Инфляция

свои номинальные доходы с учетом предстоящих изменений в уровне цен.

Например, продолжительная инфляция, начавшаяся в конце 60-х годов, в 70-е

годы заставила многие профсоюзы настаивать на том, чтобы в трудовые

договоры вносились поправки на рост стоимости жизни, автоматически

корректирующие доходы рабочих с учетом инфляции. Если предвидеть

наступление инфляции, то можно также внести изменения в распределение

доходов между кредитором и дебитором. Непредвиденная инфляция приносит

выгоду дебиторам за счет кредиторов. Предположим, что кредитор и получатель

ссуды договариваются о том, что 5% являются умеренной процентной ставкой по

займу сроком на один год в том случае, если уровень цен останется

неизменным. Но вследствие инфляционных процессов, как кредитор, так и

получатель ссуды полагают, что есть основания ожидать 6% повышения цен в

течение будущего года. Если банк дает заемщику ссуду в 100 долларов при 5%-

ой ставке, то в конце года он получит 105 долларов. Но если инфляция

действительно достигнет 6% в течение этого года, то покупательная

способность этих 105 долларов упадет до 99 долларов. Фактически получается,

что кредитор заплатит получателю ссуду 1 доллар за то, что последний в

течение года пользовался его деньгами. Кредитор может избежать выплаты

такой странной субсидии, если повысит процентную ставку в соответствии с

предполагаемым уровнем инфляции. Например, назначив ставку в 11% кредитор в

конце года получит 111 долларов, которые с учетом 6%-ной инфляции имеют

реальную стоимость или покупательную способность примерно 105 долларов. В

этом случае за пользование 100 долларами в течение одного года происходит

приемлемая для обеих сторон передача процента от дебитора кредитору.

Сберегательные и ссудные учреждения ввели закладные с изменяющейся

процентной ставкой, чтобы защитить себя от негативного воздействия

инфляции. Эти примеры показывают, что высокие номинальные процентные ставки

являются скорее следствием инфляции, а не ее причиной.

Данный пример указывает на различие между реальной процентной ставкой с

одной стороны, и денежной или номинальной процентной ставкой - с другой.

Реальная процентная ставка – это выраженное в процентах увеличение

покупательной способности, которое кредитор получает от заемщика. В нашем

примере номинальная процентная ставка равна 11%. Разница между двумя этими

показателями состоит в том, что в отличие от национальной процентной ставки

реальная процентная ставка корректируется или «дефлеруется» в соответствии

с уровнем инфляции. Другими словами, национальная процентная ставка равна

сумме реальной процентной ставки и премии, выплачиваемой для компенсации

предполагаемого уровня инфляции.

Согласно распространенному определению, инфляция есть уменьшение

покупательной способности денег в результате роста цен. Она показывает

процентное изменение общего уровня цен за определенный период.

Величина

|? =(Р-Р-1)/Р-1 |

(1)

называется темпом инфляции.

Противоположный процесс — дефляция, когда цены падают, а покупательная

сила денег растет.

Инфляцию нельзя отождествлять с ростом предложения денег. Она

возникает, когда спрос на деньги растет быстрее, чем выпуск. Напротив, если

темп роста номинальных затрат на товары и услуги равен темпу роста

реального выпуска, то инфляция отсутствует.

Рост денежной массы может стимулировать выпуск. Однако отделить

стимулирующий рост денежной массы от инфляционного часто бывает

затруднительно.

В открытой экономике эмиссия денег происходит по трем различным

каналам:

- кредитование предприятий,

- ссуды государству,

- покупка иностранной валюты и золота банками, и каждый из них может

стать источником инфляции.

Когда банк, например, выдает кредит, то для него это расходование

привлеченных средств, но для экономики в целом это создание нового

платежного средства. Достаточно перейти некоторые пределы, и кредитование

уже не стимулирует производство, а порождает избыточную покупательную

способность, следствием чего является рост цен. Этим, кстати, вовсе не

ставится под угрозу погашение задолженности самим банкам, поскольку

инфляция облегчает выплату долгов.

Инфляция снижает реальную ценность финансовых активов с фиксированной

номинальной ценностью (денег, облигаций, сберегательных счетов, страховых

контрактов и пенсий). При росте цен все обладатели денежного имущества

уплачивают обществу «процент» с него, равный темпу инфляции (инфляционный

налог). Посредством этого налога можно финансировать значительную часть

бюджетного дефицита. При падении цен, напротив, владельцы денег увеличивают

ценность своего имущества.

Для общества в целом инфляция ведет к потере капитала (сокращению

валютных резервов, обесценению капитала предприятий), а также к

перераспределению дохода, так как в результате инфляции население делится

на две группы:

- в одной доходы немедленно повышаются вслед за повышением цен,

- во второй доходы повышаются вслед за ценами со значительным

опозданием.

Но дело не только в этом. Хотя инфляцию обычно измеряют изменением

среднего (общего) индекса цен, само изменение среднего индекса цен не может

объяснить инфляцию. Если бы все цены и доходы (и номинальная денежная

масса) внезапно выросли бы в одно и то же число раз, то никакой инфляции не

было бы, просто изменился бы масштаб цен. Реальное количество денег в

экономике останется в этом случае неизменным:

M/Р = соnst, и никакого реального влияния на экономику не произойдет.

На самом деле инфляция реально воздействует на экономику. Это означает,

что:

М/Р[pic]соnst, т.е. деньги и цены изменяются, вообще говоря, в разной

пропорции; цены на одни товары и услуги растут быстрее, чем на другие.

В результате одни производства растут, а другие сокращаются. Одни от

инфляции становятся богаче, а другие беднее. Иначе говоря, в силу присущей

инфляции неравномерности она вызывает структурные изменения в производстве

и в распределении дохода.

В результате инфляции вся структура относительных цен искажается,

ориентируя производство в неверных направлениях. Это уменьшает

эффективность свободного рынка. Искаженная структура цен порождает

неэффективное использование ресурсов, отвлекая рабочую силу и другие

факторы (особенно капитал) в сферы, остающиеся прибыльными только в

условиях ускоряющейся инфляции. Именно этот эффект создает главные волны

безработицы.

Существуют две основные причины роста цен в конкурентной экономике:

- увеличение совокупного спроса;

- отрицательный шок предложения.

Инфляция, вызываемая первой причиной, называется инфляцией спроса.

Инфляция, вызываемая второй причиной, называется инфляцией издержек.

Издержки растут (растут цены на сырье и энергию, снижается урожай в

результате засухи, увеличивается заработная плата, значительными могут

оказаться затраты на выплату процентов по кредитам), заставляя

производителей сокращать выпуск и увеличивать цены.

Оба вида инфляции объединяет инфляционная спираль «цены — заработная

плата — цены». Рост цен заставляет увеличивать заработную плату, что

увеличивает и инфляцию спроса, и инфляцию издержек. Однако, если рост

денежной заработной платы не является ответной реакцией на рост цен и

соответствует темпу роста производительности труда, то он не инфляционен.

Рост цен приводит к необходимости различения номинальной и реальной

нормы процента. Номинальная норма процента определяется так, как и раньше —

это просто банковский процент. Реальная ставка процента должна учитывать

фактическое обесценение денег.

Обозначим номинальную ставку через i, реальную ставку через r темп

инфляции через л.

Сформулируем следующее утверждение: реальный денежный доход равен

номинальному денежному доходу, умноженному на отношение цен в начале конце

рассматриваемого периода:

|1+r=(1+ i)(Р/Р+1) |

(2)

Записав (1) в равносильном виде ? = Р+1/Р-1 и подставив это выражение в

(2), получаем

|(1+r)(1+? ) = 1+i |

Перемножив сомножители слева и опустив член r? как очень малый,

получаем:

|r = i – ? |

(3)

|i = r + ? |

(За)

Из (3) видно, что реальный процент, в отличие от номинального, может

быть отрицательной величиной.

Равенство (За) показывает, что рост инфляции вызывает рост номинальной

процентной ставки (эффект Фишера).

Для экономической деятельности, простирающейся в будущее, значение

имеет не столько величина, характеризующая настоящее или прошлое, а

величина — ожидаемый темп инфляции. С учетом этой величины уравнение Фишера

приобретает вид

|i = r + ?e |

(3б)

Таким образом, высокая номинальная ставка процента связана не просто с

высокой инфляцией, а с высокой ожидаемой инфляцией. Если фактическая

инфляция была высокой, но она не была ожидаемой, то значение і обычно

невелико.

Заметим, что если ?e > i, то владельцы денег предпочитают покупать

реальное имущество и товары вместо облигаций. Это означает, что

альтернативной стоимостью владения деньгами становится не процент по

облигациям, а товары, покупка которых становится лучшим способом

использования денег, чем покупка облигаций. Отношение ликвидности

(отношение спроса на деньги к номинальному доходу) поэтому уменьшается и

становится переменной, а не константой. Иначе говоря, при Р = const можно,

используя количественную теорию денег, по-прежнему считать Мd = kPY, но k

становится переменной, уменьшающейся с ростом ?e. Таким образом, при

инфляции величина Мd изменяется довольно сложным образом:

|она растет из-за роста Р и уменьшается в силу уменьшения k. |

Примем теперь во внимание роль инфляционных ожиданий. Заменяя в функции

спроса на деньги i на (3б), получаем

|(М/Р)d = L(r + ?e, Y) ? m(?e) |

(4)

Таким образом, спрос на реальные денежные остатки зависит от ожидаемого

темпа инфляции. Но тогда и уровень цен Р зависит не только от текущего

предложения денег, но и от ожидаемого темпа инфляции (от ожидаемых

количеств денег в последующие периоды времени). Во время очень высокой

инфляции почти все изменения і происходят из-за изменений ?e, а не r.

Реальная годовая процентная ставка может изменяться в пределах нескольких

процентных пунктов, тогда как номинальная процентная ставка может меняться

на сотни и тысячи пунктов.

Различают: прогнозируемую и неожиданную инфляцию.

Для различения денежного и неденежного аспектов инфляции запишем

основное уравнение простой количественной теории денег МV = РY в виде

|m + v = ? + y |

где m, v, ?, у — процентные изменения соответствующих величин за

определенный период времени, и представим его в виде:

|? = m — v — у |

Если

v = у = 0,то ? = m инфляция является чисто денежным явлением: темп

инфляции определяется только темпом роста денежной массы.

v и у отличны от нуля. При прочих равных условиях, если у > 0, то темп

инфляции уменьшается, а если v > 0, то темп инфляции растет.

Действительно, расширение объема выпуска увеличивает спрос на реальные

кассовые остатки и снижает темп инфляции, задаваемый темпом роста объема

денежной массы. Изменение процентных ставок влияет на v. В том же

направлении действуют финансовые нововведения, изменяя спрос на деньги и

тем самым влияя на величину процента.

Преодоление инфляции

Чтобы справиться с инфляцией, государству приходится действовать с

полным напряжением сил. Известна антиинфляционная тактика, от которой можно

ждать результатов в пределах сравнительно небольшого периода времени.

Одна из важнейших задач антиинфляционной стратегии состоит в гашении

инфляционных ожиданий. Другим неотъемлемым компонентом антиинфляционной

стратегии является долгосрочная денежная политика. Ее отличительная

особенность – введение жестких лимитов на ежегодные приросты денежной

массы.

Еще одна стратегическая задача антиинфляционного регулирования –

сокращение бюджетного дефицита с перспективой его полной ликвидации. К ее

решению можно двигаться двумя путями – увеличивая доходы и уменьшая расходы

государства.

В условиях гиперинфляции наступает время сильных консервативных

правительств, преисполненных решимости победить ее невзирая ни на что.

Имеются в виду жесткие ограничения в сфере денежного обращения, ускоренная

приватизация, неуклонное сокращение государственных расходов и тому

подобное. Понятно, что решившиеся проводить такие ограничения в жизнь не

должны рассчитывать на потоки благодарностей; напротив, их обычный удел –

общественное негодование. Но зато если им удается сохраниться у власти, они

признаются национальными героями. Тогда, когда начинают ощущаться первые

результаты консервативной политики. Подобный ход событий вполне понятен,

попав в беду и осмыслив свое положение, люди верят не тому, кто жалеет, а

тому, кто может спасти. Появление у нас правительства, которому обосновано

верят, судя по всему, неизбежно. И чем скорее это произойдет, тем быстрее

экономика выйдет на путь здорового не инфляционного развития.

Заключение

Анализ следующих данных позволяет мне сделать следующие выводы. Начиная

переход к рыночной экономике по принципу "шоковой терапии", наши

реформаторы и не подозревали, что столкнутся с совершенно новым для мировой

науки явлением: инфляцией в технологически отсталой, почти полностью

монополизированной, огромной по масштабам и слабо связанной с мировым

рынком экономике. Опыт таких стран, как Чили или Польша, здесь попросту

неприменим, не говоря уже о рекомендациях Международного валютного фонда.

Рыночный режим функционирования монополизированного гиганта сейчас столь же

не изучен, как методы регулирования конкурентной экономики во времена

Великого кризиса.

Задачи реформаторы ставили очень конкретные: путем либерализации цен и

внешней торговли выйти на рыночное равновесие, с помощью мирового рынка

блокировать монополизм, ввести в разумные рамки инфляцию и курс рубля.

Однако победила инфляция, а не правительство: курс доллара все время

убегает вперед, ставя под сомнение все надежды на прекращение гонки цен.

Думается, что объяснение происходящему нужно искать не в отсутствии

опыта, а в области теории. Реформаторы исходили из западных представлений о

причинах инфляции, считая ее следствием избыточных финансовых ресурсов. И

ошиблись во много раз при прогнозировании темпов инфляции, при оценке

возможностей борьбы с ней монетаристскими методами.

Глубинной объективной причиной российской инфляции является сочетание

двух крайне неблагоприятных факторов – технологической отсталости и

монополизма.

Первый из них не требует особых пояснений. Высокая энерго-, материало-,

трудоемкость производимой у нас продукции, ее низкое качество давно уже

стали национальной трагедией. Экспорт страны относительно невелик и

определяется главным образом ее энергетическими и сырьевыми ресурсами.

Отсюда малые импортные возможности, отсутствие серьезного влияния со

стороны мирового рынка.

Второй фактор долгое время недооценивался. Считалось, что путем

приватизации с ним можно быстро покончить, создать конкурентную экономику.

Увы, жизнь показывает, что это иллюзии.

Термин "монополизм" обычно понимается слишком узко, а по существу и

неправильно. Имеются в виду крупные предприятия или посреднические

организации. Но дело совсем не в размерах, а в возможностях контроля над

рынком, сговоров относительно уровней цен. В наших "посттоталитарных"

условиях для таких сговоров имеется весьма благоприятная почва. Это и

привычка к прежней партийно-хозяйственной дисциплине, и ведомственная

солидарность, и старая теневая взаимозависимость, а иногда и прямой

контроль мафиозных структур. Повышает цены один, повышают и все остальные.

А отстающих бьют.

Главная особенность в поведении монополиста определяется его малой

зависимостью от потребителей. Монополист знает, что покупатель от него

никуда не денется и, если цена на товар возрастает, все равно израсходует

на его закупку все предназначенные на это финансовые средства (а может

быть, и бросит дополнительные). Все, что грозит монополисту-продавцу, это,

в худшем случае, сокращение спроса на товар в обратной пропорции к цене. Но

такой вариант монополиста вполне устраивает, так как дает ему значительное

увеличение прибыли.

Каждый из упомянутых факторов сам по себе не так уж страшен. Отсталая

конкурентная экономика может отгородиться от мирового рынка и добиться

прекращения инфляции за счет политики финансовой стабилизации. Передовая

монополизированная – способна в широких масштабах выходить на внешний рынок

и, будучи жестко привязанной к мировым ценам, также избежать инфляции.

Сочетание технологической отсталости с монополизмом создает особую

ситуацию. С одной стороны, недопустимо полностью изолироваться от внешнего

рынка, отказаться от единственно возможной конкуренции. С другой – нельзя

существенно вписаться в международное разделение труда из-за низкой

экспортоспособности. Объективно неизбежным становится режим малого

взаимодействия с мировым рынком, при котором рыночное поведение внутренних

производителей не подкрепляется необходимой степенью открытости экономики.

Получив право на свободное установление цен и прямое взаимодействие с

зарубежными партнерами, производители начинают повышать цены в соответствии

с их мировым уровнем. При этом они мало считаются с возможным падением

спроса на продукцию, поскольку являются монополистами.

Но если бы вдруг все внутренние цены сравнялись с мировыми (в их

рублевом исчислении), возник бы очевидный парадокс. Конкурирующий импорт в

этом случае должен был бы покрывать около половины потребностей страны по

большинству товаров, для чего потребовалось бы огромное количество валюты.

Поскольку в таких объемах валюты нет, рыночный механизм автоматически

противодействует чрезмерному сближению цен с мировыми через постоянное

падение курса рубля. В итоге и возникает специфический для России вариант

инфляции – бесконечная гонка внутренних цен за убегающими мировыми.

Такая инфляция весьма устойчива и плохо поддается монетаристским

методам воздействия. Можно, конечно, ее на время заглушить с помощью тех

или иных мер финансовой стабилизации. Но окончательного успеха эти методы

принести не могут, ибо влекут за собой недопустимое сокращение

производства, разрушение производительных сил общества.

Необходимо изменить точку зрения на роль государственных расходов.

Обычно принимают во внимание лишь то, что экономия бюджетных средств

снижает инфляцию. Но при этом слабо учитывают, что одновременно наносится

несопоставимо больший ущерб производству. От низких пенсий и заработных

плат в бюджетной сфере, снижения жилищного и дорожного строительства

страдают не только конкретные люди, но прежде всего экономика в целом.

Разумные государственные расходы – один из рычагов преодоления кризиса. Это

хорошо понимал еще Ф. Рузвельт.

При формировании налоговой политики следует решительно отказаться от

одномерного монетаристского подхода. Каждый налог нужно анализировать по

совокупности последствий его применения. Решающим является влияние того или

иного налога на темп инфляции и спад производства, а не на бюджетные

показатели. Минимум бюджетного дефицита далеко не всегда соответствует

минимуму инфляции.

Антиинфляционный макроэкономический инструментарий должен включать

помимо налогов и хорошо продуманные дотационные механизмы. Мнение, что

дотации – это всегда вычет из бюджета и рост инфляции, – в корне

неправильно. Все зависит от того, каков используемый дотационный механизм,

где, когда и с какой целью он включен. Только при наилучшем сочетании

определенных видов налогов с дотационными механизмами могут быть преодолены

инфляция и спад производства, причем в рамках рыночной идеологии, без

прямого регулирования цен и доходов.

Главный результат проведенных мной исследований – вывод о том, что

монополизированная рыночная экономика значительно лучше управляема и

регулируема, чем это принято думать. С инфляцией в ней можно успешно

бороться, причем отнюдь не за счет спада производства.

Литература:

1. Гиперинфляция, которую мы заслужили // Эпиграф. - 1998. - Сент.

(N 36).

2. Голиченко О.Н. Деньги, инфляция, производство: моделирование в условия

несовершенной конкуренции. - М., 1997.

3. Журнал "Деньги и кредит". - 1995. - N 2. - С.22.

4. Российский экономический журнал. - 2000. - № 5.

5. Финансы. - 2000. - № 1

6. Экономика и жизнь – 2000. - № 12

7. Амосов А. «Особенности инфляции и возможность противодействия ей»,

«Экономист» – 1998 №1, С. 67-75.

8. Кравченко П.П. «Причины инфляции в России», «Менеджмент в России и за

рубежом» - 2000 №5, С. 141-144.

9. Красавина Л.Н. «Регулирование инфляции как фактор экономической

стабильности», «Финансы» – 2000 №4, С. 36-39.

10. Журнал «Деньги», 1998: 14 сентября, С. 16.

11. Журнал «Деньги», 1998: 30 сентября, С. 31.

12. Экономикс.- М: “ Республика “- 1993 г. т. 1, стр.163

-----------------------

91

1,000

=9.1%

=10.9

100

110

100

110

=41.8

Страницы: 1, 2, 3