате увеличения золотовалютных резервов. Рост активов

Центрального банка одновременно приводит к соответствующему возрастанию его

пассивов, то есть к созданию денежной базы. Последняя состоит из наличности

в обращении, а также обязательных и необязательных («излишних») резервов

коммерческих банков в ЦБ.

Вторая стадия создания денег наступает тогда, когда коммерческие банки,

опираясь на свои резервы в ЦБ (обязательные и добровольные), увеличивают

кредитование клиентов. Остатки денег на счетах клиентов коммерческих банков

в совокупности с наличными деньгами в обращении составляют денежную массу.

Отношение между денежной массой и денежной базой, показывающее, какое

количество денег создается в результате «разрастания» денежной базы,

называется денежным мультипликатором.

Таким образом, количество денег в обращении предопределяется кредитной

эмиссией ЦБ. Увеличение его активов - по какому бы направлению оно ни

происходило - неизбежно приводит к возрастанию денежной базы, что благодаря

эффекту мультипликатора приводит к увеличению денежной массы, которая и

воздействует на повышение темпов инфляции. Центральный банк - это

единственное учреждение в стране, которому позволено «создавать деньги».

Поэтому любое его увеличение активов носит инфляционный характер. [10, с.

17]

В отличие от этого кредиты коммерческих банков новых денег не

создают, и потому их природа не инфляционна. Тем не менее, увеличение

денежного мультипликатора в результате кредитной деятельности коммерческих

банков способствует ускорению инфляции. Если же кредитная экспансия

коммерческих банков при стабильном уровне денем- ной базы превосходит некий

уровень приемлемых рисков, то ее следствием может стать крах банков,

проводящих наиболее рискованную политику. В результате банковских

банкротств клиенты теряют свои средства на банковских счетах, размеры

денежной массы сокращаются, объем совокупного денежного спроса уменьшается,

цены падают. Система возвращается в свое первоначальное состояние.

Другим важнейшим фактором, постоянно влиявшим на темпы инфляции,

выступала скорость денежного обращения. За последние годы динамика этого

показателя несколько раз менялась, что свидетельствовало о серьезных

изменениях в российском денежном механизме.

В первой половине 1992 года его значение росло, в августе - ноябре того

же года - падало. С декабря 1992 года по апрель 1994 года скорость

обращения денег в российской экономике вновь стабильно возрастала,

увеличившись за полтора года почти вдвое - с 5,4 до 10,6 раза. После

короткого периода уменьшения до 8,8 раза в мае-августе 1994 года в течение

следующего года она устойчиво росла, поднявшись к сентябрю 1995 года на 35

процентов - до 1 1,8 раза. Однако явное приближение финансовой стабилизации

осенью 1995 года способствовало резкому сокращению скорости денежного

обращения: за октябрь 1995 года - март 1996 года она упала на 25 %.

В результате взаимодействия обоих важнейших факторов инфляции -

динамики денежной массы и скорости ее обращения - среднемесячные темпы

инфляции последовательно снижались. Если в 1992 году они достигали 31,2

процента, то в 1993 году - 20,6, в 1994-м - 10,0, в 1995-м - 7,2, а в

первой половине 1996 года они упали до 2,5 процента., а в таблице указаны

еженедельные темпы инфляции за период с 27 февраля по 9 апреля 1997 года.

[10, с. 34-36]

Таблица 1

Еженедельные темпы инфляции (%)

| | |МАРТ | | |АПРЕЛЬ |

|27.02-5|6.-12.03 |13.-19.03 |20.-26.03 |27.03-2.04 |3.-9.04 |

|.03 | | | | | |

|0,3% |0,4% |0,3% |0,3% |0,2% |0,2% |

Таким образом, за последние пять лет произошел последовательный переход

российского правительства и Центрального банка от весьма мягкой денежно-

кредитной политики к умеренной и, наконец, к достаточно сдержанной.

Закономерным результатом этого стало последовательное замедление темпов

инфляции.

На установление реального уровня инфляции повлияли и такие

психологические факторы, как инфляционные и девальвационные ожидания и

политическая нестабильность.

Во-первых, меры, предпринимавшиеся для преодоления кризиса в России и

на Украине, были разными. Россия решила объявить дефолт на рынке ГКО-ОФЗ и

мораторий на выполнение коммерческими банками своих внешних обязательств.

Вскоре после этого она ввела "плавающий" курс рубля. Украинские власти

выбрали путь административного контроля обменного курса. Кроме того, они

смогли реструктуризовать большую часть государственного долга". Как раз в

начале кризиса Совет директоров МВФ утвердил программу расширенного

кредитования для Украины. Россия же, напротив, фактически потеряла доступ к

выделенному в июле кредиту МВФ.

Во-вторых, Россия пережила не только девальвационный, но и банковский

кризис, которого на Украине пока удалось избежать. Хаотичные меры,

предпринятые в России для преодоления кризиса, еще больше усилили панику и

"бегство" от рубля.

В-третьих, политический хаос в России дополнительно дестабилизировал

ситуацию. Отставка ориентированного на рыночные реформы правительства С.

Кириенко и назначение на ключевые руководящие посты в правительстве и ЦБР

протеже коммунистов ясно сигнализировали о том, что новые власти вместо

проведения непопулярных, но необходимых реформ.

Все вышеупомянутые факторы значительно повлияли на внутренний спрос на

деньги через изъятие депозитов, замещение национальных валют долларом США,

а также способствовали временному увеличению спроса на некоторые товары,

главным образом длительного пользования.

Важнейшими причинами российского кризиса являются бюджетная

несбалансированность и задержка с осуществлением микроэкономических и

институциональных реформ, что привело к долговой ловушке, платежному и

банковскому кризисам, обратило вспять дезинфляционную тенденцию и

подтолкнуло экономику к новому витку спада производства. тому же оно еще

больше усложнило бюджетную ситуацию, поскольку значительная часть

государственного долга деноми-нирована в иностранной валюте. Была также

нарушена непрочная стабильность системы коммерческих банков. [10, с. 38]

Таким образом, девальвация не восстановила автоматически

макроэкономическое равновесие, а инициировала очень опасную психологическую

спираль самоускоряющейся рыночной паники. Опыт некоторых стран с хронически

высоким уровнем инфляции, низким уровнем монетизации и слабым финансовым

сектором (например, латиноамериканских) демонстрирует, что такая спираль

очень быстро может привести к гиперинфляции. Чтобы избежать такого

катастрофического развития событий, необходимо проведение кардинальной

бюджетно-налоговой реформы и жесткой денежной политики.

2. Инвестиции как метод выхода из кризиса

1. Сущность и формы инвестиций

Инвестиции – это вложенный капитал, как денежный, так и реальный. Они

осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и

других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество,

интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности.

Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно

охватывает вложения во все виды активов (средств) предприятия.

“Инвестиции в воспроизводство основных фондов и связанные с этим

изменения оборотного капитала называются капитальными вложениями. В России

в объем капитальных вложений включаются затраты на новое строительство,

реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих

промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других

предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство. К

капитальным вложениям относятся затраты на строительные работы всех видов;

затраты по монтажу оборудования, на приобретение оборудования, требующего и

не требующего монтажа, предусмотренного в сметах на строительство; на

приобретение производственного инструмента и хозяйственного инвентаря,

включаемых в сметы на строительство; на приобретение машин и оборудования,

не входящих в смету на строительство; на прочие капитальные работы и

затраты. Затраты на капитальный ремонт в капиталовложения не включаются.

Капитальные вложения как часть инвестиций могут быть названы

инвестициями в экономическом смысле, так как связаны с воспроизводством

реального капитала”. [1, с. 37 ]

Рассмотрим формы иностранных инвестиций, которые связанны с

непосредственным привлечением иностранного капитала (создание совместных

предприятий, привлечение капитала российскими компаниями на рынке ценных

бумаг, создание на территории России предприятий, полностью принадлежащих

иностранным владельцам, привлечение капитала на основе концессий и

соглашений о разделе продукции), оставляя в стороне такие формы, как

получение зарубежных кредитов, получение оборудования на основе лизинга и

т.п. Инвестиции тогда можно разделить на три категории:

- прямые, при которых иностранный инвестор получает контроль над

предприятием на территории России или активно участвует в управлении им;

портфельные, при которых иностранный инвестор в не участвует активно в

управлении предприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве

случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных

бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных

инвесторов на рынке государственных и муниципальных ценных бумаг.

к прочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п. Их

исключение из анализа вызвано прежде всего разнородностью группы, а также

сложностью получения достоверной статистической информации о многих из них.

Граница между первыми двумя видами инвестиций довольно условна

(обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20 и выше процентов

акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20

процентов - портфельными), однако, так как цели, преследуемые прямыми и

портфельными инвесторами несколько различаются (что будет показано ниже),

такие деление представляется вполне целесообразным. Выделение прочих

инвестиций связано со спецификой вложения (не в уставной капитал). [6, с.

4]

2.2. Роль иностранного капитала в формировании мировой рыночной

экономики и экономики России

Среди важных факторов развития рыночных отношений в России существенное

место занимает привлечение иностранного капитала. В условиях

административно-командной экономики страна была полностью отделена от

потоков движения капитала. Между тем в странах Запада международная

миграция капитала привела к углублению интернационализации хозяйственной

жизни. Наиболее ярко это проявилось во взаимном движении капитала между

промышленно развитыми странами.

Рост вывоза капитала из одних промышленно развитых стран в другие

отражает углубление международного разделения труда и интернационализацию

производства. Современное производство под давлением научно-технической

революции становиться все более сложным.

Растет число видов и подвидов производств, и их развитие оказывается

экономически нецелесообразным в рамках отдельных стран. Усиливается

развитие международной специализации и кооперации производств.

Производство конечного продукта расчленяется на отдельные участки

производства, которые оказываются в разных странах. [6, с. 8-10]

Следуя за развитием производства, капитал также интернационализируется.

Перелив капитала из одной страны в другую отражает стремление компаний

сосредотачивать в своих руках отдельные этапы производства продукта,

оказавшиеся в разных странах. Компании промышленно развитых стран, особенно

крупные, становятся все более транснациональными, выходя за национальные

границы. Образование крупных транснациональных компаний, у которых имеются

предприятия, расположенные в разных странах, ведет к ускорению

международной специализации и кооперации, так как у одного собственника

предприятия есть возможность более устойчиво развивать производственные

связи. Таким образом, взаимное движение капитала, образование его на базе

транснациональных компаний выступают важнейшим фактором углубления

экономической взаимозависимости стран в мировом хозяйстве.

Следует подчеркнуть, что вторая половина 80-х годов характеризуется

значительным увеличением темпов роста иностранных инвестиций из промышленно

развитых стран. Так, в 1986-1990 годах среднее ежегодное увеличение

капиталовложений из четырех крупнейших стран-инвесторов (Японии, США, ФРГ и

Великобритании) составило 20,8%, в то время как в 1982-1986 годах - 10%. В

1990-1991 годах общий объем вывоза капитала составил 419 млрд. долл., в

том числе из Японии - 78,8 млрд., из США - 58,8 млрд., из Германии - 44,4

млрд., из Великобритании - 35,3 млрд. В 1990 году общий объем иностранных

инвестиций четырех крупнейших стран-инвесторов превысил 1101 млрд. долл.

[6, с. 13-14]

Эти данные говорят об огромных масштабах, которые приняло движение

капитала в современном мире, при этом вывозимый капитал направляется

прежде всего в промышленно развитые страны. Из более чем 200 млрд. долл.

Ежегодных мировых прямых инвестиций около 70% вкладывается в экономику

стран Японии и США, а остальное - главным образом в экономику развивающихся

стран.

Среди последних в 80-е годы возросла доля азиатских стран (свыше 60%),

в том числе новых индустриальных стран, АСЕАН и КНР.

На бывшие социалистические страны Центральной и Восточной Европы в

конце 1993 года приходилось 18,3 млрд. долл. прямых иностранных инвестиций,

из них 5,5 млрд. составляли вложения в Венгрию, 2,5 млрд. - в Чешскую и

Словацкую Республики. По оценкам зарубежных экспертов, в Российскую

Федерацию было вложено около 3 млрд. долл. В1992 году страны Центральной и

Восточной Европы смогли привлечь лишь 2,4% мирового объема прямых

иностранных инвестиций, в то время как на Азию пришлось 20,9%. [6, с. 16-

17]

Для России, которая встала на путь интеграции в мировое хозяйство и

перехода к открытой экономике, в стратегическом плане крайне необходимо

участие в процессах миграции капитала и как импортера, и как экспортера

капитала. И тогда будет более активно вовлечена в интернационализацию

производства.

3. Роль предприятий с иностранными инвестициями в экономике России

3.1. Региональный аспект привлечения иностранных инвестиций

Экономика Российской Федерации находится в состоянии экономического

кризиса, испытывая острый дефицит накоплений. Частично проблема может быть

решена посредством привлечения иностранного капитала. В данной главе

рассматриваются объем, структура и проблемы привлечения иностранного

капитала в экономику России на примере предприятий с иностранными

инвестициями, значение которых в экономике Российской Федерации возрастает.

Так, по данным Госкомстата, по итогам 1994 года в России было

зарегистрировано 13 300 предприятий с иностранными инвестициями, в том

числе количество действующих предприятий с иностранными инвестициями

составило 9887, или 74,3% от общего числа зарегистрированных предприятий с

иностранными инвестициями. Уставной фонд этих предприятий достиг на 1

января 1995 г. 2,3 трлн. руб. При этом доля иностранных партнеров в их

уставном фонде составила 58,7%, а российских - 41,3%. В 1994 году число

занятых на предприятиях с иностранными инвестициями равнялось 331 тыс.

человек. Объем производства продукции ( работ и услуг) достиг более 12,9

трлн. руб. [26, с. 47]

Создаваемый механизм организации внешнеэкономической деятельности как

части целостной системы организации и управления народнохозяйственным

комплексом России призван расширить хозяйственную самостоятельность всех

участников внешнеэкономических связей. Повышение роли региональных органов

в хозяйственной деятельности предполагает их участие во внешнеэкономической

деятельности как важнейшего звена, регулирующего, координирующего и

стимулирующего внешнеэкономическую деятельность на подведомственной

территории. До настоящего времени мало внимания уделялось этой функции

региональных органов, что явилось одной из причин негативных тенденций во

внешнеэкономической сфере, в том числе слабого развития совместного

предпринимательства, низкого уровня использования сложных форм научно-

технического сотрудничества с зарубежными партнерами.

В современных условиях, когда народное хозяйство страны

переориентируется на рыночную экономику, коренным образом меняются

требования и к методам регулирования внешнеэкономической деятельности на

уровне краев, областей и бывших автономных образований.

Мировой опыт свидетельствует, что даже в условиях раз витой рыночной

экономики органы управления вынуждены брать на себя многие хозяйственные

функции, в первую очередь связанные с созданием инвестиционного капитала.

Страницы: 1, 2, 3, 4