Экономические реформы в странах с переходной экономикой

степени облегчала высокая инфляция. К решению проблемы "плохих долгов"

правительство обратилось в 1991-1992 гг. выпустив так называемые крупные

облигации, которыми определенные предприятия выплачивали банкам номинальную

стоимость своих просроченных обязательств. Стоимость выпущенных крупных

облигаций составила около 990 млн. долл.

Еще одной серьезной проблемой для хорватской банковской системы были старые

4. См.: IMF Staff Country Report № 00/54. April 2003. P. 64.

5 Berglof E., Bolton P. The Great Divide and Beyond: Financial Architecture

in Transition. Oct. 2002.

6 См.: Szapary G. Banking Sector Reform in Hungary: Lessor Learned, Current

Trents and Prospects. № 5/2001. December 2002. P. 14.

валютные сбережения. В рамках бывшей СФРЮ в 1991 г. депозиты населения и

предприятий в банках были переведены в Национальный банк Югославии, чтобы

использовать их для финансирования бюджета. С распадом СФРЮ в конце 1991 г.

хорватские банки имели в составе своих обязательств валютные депозиты, но

не обладали активами для их покрытия. Тогда было решено блокировать счета

населения в иностранной валюте, выпустив против них облигации. В июне 1992

г. эти облигации составляли 44.7% активов банков, а блокированные валютные

депозиты - 41.5% пассивов. Таким образом, сбережения в иностранной валюте

были отнесены к государственному долгу. В то же время значительная часть

денежной массы автоматически стала неработающей.

Оздоровление банковской системы в конце 1991 г. потребовало значительных

издержек (по оценкам, 22.6% ВВП). Государственный долг, возникший в

результате оздоровления банков, составлял 96.5% всего госдолга. Тем не

менее, окончательно решить проблемы банковской системы не удалось,

поскольку продолжалось падение производства; распад СФРЮ уменьшил рынки

сбыта для хорватских предприятий; кроме того, на территории страны начались

военные действия.

Эти проблемы проявились снова в 1994-1995 гг. после финансовой

стабилизации, когда проводилась крайне жесткая денежно-кредитная политика.

В конце 1994 г. по сравнению с концом 1993 г. доля квазиденег (они включают

в себя срочные и сберегательные депозиты в национальной валюте и депозиты в

иностранной валюте в отечественной банковской системе) в составе денежной

массы в широком смысле (сюда помимо квазиденег входят наличные деньги и

депозиты до востребования) снизилась в Хорватии с 68.7 до 61.6 % 7.

Тем не менее, правительство долго не вмешивалось в функционирование

банковского сектора, и лишь в 1996 г. начался процесс оздоровления трех из

четырех крупнейших банков страны. В них "плохие кредиты" превышали размер

собственного капитала. Наибольшие проблемы для системы в целом представлял

Privredna Banka, поскольку на его долю приходилось свыше 25% всех "плохих

7Рассчитано по: International Financial Statistics. December 1997. IMF.

Wash., 1997. P. 226-227.

кредитов" в банковской системе страны. Во всех трех банках в процессе

оздоровления одна часть таких кредитов была передана специальному агентству

(55%

совокупных "плохих кредитов" трех банков), а остальное было списано путем

дебетования банковского капитала и резервов (45%).7 После этого

правительство провело рекапитализацию каждого банка, доведя уровень

капитала до минимально достаточного.

В результате проведенной рекапитализации процентные ставки по депозитам в

национальной валюте (куна) начали снижаться. Если в 1995 г. реальные

процентные ставки по этим депозитам составляли 1.6%, то в 1996 г. они упали

до 1.2, в 1997 г. - до 0.2%, а в 1998 г. даже переместились в область

отрицательных значений (-1.7%).

Начальный этап реформирования банковской системы в России прошел без

существенных потрясений. Этому в первую очередь способствовали высокие

темпы инфляции, обесценивавшие номинальную стоимость накопленных "плохих

кредитов".

В то же время в банковских балансах отражались переоцененные кредиты или

капитализация процентов, что искусственно завышало стоимость кредитов.

Дальнейшее распространение "плохих кредитов" во многом было обусловлено

структурой банковской системы - многочисленные вновь образовавшиеся

коммерческие банки создавались отдельными предприятиями или группами

предприятий для решения своих проблем, в том числе связанных с нехваткой

оборотного капитала. Тем самым получал дополнительный импульс процесс

необеспеченного эндогенного создания денег8, поскольку сами банки, выдавая

кредиты, понимали, что они могут стать невозвратными.

В депозитной базе коммерческих банков на начальном этапе переходного

периода возросла роль вкладов предприятий, поскольку склонность населения к

сбережению значительно уменьшилась (из-за существенного сокращения реальных

доходов), и к тому же сбережения все чаще осуществлялись в

8Эндогенное создание денег происходит внутри экономической системы и

осуществляется коммерческими банками в отличие от экзогенного создания

денег центральным банком.

неорганизованных формах. Общая норма сбережения (% от доходов),

составлявшая 29.5% в 1991 г., сократилась до 14.6% в 1994 г. При этом

склонность к сбережению в рублевых вкладах сначала резко снизилась - с

19.3% в 1991 г. до 4.7% в 1992 г., а затем выросла до 6,8 % в 1994 г.9

С одной стороны, население не доверяло банковской системе после

инфляционного обесценения вкладов в Сбербанке, с другой - высокая инфляция

повысила долю наличных денег в структуре денежной массы. Сказывалось

стремление держать запас ликвидных средств в условиях быстро меняющихся

относительных цен, чтобы иметь возможность приобрести тот или иной товар,

пока он сравнительно дешев.

Подрыв доверия населения к банковской системе в России был связан с

крахом так называемых финансовых пирамид в середине 1994 г. Он оказал

крайне негативное воздействие на дальнейшее развитие финансовой системы -

население перешло к неорганизованным формам сбережений и стало отрицательно

относиться к различным формам финансовых инноваций.

Еще в 1994—1996 гг. в Москве вкладчики недобросовестных финансовых

организаций потеряли около 200 млн. долл.

Кризис доверия, возникший в результате краха финансовых пирамид, вызвал

изменения в структуре вкладов населения - увеличилась доля Сбербанка,

усилив монополистические тенденции. Высокий уровень монополизма на этом

сегменте рынка, особенно на начальном этапе трансформации, свойствен

практически всем странам с переходной экономикой. Так, в Венгрии индекс

Герфинделя для банковских услуг сектору домохозяйств равнялся в 1994 г. 7

тыс. (максимальное значение индекса для ситуации чистой монополии -10

тыс.), а в 2000 г. - около 2 тыс. Высокое значение для 1994 г. объяснялось

доминированием Национального сберегательного банка. В 1993 г. в Польше банк

«Польска каса ощченднощци» сосредоточивал около 85% сбережений граждан в

злотых, а в Румынии Сберегательный банк аккумулировал почти 95% депозитов

частных лиц.

9См.: Акиндинова Н. Склонность населения России к сбережению: тенденции

1990-х годов // Вопросы экономики. 2002. № 10.

Монополизм на рынке вкладов, в первую очередь срочных, без должного

регулирования со стороны государства ведет к занижению процентных ставок по

депозитам и, как следствие, к возможности установления более высокой

разницы с процентными ставками по кредитам. Складывается ситуация,

сдерживающая одновременно и депозитную, и кредитную активность банков.

Возникает еще одно ограничение для нормального эндогенного создания денег

банковской системой.

К середине 1995 г. банковская система России исчерпала возможности

развития в условиях высокой инфляции. Тем не менее, ей удалось пройти этот

рубеж без серьезного кризиса. Кризис на межбанковском рынке в августе 1995

г. был достаточно быстро преодолен путем предоставления коммерческим банкам

дополнительной ликвидности со стороны Банка России. Подобного сценария

развития, отличного от свойственного странам ЦВЕ, удалось добиться

благодаря сочетанию нескольких факторов. Во-первых, появился рынок

государственных ценных бумаг с высокой доходностью. Во-вторых, банки

относительно меньше (по сравнению со странами ЦВЕ) участвовали в

финансировании убыточных предприятий, поскольку уже был запущен механизм

эндогенного создания своеобразных «квазиденег» - неплатежей, минуя

банковскую систему. В-третьих, увеличился приток иностранного капитала,

начиная с 1995 г. и особенно в 1996 и 1997 гг.

В результате развития банковской системы в России возник высокий уровень

сегментированности. Сбербанк фактически обладал монопольным положением на

рынке вкладов населения. Создание предприятиями "карманных" банков сделало

их в значительной степени зависимыми от финансового положения ограниченного

круга клиентов. Кроме того, к ним, а также к бывшим спецбанкам, входившим в

систему Промстройбанка и Агропромбанка, зачастую предъявлялись требования

создавать эндогенные необеспеченные деньги путем выдачи заведомо

невозвратных кредитов. В ряде регионов складывались замкнутые финансовые

потоки, которые, как правило, обслуживались одним банком.

К концу 1996 г. сформировалась следующая конфигурация потоков движения

средств. Сбербанк привлекал наиболее долгосрочные пассивы в форме вкладов

населения и размещал средства в наиболее ликвидные активы (государственные

ценные бумаги). Таким образом, он обслуживал кругооборот "сбережения

населения - финансирование дефицита государственного бюджета'' Большое

количество "корпоративных" банков обслуживало другой кругооборот: "средства

реального сектора - его кредитование"10. Потенциально эти банки были менее

устойчивы, поскольку их пассивы состояли в основном из депозитов до

востребования, а активы - из низколиквидных и рискованных кредитов.

Такая система движения средств была нестабильна и приносила потери

реальному сектору. Но стимулом для ее сохранения стал приток иностранного

капитала, выступивший в качестве дополнительного источника финансирования

предприятий и государственного бюджета.

ГЛАВА II. Страны с переходной экономикой: итоги проведенных реформ и

перспективы дальнейшего развития.

• Основным источником экономического оживления в странах ЦВЕ выступала

промышленность, а двигателем – внешняя торговля.

• Нынешнее оживление характеризуется появлением новой структурной модели.

В результате проведения последних экономических реформ экономическая

ситуация, так же как и краткосрочный прогноз практически для всех стран с

переходной экономикой в настоящее время лучше, чем когда-либо на протяжении

прошедшего десятилетия. Эти страны благодаря воздействию высокого спроса на

импорт со стороны Западной Европы переживают экспортный бум, который питает

рост их ВВП.

Экономические реформы первой половины 2002 года внесли значительные

изменения в хозяйственную систему развивающихся стран. Здесь можно

10См.: Солнцев О. Российская банковская система: модели развития //

Проблемы прогнозирования. 2001. № 2.

выделить реформирование Румынии, Болгарии, Хорватии и Украины. Определенные

результаты основаны на практике предшествующих лет – тогда проявилась

определенная корреляция темпов роста в большинстве стран с переходной

экономикой.

Неожиданным оказался некоторый скачок, произошедший во второй половине

2002 г. в большинстве стран с переходной экономикой при отсутствии сильного

ускорения в ЕС. С этого момента рост промышленного производства и экспорта

в рассматриваемых государствах в целом усилился, хотя в некоторых из них

усиление было лишь временным.

Изменения экономической политики, вероятно, ограничили последствия тех

явлений, которые имели место в течение прошедшего года. Так, только в

Венгрии и Словакии бюджетно-налоговые стимулы содействовали подъему деловой

активности. Отметим, что в названных странах в 2002 г. прошли парламентские

выборы, которые послужили поводом для демонстрации предвыборной щедрости.

Во второй половине 2002 г. некоторое ослабление денежно-кредитной политики

осуществила также Польша, что выразилось в более решительном снижении

процентных ставок и понижении валютного курса. Однако указанные меры пока

не смогли оказать какого-либо воздействия на ускорение развития

производства, поскольку для этого требуется более длительный период.

2.1. Факторы роста.

Основным фактором экономического роста в государствах ЦВЕ в 2002 г.

послужило увеличение внутреннего потребления. В то же время

капиталовложения в целом находились на низком уровне (табл. 1).

Представляет интерес тот факт, что в прошлом году можно было наблюдать

более высокие темпы роста капиталовложений в прежде отстававших Румынии,

Болгарии, Хорватии и Украине. Сравнительно низкими они были в России.

Серьезный спад в этой сфере продолжался в Польше. Предполагается, что

относительно высокие темпы в Венгрии не отражают динамику производственных

капиталовложений: в корпоративном секторе инвестиции значительно

сократились.

Таблица 1

|Темпы роста валовых инвестиций в основной капитал, % |

| |2000 г. |2001 г. |2002 г. |

|Чешская |5,4 |5,5 |0,6 |

|Республика | | | |

|Венгрия |7,7 |3,1 |6 |

|Польша |2,7 |– 8,8 |– 7,2 |

|Словакия |1,2 |9,6 |– 0,9 |

|Словения |0,2 |– 1,9 |3,5 |

|Болгария |15,4 |19,9 |7,4 |

|Румыния |4,6 |6,6 |8,3 |

|Хорватия |– 3,8 |9,7 |10 |

|Македония |– 3,2 | | |

|Сербия и |13,3 | | |

|Черногория | | | |

|Россия |17,7 |8,7 |2,6 |

|Украина |14,4 |20,8 |6,2 |

Вклад внешней торговли в увеличение ВВП в 2002 г. в регионе в целом

оказался позитивным, за исключением некоторых стран, возникших после

распада Югославии (табл. 2).

Таблица 2

|Торговый баланс, млн евро |

| |2000 |2001 |2002 |

| |г. |г. |г. |

|Чешская |– |– 3 |– 2 |

|Республика |3393 |424 |416 |

|Венгрия |– |– 3 |– 3 |

| |4312 |572 |416 |

|Польша |– 18 |– 15 |– 14 |

| |739 |848 |907 |

|Словакия |– 980|– 2 |– 2 |

| | |372 |263 |

|Словения |–1 |– 997|– 608|

| |491 | | |

|Болгария |– 1 |–2 |– 2 |

| |832 |414 |364 |

|Румыния |–2 |– 4 |– 4 |

| |909 |652 |220 |

|Хорватия |– 3 |– 5 |– 6 |

| |770 |022 |134 |

|Македония |– 835|– 595|– 899|

|Сербия и |– 2 |– 3 |– 4 |

|Черногория |084 |291 |253 |

|Россия |65 |53 |49 |

| |120 |423 |123 |

|Украина |667 |547 |1 037|

Несмотря на незначительные импульсы роста в ЕС, экспорт государств,

собирающихся вступить в него (а также Украины), характеризуется хорошими

результатами. В частности, они увеличили поставки продукции в Евросоюз

(табл. 3). Это является чрезвычайно важным достижением, поскольку импорт ЕС

из других регионов в 2002 г. сократился почти на 5%. Странам с переходной

экономикой явно удалось выиграть конкуренцию с неевропейскими государствами

и повысить свою долю на данном рынке.

Таблица 3.

|Темпы роста экспорта в страны ЕС, %|

| |2000 |2001 |2002 |

| |г. |г. |г. |

|Чешская |26,6 |19,0 |8,2 |

|Республика | | | |

|Венгрия |28,1 |10,4 |8,4 |

|Польша |32,6 |16,2 |6,7 |

|Словакия |33,3 |11,1 |9,3 |

|Словения |14,3 |6,2 |1,3 |

|Болгария |38,2 |16,5 |5,9 |

|Румыния |37,4 |20,3 |14,2 |

|Хорватия |33,6 |7,7 |– 2,8|

|Македония |21,1 |2,6 |– 4,8|

|Сербия и |38,7 |28,1 |9,5 |

|Черногория | | | |

|Россия |71,4 |2,4 | |

|Украина |41,7 |18,1 |1,7 |

Показатели внешней торговли особенно удивительны, учитывая, что в реальном

выражении валюты стран с переходной экономикой на протяжении 2002 г., как

правило, продолжали укрепляться (рис. 1 и 2).

Хорошие результаты внешней торговли государств ЦВЕ в условиях

соответствующей экономической ситуации в ЕС и реального укрепления их валют

объясняются следующими причинами:

. умеренным ростом ВВП;

. улучшением показателей производительности, эффективности и издержек;

. улучшением соотношения качества и цен.

[pic]

Отметим, что в странах, вступающих в ЕС, реальный прогресс с точки зрения

уменьшения удельных трудозатрат в промышленности был весьма незначительным.

Улучшения в области производительности труда и удельных трудозатрат лишь

компенсировали последствия укрепления валют. В то же время существенное

продвижение в этой области могло бы иметь и отрицательные побочные эффекты.

Повышение производительности труда, как правило, связано с сокращением

занятости и ростом безработицы, которая по региону в целом находится на

высоком (а в некоторых странах на очень высоком) уровне и ее ощутимое

снижение маловероятно даже в среднесрочной перспективе (табл. 4).

|Уровень безработицы, % |

| |2000|2001|2002|

| |г. |г. |г. |

|Чешская |8,8 |8,1 |7,3 |

|Республика | | | |

|Венгрия |6,4 |5,7 |5,8 |

|Польша |16,1|18,2|19,9|

|Словакия |18,6|19,2|18,5|

|Словения |7,0 |6,4 |6,4 |

|Болгария |16,9|19,7|17,8|

|Румыния |7,1 |6,6 |8,5 |

|Россия |10,5|9,1 |7,8 |

|Украина |11,7|11,1|9,8 |

Таблица 4.

Безработицу будет трудно преодолеть из-за жизненно важного значения

ценовой конкурентоспособности. Ее сохранение требует, чтобы повышение

заработной платы находилось под строгим контролем, иначе возникают

сложности с дефицитом внешнеторгового и текущего платежного баланса. Но

такой контроль означает также сдерживание спроса на продукты и услуги,

производимые внутри страны.

В 2002 г. происходило дальнейшее снижение уровня инфляции (табл. 5). В

большинстве случаев оно шло постепенно и фактически не было результатом

финансово-бюджетной политики. Инерционное регулирование соотношения

“издержки – цены” будет, по всей вероятности, продолжаться и в обозримом

будущем. Очень низкие показатели инфляции характерны, в частности, для

Польши и Чешской Республики. Данная ситуация, по всей видимости, означает

наступление дефляции, нарастание которой может привести к разрушительным

последствиям для корпоративного и банковского секторов (особенно в Польше).

Нет сомнения в том, что во многих государствах рассматриваемого региона

укрепление валютных курсов сдерживало инфляцию. Возможно, что тенденции

последних лет в этой области отразили финансовые (или даже спекулятивные)

явления, поэтому правомерно говорить о наличии потенциала для коррективов,

включая девальвацию. Однако вероятность существенных изменений довольно

мала, поскольку солидный приток капиталов будет продолжаться даже в

среднесрочном аспекте, особенно в связи с перспективой вступления ряда

стран ЦВЕ в ЕС. Тем не менее, если уменьшение уровня инфляции продолжится,

а именно это, я думаю, будет происходить, процентные ставки также будут

стремиться к снижению, что, по-видимому, будет сдерживать тенденции к

повышению валютных курсов.

2.2. Перспективы развития стран с переходной экономикой.

Учтем, что расширение частного потребления оказывает стабилизирующее

воздействие на общие показатели роста – даже если частные доходы растут

незначительно, инвестиции увеличиваются средними темпами.

При таких условиях результаты внешней торговли по-прежнему будут

иметь очень большое значение. Также сохраняют силу общие соображения

относительно потенциального снижения конкурентоспособности в результате

завышенности валютных курсов. В то же время увеличение производительности и

эффективности, вероятно, сможет компенсировать негативные последствия

повышения реальной стоимости национальных денег. К тому же уже наметилось

некоторое ослабление такой повышающейся динамики, в частности в Венгрии и

Польше. Кроме того, будет продолжаться улучшение качественных характеристик

экспорта, даже в условиях некоторого замедления притока прямых иностранных

инвестиций в некоторых странах.

Таблица 5

| Инфляция и бюджетный |2000 г. |2001 г. |2002 г. |

|баланс, | | | |

|бюджетные балансы в % к | | | |

|ВВП | | | |

| |Инфляци|Бала|Инфляци|Бала|Инфляци|Бала|

| |я |нс |я |нс |я |нс |

|Чешская |3,9 |– |4,7 |– |1,8 |– |

|Республика | |2,3 | |3,1 | |2,0 |

|Венгрия |9,8 |– |9,2 |– |5,3 |– |

| | |2,8 | |2,7 | |9,1 |

|Польша |10,1 |– |5,5 |– |1,9 |– |

| | |2,2 | |4,3 | |5,1 |

|Словакия |12,0 |– |7,1 |– |3,3 |– |

| | |3,0 | |4,5 | |4,8 |

|Словения |8,9 |– |8,4 |– |7,5 |– |

| | |1,4 | |1,4 | |2,9 |

|Болгария |10,3 |– |7,4 |– |5,8 |0,0 |

| | |0,7 | |2,2 | | |

|Румыния |45,7 |– |34,5 |– |22,5 |– |

| | |3,6 | |3,1 | |3,1 |

|Хорватия |6,2 |– |4,9 |– |2,2 |– |

| | |4,0 | |2,7 | |2,3 |

|Македония |10,6 |2,3 |5,2 |– |1,5 |– |

| | | | |2,5 | |0,5 |

|Сербия |85,6 | |89,0 | |16,5 | |

|и Черногория | | | | | | |

|Россия |20,8 |1,4 |21,6 |2,9 |16,0 |2,1 |

|Украина |28,2 |0,4 |12,0 |– |0,8 |0,6 |

| | | | |0,3 | | |

Предстоящее вступление в ЕС принесет вступающим ряд полезных результатов,

например, в виде прямых иностранных инвестиций, трансфертов и облегчения

доступа к кредитным ресурсам. Однако стоит указать на возможные

краткосрочные трудности. Одна из них связана с высокими финансовыми

затратами на внедрение различных стандартов ЕС. Новые члены должны принять

внешние тарифы ЕС, что, вероятно, окажет негативное влияние на внутреннее

производство многих видов товаров, прежде всего это коснется продукции

текстильной и обувной промышленности. Но, предположительно, самая большая

угроза связана с задачами внутренней бюджетно-налоговой политики. Если

вступающие в ЕС страны попытаются очень быстро адаптироваться к

маастрихтским критериям, они должны будут проводить более жесткую политику,

чем при прочих условиях. Нет сомнения, что это не будет благоприятствовать

ускорению роста. Однако в данный момент трудно сказать, насколько серьезно

страны, вступающие в ЕС, воспримут провозглашенные намерения относительно

соблюдения маастрихтских требований.

Есть также и другие неопределенности. В частности, следует с большой

осторожностью подходить к перспективам роста в самом Евросоюзе. Кроме того,

нет уверенности относительно окончательных экономических последствий войны

в Ираке. Так, повышение цен на нефть негативно повлияет на рост ВВП во всех

странах ЦВЕ, за исключением России, которая от этого, безусловно, выиграет.

По мнению специалистов Венского института международных экономических

сопоставлений, в рассматриваемых странах ускорение роста в 2003-2004 гг.

возможно при условии улучшения делового климата в ЕС. С

помощью табл. 6 можно проследить соответствующие темпы роста ВВП в 2003 и

2004 гг.

Таблица 6

|Прогноз темпов роста ВВП в 2003 и 2004 гг. |

| |2002 г. |2003 г. |2003 г.|2004 г. |

| |основной |предварительные |"нефтян|основной |

| |сценарий |данные |ой |сценарий |

| | | |шок" | |

|Чешская|2,0 |2,5 |2,3 |3,3 |

| | | | | |

|Республ| | | | |

|ика | | | | |

|Венгрия|3,3 |3,7 |3,6 |4,0 |

|Польша |1,3 |2,0 |1,6 |3,0 |

|Словаки|4,4 |3,5 |2,4 |4,5 |

|я | | | | |

|Словени|3,0 |3,3 |2,7 |4,0 |

|я | | | | |

|Болгари|4,3 |4,5 |3,2 |5,0 |

|я | | | | |

|Румыния|4,9 |4,0 |3,8 |4,0 |

|Россия |4,3 |4,0 |5,9 |4,0 |

|Украина|4,6 |4,0 |2,7 |4,0 |

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Исходя из анализа проводимых экономических реформ, можно сделать следующие

выводы:

. В любой стране с переходной экономикой национальные экономические

программы выполняют двоякую роль. Во-первых, это завершение процесса

самоидентификации страны в новых геополитических условиях, возрождение

страны на основе политической консолидации. В этом отношении – это как

бы завершение харизматических программ постсоциалистической

трансформации. С другой стороны – это неизбежно будет новая программа

для типичных структурных реформ.

. Положительный момент пенсионной реформы: благодаря рыночной

эффективности, частные пенсионные фонды смогут обеспечивать более

высокую пенсию. Для этого необходима "благоприятная цепочка": фонды

идут на долгосрочные вложения, принимая краткосрочные колебания;

формируется надежная база отечественных институциональных инвесторов,

которая поддерживает отечественные рынки капитала в неблагоприятные

периоды.

. Одной из первых проблем банковских систем в странах с переходной

экономикой стали "плохие кредиты". Ее причинами были, с одной стороны,

системно невозвратный характер кредита в прежней плановой экономике, а

с другой - резкое ухудшение положения предприятий и снижение реальных

доходов населения в условиях трансформационного кризиса. Но на разных

этапах страны справлялись с подобной проблемой по-разному. Например,

путем списания долгов банкам с последующим прекращением кредитования

убыточных предприятий, списания долгов и продолжение кредитования,

сохранения долгов на балансах коммерческих банков и при помощи

государства, переложения всей тяжести проблемы на коммерческие банки.

В результате различных подходов к решению проблемы реформирования

банковской системы произошла значительная трансформация в

экономических секторах развивающихся стран, что привело к образованию

множества вариантов и комбинаций по решению этой проблемы.

В результате проведения последних экономических реформ экономическая

ситуация, так же как и краткосрочный прогноз практически для всех

стран с переходной экономикой в настоящее время лучше, чем когда-либо

на протяжении прошедшего десятилетия. Эти страны благодаря воздействию

высокого спроса на импорт со стороны Западной Европы переживают

экспортный бум, который питает рост их ВВП.

Экономические реформы первой половины 2002 года внесли значительные

изменения в хозяйственную систему развивающихся стран. Здесь можно

выделить реформирование Румынии, Болгарии, Хорватии и Украины.

Определенные результаты основаны на практике предшествующих лет –

тогда проявилась определенная корреляция темпов роста в большинстве

стран с переходной экономикой.

Основным фактором экономического роста в государствах ЦВЕ в 2002 г.

послужило увеличение внутреннего потребления. В то же время

капиталовложения в целом находились на низком уровне.

Предстоящее вступление в ЕС принесет вступающим странам ряд полезных

результатов, например, в виде прямых иностранных инвестиций,

трансфертов и облегчения доступа к кредитным ресурсам. Однако стоит

указать на возможные краткосрочные трудности. Одна из них связана с

высокими финансовыми затратами на внедрение различных стандартов ЕС.

Новые члены должны принять внешние тарифы ЕС, что, вероятно, окажет

негативное влияние на внутреннее производство многих видов товаров,

прежде всего это коснется продукции текстильной и обувной

промышленности.

По мнению специалистов Венского института международных экономических

сопоставлений, в рассматриваемых странах ускорение роста в 2003-2004

гг. возможно при условии улучшения делового климата в ЕС.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

1) Мироненко Н.С. Опыт экономических реформ в развивающихся странах. —

М.: Наука, 2000.

2) Макконнел К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика.

Т.II.

3) Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. – М.:

Юрист, 2001.

4) Мировая экономика: введение во внешнеэкономическую деятельность:

учебное пособие для студентов вузов / Елова М.В., Муравьева Е.К. и др.

под ред. А.И. Журкалина. – М.: Логос, 2000.

5) Балабанов И.Т., Балабанов А.И. Внешнеэкономические связи: Учебное

пособие для студентов, обучающихся по экономическим специальностям. –

М.: Финансы и статистика, 2000.

6) Мировая экономика: экономика зарубежных стран: Учебник для студентов

экономических специальностей вузов / Авдокушин Е.Ф., Бойченко А.В.,

Железова Ю.Ф., под ред. Колесова В.П. – М.: Флинта, 2000.

7) Экономика зарубежных стран: Капиталистические и развивающиеся страны:

Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ, 1998.

8) Звонова Е.А. «Международное внешнее финансирование в современной

экономике» , 2003. № 4.

9) Петер Гавлик «Страны с переходной экономикой: состояние и перспективы

роста», 2003.

10) Петер Хольцер «Особые аспекты инвестиций пенсионных фондов в

странах с переходной экономикой», Бюллетень, 2003. №2, 3.

11) Плисецкий Е.Л. «Россия и страны с переходной экономикой: география

внешнеэкономических связей», 2003.

12) Юрий Полунев «Мировая конъюнктура и перспективы стран с переходной

экономикой», 2003.

Страницы: 1, 2