Банк как субъект привлечения иностранных инвестиций в регион (на примере КБ Центр-Инвест)

Банк как субъект привлечения иностранных инвестиций в регион (на примере КБ Центр-Инвест)

ВВЕДЕНИЕ

Современный процесс межстранового движения инвестиций- один из

характерных черт современных рыночных систем. Производственно-

инвестиционное сотрудничество становится не только важным фактором, а

необходимым условием экономического прогресса. Очевидно, что зарубежное

инвестирование должно рассматриваться как неотъемлемое звено национальной и

региональной внешнеэкономической стратегии.

«Обязательным условием выхода российской экономики из инвестиционного

кризиса является поиск нетрадиционных механизмов реализации организационных

и финансовых решений, например, в рамках мировых отношений по бизнесу

создания совместных холдинговых компаний, финансово-промышленных групп,

свободных экономических зон».[1]

Особую роль в этом процессе должны сыграть такие субъекты

инвестиционной деятельности, какими выступают на сегодняшний день банки.

Этим и обусловлена актуальность выбранной темы дипломного исследования.

Целью работы является выявление значения и роли банка в привлечении

иностранных инвестиций для развития, региональной экономики.

Базой исследования послужил Коммерческий банк (КБ) «Центр-Инвест».

Указанная цель определяет задачи исследования:

. рассмотреть виды и причины осуществления иностранных инвестиций;

. описать правовую основу регулирования иностранных инвестиций в РФ;

. проанализировать механизм осуществления иностранного инвестирования в

региональную экономику;

. разработать конкретные рекомендации по участию КБ «Центр-Инвест» в

привлечении иностранных кредитов для региона.

В первой главе приведены общемировые тенденции трансферта капитала.

Во второй - рассмотрено участие КБ «Центр-Инвест» в реализации

процедуры заимствования средств на зарубежных финансовых рынках.

В третьей главе сформулированы конкретные рекомендации по оптимизации

деятельности банка и составлен вариант соглашения о предоставлении

коммерческому банку кредита на инвестиционные нужды, о чем была выдана

справка о внедрении.

I. Общемировые тенденции трансферта капитала

1.1. Иностранные инвестиции: сущность, субъекты, причины осуществления

1. Главные центры притяжения иностранного капитала

Зарубежные инвестиции играют особую роль среди форм международного

движения капитала. При переходе товарного производства от стадии мирового

рынка к стадии мирового хозяйства возникает международное перемещение уже

не только товара, но и факторов его производства, прежде всего капитала в

форме инвестиций.[2]

«Если данные о ввозе капитала дополнить показателями о его

распределении по странам приема, то складывается картина, которую можно

охарактеризовать, как трехполюсная глобальная структура прямых иностранных

инвестиций: США, Европейский союз, Япония. Об этом в частности,

свидетельствовали данные о 15 крупнейших участниках международного

инвестирования».[3]

На «триаду» приходится приблизительно 4/5 общего объема вывоза и ввоза

инвестиций - существенно больше их удельного веса во внешней

торговле(«лишь» половина общего объема мировой торговли).[4] США стали

самым крупным импортером капитала. Возрос уровень интеграции В ЕС на основе

внутрирегиональных прямых инвестиций, а весь регион стал выступать в

качестве крупнейшего экспортера капитала. Отмечаются высокие темпы роста

вывоза инвестиций Японией, которая может серьезно усилить свои позиции в

мире по размерам «внешней экономики». В тоже время по имеющимся оценкам,

страны Азии (исключая Японию) в ближайшие годы обгонят Западную Европу по

объемам привлечения прямых иностранных инвестиций. По мнению экспертов,

наиболее перспективным стимулом для капиталовложений за рубежом становится

расширение доступа на иностранные рынки, а не сокращение производственных

расходов.

Внутри самой «триады» идет интенсивное взаимное переплетение капитала,

взаимная торговля растет быстрее, чем мировая торговля в целом. В лице

«триады» формируется новый, еще более высокий этаж со своим международным

разделением труда и своими механизмами регулирования на национальном,

региональном и надрегиональном уровнях, определяющими мирохозяйственные

стандарты(См. Рис.1.1.)

Латинская Америка Страны АТР Африка и Вост. Азия

Аргентина Сальвадор Бангладеш Гана

Боливия Гондурас Индия Нигерия

Чили Мексика Пакистан Саудовская Аравия

Колумбия Панама Филиппины

Доминикан- Перу Тайвань

ская Респ. Венесуэла Папуа-Новая

Эквадор Гвинея

США

Страны Япония

ЕС

Центральная и Африка и Зап. Страны АТР

Восточная Азия

Европа

СНГ Гана Сянган (Гонконг)

Чехия Кения Малайзия

Венгрия Нигерия Республика Корея

Польша Тунис Сингапур

Латинская Замбия, Иордания Шри-Ланка, Тайвань

Америка Страны АТР Таиланд, Фиджи

Бразилия, Парагвай Бангладеш, Индия

Уругвай Шри-Ланка

Рис. 1.1. Схема распределения сфер влияния по масштабам инвестиций

Вопреки существующим стереотипам, развивающиеся страны, в том числе и

новые индустриальные страны, отнюдь не являются наиболее привлекательным

местом приложения иностранных инвестиций. Тем не менее их роль (пусть и не

доминирующая) достаточно серьезна и даже несколько возрастает. 3/4

вложенных инвестиций сосредоточены в промышленно развитых странах, 1/4- в

развивающихся. В притоке новых инвестиций соотношение иное: 3/5 к 2/5 .[5]

На общем фоне весьма скромно выглядит участие СНГ, в том числе России,

стран Центральной и Восточной Европы. Считается, что к концу века

совокупный приток иностранных капиталов в этот регион может превысить 50

млрд. долларов, что соответствовало бы инвестиционному уровню Бразилии,

Мексики и Португалии в 80-х годах.

Что касается России, то средняя сумма прямых иностранных инвестиций

составляет 4 млрд. долларов при ежегодном притоке порядка 1/4 процента от

мирового уровня. Реинтеграция в мировое хозяйство делает тем более насущной

задачу выработки и дополнительного согласования стандартов и правил

зарубежного инвестирования.

2. Субъекты инвестиционной деятельности

Из Федерального Закона «Об иностранных инвестициях»: «Статья 1.

...Иностранными инвесторами могут быть:

. иностранные юридические лица, включая, в частности, любые компании,

фирмы, предприятия, организации или ассоциации, созданные и

правомочные осуществлять инвестиции в соответствии с

законодательством страны своего местонахождения;

. иностранные граждане, лица без гражданства, российские граждане,

имеющие постоянное место жительства за границей, при условии, что они

зарегистрированы для ведения хозяйственной деятельности в стране их

гражданства или постоянного места жительства;

. иностранные государства;

. международные организации

Статья 2. ... Иностранными инвестициями являются все виды имущественных

и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в

объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях

получения прибыли (дохода)».[6]

К прямым иностранным инвестициям относятся как первоначальное

приобретение инвестором собственности за рубежом, так и последующие сделки

между инвестором и предприятием, в которое вложен его капитал. В состав

прямых инвестиций входят:

n вложение компаниями за рубеж собственного капитала - капитал

филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях;

n реинвестирование прибыли - доля прямого инвестора в доходах

предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве

дивидендов и непереведенная прямому инвестору;

n внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов

между прямым инвестором, с одной стороны, и дочерними,

ассоциированными компаниями и филиалами - с другой.

Однако не все страны в своей статистике так определяют прямые

инвестиции. Например, Япония не рассматривает реинвестированную прибыль как

прямые инвестиции. Признаком прямых иностранных инвестиций является то, что

на их основе возникают длительные деловые связи между предприятиями,

инвестор получает значительное влияние на принятие решения предприятием,

куда вложены его средства.

Обычно субъектами вывоза капитала являются предприятия с иностранными

инвестициями, а также прямые инвесторы.

Предприятием с иностранными инвестициями (direct investment enterprise)

является акционерное или неакционерное предприятие, в котором прямому

инвестору-резиденту другой страны принадлежит более 10 % обыкновенных

акций и голосов (в акционерном предприятии) или их эквивалент ( в

неакционерном предприятии).

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

дочерней компании (subsidiary) - предприятие, в котором прямой инвестор-

нерезидент владеет более 50 % капитала;

ассоциированной компании (associate) - предприятие, в котором прямой

инвестор-нерезидент владеет менее 50 % капитала;

филиала (branch) - предприятия, полностью принадлежащего прямому

инвестору.

Граница для предприятий с иностранными инвестициями в 10 % капитала,

принадлежащего иностранному инвестору, установлена международными

организациями условно в целях обеспечения сопоставимости учета движения

прямых инвестиций. Сделано это было на основе многочисленных исследований,

которые показали, что в современных условиях 10 % - это часть капитала

предприятия, контроль над которым необходим и недостаточен, чтобы

осуществлять контроль над предприятием в целом. Однако некоторые страны

мира относят к числу предприятий с прямыми инвестициями и те предприятия, в

которых иностранный прямой инвестор владеет менее 10 % обычных акций в

случае, если он, тем не менее, контролирует управление этим предприятием. И

напротив, даже если иностранный инвестор владеет более чем 10 % акций

предприятия, но не обладает правом влиять на принятие решений, такое

предприятие может быть исключено из числа предприятий с иностранными

инвестициями. Большинство предприятий с иностранными инвестициями являются

либо филиалами, либо дочерними компаниями иностранного прямого инвестора.

Прямым инвестором (direct investor) могут быть государственные и

частные организации, физические и юридические лица, а также их объединения,

владеющие предприятием с прямыми инвестициями за рубежом.

В числе прямых инвесторов выделяется группа финансовых предприятий

(банков, инвестиционных, страховых и иных непромышленных компаний), которые

служат посредниками на финансовом рынке и через которые осуществляются

прямые инвестиции. Они сами также могут осуществлять прямые инвестиции,

которыми считаются только сделки банков, связанные с возникновением

долгосрочных долговых обязательств и приобретением акций и доли в основном

капитале зарубежных компаний. Депозиты и другие обычные для банковской

сферы активные и пассивные операции считаются портфельными или прочими

инвестициями. Если в течение определенного периода инвестор увеличил свою

долю в капитале иностранного предприятия, например, с 5 %, которые

считались портфельными инвестициями, до более чем 10 %, то только новый

приток капитала из-за рубежа считается прямой инвестицией.

1.1.3. Причины прямых зарубежных инвестиций

Причины экспорта и импорта прямых зарубежных инвестиций весьма

разнообразны. Главные - стремление разместить капитал в той стране и в той

отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, сократить уровень

налогообложения и диверсифицировать риск. Исследования, проводившиеся под

эгидой ООН, показали, что специфические причины экспорта и импорта прямых

инвестиций в значительной степени пересекаются, правда их относительная

роль различна.

Таблица 1.1.

Причины осуществления экспорта, импорта капитала (прямая и обратная

зависимость)

|Причины |Экспорт |Импорт |

|1. Технологическое |Используя прямые |Прямые инвестиции обычно|

|лидерство |инвестиции за рубежом, |связаны с импортом |

| |корпорации стремятся |новейшей зарубежной |

| |удержать тем самым |технологии, над которой |

| |контроль над ключевой |прямой инвестор |

| |технологией, дающей им |стремится сохранить свой|

| |конкурентные |контроль. |

| |преимущества. Прямая | |

| |взаимосвязь уровня | |

| |развития НИОКР с | |

|Преимущества в |объемами экспорта | |

|квалификации рабочей |капитала подтверждается | |

|силы |практически для всех | |

| |развитых стран. | |

| | | |

| |Обычно измеряются | |

|Преимущества в рекламе |средним уровнем оплаты |Обычно измеряются |

| |труда работников. Чем |средним уровнем оплаты |

| |выше уровень оплаты |труда работников. Чем |

| |труда в корпорации тем |выше уровень оплаты |

| |больше объем ее экспорта|труда в корпорации тем |

| |прямых инвестиций. |больше объем ее импорта |

|Экономика масштаба | |прямых инвестиций. |

| |Отражает накопленный | |

| |опыт международного |Отражает накопленный |

| |маркетинга. Чем выше |опыт международного |

| |удельный вес затрат на |маркетинга. Чем выше |

| |рекламу в продажах |удельный вес затрат на |

| |корпорации, тем больше |рекламу в продажах |

| |объем ее экспорта прямых|корпорации, тем больше |

|Размер корпорации |инвестиций. |объем ее импорта прямых |

|Степень концентрации | |инвестиций. |

|производства | | |

| |Чем больше размер | |

| |производства корпорации |Чем больше размер |

| |на внутренний рынок, тем|производства корпорации |

| |больше объем экспорта |на внутренний рынок, тем|

| |прямых инвестиций. |больше объем импорта |

| |Большинство корпораций, |прямых инвестиций. |

| |перед тем как | |

| |инвестировать за рубеж, | |

| |полностью использует | |

| |возможности экономики | |

| |масштаба в рамках | |

| |внутреннего рынка. | |

| | | |

| |** | |

| | |** |

| | | |

| |Определяется уровнем | |

| |концентрации |Определяется уровнем |

| |производства |концентрации |

| |определенного товара в |производства |

| |рамках корпорации. |определенного товара в |

| | |рамках корпорации. |

|Причины |Экспорт |Импорт |

| | | |

|Обеспечение доступа к | | |

|природным ресурсам |Определяется | |

|Потребность в капитале |потребностью в |—- |

|Количество национальных |определенном природном | |

|филиалов |ресурсе. | |

|Издержки производства | | |

|Уровень защиты | | |

|внутреннего товарного |—- |** |

|рынка | | |

| | | |

| | |** |

| |—- | |

|Размер рынка | | |

| | | |

|Прочие причины | |** |

| |—- | |

| | |Поскольку импорт |

| | |капитала является |

| |—- |альтернативой импорту |

| | |товаров. То чем выше |

| | |уровень таможенной и |

| | |иной защиты внутреннего |

| | |товарного рынка страны, |

| | |тем больше ее импорт |

| | |прямых инвестиций. |

| | | |

| |—- |** |

| | | |

| |сокращение транспортных |экспортная ориентация |

| |издержек на доставку |промышленности, которая |

| |товара потребителю за |основана за счет |

| |счет создания |иностранных прямых |

| |предприятия в |инвестиций; |

| |непосредственной |существование |

| |близости от него; |правительственных |

| | |программ экономического |

| |преодоление импортных |развития. |

| |барьеров зарубежной | |

| |страны за счет создания | |

| |подконтрольного | |

| |производства на ее | |

| |территории. | |

** - присутствует

-— - отсутствует

Как видно, причины, определяющие экспорт и импорт прямых инвестиций, во

многом совпадают, что приводит к перекрестным инвестициям.

2. Правовое регулирование инвестиционных отношений

Прямые иностранные инвестиции и инвестиционный процесс в целом играют

важную роль в мировой экономике. Для организации рационального

инвестиционного процесса, соблюдения баланса интересов стран-реципиентов и

иностранных инвесторов, международно-правовое и национально-правовое

регулирование инвестиционных отношений на современном этапе имеет особенно

важное значение. О масштабности этих процессов в современной мировой

экономике, роли иностранных инвестиций в национальном воспроизводственном

процессе свидетельствуют абсолютные и относительные показатели их объемов:

после падения показателей международного вывоза капитала в 1991-1992 гг.

инвестиционные потоки составили, к примеру, в 1995 году более чем 200 млрд.

долларов США. Совокупный мировой объем прямых инвестиций в 1995 году достиг

2,4 трлн. долларов США.[7] По данным профессора В.Д. Щетинина «В 1996г.

мир вступил с 2,6 трлн. долл. зарубежных инвестиций. За один год теперь

вывозится более 200 млрд. долларов»[8]

Оценить объемы прямых инвестиций в исторической ретроспективе

практически невозможно. Это связано как с отсутствием национальной

статистики прямых инвестиций, так и с существенными различиями в их

определении и композиции, принятыми в различных странах. В настоящее время

все прямые зарубежные инвестиции оцениваются в текущих рыночных ценах.(см.

Таблицу 1.2.) Это означает периодическую переоценку активов и пассивов по

сравнению с изначальной ценой во время приобретения. Многие статистические

издания содержат информацию о прямых инвестициях в исторических ценах и в

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7