Курсовая: Лизинг и факторинг в РФ и развитых странах

2–4%превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном

кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что

обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска

факторинговой компании. Стоимость внешнеторгового факторинга выше, чем

внутреннего, т.к. расходы факторинговой компании при проведении операций за

пределами своей страны значительно выше. Кроме того, размер платы зависит от

конкретной страны – импортера.

1.2.3. Типы факторинговых соглашений

В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой компании

разработан ряд вариантов внутренних факторинговых соглашений.

Соглашение о полном обслуживании (открытом факторинге без права регресса)

заключается обычно при постоянных и достаточно длительных контактах между

поставщиком и факторинговой компанией. Полное обслуживание включает в себя:

полную защиту от появления сомнительных долгов и обеспечение гарантированного

притока денежных средств; управление кредитом; учет реализации; кредитование

в форме предварительной оплаты (по желанию поставщика) или оплату суммы

переуступленных долговых требований (за минусом издержек) к определенной

дате.

За редким исключением полное обслуживание производится при условии, что

поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих клиентов. С

точки зрения компании это устранит возможность ее дискриминации, поскольку в

противном случае поставщик может переуступить ей только те долговые

требования, которые трудно инкассировать или по которым максимален кредитный

риск. Такая система выгодна и для поставщика – ему не придется вести учет и

осуществлять операции по отдельным, непереуступленным долговым требованиям.

Таким образом, данное условие оптимально для обеих сторон.

Соглашение о полном обслуживании с правом регресса отличается от такового без

права регресса тем, что факторинговая компания не страхует кредитный риск,

который продолжает нести доставщик. Это означает, что компания имеет право

вернуть поставщику долговые требования на любую сумму, не оплаченные

клиентами в течение определенного срока (обычно в течение 90 дней с

установленной даты платежа).

Разновидностью факторингового соглашения о полном обслуживании является,

агентское соглашение или соглашение об оптовом факторинге (открытом).

Кредитование, предусматриваемое данным соглашением, аналогично кредитованию

по соглашению о полном обслуживании. Однако оплата оставшейся части

производится только после погашения долгов клиентами. Поскольку факторинговая

компания в данном случае не оказывает непосредственного влияния на процесс

инкассирования, она не может гарантировать осуществление платежа к

определенной дате.

Если поставщик заинтересован только в кредитовании со стороны факторинговой

компании, то может быть заключено открытое или конфиденциальное соглашение об

учете (дисконтировании) счетов–фактур. Заключение такого рода соглашения

доста­точно рискованно для факторинговой компании, выдвигающей в этом случае

наиболее жесткие требования к поставщику, и имеет место лишь при условии, что

финансовое положение последнего достаточно прочно. Дисконтирование счетов

фактур является обычно одноразовой операцией, осуществляется селективно и не

охватывает всего платежного оборота поставщика.

Факторинг выгоден и поставщику, и покупателю, и фактору. С его помощью

поставщик может следующее: увеличить объем продаж, число покупателей и

конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные условия оплаты товара

(отсрочку) под надежную гарантию; получить кредит в размере до 90% от

стоимости поставляемого товара, что ускорит оборачиваемость средств.

Покупатель может получить товарный кредит (продавец поставляет товар с

отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев); избежать риска

получения некачественного товара; увеличить объем закупок; улучшить

конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость средств.

Основными доходами фактора (как уже говорилось выше) являются: проценты по

кредиту; факторинговые тарифы.

Таким образом, можно выделить главные экономические достоинства факторинга:

увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли; превращение дебиторской

задолженности в наличные деньги; возможность получать скидку при немедленной

оплате всех счетов поставщиков; независимость и свобода от соблюдения сроков

платежей со стороны дебиторов; возможность расширения объемов оборота;

повышение доходности; экономия собственного капитала; улучшение финансового

планирования.

1.2.4. Сумма выплат. Комиссионное вознаграждение

При заключении факторингового договора между факторинговой фирмой и

поставщиком определяются сроки и обстоятельства, при наступлении которых

факторинговый отдел должен осуществить платеж в пользу поставщика, но не

больше предельной суммы.

В мировой практике обычно используются три метода установления предельных сумм.

1. Определение общего лимита. Плательщику устанавливается периодически

возобновляемый лимит, в пределах которого фактор–фирма автоматически

оплачивает переуступаемые платежные требования.

2. Устанавливается сумма, на которую в течение какого–либо срока может быть

произведена отгрузка товаров одному плательщику. Если поставщик не превышает

лимит, то он застрахован от появления сомнительных долгов.

3. Страхование по отдельным сделкам используется в случае, когда специфика

производственной деятельности поставщика предполагает ряд отдельных сделок на

крупные суммы, а не серию поставок товаров одним и тем же покупателям.

Предельная сумма в этом случае представляет собой всю сумму каждого заказа, с

поставкой товара в течение определенного периода времени.

Основной целью многих предприятий, прибегающих к услугам факторинговой

компании, является получение дополнительных средств, так как по

факторинговому договору поставщику незамедлительно оплачивается часть

(70–90%) суммы акцептованных покупателем платежных требований. Уплата

остальной части (10–30%) за вычетом комиссионного вознаграждения,

осуществляется отдельным платежным поручением после поступления средств от

плательщика или на обусловленную в договоре дату.

1.2.5. Заключение договора о факторин­го­вом об­слу­жи­ва­нии.

Со­гла­ше­ние о фак­то­рин­го­вом об­слу­жи­ва­нии за­клю­ча­ет­ся ме­ж­ду

по­став­щи­ком и фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей обыч­но на срок от од­но­го

до че­ты­рех лет, и его дей­ст­вие мо­жет быть пре­кра­ще­но по сле­дую­щим

при­чи­нам:

по вза­им­но­му со­гла­сию сто­рон;

по же­ла­нию по­став­щи­ка (с уве­дом­ле­ни­ем ком­па­нии за оп­ре­де­лен­ный

в со­гла­ше­нии про­ме­жу­ток вре­ме­ни);

по же­ла­нию ком­па­нии (с уведомле­ни­ем ком­па­нии за оп­ре­де­лен­ный в

со­гла­ше­нии про­ме­жу­ток вре­ме­ни);

из–за фак­ти­че­ской или ожидаемой не­пла­те­же­спо­соб­но­сти по­став­щи­ка.

В фак­то­рин­го­вом со­гла­ше­нии огова­ри­ва­ют­ся пра­ва и обя­зан­но­сти

ка­ж­дой из сто­рон; про­це­ду­ры пре­дос­тав­ле­ния фак­то­рин­го­вой

ком­па­ни­ей кре­ди­тов кли­ен­там, пе­ре­ус­туп­ки дол­го­вых тре­бо­ва­ний

и их ин­кас­си­ро­ва­ния; по­ря­док осу­ще­ст­в­ле­ния вза­им­ных рас­че­тов

и т.д.

Кон­крет­ные по­ло­же­ния фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния оп­ре­де­ля­ют­ся

на ос­но­ве пред­ше­ст­вую­щей его за­клю­че­нию оцен­ки фак­то­рин­го­вой

ком­па­ни­ей кре­ди­то­спо­соб­но­сти по­став­щи­ка и его кли­ен­тов, а

так­же сте­пе­ни кре­дит­ных рис­ков.

1.2.6. Основные отличия факторинга и кредита

Факторинг и кредит имеют множество отличий, несколько основных – в следующей

таблице:

Кредит	Факторинг
Кредит возвращается Банку заемщиком	Факторинговое финансирование погашается из денег, выплачиваемых дебиторами клиента
Кредит выдается на фиксированный срок	Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа
Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день	Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара
Кредит, как правило, выдается под залог	Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется
Кредит выдается на заранее обусловленную сумму	Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента
Кредит погашается в заранее обусловленный день	Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара
Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов	Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета–фактуры
Погашение кредита не гарантирует получение нового	Факторинговое финансирование продолжается бессрочно
Затраты на уплату процентов по банковскому кредиту относятся на себестоимость не в полном объеме	Факторинговая комиссия полностью относится на себестоимость
При кредитовании помимо перечисления денег Банк не оказывает заемщику никаких услуг	Факторинговое финансирование сопровождается управлением дебиторской задолженностью

1.2.7. Выводы по теории факторинга

Таким образом, по вышесказанному можно сделать следующие выводы:

Операции факторинга являются уникальным средством для предприятия в условиях

бартерных отношений, при необходимости привлечения денежных средств от

проданных товаров со сроком погашения возникшей дебиторской задолженности

большим, чем предприятие может себе позволить на данный момент, при

необходимости ускорения степени оборачиваемости денежных средств в целях

обеспечения большей прибыльности всего предприятия в целом.

В некоторых случаях факторинг позволяет производителю вообще сосредоточиться

на производственном процессе, не отвлекаясь на трудности с платежами, оставив

их разрешение факторинговой компании. Хотя подобный подход может, конечно,

привести к зависимости фирмы от фактор-фирмы.

1.3. Выводы по первой главе

Можно видеть, что, исходя из теоретического описания, лизинг и факторинг

являются очень эффективными экономическим инструментами и вероятно могут быть

с успехом применены в российских условиях для преодоления конкретными

предприятиями различных кризисов, при которых они вынуждены функционировать.

Что в свою очередь должно привести к оздоровлению экономики в целом, которое,

как мне представляется, едва ли возможно без оптимизации работы отдельных

фирм. Вышесказанное показывает, рациональность использования лизинга и

факторинга и в России. Если исходить из обозначенных ранее тенденций в других

государствах, то можно прогнозировать рост количества проводимых операций в

России и все более значительную роль лизинговых и факторинговых операций, как

способов рационализации функционирования фирм и улучшения уровня межфирменных

отношений фирм и снижения затратности производств.

Именно поэтому во второй главе будут рассмотрены тенденции применения этих

экономических инструментов в России. Я предполагаю раскрыть то, каким образом

уже сейчас применяются лизинг и факторинг для упрощения функционирования

предприятий, кто и каким образом осуществляет эти операции в нашей стране, в

чем отличия наших фактор-фирм и лизинговых компаний от таких же, но

действующих за рубежом.

Кроме того, предполагается отметить особенности нашего законодательства в

рамках обеспечения юридической основы проводимых операций, настоящий уровень

развития лизинговой и факторинговой инфраструктуры и готовность банков и иных

учреждений к осуществлению такого рода услуг. Нельзя не отметить влияние

российской действительности на реальные цифры, которыми выражаются величины

лизинговых и факторинговых операций в сравнении с западными нормами, и

значительный уровень потенциала в России для осуществления лизинга как

разновидности инвестиционной деятельности и инструмента привлечения

иностранного капитала в российскую экономику, и факторинга как крайне

своеобразного и эффективного инструмента урегулирования микроконфликтов между

предприятиями на почве сроков осуществления финансовых платежей и других

сложностей взаимоотношений.

Основной упор в следующей главе сделан даже не столько на сравнительном

анализе "того, что у нас и того, что у них", сколько на современных

тенденциях осуществления лизинговых и факторинговых операций и на том, чего

можно достичь при рационализации проводимых сейчас усилий в целях дальнейшего

вывода экономики из кризиса.

Таким образом, далее по параграфам будут разобраны лизинг и факторинг в

России в их динамике и вариантах развития.

Глава 2. Практическая часть. Лизинг и факторинг: сравнительный анализ

2.1.1. Лизинг в Российской Федерации

На пятидесяти крупнейших лизинговых рынках мира каждый год заключаются новые

договоры почти на пол­триллиона долларов. Лизинг стал одной из важнейших

составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Темпы роста

лизинговых операций, как правило, опережают темпы роста основных

макро­экономических показателей. Насыщенность и разветвленность лизинговых

операций является своеобразным индикатором развития всей экономики страны.

Российскому лизингу немногим более десяти лет. Од­нако он достаточно быстро

интегрируется в миро­вую финансовую систему. Ряду наших ведущих лизин­говых

компаний удалось не просто скопировать, но и во многом удачно адаптировать к

нашим условиям опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями.

Первый законодательный документ, регулирующий лизинговую деятельность в РФ,

был принят в 1995г. (Постановление Правительства РФ №633 от 29.06.95г. вместе

с временным положением о лизинге) во исполнение Указа Президента РФ №1929 от

17.09.94г. "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" в

ГК РФ понятие "финансовая аренда (лизинг)" введено с 01.03.96 г.

Благополучными для развития российского лизин­га были 1996, 1997, начало

1998г. Годовой объем стоимости заключенных лизинговых договоров достиг одного

миллиарда долларов. И хотя еще большие суммы фигурируют в лизинговых

проек­тах, находящихся в стадии проработки, эти объемы пока незначительны для

нашей страны. Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в производство

составлял 1,4%, в то время как в ведущих и успешно развивающихся странах этот

показатель достигает 25–30 и более процентов.

Количество компаний, получивших лицензии на право осуществления в России

лизинговой деятельно­сти, к началу 1999 г, составило 823, 753 резидента и 70

нерезидентов, однако реально действующих компаний – резидентов и нерезидентов

на российском лизинго­вом рынке насчитывалось около 200.

В 1999–2000 гг. реально действующих российских ли­зинговых компаний, заключающих

новые лизинговые договоры, должно было остаться не более ста. И дос­тичь

объемов ведущих лизинговых стран в ближайшие годы для России будет крайне

сложно. В то же время по результатам 1997 г. прямые иностранные инвестиции в

отечественную экономику составили 3897,3 млн. дол. США. В предкризисный период

ряд зарубежных поставщиков был заинтересован инвестировать в российский сектор

производства только по лизинговым схемам капитал в объеме, превышающем

указанную выше сумму. По оценке аудиторской компании Erlich & Volsh в 1998

г. прямые вложения иностранцев в Россию со­ставили около 2 млрд. дол. По

прогнозам Минэкономи­ки России, в 1999 г. объем ввоза капитала мог дос­тигнуть

4–5 млрд. долларов. Но не достиг.

Восьмая часть лизинговых операций в Европе при­ходится на компьютеры и

оргтехнику. В Рос­сии динамика была таковой: в 1996 г. – 4,8%, а в 1997 г.

произошел резкий спад до 0,9%, договоров было зак­лючено на 4 млн. дол. Это

результат того, что объек­том лизинга, согласно российским нормативным

ак­там, могут быть основные фонды, а к ним по указу Президента РФ № 685

относится имущество стоимос­тью свыше ста минимальных окладов. В результате

сда­вать в лизинг оборудование дешевле полутора тысяч долларов в 1997 г. было

невозможно.

В бюджетах конца 90–х предусматривались значительные средства на лизинг. Так,

в бюджете на 1998 г. из 50000 млн. руб. лимитов государственных гарантий на

финансовый лизинг приходилось 9500 млн. руб., в том числе гражданских

воздушных су­дов – 4000 млн. руб.

В 1994 г. 96,7% договоров на лизинг оборудования было заключено сроком до 2

лет, в 1997 г. – 7,3%, а в первой половине 1998 г. только 2,65%. После

кризиса '98 эта величина снова выросла, затем снова снизилась. В настоящее

время тенденция снижения практически исчезла. Банки стали ак­тивнее

участвовать в лизинговых операциях. Они чаше кредитуют лизинговые компании на

более продол­жительные периоды. Зачастую возможность получить долгосрочный по

российским мер­кам кредит для закупки лизингового оборудования име­ется

только у тех компаний, учредителями которых яв­ляются банки–кредиторы. Эти же

банки нередко стано­вятся и лизингополучателями оборудования.

Вместе с тем в отличие от широкой международ­ной практики, российские банки

являлись учредите­лями только 25,2% компаний, намеревающихся за­няться

лизинговой деятельностью (В развитых странах около 75%). Зато в каждой

седь­мой компании одним из учредителей была админист­рация регионов. Это тоже

своеобразная специфика российского лизинга.

В связи с обвалом производства значительная часть про­изводственного

оборудования оказалась незагруженной. По расчетам Института

народнохо­зяйственного прогнозирования РАН, от 20 до 30% свободных мощностей

при весьма небольших вложениях готовы для вы­пуска конкурентоспособной

продукции. Представить такое в развитых странах не представляется возможным.

В США, в Западной Европе, в Японии с помощью лизинга финанси­руется от 1/5 до

1/3 всех инвестиций, в России, эта доля составляет около одного процента.

По рейтингу инвестиционной привлекательности, со­ставляемому ведущими

агентствами для 80 государств, Рос­сия делит последние места с Пакистаном и

Индонезией. Средний уровень рентабельности в производственном сек­торе России

составляет 5%, а в развитых странах – 15–20%.

Но, тем не менее, финансовый лизинг – наиболее выгодный способ при­обретения

оборудования по сравнению с его покуп­кой за счет полученного кредита или

собственных средств. Так, по оценке специалистов компании "Инкомлизинг", при

сроке лизинга в пять лет экономич­ность лизинговой схемы по сравнению с

кредитной составляет 10,6%, а по сравнению с покупкой за счет собственных

средств достигает 14%. При обосновании экономической целесообразности

создания компании "РусЛизингСвязь" было установлено, что новая схе­ма

позволит снизить цену закупаемого оборудования на 15% по сравнению с нынешней

формой поставок в виде товарного кредита. По расчетам компании "ИнтерЛизинг",

проводимые ими сделки обходятся кли­ентам на 7% дешевле по сравнению со

схемами при­обретения оборудования за счет кредита. В консалтинговой компании

"Гарантинвест" при проектировании крупной лизинговой компании была определена

выгодность лизинга автотранспортных средств по сравнению с их приобретением

за счет кредита. Вариантные расчеты показали, что преиму­щество лизинга

составляло от 8 до 16% в зависимос­ти от стоимости кредитных ресурсов, срока

лизин­га, периодичности платежей, величины аванса, раз­мера остаточной

стоимости, оборудование в конце срока лизинга. Приблизительно такие же

тенденции наблюдаются и в развитых странах. Различие заключается в первую

очередь в величине экономии, которая может достигать 20%.

В Федеральном законе от 29 октября 1998 г. № 164–ФЗ "О лизинге" предпринята

попытка детально опре­делить правовые и организационные особенности ли­зинга,

заложить основу для реформирования налого­вого, валютного, таможенного

законодательств в ча­сти лизинговой деятельности.

Вместе с тем Закон имеет ряд существенных недо­статков. Его нормы расходятся

с Гражданским Кодек­сом, действующими законами в области валютного,

налогового, таможенного законодательства.

Одной из важнейших преград как на пути развития лизин­га, так и мобилизации

инвестиций в целом является непро­думанная налоговая политика – лизингуемое

оборудование подвергается многократно­му налогообложению.

Среди причин, в значительной степени препятству­ющих развитию лизинговой

деятельности в России, следует назвать в достаточно большой степени

оправ­данное недоверие хозяйствующих субъектов друг к другу и возможность

криминального давления со сто­роны конкурентов. Например, по данным проекта

TACIS по поддержке российского малого бизнеса в ряде случаев размер

дополнительных финансовых гарантий достигал 60% от стоимости обо­рудования,

передаваемого в лизинг.

Как показывает мировой опыт страхова­ние обеспечивает защиту против многих

рисков, свя­занных с договором лизинга. Более того, лизинговая компания

зачастую настаивает, чтобы был заключен договор страхования, дабы защититься

от случайных событий, которые могли бы помешать выполнению лизингового

контракта.

Уже в настоящее время российские страховщики могут пред­ставить развернутые

программы страхования рисков, возникающих в ходе осуществления лизинговой

сделки.

Необходимость организации надежных межотраслевых и межрегиональных структур

бизнеса подтверждается интере­сом российских и украинских промышленных

предприятий и организаций к подобного рода организациям. Так, например, при

попытке создать Угольную Лизинговую Компанию в 2000 г. заявки на участие в ее

капитале оперативно прислали 9 крупнейших машиностроительных предприятий.

Одновременно появилось порядка 5 возможных клиентов. Еще до создания.

В России постоянно проводятся мероприятия "на местах", посвященные лизинговой

деятельности. 4 и 5 сентября 2002 г лизинговый центр Томской области при

поддержке Фонда Евразия совместно с Департаментом экономики и инвестиций

Администрации Томской области, Департаментом экономики г. Стрежевого провел

семинар для руководителей и специали­стов промышленных предприятий г.

Стрежевого.

Лизинг проникает во все новые сферы российской действительности. 30 сентября

2002 г компания «Кэдбери» совместно с ООО «Глобус–лизинг» начали реализацию

пилотного проекта по приобретению и передаче в полный операционный лизинг

Страницы: 1, 2, 3, 4