Экономические реформы в странах с переходной экономикой

Экономические реформы в странах с переходной экономикой

Содержание.

ВВЕДЕНИЕ…………...……………………………………………………………2-3

ГЛАВА I. Экономические реформы в странах с переходной экономикой.

1.1. Национальные экономические программы………………………..………..4-5

1.2. Особые аспекты пенсионных реформ…………………………………….....5-8

1.3. Реформы банковской системы…………………………………………..….8-17

ГЛАВА II. Страны с переходной экономикой: итоги проведенных реформ и

Перспективы дальнейшего развития……………….……………………….…17-18

2.1. Факторы роста………………………………………………………….…..18-23

2.2. Перспективы развития стран с переходной экономикой……….……….24-26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………....27-28

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………..…………………29

ВВЕДЕНИЕ.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение экономических реформ,

проводимых в ходе мирового развития и трансформации той или иной страны в

мировом хозяйстве, а также модернизации, итогов проведенных реформ и

перспектив дальнейшего развития стран.

В первой главе объясняется необходимость в составлении и реализации

национальных экономических программ, так как они являются одним из наиболее

действенных способов реформирования экономики той или иной страны. Также

приводятся примеры использования и применения соответствующих программ в

странах с переходной экономикой, где основная масса национальных

экономических программ сводится к изменениям налогового, социального,

банковского законодательства. В большинстве развивающихся стран составление

национальных программ обычно связано с попытками создать условия для

устойчивого экономического роста после очередного экономического кризиса

или перехода от авторитарного режима к демократии в данной стране. Они

обычно предполагают попытку решить несколько крупных экономических проблем

в обстановке высокой популярности того или иного лидера, в благоприятной

политической ситуации (“окно возможностей”). Пакет реформ, проводимый в

таких случаях, обычно охватывает очередную попытку макростабилизации,

несколько структурных реформ, меры по привлечению иностранных инвестиций

(приватизация).

В этом же разделе данной курсовой работы рассматриваются особые аспекты

пенсионных реформ в странах с переходной экономикой. Актуальность данного

вопроса подтверждается тем, что наряду с другими радикальными

экономическими реформами в рассматриваемых странах существуют одновременно

и неотложная необходимость исправить ситуацию с пенсиями. К тому же одна из

целей пенсионной реформы состоит именно в том, чтобы положить начало

появлению отечественных инвесторов и развитию рынков, что является задачей

первой необходимости для стран с переходной экономикой.

Банковская система выполняет важнейшие макроэкономические функции,

связанные с трансформацией сбережений в инвестиции и обеспечением

бесперебойного функционирования системы расчетов в народном хозяйстве.

Именно поэтому заключительная часть первой главы курсовой работы

представлена анализом проводимых банковских реформ.

Во второй главе освящаются итоги проведенных реформ и перспективы

дальнейшего развития стран с переходной экономикой. Одним из наиболее

значительных итогов признается результат умеренного роста ВВП, улучшения

показателей производительности, эффективности, издержек и соотношения

качества и цен. Для наиболее подробного рассмотрения динамики и

последовательности проходимых изменений в работе представлены

статистические данные в таблицах и графиках.

На основе вводимых соответствующих национальных экономических программ, их

частичной и полной реализации, реформирования и модернизации отдельных

секторов экономики необходимо рассмотреть ближайшие перспективы

экономического развития стран. Одной из перспектив является предстоящее

вступление определенных стран с переходной экономикой в ЕС. Это,

безусловно, принесет вступающим странам ряд полезных результатов, например,

в виде прямых иностранных инвестиций, трансфертов и облегчения доступа к

кредитным ресурсам. Однако стоит указать на возможные краткосрочные

трудности. Одна из них связана с высокими финансовыми затратами на

внедрение различных стандартов ЕС. Если вступающие в ЕС страны попытаются

очень быстро адаптироваться к маастрихтским критериям, они должны будут

проводить более жесткую политику, чем при прочих условиях. Нет сомнения,

что это не будет благоприятствовать ускорению роста. Однако в данный момент

трудно сказать, насколько серьезно страны, вступающие в ЕС, воспримут

провозглашенные намерения относительно соблюдения маастрихтских требований.

ГЛАВА I. Экономические реформы в странах с переходной экономикой.

1.1. Национальные экономические программы.

Составление и реализация национальной экономической программы является

одним из наиболее действенных способов реформирования экономики той или

иной страны.

Национальные экономические программы распадаются на три группы по их

целям и содержанию в зависимости от исторических условий и типа стран их

принимающих.

Национальные программы в большинстве стран с переходной экономикой обычно

связаны с попытками создать условия для устойчивого экономического роста

после очередного экономического кризиса или перехода от авторитарного

режима к демократии в данной стране. Они обычно предполагают попытку решить

несколько крупных экономических проблем в обстановке высокой популярности

того или иного лидера, в благоприятной политической ситуации (“окно

возможностей”). Пакет реформ, проводимый в таких случаях, обычно охватывает

очередную попытку макростабилизации, несколько структурных реформ, меры по

привлечению иностранных инвестиций (приватизация). В 80–90-х годах такие

программы обычно сопровождались поддержкой международных финансовых

организаций. Как правило, они требуют существенных изменений в

законодательстве и иногда – даже изменений в конституции (сокращение

социальных обязательств государства, допуск иностранцев в те или иные

сектора экономики, бюджетные ограничения и др.).

Программы национального возрождения или радикальной модернизации страны

были типичны для популистских лидеров; ситуации послевоенного

восстановления или обретения независимости. “Харизматические” программы

обычно направлены не столько на решение некоторого конечного набора

проблем, сколько на создание атмосферы единства нации вокруг лидера и

необходимости решения крупных национальных проблем (восстановление,

развитие и проч.), формулирования интересов и целей страны. К этому типу

программ в общем можно причислить и первые трансформационные программы

стран Восточной и Центральной Европы 90-х годов, базировавшиеся на идеях

трансформации экономики и общества. Такие программы не могут ограничиваться

экономическими рамками и реформами. Они идут дальше, и успех таких

трансформационных программ определялся национальной спецификой истории,

религии, реальной политической ситуации.

В этой классификации будущие российские программы выполняют двоякую роль.

Во-первых, это завершение процесса самоидентификации страны в новых

геополитических условиях, возрождение страны на основе политической

консолидации. В этом отношении – это как бы завершение харизматических

программ постсоциалистической трансформации. С другой стороны – это

неизбежно будет новая программа типичных для развивающейся страны

структурных реформ.

1.2. Особые аспекты пенсионных реформ.

В странах с переходной экономикой существуют одновременно и неотложная

необходимость исправить ситуацию с пенсиями, и возможность осуществить

изменения наряду с другими радикальными реформами. Проще получить

политическую поддержку реформам, так как отсутствуют группы, преследующие

частные интересы (размер пенсий в старой системе мал).

Страны с переходной экономикой открыты иностранным консультантам, таким,

как специалисты Всемирного Банка, которые имеют опыт в отношении пенсионной

реформы.

В странах с переходной экономикой начало пенсионной реформы приходится на

период, когда рынки капитала еще отсутствуют. Ликвидность на внутренних

рынках низка, набор инструментов скуден, квалификация и опыт отечественных

управляющих ограничены. Органы регулирования и надзора не совсем готовы к

выполнению своих функций.

Привлекательный момент: благодаря рыночной эффективности, частные

пенсионные фонды смогут обеспечивать более высокую пенсию. Для этого

необходима "благоприятная цепочка": фонды идут на долгосрочные вложения,

принимая краткосрочные колебания; формируется надежная база отечественных

институциональных инвесторов, которая поддерживает отечественные рынки

капитала в неблагоприятные периоды.

Одна из целей пенсионной реформы состоит именно в этом: положить начало

появлению отечественных инвесторов и развитию рынков. Но также существует

опасность создания "порочного круга": вложения в основном носят

краткосрочный характер (из-за мер регулирования или других ограничений),

фонды избирают консервативную стратегию, и их подходы начинают напоминать

друг друга. Таким образом, отдача в долгосрочной перспективе оказывается

ниже оптимальной, и отечественные институциональные инвесторы играют менее

значительную роль, чем та, что от них требуется.

Переход неизменно связан с наличием долга - как его финансировать. Если

государство (органы регулирования) желают продать фондам слишком большой

объем государственного долга, то такой шаг может стать простым решением в

краткосрочной перспективе, однако он не обеспечивает эффективности фондов в

долгосрочной.

Требуется смотреть за четырехлетний горизонт, которым оперирует

большинство политиков, чтобы понять, что хорошо диверсифицированный

портфель отвечает только целям частных фондов: получению более высокого

дохода в долгосрочной перспективе. Что понимается под риском с точки зрения

пенсионного фонда? Соответствует ли это традиционному определению

нестабильности? Являются ли акции более рискованными, чем облигации?

Реальное определение риска в том, что фонд может не достичь своей цели в

долгосрочной перспективе (достаточно высокого размера пенсий по сравнению с

государственными пенсиями, или с обещанными уровнями при плане УВ). Важно,

чтобы и фонды, и органы регулирования быстро уяснили концепцию

сопоставления с "ориентиром". Сигналом к смене управления фондом является

постоянная более низкая доходность по сравнению со сбалансированным

"ориентиром". Если доходность такого портфеля оказывается ниже доходности

государственных облигаций в течение года-двух, то это не обязательно должно

стать причиной для паники. Ежегодная "требуемая" доходность привязана к

индексу государственных облигаций. Методика привязки к "ориентиру" пока не

слишком распространена, инвестиционные стратегии не доводятся до

общественности. Наблюдается конкуренция среди абсолютных ставок доходности,

что приводит к чрезмерной осторожности и "стадному поведению". А инвестиции

за рубежом еще больше затрудняют финансирование долга перехода. Вложения за

рубежом обеспечивают необходимую диверсификацию для небольшой страны.

В условиях неразвитого рынка годовой доход может быть очень нестабильным,

так как на него могут влиять глобальные тенденции и представления

инвесторов, причем это влияние практически не зависит от внутренних

аспектов. Возможно, вложение всех пенсионных сбережений там, где уже

присутствуют все прочие типы риска, может оказаться слишком рискованным:

уровень жизни, стабильность работы и т.д. зависят от экономической ситуации

в собственной стране.

С другой стороны, экономическая реформа и рост могут привести к развитию

внутренних рынков: почему бы не инвестировать только в них?

Установлено ограничение на инвестиции за рубежом: 20-30%. Для фондов

второго уровня предусмотрен постепенный подход (0% в первые два года, до

30% в течение пяти лет). Такой компромисс был необходим, чтобы идея

получила поддержку. Основное препятствие - жесткое ограничение на

инвестиционные фонды.

"Молодым" пенсионным фондам особенно рекомендуется осуществлять

инвестиции за рубежом через инвестиционные фонды. С точки зрения

соотношения риска и отдачи, желательно как можно скорее отменить

ограничения на классы активов, инвестиции за рубежом, лицензии иностранным

компаниям на право управления фондами, и т.п. Из-за недостаточного развития

рынков и квалификации управляющих (а также - недостаточных знаний у членов

их фондов) в первые несколько лет могут потребоваться некоторые

ограничения. Эти ограничения должны быть максимально разумными, не иметь

политической направленности и не носить разового характера. Если эти

положения не будут соблюдены, то вся система - включая инвестиции - не

будет оптимальной. В странах континентальной Европы либерализация жестких

инвестиционных норм идет медленно. Ограничения на инвестиции за рубежом

тоже не исчезают стремительно (здесь помогает введение евро). Идея

предоставления иностранным компаниям свободы в управлении фондами также

редко оказывается популярной.

1.3. Реформы банковской системы.

БАНКОВСКАя СИСТЕМА ВЫПОЛНяЕТ ВАЖНЕЙШИЕ МАКРОЭКОНОМИчЕСКИЕ ФУНКЦИИ,

СВяЗАННЫЕ С ТРАНСФОРМАЦИЕЙ СБЕРЕЖЕНИЙ В ИНВЕСТИЦИИ И ОБЕСПЕчЕНИЕМ

БЕСПЕРЕБОЙНОГО ФУНКЦИОНИРОВАНИя СИСТЕМЫ РАСчЕТОВ В НАРОДНОМ ХОЗяЙСТВЕ. В

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СФЕРЕ ЕЕ ОСНОВНАя РОЛЬ ЗАКЛЮчАЕТСя В СОЗДАНИИ ДЕНЕГ,

НАРяДУ С ЦЕНТРАЛЬНЫМ БАНКОМ, И ФОРМИРОВАНИИ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ

И КРЕДИТАМ. ОДНАКО ВЫПОЛНЕНИЕ БАНКАМИ ИХ ФУНКЦИЙ В ЗНАчИТЕЛЬНОЙ МЕРЕ

ЗАВИСИТ ОТ ХАРАКТЕРА ЭКОНОМИчЕСКОЙ СИСТЕМЫ.

В административно-командной системе деятельность банковской сферы была

подчинена основной задаче - выполнению народнохозяйственных планов. Как

следствие, природа денег и кредита отличалась от свойственной рыночной

экономике. В частности, в советские времена кредит был "системно

невозвратным"1. В современной рыночной экономике банковская система

становится составной частью более сложной - финансовой, включающей в себя

многочисленные финансовые рынки (валютный и рынок ценных бумаг). Банковский

кредит перестает быть преобладающим источником внешнего финансирования для

предприятий, поскольку развиваются рынки долговых ценных бумаг, прежде

всего облигаций.

Проблемы реформирования банковской системы и способы ее решения.

Перед странами с переходной экономикой встала задача трансформировать

банковскую систему. Сложность ее определялась тем, что изначально банки не

были готовы взять на себя функции, свойственные финансовым институтам в

рыночной экономике.

Одной из первых проблем банковских систем в странах с переходной

экономикой стали "плохие кредиты". Ее причинами были, с одной стороны,

системно невозвратный характер кредита в прежней плановой экономике, а с

другой - резкое ухудшение положения предприятий и снижение реальных доходов

населения в условиях трансформационного кризиса.

Существовало несколько вариантов решения этой проблемы: списание долгов

банкам с последующим прекращением кредитования убыточных предприятий,

списание долгов и продолжение кредитования, сохранение долгов на балансах

коммерческих банков и помощь им со стороны государства, переложение всей

тяжести проблемы на коммерческие банки.

Практически в странах с переходной экономикой на различных этапах

применялись все перечисленные варианты, а также их комбинации.

Но в любом случае проблема "плохих долгов" сохранялась надолго. Постоянно

возникали своеобразные "порочные круги", например, списание долгов -

продолжение кредитования убыточных предприятий - накопление новых "плохих

долгов"; списание долгов - прекращение кредитования - ухудшение положения

предприятий – сокращение депозитной базы банков; сохранение долгов на

балансах банков - временное ослабление остроты проблемы в связи с высокой

инфляцией — снижение

1См.: Ростовский Я. Макроэкономическая нестабильность в

посткоммунистических странах. М., 1997.

темпов инфляции — возобновление проблемы. Добавим, что не исключено

возникновение и других "порочных кругов".

Решение проблемы "плохих долгов" на первом этапе не гарантировало от ее

повторного появления. Во многих странах продолжался трансформационный спад,

обусловленный, в частности, и институциональными факторами. Чешский ученый

М. Хорчикова выделяет те из них, которые приводили к накоплению "плохих

долгов" - отсутствие независимой кредитной политики у коммерческих банков и

плохое управление государственными компаниями2.

На начальном этапе переходного периода эти проблемы уже породили кризисы

в банковских системах Венгрии и Хорватии. Создание двухуровневой банковской

системы в Венгрии в конце 80-х годов сопровождалось специализацией банков

по отраслевому признаку. Это позволило сохранить определенные взаимосвязи

между предприятиями и банками, но предопределило и продолжение кредитования

убыточных предприятий.

В то же время банки могли получать дополнительную прибыль вследствие

инфляции, которая обесценивала ранее выданные и оказавшиеся безвозвратными

кредиты и увеличивала в номинальном выражении ресурсную базу банков за счет

депозитов предприятий. Коммерческие банки не стремились и не поощрялись

налоговой политикой государства к созданию резервов по ссудам.

Ситуация в корне изменилась в конце 1991-1992 гг. После вступления в

силу в конце 1991 г. Банковского закона коммерческие банки были вынуждены

улучшить свои кредитные портфели и создать резервы под определенные виды

предоставленных ссуд. Тогда же вступил в действие жесткий закон о

банкротстве предприятий. В 1992 г. были изменены положения, позволявшие

учитывать неполученные проценты как прибыль. В результате к концу 1992 г.

все государственные банки и банки, обслуживавшие промышленность, потеряли

свой капитал, часть клиентов и оказались несостоятельными.

2 См.: Horcicova М. The Old Loans Problem: The Czech Experience. Eastern

European Economics. March-April. 2002.

Государство начало активно помогать банкам, попавшим в столь

затруднительную ситуацию. В конце 1992 г. в обмен на необеспеченные кредиты

банкам с нормативом достаточности капитала ниже 7% были предоставлены

государственные облигации. Общая сумма сделок по этой операции составила

98.4 млрд. форинтов. Государство, в свою очередь, продало часть "плохих

долгов" с дисконтом Венгерскому банку развития.

Однако положение банков продолжало ухудшаться, и правительство вновь

предприняло шаги по улучшению ситуации, подойдя к проблеме с позиций

должников. Долги снова были изъяты из портфелей банков в обмен на

государственные облигации. Тем не менее, объем необеспеченных кредитов по-

прежнему рос и составил к концу 1993 г. 30% всей суммы банковских кредитов.

Поэтому в 1993-1994 гг. была проведена масштабная рекапитализация

банковской системы. Ее осуществляли в форме увеличения государством

регистрируемого капитала банков и выкупа им вновь выпущенных акций. В

результате отношение капитала к активам в четырех крупных государственных

банках было доведено до 8%, то есть стало соответствовать стандартам Банка

международных расчетов. Издержки государства на эти меры составили около

10% ВВП.

Таким образом, Венгрии удалось справиться с кризисом в банковской

системе, основной причиной которого специалисты считают спад в экономике.

Заметим, что завершение рекапитализации в 1994 г. действительно совпало с

возобновлением экономического роста. Однако вопрос о характере связи

положения предприятий (и шире - макроэкономической ситуации) с состоянием

банковской системы в странах с переходной экономикой теоретически не решен

до сих пор.

Некоторые исследователи считают, что здоровые банки могут помочь

предприятиям в решении их сложных проблем, а окрепшие предприятия, в свою

очередь, станут активными потребителями кредитных ресурсов коммерчески

банков3.

Логика исследователей из Международного валютного фонда несколько иная.

Развитая банковская система помогает странам добиться более высоких

3 См.: Tkacova D. Banking Sector in the Slovak Republic: Deve. opment,

Restructuring and Privatisation. Biatec, 2003 № 10.

темпов экономического роста, поскольку финансовые посредники мобилизую

сбережения, трансформируют их сроки, влияют на корпоративный контроль и

направляют средства в наиболее производительные сферы их использования4.

Другую точку зрения, представляющуюся более верной, высказывают Э. Берглоф

(Швеция) и П. Болтон (США). Они пишут, что "в целом финансовый сектор играл

небольшую роль в реструктуризации промышленного сектора в странах с

переходной экономикой, а в некоторых случаях финансовая либерализация могла

даже подорвать развитие реального сектора"5. Роль банковской системы,

весьма значительная в развитых рыночных экономиках, на начальном этапе

преобразований в трансформирующихся экономиках была гораздо менее важной.

Но эту роль необходимо было неуклонно повышать, создавая условия для

выполнения банковской системой ее обычных макроэкономических функций.

Тем более, что источники проблем лежали главным образом за ее пределами.

Венгерский исследователь Шапарг считает, что сравнительно низкий уровень

издержек на борьбу с банковским кризисов в Венгрии объясняется именно

относительно низ кой степенью глубины финансового посредничества6.

В Хорватии постепенная реформа банковского сектора началась еще в середине

80-х годов рамках прежней СФРЮ. Бывшие предприятия учредители стали

акционерами трансформировавшихся банков. В такой ситуации "плохие кредиты "

были скорее правилом, чем исключением. Так, в 1989 г. плохие активы банков

в два раза превышали размер их капитала. Правда, положение в значительной

Страницы: 1, 2