Курсовая: Лизинг и факторинг в РФ и развитых странах

Курсовая: Лизинг и факторинг в РФ и развитых странах

Министерство Образования Российской Федерации

Череповецкий Государственный Университет

Инженерно–Экономический Институт

Кафедра экономической теории

Курсовая работа по дисциплине

“Финансы, денежное обращение и кредит”

на тему:

Лизинговые и факторинговые операции в Российской Федерации и развитых

странах. Сравнительный анализ

студента группы 5ЭУ–31

Крылов А.С.

Научный руководитель:

к.э.н., доцент Киселева А.В.

Череповец, 2004

Содержание

Введение ................................... 3

Глава 1. Теоретическая часть. Основные положения теории лизинга и факторинга

....................................... 6

1.1. Лизинг .................................. 6

1.1.1. Понятие лизинга ........................... 6

1.1.2. Виды лизинга ............................. 7

1.1.3. Основные элементы лизинговой операции ................. 10

1.1.4. Формы лизинговых операций ..................... 14

1.1.5. Отличия лизинговых операций от традиционной аренды ........... 16

1.1.6. риски лизинговых операций ....................... 17

1.1.7. Выводы по лизинговой теории ...................... 17

1.2. Факторинг ................................ 18

1.2.1. Основные понятия теории факторинга .................. 18

1.2.2. Виды факторинговых операций ..................... 21

1.2.3. Типы факторинговых соглашений ................... 24

1.2.4. Сумма выплат. Комиссионное вознаграждение ............... 26

1.2.5. Заключение договора о факторинговом обслуживании ............ 27

1.2.6. Основные отличия факторинга и кредита ................ 27

1.2.7. Выводы по теории факторинга ...................... 29

1.3. Выводы по первой главе ........................ 29

Глава 2. Практическая часть. Лизинг и факторинг: сравнительный анализ ....... 31

2.1. Лизинг ................................ 31

2.1.1. Лизинг в Российской Федерации ................... 31

2.1.2. Основные выводы по анализу лизинговой деятельности в России ........ 36

2.2. Факторинг ................................ 37

2.2.1. Факторинг в Российской Федерации как уникальный вид "банковских"

операций ..................................... 37

2.2.2. Основные выводы по анализу факторинговой деятельности в России ..... 42

Заключение................................... 44

Список литературы .............................. 48

Введение

Россия 90–х. Кризис неплатежей. Взаимные долги предприятий, ежеминутные

банкротства, частые аварии. Все более стремительное физическое и моральное

устаревание оборудования постоянно снижает конкурентоспособность продукции

российского производителя, опосредованно повышая себестоимость производимых

товаров и загоняя отечественные товары в угол. В настоящее время падение

производства в Россий­ской Федерации, по оценкам многих экспертов, пре­высило

60% по сравнению с 1990 г. И хотя в 1999–2000 гг. наблюдался некоторый рост

ВВП, говорить о восста­новлении дореформенного уровня промышленного

производства, а тем более о его превышении не при­ходится. Физический износ

основных производствен­ных мощностей в зависимости от отрасли народного

хозяйства колеблется от 60 до 90%, при этом подавля­ющее большинство машин и

механизмов морально устарело. В то же время можно говорить о недогруженности

производственных мощностей, связанной с отсутствием платежеспособного спроса

на продукцию этих самых мощностей. При относительно небольших затратах эти

мощности могут быть модернизированы и введены в эксплуатацию.

Тем не менее, многие предприятия сейчас уже развитых стран когда–то были

поставлены в сходные условия. Какие же методы использовались ими для

преодоления кризиса, и какие могут – естественно после адаптации – быть

применены в России. Среди многих других это – лизинг и факторинг.

Новые российские реалии поставили перед промышленными – в первую очередь –

предприятиями ряд проблем – как утвердиться в условиях возрастающей

конкуренции, сокращения рынка сбыта из–за высоких цен продукции и

неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и

ограниченности финансовых ресурсов, постоянного поиска новых технологий и

неизбежного ухода с рынка старых.

Сейчас можно сказать, что существует мировая практика как внутри стран, так и

международная в использовании промышленного оборудования, машин, новых

технологий, сооружений промышленного назначения через особую форму

предпринимательской деятельности – лизинг.

В настоящее время на рынке лизинговых услуг работает большое количество

лизинговых компаний, число которых постоянно растет.

Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской

деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности.

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток

оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять

достижения научно–технического прогресса и вынуждены брать кредиты.

Существуют различные виды кредитования, однако при необходимости обновления

своих основных средств зачастую выгоднее брать оборудование в лизинг. При

этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на

приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за

весь срок лизинга (при его оперативной форме), который составляет, как

правило, от одного года до пяти лет. Лизинговая операция выгодна всем

участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и

нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как

объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка,

финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

Опять же сейчас многие российские, да и не только российские предприятия

сталкиваются с такими проблемами как:

· нерациональная капиталовооруженность предприятий;

· растущие риски кредитования;

· высокая дебиторская задолженность;

· рост неплатежей;

· указания иностранных клиентов о покупке товара по

открытым счетам.

Справиться с этими трудностями во многом можно, прибегнув к одному из самых

перспективных видов банковских услуг, который носит название факторинг.

Факторинг – рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие

финансового маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций,

которые наиболее приспособлены к современным процессам развития экономики.

Термин «факторинг» от английского factor – посредник, агент.

Факторинг – приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу товаров и

услуг с последующим получением платежей по ним. Классические факторинговые

сделки предполагают, что, покупая финансовые обязательства, банк полностью

берет на себя риск их неисполнения и в том случае, если плательщик окажется

не в состоянии оплатить выставленное на него платежное требование, банк

понесет убытки.

Плюсы факторинговых операций заключаются в следующем: ускоряется

оборачиваемость оборотных средств; факторинг позволяет увеличить объем

выпуска продукции предприятием; обеспечивает гарантированный сбыт продукции

на предприятии; позволяет избежать обвальных банкротств.

Таким образом, из вышесказанного можно сделать вывод об актуальности и

важности выбранной темы, о необходимости ее раскрытия, анализа положения дел

на лизинговом и факторинговом рынках, количества и качества предоставляемых

услуг и количества компаний, предоставляющих эти услуги. Кроме того, эта тема

представляет значительный интерес для изучения, так как позволяет расширить

экономический кругозор и по–новому взглянуть на российский кризис и

возможность выхода из него. В целом она привлекательна еще и за счет высокой

прибыльности лизинга и факторинга.

Цели и задачи данной курсовой работы заключаются в следующем:

Во-первых, дать развернутую теоретическую базу таких понятий, как лизинг и

факторинг, специфику их использования в России,

Во-вторых, показать тенденции применения этих инструментов в современных

условиях, динамику распространения и уровень их сегодняшнего развития в нашей

стране,

В-третьих, провести некоторый качественный и количественный анализ

особенностей развития лизинга и факторинга у нас и в развитых странах,

показать аналогии, своеобразие и способы улучшения текущей ситуации в РФ.

В-четвертых, понять принципы функционирования лизинга и факторинга с целью

возможного использования полученных знаний в будущем в профессиональной

деятельности.

Глава 1. Теоретическая часть. Основные положения теории лизинга и факторинга

1.1.1. Понятие лизинга.

В мировой практике термин лизинг используется для обозначения различ­ного

рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования.

В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три

вида арендных операций:

· краткосрочная аренда (рентинг) – на срок от одного дня до одного года;

· среднесрочная аренда (хайринг) – от одного года до трех лет;

· долгосрочная аренда (собственно лизинг) – от трех до 20 лет.

Поэтому под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования

или договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем для

арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права

собственности на них за арендодателем на весь срок договора.

Другое определение звучит так:

Лизинг представляет собой договор аренды, предусматривающий предоставление

лизингодателем принадлежащих ему основных средств лизингополучателю в

исключительное пользование на установленный срок за определенное

вознаграждение – сумму рентных платежей, которая включает процентную ставку,

покрывающую стоимость привлечения средств арендодателем на денежном рынке с

учетом необходимой прибыли банка и амортизацию имущества.

Кроме того, лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования

вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой)

компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему в

аренду на долгосрочный период. Таким образом, лизинговая компания фактически

кредитует арендатора. Поэтому лизинг иногда называют «кредит – аренда». В

отличие от договора купли–продажи, по которому право собственности на товар

переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет

аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь его

во временное пользование. По истечении срока лизингового договора

лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене,

продлить договор лизинга или вернуть оборудование владельцу по истечении

срока договора.

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом,

предоставленным на покупку оборудования. При кредите в основные фонды заемщик

вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом банк для

обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на

кредитуемый объект до полного погашения ссуды. При лизинге арендатор

становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока

договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества. Однако такое

сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для другого вида лизинга –

оперативного – наблюдается большее сходство с классической арендой

оборудования. Кроме того, существует ряд других разновидностей лизинга.

1. 1. 2. Виды лизинга:

· Финансовый.

Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение, предусматривающее

полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой

арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности

досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической

платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на

приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности.

При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию

имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения

предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока

контракта по льготной или остаточной стоимости, которая может быть чисто

символической, например 1 доллар.

В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск

владельца имущества. К объектам финансового лизинга относятся недвижимость

(земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства.

Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной

аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

· Оперативный

Представляет собой соглашение о текущей аренде, при котором расходы

лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду

предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового

контракта, что вызывает необходимость сдавать его в аренду несколько раз.

Заключается он, как правило, на 2 – 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи

или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых

платежей, следовательно, выше, чем при финансовом лизинге, из–за отсутствия

гарантии окупаемости затрат.

К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды

оборудования и технически сложные, требующие постоянного сервисного

обслуживания основные средства.

В целом условия оперативного лизинга более выгодны для арендатора. В

частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно

избавится от морально устаревшего оборудования и заменить более

высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении

неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид

деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и

существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией

производства. В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный

лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания

оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.

· Возвратный

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой

владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным

заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве

покупателя – любой финансовый институт (банк, страховая компания,

инвестиционный фонд, фирма, специально ориентированная на лизинговые

операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей

бывшей собственности на условиях лизинга.

В результате проведения такой операции меняется лишь собственник

оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое

распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути,

кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права

собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях

делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

· раздельный

Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон). Этот вид лизинга

распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов,

(авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав,

буровые платформы и т.п.). Такой лизинг называется еще групповым, или

акционерным, лизингом с участием нескольких компаний поставщиков,

лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также

страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью

страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему

присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного

вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы,

которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и

аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей,

принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной

стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими

инвесторами).

· сублизинг

Вид отношений, возникший в связи с переуступкой прав пользования предметом

лизинга третьему лицу (как правило, тоже лизинговой компании), что

оформляется договором сублизинга. Основной арендодатель получает

преимущественное право на получение арендных платежей. При сублизинге лицо,

осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по

договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по

договору сублизинга.

· револьверный лизинг

Другими словами, лизинг с последовательной заменой оборудования.

Используется, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется

различное оборудование.

Лизингодатель и лизингополучатель оперируют с капиталом не в денежной, а в

товарной форме, что сближает лизинг с инвестированием.

Лизинговые операции приравниваются к кредитным операциям со всеми вытекающими

из этого правами и нормами государственного регулирования. Однако от кредита

лизинг отличается тем, что после окончания его срока и выплаты всей

обусловленной суммы договора объект лизинга остается собственностью

лизингодателя (если договором не предусмотрен выкуп объекта лизинга по

остаточной стоимости или передача в собственность лизингополучателя). При

кредите же банк оставляет за собой право собственности на объект как залог

ссуды.

Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в

отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во

многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у

пользователя этой продукции.

По своей юридической форме лизинговая сделка является своеобразным видом

долгосрочной аренды инвестиционных ценностей.

1.1.3. Основные элементы лизинговой операции

Основу лизинговой сделки составляют:

· объект лизинга;

· субъект лизинга;

· лизинговые платежи;

· услуги, предоставляемые по лизингу.

Объект лизинга. Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных

ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле.

Субъект лизинга. Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие

непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить

на прямых и косвенных участников.

К прямым участникам лизинговой сделки относятся:

лизинговые фирмы и компании (лизингодатели или арендодатели);

производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и

транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы);

поставщики объектов сделки – производственные (промышленные) и торговые

компании.

Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и

инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантом

сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.

"Лизинговыми" называют все фирмы, осуществляющие арендные отношения

независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной). По

характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и

универсальные.

Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара

(легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартных

видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий).

Эти фирмы, как правило, располагают собственным парком машин или запасом

оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому

требованию клиента. Лизинговые компании в основном сами осуществляют

техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном

эксплутационном состоянии.

Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды

машин и оборудования. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически

функцию учреждения, организующего финансовые сделки.

Лизингодатель – лицо, осуществляющее лизинговую деятельность (обычно

лизинговая компания), т.е. передачу в лизинг специально приобретенного для

этого имущества.

В качестве лизингодателя обычно выступают лизинговые компании, которые во

многих случаях представляют собой дочерние компании крупных банков.

Коммерческие банки могут и напрямую участвовать в лизинговых операциях, для

этого они образуют в своем составе лизинговые службы.

Обладая рядом преимуществ, лизинговые операции являются альтернативой

долгосрочного кредитования. При лизинговых отношениях лизингодатель передает

объект обеспечения (он же объект лизинга) в распоряжение лизингополучателя,

но при этом сохраняет право собственности на этот объект.

Лизингополучатель – лицо, получающее имущество в пользование по договору

лизинга.

Поставщик (продавец) объекта лизинга – изготовитель машин и оборудования,

продающий имущество, являющееся объектом лизинга.

Схему взаимоотношений указанных выше лиц можно проследить по схеме,

отображенной в приложении 1.

Срок лизинга. Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора.

При установлении срока учитываются следующие моменты:

–срок службы оборудования. Срок контракта не может превышать срока возможной

эксплуатации оборудования.

период амортизации оборудования, который при финансовом лизинге срок договора

обычно совпадает с периодом амортизации.

цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки. Важно в

отраслях осуществляющих обновление выпускаемой продукции в короткие сроки;

динамику инфляционных процессов.

конъюнктуру рынков ссудных капиталов и тенденций его развития. Поскольку

лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень

процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового

Страницы: 1, 2, 3, 4