Факторинг или форфейтинг - что лучше?

Факторинг или форфейтинг - что лучше?

СОДЕРЖАНИЕ

1. ВВЕДЕНИЕ …………………………………………………………………….…..2

2. ФАКТОРИНГ ………………………………………………………………………2

2.1. Возникновение факторинга ……………………………………………………2

2.2. Факторинг, его сущность ………………………………………………………2

2.3. Виды факторинговых операций ……………………………………………….4

2.4. Типы факторинговых соглашений …………………………………………….6

2.5. Факторинг во внешнеэкономической деятельности ……………….…. 7

2.6. Выгоды участников факторингового соглашения …………………………...10

3. ФОРФЕЙТИНГ …………………………………………………………………….11

3.1. Возникновение форфейтинга ………………………………………………….11

3.2. Форфейтинг, его сущность …………………………………………………….12

3.3. Основные направления развития форфейтинга ………………………………13

3.3.1. Вторичный рынок и инвестиции в форфейтинговые активы

…………13

3.3.2. Синдирование …………………………………………………………….14

3.3.3. Финансирование на основе плавающей ставки ………………………...14

3.4. Техника совершения форфейтинговой сделки ……………………………….15

3.5. Расчет номинальной стоимости форфетируемых векселей …………………20

3.6. Основные характеристики форфейтинговых операций ……………………..22

4. СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФОРФЕЙТИНГА

И ФАКТОРИНГА ……………………………………………………………....……..24

1. ВВЕДЕНИЕ.

В процессе своей деятельности многие предприятия (в том числе и

российские) сталкиваются с такими проблемами как:

недостаточная капиталовооруженность;

растущие риски кредитования;

высокая дебиторская задолженность;

рост неплатежей;

указания иностранных клиентов о покупке товара по открытым счетам.

Справиться с этими трудностями можно прибегнув к одним из самых

перспективных видов банковских услуг, наиболее приспособленным к

современным процессам развития экономики - факторингу и форфейтингу.

Основная цель настоящего реферата - сравнить эти два вида кредитования. Для

этой цели давайте сначала дадим определения этим операциям.

2. ФАКТОРИНГ.

2.1. Возникновение факторинга.

Первоначально факторинг, известный еще с XVI—xvii вв., возник как

операция специализированных торговых посредников, а позднее в него

включились торговые банки. Но только в 60-е годы нашего столетия

факторские, операции пришли на смену коммерческому кредиту в вексельной

форме и стали широко применяться для обслуживания процесса реализации

продукции. Это было вызвано усилением инфляционных процессов и

неустойчивостью в экономике ряда стран в тот период, что требовало более

быстрой реализации продукции, т.е. ускорения перевода капитала из товарной

формы в денежную. Широко используемая в странах рыночной экономики

вексельная форма расчетов не всегда гарантирует своевременность получения

средств и возмещение действительных затрат на производство продукции.

Поэтому проблема дебиторской задолженности для поставщиков приобрела

первостепенное значение.

2.2. Факторинг, его сущность.

Как уже отмечалось выше, одним из наиболее перспективных видов

банковских услуг является факторинг - рискованный, но высокоприбыльный

бизнес, эффективное орудие финансового маркетинга, одна из форм

интегрирования банковских операций, которые наиболее приспособлены к

современным процессам развития экономики. Термин «факторинг» от английского

- посредник, агент.

Факторинг - приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу

товаров и услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь

идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг

является разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма-

посредник (факторинговая компания) за определенную плату получает от

предприятия право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от

покупателей суммы денег (право инкассировать дебиторскую задолженность).

Одновременно с этим посредник кредитует оборотный капитал клиента и

принимает на себя его кредитный и валютный риски.

В Российском законодательстве под факторингом понимают договор

финансирования под уступку денежного требования (Д.ф.п.у.д.т.). Договор, по

которому одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать

другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования

клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из

предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг

третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту

это денежное требование. Денежное требование к должнику может быть

уступлено предприятием-клиентом финансовому агенту также в целях

обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом.

Обязательства финансового агента по Д.ф.п.у.д.т. могут включать ведение для

клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных

финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом

уступки. В качестве финансового агента Д.ф.п.у.д.т. могут заключать банки и

иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации,

имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.

Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может

быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил

(существующее требование), так и право на получение денежных средств,

которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование,

являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с

финансовым агентом таким образом, который позволяет идентифицировать

существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование

- не позднее чем в момент его возникновения. Этот тип договора широко

применяемый в международной практике под названием "факторинг" в РФ впервые

получил закрепление в части второй нового ГК РФ.

Факторинговые операции возникли на основе коммерческого кредита,

который предоставляется продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за

проданные товары. Изменение требований к расчетам с точки зрения ускорения

оборота средств вызвали необходимость для поставщиков искать пути решения

проблемы дебиторской задолженности. Факторинг является сравнительно новой

эффективной системой улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска

при организации платежей. Коммерческие банки, развивая эти операции,

дополняют их элементами бухгалтерского, информационного, рекламного,

сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания клиентов. Это

позволяет расширять круг клиентов банка, усиливать связь с ними,

увеличивать прибыль банка за счет расширения операций.

В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в

1988 г. Международным институтом унификации частного права, операция

считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум

из четырех признаков: 1) наличие кредитования в форме предварительной

оплаты долговых требований; 2) ведение бухгалтерского учета поставщика,

прежде всего учета реализации; 3) инкассирование его задолженности; 4)

страхование поставщика от кредитного риска. Вместе с тем в ряде стран к

факторингу по-прежнему относят и учет счетов-фактур - операцию,

удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков.

Финансовые институты, которые предоставляют факторинговые услуги

называются фактор -фирмами. Они создаются крупнейшими банками (или сами

банки выполняют функции фактор -фирм), что обеспечивает высокую надежность

факторинговых сделок и минимальные издержки для клиентов. Разветвленная

сеть специализированных филиалов для факторингового обслуживания

предприятий в различных странах создана крупными транснациональными

корпорациями. На международном уровне действует ассоциация "Фэкторз чейн

интернэшл", членами которой являются 95% факторинговых компаний из 40 стран

мира.

В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (банк) -

покупатель требования, первоначальный кредитор (клиент) и должник,

получивший от клиента товары с отсрочкой платежа.

Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка

покупает долговые требования( счета фактуры) клиента на условиях

немедленной оплаты до 80% стоимости отфактурованных поставок и уплаты

остальной части, за вычетом процента за кредит и комиссионных платежей, в

строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов.

Если должник не оплачивает в срок счета факторинга, то выплаты вместо него

осуществляет факторинговый отдел.

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних

предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за

несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для

них источников кредитования.

Вместе с тем не всякое предприятие, относящееся к категории малого или

среднего, может воспользоваться услугами факторинговой компании. Так,

факторинговому обслуживанию не подлежат:

. предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из

которых выражается небольшой суммой;

. предприятия, занимающиеся производством нестандартной или

узкоспециализированной продукции;

. строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;

. предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного

обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки;

. предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и

выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до

осуществления поставок (авансовые платежи).

Факторинговые операции также не производятся по долговым

обязательствам физических лиц, филиалов или отделений предприятия. Подобные

ограничения обусловлены тем, что в указанных случаях факторинговой компании

достаточно трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя

повышенный объем работ, а также дополнительный риск, возникающий при

переуступке таких требований, оплата которых может быть не произведена в

срок по причине невыполнения поставщиком каких-либо своих договорных

обязательств.

Помимо этого, поставщик должен производить товары или оказывать услуги

высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения производства и

увеличения прибыли (только в этом случае предприятию будет выгодно

оплачивать достаточно высокую стоимость услуг факторинговой компании) и

сугубо временные причины нехватки денежных средств — из-за несвоевременного

погашения долгов дебиторами, а также недостаточного уровня прибыли,

чрезмерных товарных запасов и трудностей, связанных 'производственным

процессом.

2.3.Виды факторинговых операций.

В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых требований

факторинговой компании, что является общим элементом для всех видов

факторинга, описанных ниже. Факторинговые операции банков классифицируются

как:

Внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору

купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же

стране, или международные;

Открытый факторинг - это форма факторинговой услуги, при которой

должник уведомлен о том, что поставщик переуступает счета фактуры

факторинговой компании.

Закрытый ,или конфиденциальный факторинг свое название получил в связи

с тем, что служит скрытым источником средств для кредитования продаж

поставщиков товаров, так как никто из контрагентов клиента не осведомлен о

переуступке им счетов фактур факторинговой компании. В данном случае

плательщик ведет расчеты с самим поставщиком, который после получения

платежа должен перечислить соответствующую его часть факторинговой компании

для погашения кредита.

С правом регресса, т.е.. обратного требования к поставщику возместить

уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с

рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих

обязательств, т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом

регресса поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым

требованиям, проданным им факторинговой компании. Последняя может

воспользоваться правом регресса и при желании продать поставщику любое

неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа (его

неплатежеспособности). Данное условие предусматривается, если поставщики

уверены, что у них не могут появиться сомнительные долговые обязательства,

либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность

своих клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную систему

защиты от кредитных рисков, либо в силу специфики своих клиентов. И в том,

и в другом случае поставщик не считает нужным оплачивать услуги по

страхованию кредитного риска. Однако гарантированный для поставщика и

своевременный приток денежных средств может обеспечиваться только при

заключении соглашения без права регресса. Необходимо, правда, отметить,

что, если долговое требование признано недействительным (например, если

поставщик отгрузил клиенту не заказанный им товар и переуступил

выставленный за него счет компании), факторинговая компания в любом случае

имеет право регресса к поставщику.

С условием кредитования поставщика в форме оплаты требований к

определенной дате или предварительной оплаты. В первом случае, клиент

факторинговой компании отгрузив продукцию, предъявляет счета своему

покупателю через посредство компании, задача которой получить в пользу

клиента платеж в сроки согласно хозяйственному договору (обычно от 30 до

120 дней). Сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек)

перечисляется поставщику на определенную дату или по истечении

определенного времени.

В случае предварительной оплаты факторинговая компания покупает счета-

фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 80—90% стоимости отгрузки,

т. е. авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов-

фактур). Резервные 10-—20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а

бронируются на отдельном счете на случай претензий в его адрес от

покупателя по качеству продукции, ее цене и т. п. Получение такой услуги

наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, так как

позволяет им посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа

в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить движение своего

капитала. Основным преимуществом предварительной оплаты является то, что ее

размер представляет собой фиксированный процент от суммы долговых

требований. Таким образом, поставщик автоматически получает больше средств

при увеличении объема своих продаж.

Помимо учета счетов фактур факторинговая компания может выполнять ряд

других услуг, связанных с расчетами и основной хозяйственно - финансовой

деятельностью клиента:

вести полный бухгалтерский учет дебиторской задолженности;

консультировать по вопросам организации расчетов, заключения хозяйственных

договоров, своевременному получению платежей и т. п.;

информировать о рынках сбыта, ценах на товары, платежеспособности будущих

покупателей и т.п.;

предоставлять транспортные, складские, страховые, рекламные и другие

услуги.

В этих условиях факторинг становится универсальной системой

финансового обслуживания клиентов (конвенционный факторинг). За клиентом

сохраняются практически только производственные функции. При такой форме

факторинга клиент может существенно сократить собственный штат служащих,

что способствует снижению издержек по производству и сбыту продукции. Но

одновременно возникает риск почти полной зависимости клиента от

факторинговой компании, так как такие отношения ведут к полному

осведомлению фактора о делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и

контролю.

В нашей стране факторинговые операции впервые стали применяться с 1

октября 1988 г. ленинградским Промстройбанком , а с 1989 г. факторинговые

отделы стали создаваться в других банковских учреждениях страны. Задача

факторинговых отделов – на договорной и платной основе выполнять для

предприятий ряд кредитно – расчетных операций, связанных со скорейшим

завершением их расчетов за товары и услуги.

В настоящее время факторинговый отдел может предоставлять своим

клиентам следующие основные виды услуг:

. приобретать у предприятий – поставщиков право на получение платежа по

товарным операциям с определенного покупателя или группы покупателей,

состав которой заранее согласовывается с факторингом (покупка срочной

задолженности по товарам отгруженным и услугам оказанным );

. осуществлять покупку у предприятий – поставщиков дебиторской

задолженности по товарам отгруженным и услугам оказанным, неоплаченным в

срок покупателями (покупка просроченной дебиторской задолженности ).

Суть операций по услугам 1-й группы заключается в том, что отдел за

счет своих средств гарантирует поставщику оплату выставляемых им на

определенных плательщиком платежных требований – поручений немедленно в

день предъявления их в банк на инкассо. В свою очередь, поставщик передает

факторингу право последующего получения платежей от этих покупателей в

пользу факторинга на его счет. Досрочная (до получения платежа

непосредственно от покупателя) оплата платежных требований – поручений

поставщика фактически означает предоставление ему факторингом кредита,

который ликвидирует риск несвоевременного поступления поставщику платежа,

исключает зависимость его финансового положения от неплатежеспособности

покупателя. В результате, получив незамедлительно денежные средства на свой

счет, клиент факторинга имеет возможность, в свою очередь, без задержки

рассчитаться со своими поставщиками, что способствует ускорению расчетов и

сокращает неплатежи в хозяйстве.

При покупке факторингом у хозорганов просроченной дебиторской

задолженности по товарным операциям он оплачивает поставщику за счет своих

средств указанную задолженность не огульно, а при определенных условиях :

при сроке задержки платежа не более трех месяцев и лишь при получении от

банка плательщика уведомления о том, что плательщик не снят полностью с

кредитования и не объявлен неплатежеспособным. Операции по переуступке

клиентом факторингу просроченной дебиторской задолженности имеют повышенную

степень риска. Это обусловливает более высокий размер комиссионного

вознаграждения, уровень которого в 1,5-2 раза выше, чем при покупке

факторингом задолженности по товарам отгруженным срок оплаты которых не

наступил.

Вообще, плата, взимаемая факторинговой компанией с клиента

(поставщика),. состоит из двух элементов.

Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собственное

факторинговое обслуживание – ведение учета, страхование от появления

сомнительных долгов и т.д. Размер данной платы рассчитывается как процент

от годового оборота поставщика, и его величина значительно варьируется в

зависимости от масштабов и структуры производственной деятельности

поставщика, оценки компанией объема работ, степени кредитного риска,

кредитоспособности покупателей, а также от специфики и конъюнктуры рынка

финансовых услуг той или иной страны. В большинстве стран он находится в

пределах 0,5-3,0%. При наличии регресса делается скидка на 0,2-0,5%. Плата

за учет (дисконтирование) счетов – фактур составляет 0,1-1,0% годового

оборота поставщика.

Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается факторинговой

компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно( в форме

предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между

досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на

2-4%превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном

кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что

обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска

факторинговой компании. Забегая вперед, скажу, что стоимость

внешнеторгового факторинга выше, чем внутреннего, т.к. расходы

факторинговой компании при проведении операций за пределами своей страны

значительно выше. Кроме того, размер платы зависит от конкретной страны –

импортера.

2.4.Типы факторинговых соглашений.

В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой

компании разработан ряд вариантов внутренних факторинговых соглашений.

Соглашение о полном обслуживании (открытом факторинге без права

регресса) заключается обычно при постоянных и достаточно длительных

контактах между поставщиком и факторинговой компанией. Полное обслуживание

включает в себя: полную защиту от появления сомнительных долгов и

обеспечение гарантированного притока денежных средств; управление кредитом;

учет реализации; кредитование в форме предварительной оплаты (по желанию

поставщика) или оплату суммы переуступленных долговых требований (за

минусом издержек) к определенной дате.

За редким исключением полное обслуживание производится при условии,

что поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих

клиентов. С точки зрения компании это устранит возможность ее

дискриминации, поскольку в противном случае поставщик может переуступить ей

только те долговые требования, которые трудно инкассировать или по которым

максимален кредитный риск. Такая система выгодна и для поставщика — ему не

придется вести учет и осуществлять операции по отдельным, не

переуступленным долговым требованиям. Таким образом, данное условие

оптимально для обеих сторон.

Соглашение о полном обслуживании с правом регресса уличается от

такового без права регресса тем, что факторинговая компания не страхует

кредитный риск, который продолжает нести доставщик. Это означает, что

компания имеет право вернуть поставщику долговые требования на любую сумму,

не оплаченные клиентами в течение определенного срока (обычно в течение 90

дней с установленной даты платежа).

Разновидностью факторингового соглашения о полном обслуживании

является, агентское соглашение или соглашение об оптовом факторинге

(открытом). Предприятие может наладить собственную эффективную систему

учета и управления кредитом, тем не менее, оно будет нуждаться в защите от

кредитных рисков и в кредитовании. В этом случае факторинговая компания

может предложить заключение агентского факторингового соглашения, в

соответствии с которым, она будет приобретать неоплаченные долл. СШАговые

требования, а поставщик будет выступать в качестве се агента по их

инкассированию. Надпись на счете будет уведомлять об участии в сделке

факторинговой компании, но вместо указания совершить платеж в пользу

Страницы: 1, 2, 3