Инфляция

Инфляция

Содержание:

Введение 2

Механизм инфляции 4

Воздействие инфляции на капитал. 4

Воздействие инфляции на кредит. 5

Воздействие инфляции на коэффициенты. 5

Воздействие инфляции на цену капитала. 6

Воздействие инфляции на проекты капиталовложений 7

Общая инфляция 7

Причины возникновения инфляции 9

Инфляция спроса 9

Инфляция издержек. 9

Монетаристская инфляция 10

Гиперинфляция 10

Особенности инфляции в России 13

Инфляция как денежное и структурное явление 19

Преодоление инфляции 24

Заключение 25

Используемая литература: 28

Введение

Итак, данная курсовая работа является моей попыткой раскрыть смысл темы

“ Инфляция: механизм, причины и последствия”.

Эту тему я выбрала потому, что она касается проблем макроэкономики.

Ведь через макроэкономику сплетаются воедино как опыт десятков экономистов

прошлых веков, так и опыт современных ученых, которые действительно на

глазах ее развивают.

Также эта тема о инфляции, а инфляция - головная боль ста пятидесяти

миллионов россиян. Мне просто очень интересно разобраться в ее сути, а

также понять действия правительства по обузданию инфляции.

Вообще я надеюсь, что сделанные мною в конце этой работы выводы

окажутся правильными, так как тема довольно сложная и довольно объемная,

так как она объединяет множество подтем.

Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время.

Считается, что она появилась, чуть ли не с возникновением денег, с

функционированием которых неразрывно связана.

Термин инфляциия (от лат. Inflatio вздутие) впервые был употреблен в

Северной Америке в период гражданской войны 1861-1865г.

Что такое инфляция? Инфляция - это повышение общего уровня цен.

Наиболее общее определение инфляции – переполнение каналов обращения

денежной массой сверх потребностей товарооборота, что вызывает

обесценивание денежной единицы и, соответственно, рост товарных цен. Однако

и эту трактовку нельзя считать полной.

В то же время не все цены повышаются при инфляции. Даже в периоды

довольно быстрого роста инфляции некоторые цены могут оставаться

относительно стабильными, а другие падать. Действительно, одним из главных

больных мест инфляции является то, что цены имеют тенденцию подниматься

очень неравномерно. Одни подскакивают, другие поднимаются более умеренными

темпами, а третьи вовсе не поднимаются.

Инфляция сложное социально-экономическое явление, порождаемое

диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Она

представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития

экономики во многих странах.

Инфляция проявляется в обесценивании денег по отношению к товарам и

иностранным валютам, сохраняющим стабильность. Некоторые прибавляют к этому

еще и золото. Но это в том случае, когда золото считалось всеобщим

эквивалентом, и любые деньги обеспечивались золотом, что сейчас уже не

происходит.

Когда повышается спрос над предложением на каком-то отдельном товарном

рынке, цены начинают расти, но это еще нельзя назвать инфляцией.

Инфляция – это повышение общего уровня цен по всей стране. Подстегивать

рост цен могут и конкретные экономические обстоятельства.

Обзор инфляционных процессов можно показать на примере Соединенных

Штатов с 1920 года. Стабильность цен в 20-е годы и дефляция 30-х уступили

место острой инфляции, которая наступила сразу после второй мировой войны.

Период с 1951 по 1965г. характеризуется довольно стабильным уровнем цен, а

с 1965г. явно наступил «век инфляции». В 1979 и 1980 годы уровень цен

ежегодно повышался на 12-13%. Однако к середине 80-х уровень цен понизился

и стал ниже 4%.

Но инфляция не исключительно американское явление. Почти все

промышленные страны, кроме Западной Германии и Японии, пережили более

высокие темпы инфляции.

Современная инфляция связана не только с падением покупательной

способности денег в результате роста цен. Первопричина инфляции -

диспропорции между различными сферами хозяйства: накоплением и

потреблением, спросом и предложением, доходами и расходами государства,

денежной массой в обращении и потребностями хозяйства в деньгах. Поэтому

современная инфляция - многофакторное явление, что позволяет в изучении

инфляции выделять как денежные, так и неденежные факторы. Кроме того,

следует различать внутренние и внешние факторы (причины) инфляции.

Инфляция может быть измерена через индексы, что позволяет определить

темпы инфляции. В зависимости от темпов роста цен на рынке различают

ползучую, галопирующую и гиперинфляцию.

В зависимости от причины (факторов) различают инфляцию спроса и

инфляцию издержек производства.

Инфляция спроса возникает в результате избыточного спроса, т.е. спрос

на товары превышает их наличие. Инфляция спроса обусловлена:

- милитаризацией экономики и ростом военных расходов;

- дефицитом бюджета и ростом государственного долга;

- кредитной экспансией банков;

- притоком иностранной валюты.

В целом инфляция спроса наблюдается в том случае, если рост уровня цен

происходит под влиянием общего увеличения совокупного спроса.

Инфляция издержек производства порождается неденежными факторами.

Причины такой инфляции:

- снижение роста производительности труда, вызванное циклическими и

структурными изменениями;

- расширение сферы услуг, большой удельный вес зарплаты по сравнению с

производительностью труда, что ведет к росту цен;

- повышение оплаты труда под воздействием профсоюзов, что раскручивает

инфляционную спираль;

- высокие косвенные налоги.

Для измерения инфляции используют показатель индекса цен. В целом

инфляция ведет к снижению жизненного уровня, ухудшению экономического

положения в стране.

Механизм инфляции

Когда управляющие оценивают проект, или акционеры оценивают свои

инвестиции, они могут только строить предположения относительно будущих

темпов инфляции. Их предположения будут в некоторой степени ошибочными,

потому что чрезвычайно трудно точно спрогнозировать этот показатель.

В экономике время от времени будут происходить колебания цен,

отражающие изменения спроса на (и предложения) товары и услуги. Эти

колебания будут происходить в обоих направлениях и в широком смысле будут

компенсировать друг друга в своем воздействии на совокупные затраты. Однако

при наличии инфляции на эти рыночные колебания будет накладываться общее

увеличение цен, так что для обеспечения данного уровня деятельности с

течением времени придется тратить все больше и больше средств.

Часто оказывается полезным рассматривать инфляцию как долгосрочное

снижение стоимости денежной единицы, а не как изменение цен. Например, фунт

стерлингов подешевел в период 1985 - 1989 гг. наполовину, так как об этом

свидетельствовало двукратное повышение общего уровня цен за тот же период.

Хотя инфляцию легко заметить, ее гораздо труднее измерить. Однако

обычно инфляция выражается с помощью ряда индексов, и расчет степени

инфляции в любой момент времени будет зависеть частично от того, какой

индекс выбран. Обычно применяется Общий индекс розничных цен (RPI),

подготавливаемый для правительства и публикуемый ежемесячно.

Воздействие инфляции на капитал.

Чем выше темп инфляции, тем больше капитала потребуется компании для

финансирования своих активов. Поскольку основные средства и оборотный

капитал будут возрастать в денежном выражении, такое же количество активов

должно финансироваться возрастающими размерами капитала. Обратите внимание

на то, что:

Если можно предсказать будущий темп инфляции, руководство сможет

рассчитать сумму необходимого дополнительного финансирования и предпринять

меры для ее получения либо путем удержания прибылей, либо путем выпусков

акций или облигаций.

Если будущий темп инфляции невозможно предсказать сколько-нибудь

определенно, руководство должно произвести наилучший расчет этого

показателя и соответственно осуществлять планирование и получение

дополнительных средств. Однако также должны составляться планы получения

средств на непредвиденные расходы на тот случай, если темп инфляции

превысит ожидания. Например, может быть достигнута договоренность с банком

относительно предоставления ссуды при необходимости.

Воздействие инфляции на затраты и продажные цены

Инфляция означает более высокие затраты и, возможно более высокие

продажные цены. Влияние более высоких продажных цен на объем продаж трудно

предугадать. Компания, поднимающая свои цены на 10% из-за того, что годовой

темп инфляции составляет 10%, может ощутить серьезное падение спроса на ее

продукцию.

Воздействие инфляции на кредит.

Допустим, покупатель покупает товары в трехмесячный кредит на

согласованную сумму денег. Если стоимость денег в течение трехмесячного

срока кредита упадет, сумма денег, которую в конце концов получит продавец,

будет стоить меньше, чем на момент продажи. Продавец, предоставив этот

кредит, понесет убыток. В таких обстоятельствах продавцы не будут склонны:

Предоставлять кредит покупателям. Например, если покупатель просит

трехмесячный кредит, а инфляция составляет 20% в год, реальная стоимость

долга, который должен выплатить покупатель, упадет на 5% за период кредита.

Соглашаться на фиксированные цены по долгосрочным контрактам. Например,

строительная компания может отказаться установить фиксированную цену за

строительство дома и будет настаивать на ее индексации и увеличении в

соответствии с общим темпом инфляции.

Воздействие инфляции на коэффициенты.

Обычно анализ коэффициентов не подвергается воздействию инфляции, за

исключением следующих случаев:

Прибыль на используемый капитал (ROCE) может вводить в заблуждение,

если основные средства, особенно недвижимость, берутся по первоначальной

стоимости за вычетом износа, а не по текущей стоимости. Если бы стоимость

недвижимости впоследствии увеличилась, основные средства, если бы они все

еще были записаны по первоначальной стоимости, оказались бы серьезно

занижены по стоимости, а прибыль на используемый капитал была бы обманчиво

высокой.

Некоторые тенденции роста могут вводить в заблуждение, в частности:

- рост выручки от продаж;

- рост прибылей.

Пример:

Предположим, что компания достигла следующих результатов:

| |19х1 |19х2 |% роста |

| |$ млн |$ млн | |

|Оборот |43 |46 |7.0 |

|Прибыль |11 |12 |9.1 |

Чему равнялись реальные показатели компании, если ценовая инфляция с

19х1 по 19х2 составляла 10%?

Показатели компании отразили бы падение в реальном выражении оборота на

3%, и прибыли на 0.9%. Фактические результаты могут быть скорректированы с

учетом увеличения, вызванного инфляцией, что позволит получить реальные или

уточненные показатели за 19х2 год.

| |19х1 |19х2 |% снижения|

| | |уточнено | |

| |$ млн |$ млн | |

|Оборот |43 |41.8 |3 |

|Прибыль |11 |10.9 |9 |

Скорректированный оборот 19х2=46х

Прибыль 19х2=12х

Воздействие инфляции на цену капитала.

Важно различать "реальную" норму прибыли и "денежную" норму прибыли

(часто называемую "фактической" нормой прибыли, поскольку это норма,

измеряемая с помощью фактических норм, требуемых на денежных рынках).

Пример:

Компания А Ко намеревается инвестировать $1,000 на один год при

минимальной прибыли 20%, при этом инфляция предполагается на уровне 10%.

Чистый поток денежных средств (NCF) выглядел бы следующим образом:

|Год |NCF $ |Дефлятор 10% |Уточненный NCF |

| | | |($) |

|0 |(1,000) |1.000 |(1,000) |

|1 |1,200 |0.909 |1,091 |

| | | |91 |

"Денежная" норма прибыли равняется 20%, тогда как "реальная" норма

прибыли составляет лишь:

Денежная норма измеряет прибыль в фунтах, стоимость которых падает,

тогда как реальная норма измеряет прибыль в единицах постоянного уровня

цен. Дефлятор можно взять из тех же таблиц, что и коэффициенты

дисконтирования, используемые нами, но его назначение состоит в том, чтобы

учесть снижение покупательной способности денег, в отличие от их стоимости

с учетом фактора времени. Оба метода дадут одинаковый результат.

Воздействие инфляции на проекты капиталовложений

Инфляция может оказывать значительное влияние на проект

капиталовложений, потому что, как правило, такой проект осуществляется в

течение длительного периода времени. Следовательно, соответствующий

показатель инфляции должен закладываться в поток денежных средств проекта.

Изменения цен, не связанные с инфляцией, также должны включаться, насколько

возможно их предвидеть, в расчет потока денежных средств.

Общая инфляция

Если ожидается, что затраты и продажные цены будут расти с одинаковым

процентным показателем, общая инфляция в потоках денежных средств может

игнорироваться, при условии, что потоки денежных средств дисконтируются по

реальной цене капитала. С другой стороны, затраты и цены могут быть

увеличены для учета ожидаемого уровня инфляции, а увеличенные таким образом

потоки денежных средств проиндексированы с учетом денежной цены капитала.

Пример:

Компания А Ко плк предлагает купить станок за $10,000, который будет

ежегодно производить 1,000 изделий товара Х в течение следующих пяти лет.

Продажная цена товара устанавливается равной $10 за изделие на весь период,

но соответственная себестоимость производства, равная $5, будет

увеличиваться на 12% в год. Фактическая денежная цена капитала равняется

18%. Если не учитывать 12%-ное годовое увеличение, то NPV была бы

следующей:

|1 |10,000 |5,000 |5,000 |0.847 |4,235 |

|2 |10,000 |5,000 |5,000 |0.718 |3,590 |

|3 |10,000 |5,000 |5,000 |0.609 |3,045 |

|4 |10,000 |5,000 |5,000 |0.516 |2,580 |

|5 |10,000 |5,000 |5,000 |0.437 |2,185 |

|NPV | | | | |5,635 |

Положительное значение NPV указывает на то, что проект следует принять.

Более распространенная и более неприятная ситуация складывается тогда,

когда присутствует "дифференциальная инфляция". То есть когда разные

элементы в потоке денежных средств подвергаются воздействию разных темпов

инфляции. Это может вызываться такими факторами, как запаздывания в

срабатывании рыночного механизма или мерами правительства, направленными на

достижение этого результата, например, проведение политики в области

заработной платы и сдерживания цен. Поэтому важно рассматривать отдельные

элементы доходов и расходов для того, чтобы гарантировать, что к каждому

применяется соответствующий коэффициент. Если это делается, то воздействие

инфляции на поток денежных средств будет учтено.

Эти более сложные ситуации лучше всего анализировать путем расчетов,

производимых в фактических денежных суммах, получение или выплата которых

ожидается в будущем. Затем к итоговым показателям этих расчетов мы приложим

фактическую цену капитала, поскольку рынком в нее заложен общий темп

инфляции. (Большинство компаний не знают своего реального коэффициента, а

измеряют свой фактический коэффициент.) Воздействие инфляции легко может

сделать неприбыльным тот проект, который до этого казался приемлемым.

Пример:

Компания Б Ко плк предлагает купить станок за $40,000, который будет

ежегодно производить 3,000 изделий товара Y в течение следующих 5 лет.

Стартовая продажная цена изделия равняется $10. Предполагается ее ежегодный

рост на 5%, при этом первоначальная себестоимость равняется $5 за изделие,

а ее ежегодный прирост ожидается на уровне 12% в год. Денежная цена

капитала компании составляет 18%. NPV рассчитывается следующим образом:

|1 |30,000 |15,000 |15,000 |0.847 |12,705 |

|2 |31,500 |16,800 |14,700 |0.718 |10,555 |

|3 |33,075 |18,816 |14,259 |0.609 |8,684 |

|4 |34,729 |21,074 |13,655 |0.516 |7,046 |

|5 |36,465 |23,603 |12,862 |0.437 |5,621 |

|NPV | | | | |4,611 |

В этом примере меняющийся темп роста цен отражается в показателях

продаж и затрат. Положительное значение NPV свидетельствует о том, что

проект следует принять.

Инфляция свойственна любой экономике и должна учитываться в финансовом

планировании. Математические расчеты, связанные с реальной и денежной

нормами прибыли, довольно просты.

Причины возникновения инфляции

Инфляция спроса

Причиной инфляции спроса является увеличение платежеспособности спроса

на товары, по сравнению с его прежней величиной.

Если такой процесс происходит по большинству видов товаров на

протяжении длительного времени, то будет инфляционный процесс. Такой вид

инфляции является наиболее изученным.

Предотвратить инфляцию спроса можно с помощью:

- законодательного замораживания заработной платы;

- сокращения бюджетного дефицита, который может стать важным источником

дополнительного спроса;

- ограничения массы денег в обращении.

Следует отметить, что эти меры, проанализированы и проверены в условиях

доминирования конкурентных механизмов ценообразования. Монопольные

механизмы ценообразования в силу своего аномального реагирования на

изменение спроса способны усугубить протекание инфляцию спроса и уменьшить

эффективных принимаемых мер.

Инфляция издержек.

Причиной инфляции издержек является рост издержек производства, который

может быть обусловлен как внешними причинами (удорожание критического

импорта), так и внутренними (рост материальных затрат).

Увеличение издержек производства приводит к смещению кривой предложения

вправо вниз. При этом новая равновесная цена также будет больше прежней.

Общее повышение цен увеличивает издержки производства в номинальном

исчислении, что приведет к новому смещению кривой предложения.

В отличие от инфляции спроса, для инфляции издержек характерно

сокращение объемов реализуемой продукции вместе с ростом цен.

Ограничение доходов потребителя при росте цен приводит к смещению

кривой вниз, точка пересечения новой кривой спроса с новой кривой

предложения будет соответствовать не столь большому росту цен, как для

старой кривой спроса.

Особенно трудным является выход из инфляции издержек в ситуации, когда

кривая спроса пересекает кривую предложения на кейнсинианском участке.

Уменьшение спроса на продукцию вследствие уменьшения объема ее

реализации и уменьшения доходов потребителей на кейнсинианском участке не

приведет к падению цен, а уменьшит объем производства. Уменьшение объема

производства может привести к росту себестоимости продукции за счет

накладных расходов и других фиксированных компонентов затрат. Это приведет

к новому смещению вправо кривой предложения.

Такой процесс, сочетающий в себе инфляцию издержек (повышение цен) и

спад производства (по эффекту храповика) характерен для стагфляции.

Ограничение спроса для стагфляции не даст положительного результата, а

лишь углубляет кризисные явления.

Выходом здесь может быть только целенаправленная политика снижения

издержек производства, прежде всего тех компонентов, которые в наибольшей

степени определяют себестоимость продукции.

Монетаристская инфляция

Причина возникновения: часто государство в силу неэкономических причин

вынуждено идти на масштабное увеличение массы денег, производить эмиссию

денег.

Если наращивание массы денег не сопровождается адекватным увеличением

товарной массы, то количество товара приходящегося на единицу денег

сокращается, следовательно, сокращается покупательная способность денег и

по определению наступает инфляция. Монетаристская инфляция наиболее часто

возникает в форме обесценивания национальной валюты, т.е. внешней

инфляцией. Последнее приводит к внутренней инфляции в форме инфляции

издержек за счет удорожания импортируемых товаров.

Гиперинфляция

Большую роль в ценообразовании могут играть ожидания субъектов

хозяйствования. Такие ожидания повышения цен в условиях инфляции получили

название инфляционные ожидания.

Наиболее важный фактор в формировании инфляционных ожиданий - темпы

роста цен, усредненные на некотором промежутке времени, предшествующему

данному моменту. Если на этом промежутке наблюдались высокие темпы

инфляции, то субъекты хозяйствования будут закладывать эти темпы в свои

планы на будущее, что приведет к дальнейшему росту цен и усилению

инфляционных ожиданий.

Возникает самоподдерживающийся процесс ускоренного роста цен под

действием инфляционных ожиданий, получивший название гиперинфляции.

Считают, что гиперинфляция наступает при темпах роста цен более 50% в

месяц.

В Венгрии, например, после второй мировой войны индекс цен с августа

1945 г. по июль 1946 г. рос в среднем за месяц на 19800%. Такой

стремительный взлет инфляции возможен только при бумажном денежном

Страницы: 1, 2, 3