Курсовая: Лизинг и факторинг в РФ и развитых странах

процента, оказывает влияние на длительность контракта.

Стоимость лизинга. Определение суммы платежей является сложным моментом. При

краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат устанавливается

конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При лизинге в основу расчета платежей

закладываются методически обоснованные расчеты, что связанно со стоимостью

объекта и продолжительным сроком контракта.

В состав любого лизингового платежа входят следующие элементы:

· амортизация;

· плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

· лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им

услуги (1–3% – в развитых странах, до 12 – в России);

· рисковая премия, ее величина зависит от уровня различных рисков,

которые несет лизингодатель.

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый

процент.

Для расчета суммы арендных платежей используется формула аннуитетов

(ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное

действие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока

контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей.

Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной

клиентом остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя.

Услуги, предоставляемые по лизингу.

Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть

предоставлены лизингополучателю. Они делятся на две группы:

–технические услуги;

–консультационные услуги.

Лизинг – операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих

сделках имеют место как минимум три контракта:

– между арендатором и арендодателем;

– между поставщиком и арендодателем;

– между арендодателем и его банком.

Обычно перед началом сделки производится тщательный анализ клиента.

Таким образом, в основе лизинговой сделки лежат следующие документы:

лизинговый договор

договор купли–продажи или наряд на поставку объекта сделки

протокол приемки объекта сделки.

В лизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будет

иметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует система

страхования остаточной стоимости.

Погашение лизинговых обязательств может происходить как в денежной, так и в

другой форме.

Необходимо отметить, что в области лизинга движимого имущества за последние

годы были выработаны, хотя и с некоторыми нюансами, стандартные типы

контрактов, в то время как в области лизинга недвижимого имущества отдельные

пункты контрактов составляются, как правило, в индивидуальном порядке с

учетом величины объектов и более продолжительных сроков действия заключаемых

контрактов. Однако практически любой лизинговый контракт должен включать в

себя следующие элементы:

–стороны договора

–предмет договора

–срок действия

–права и обязанности сторон

–условия лизинговых платежей

–страхование объекта сделки

–порядок расторжение лизингового договора.

1.1.4. Формы лизинговых операций.

При выделении форм лизинга исходят, прежде всего, из признаков их

классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип

финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав

участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень

окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые

операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и

преференциям; порядок лизинговых платежей.

Формы лизинга:

1. По типу имущества:

лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты

и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.

лизинг недвижимости (арендодатель строит или покупает здания, сооружения по

поручению арендатора).

лизинг имущества бывшего в употреблении.

2. По степени окупаемости имущества:

лизинг с полной окупаемостью

–лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного

лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается

только часть ее.

3.В зависимости от степени амортизации:

с полной;

с неполной.

4.По объему оказываемых услуг (объему обслуживания):

– чистый (все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя

лизингополучатель, Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке

оборудования являются чистыми).

– полный (лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию

имущества, его используют, как правило, сами изготовители оборудования, по

стоимости полный лизинг, вероятно, самый дорогой).

частичный, (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются

лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

5. От сектора рынка:

внутренний (все участки сделки находятся в одной стране);

международный (внешний), к нему относятся сделки, в которых хотя бы две

стороны принадлежат разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки,

проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы

одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной

фирмой.

Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной

стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной

является лизингополучатель.

6. По характеру лизинговых платежей:

лизинг с денежным платежом (все платежи в денежной форме);

лизинг с компенсационным платежом (поставка товаров, произведенных на

арендуемом оборудовании);

со смешанным платежом.

7.По отношению к налоговым и амортизационным льготам различают:

действительный (с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли,

НДС, различных сборов, ускоренной амортизации);

фиктивный (без использования);

смешанный.

8. По составу участников сделки:

–прямой, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает

объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать

классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая

компания.

–косвенный, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника.

Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней

участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них

выступает самостоятельно.

1.1.5. Отличия лизинговых операций от традиционной аренды:

1. объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который

приобретает оборудование за свой счет;

2. срок лизинга меньше срока физического износа оборудования и приближается к

сроку налоговой амортизации;

3. по окончании действия договора лизингополучатель может продлить аренду по

льготной ставке или приобрести имущество по остаточной стоимости;

4. в роли лизингодателя обычно выступает финансовое учреждение – лизинговая

компания.

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом,

предоставленным на покупку оборудования.

Основными параметрами лизинговой операции являются срок лизинга (период лиза)

и его стоимость.

Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора.

Оперативный и финансовый лизинг представляют собой два основных типа

операций, все остальные являются их разновидностью.

1.1.6. Риски лизинговых операций

Лизинговые операции являются рисковыми, как и другие банковские операции. В

зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать следующим

образом.

– Маркетинговый риск

– Риск ускоренного морального старения объекта

– Ценовой риск

– Риск гибели или невозможности дальнейшей эксплуатации

– Риск несбалансированной ликвидности

– Риск неплатежа

– Процентный риск

– Валютный риск

– Политический риск

– Юридический риск

1.1.7. Выводы по лизинговой теории

Таким образом, можно сделать определенные выводы об эффективности лизинговых

операций, особенно в сравнении с другими формами экономического кредитования

– в том числе с кредитом как таковым и чистой арендой, причем как в области

экономии денежных средств, так и в максимальной, на мой взгляд,

приспособленности лизинговых операций к нуждам предприятий. Так или иначе,

лично меня крайне привлекла идея использования лизинговых средств в основном

капитале предприятия и я считаю оправданным такое привлечение дополнительных

мощностей для предприятия, которое стремится к процветанию.

1.2. Факторинг

1.2.1. Основные понятия теории факторинга

Одним из наиболее перспективных видов банковских услуг является факторинг –

рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие финансового

маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций, которые наиболее

приспособлены к современным процессам развития экономики. Термин «факторинг»

от английского factor –посредник, агент.

Факторинг – приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу товаров и

услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь идет, как

правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг является

разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма–посредник

(факторинговая компания) за определенную плату получает от предприятия право

взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от покупателей суммы

денег (право инкассировать дебиторскую задолженность). Одновременно с этим

посредник кредитует оборотный капитал клиента и принимает на себя его

кредитный и валютный риски.

В Российском законодательстве под факторингом понимают договор финансирования

под уступку денежного требования (Д.ф.п.у.д.т.). Договор, по которому одна

сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне

(клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к

третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров,

выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или

обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное

требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также

в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым

агентом. Обязательства финансового агента по Д.ф.п.у.д.т. могут включать

ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных

финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом

уступки. В качестве финансового агента Д.ф.п.у.д.т. могут заключать банки и

иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие

разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.

Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть как

денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее

требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в

будущем (будущее требование). Денежное требование, являющееся предметом

уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом таким

образом, который позволяет идентифицировать существующее требование в момент

заключения договора, а будущее требование – не позднее чем в момент его

возникновения. Этот тип договора, широко применяемый в международной практике

под названием "факторинг", в РФ впервые получил закрепление в части второй

нового ГК РФ.

Факторинговые операции возникли на основе коммерческого кредита, который

предоставляется продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные

товары. Изменение требований к расчетам с точки зрения ускорения оборота

средств вызвали необходимость для поставщиков искать пути решения проблемы

дебиторской задолженности. Факторинг является сравнительно новой эффективной

системой улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска при организации

платежей. Коммерческие банки, развивая эти операции, дополняют их элементами

бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического,

страхового и другого обслуживания клиентов. Это позволяет расширять круг

клиентов банка, усиливать связь с ними, увеличивать прибыль банка за счет

расширения операций.

В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988 г.

Международным институтом унификации частного права, операция считается

факторинговой в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из

четырех признаков: 1) наличие кредитования в форме предварительной оплаты

долговых требований; 2) ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего

учета реализации; 3) инкассирование его задолженности; 4) страхование

поставщика от кредитного риска. Вместе с тем в ряде стран к факторингу

по–прежнему относят и учет счетов–фактур – операцию, удовлетворяющую лишь

одному, первому из указанных признаков.

Финансовые институты, которые предоставляют факторинговые услуги, называются

фактор–фирмами. Они создаются крупнейшими банками (или сами банки выполняют

функции фактор–фирм), что обеспечивает высокую надежность факторинговых

сделок и минимальные издержки для клиентов. Разветвленная сеть

специализированных филиалов для факторингового обслуживания предприятий в

различных странах создана крупными транснациональными корпорациями. На

международном уровне действует ассоциация "Фэкторз Чейн Интернэшнл", членами

которой являются 95% факторинговых компаний из 40 стран мира.

В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (банк) – покупатель

требования, первоначальный кредитор (клиент) и должник, получивший от клиента

товары с отсрочкой платежа.

Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка покупает

долговые требования (счета фактуры) клиента на условиях немедленной оплаты до

80% стоимости отфактурованных поставок и уплаты остальной части, за вычетом

процента за кредит и комиссионных платежей, в строго обусловленные сроки

независимо от поступления выручки от дебиторов. Если должник не оплачивает в

срок счета факторинга, то выплаты вместо него осуществляет факторинговый

отдел.

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних

предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из–за

несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для

них источников кредитования.

Вместе с тем не всякое предприятие, относящееся к категории малого или

среднего, может воспользоваться услугами факторинговой компании. Так,

факторинговому обслуживанию не подлежат:

предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых

выражается небольшой суммой;

предприятия, занимающиеся производством нестандартной или

узкоспециализированной продукции;

строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;

предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного

обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки;

предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и

выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до

осуществления поставок (авансовые платежи).

Факторинговые операции также не производятся по долговым обязательствам

физических лиц, филиалов или отделений предприятия. Подобные ограничения

обусловлены тем, что в указанных случаях факторинговой компании достаточно

трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя повышенный объем

работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке таких

требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине

невыполнения поставщиком каких–либо своих договорных обязательств.

Помимо этого, поставщик должен производить товары или оказывать услуги

высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения производства и

увеличения прибыли (только в этом случае предприятию будет выгодно оплачивать

достаточно высокую стоимость услуг факторинговой компании) и сугубо временные

причины нехватки денежных средств – из–за несвоевременного погашения долгов

дебиторами, а также недостаточного уровня прибыли, чрезмерных товарных

запасов и трудностей, связанных производственным процессом.

1.2.2. Виды факторинговых операций

В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых требований

факторинговой компании, что является общим элементом для всех видов

факторинга, описанных ниже. Факторинговые операции банков классифицируются

как:

Внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору

купли–продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же

стране, или международные;

Открытый факторинг – это форма факторинговой услуги, при которой должник

уведомлен о том, что поставщик переуступает счета фактуры факторинговой

компании.

Закрытый, или конфиденциальный факторинг свое название получил в связи с тем,

что служит скрытым источником средств для кредитования продаж поставщиков

товаров, так как никто из контрагентов клиента не осведомлен о переуступке им

счетов фактур факторинговой компании. В данном случае плательщик ведет

расчеты с самим поставщиком, который после получения платежа должен

перечислить соответствующую его часть факторинговой компании для погашения

кредита.

С правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить

уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками,

которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств,

т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом регресса

поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым

требованиям, проданным им факторинговой компании. Последняя может

воспользоваться правом регресса и при желании продать поставщику любое

неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа (его

неплатежеспособности). Данное условие предусматривается, если поставщики

уверены, что у них не могут появиться сомнительные долговые обязательства,

либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность

своих клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную систему защиты

от кредитных рисков, либо в силу специфики своих клиентов. И в том, и в

другом случае поставщик не считает нужным оплачивать услуги по страхованию

кредитного риска. Однако гарантированный для поставщика и своевременный

приток денежных средств может обеспечиваться только при заключении соглашения

без права регресса. Необходимо, правда, отметить, что, если долговое

требование признано недействительным (например, если поставщик отгрузил

клиенту незаказанный им товар и переуступил выставленный за него счет

компании), факторинговая компания в любом случае имеет право регресса к

поставщику.

С условием кредитования поставщика в форме оплаты требований к определенной

дате или предварительной оплаты. В первом случае клиент факторинговой

компании, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через

посредство компании, задача которой получить в пользу клиента платеж в сроки

согласно хозяйственному договору (обычно от 30 до 120 дней). Сумма

переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется

поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.

В случае предварительной оплаты факторинговая компания покупает счета–фактуры

у клиента на условиях немедленной оплаты 80–90% стоимости отгрузки, т. е.

авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов–фактур).

Резервные 10–20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а бронируются

на отдельном счете на случай претензий в его адрес от покупателя по качеству

продукции, ее цене и т. п. Получение такой услуги наиболее полно отвечает

потребностям функционирующих предприятий, так как позволяет им посредством

факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной

оплатой и таким образом ускорить движение своего капитала. Основным

преимуществом предварительной оплаты является то, что ее размер представляет

собой фиксированный процент от суммы долговых требований. Таким образом,

поставщик автоматически получает больше средств при увеличении объема своих

продаж.

Помимо учета счетов фактур факторинговая компания может выполнять ряд других

услуг, связанных с расчетами и основной хозяйственно – финансовой

деятельностью клиента. В этих условиях факторинг становится универсальной

системой финансового обслуживания клиентов (конвенционный факторинг). За

клиентом сохраняются практически только производственные функции. При такой

форме факторинга клиент может существенно сократить собственный штат

служащих, что способствует снижению издержек по производству и сбыту

продукции. Но одновременно возникает риск почти полной зависимости клиента от

факторинговой компании, так как такие отношения ведут к полному осведомлению

фактора о делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и контролю.

В настоящее время факторинговый отдел может предоставлять своим клиентам

следующие основные виды услуг:

приобретать у предприятий – поставщиков право на получение платежа по

товарным операциям с определенного покупателя или группы покупателей, состав

которой заранее согласовывается с факторингом (покупка срочной задолженности

по товарам отгруженным и услугам оказанным);

осуществлять покупку у предприятий – поставщиков дебиторской задолженности по

товарам отгруженным и услугам оказанным, но неоплаченным в срок покупателями

(покупка просроченной дебиторской задолженности).

Плата, взимаемая факторинговой компанией с клиента (поставщика), состоит из

двух элементов.

Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собственное факторинговое

обслуживание – ведение учета, страхование от появления сомнительных долгов и

т.д. Размер данной платы рассчитывается как процент от годового оборота

поставщика, и его величина значительно варьируется в зависимости от масштабов

и структуры производственной деятельности поставщика, оценки компанией объема

работ, степени кредитного риска, кредитоспособности покупателей, а также от

специфики и конъюнктуры рынка финансовых услуг той или иной страны. В

большинстве стран он находится в пределах 0,5–3,0%. При наличии регресса

делается скидка на 0,2–0,5%. Плата за учет (дисконтирование) счетов – фактур

составляет 0,1–1,0% годового оборота поставщика.

Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается факторинговой

компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно (в форме

предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между

досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на

Страницы: 1, 2, 3, 4