Экономический рост

в обращении. Оказалось, что темпы прироста ВНП имеют тенденцию к снижению

(с лагом в один год), если темпы прироста денег в обращение падают, и чем

больше снижение темпов прироста денег, тем больше падение темпов прироста

выпуска.

Большое влияние на постклассический деловой цикл оказывает рост

неопределенности, вызываемый как постоянными ценовыми и технологическими

изменениями, так и несовершенством информации у экономических субъектов.

Еще одна важная особенность постклассического цикла заключается в

непрерывности воздействия инноваций (особенно новых информационных

технологий) на экономику. В каждом таком цикле технологические сдвиги

происходят как в период подъема, так и в период спада, увеличивая и

предельную производительность труда, и предельную производительность

капитала. Это увеличивает выпуск в период подъема и ослабляет уменьшение

выпуска в период спада. При этом спад меньше охватывает технологически

передовые отрасли, чем традиционные. В результате спад характеризуется не

только уменьшением совокупного выпуска, но и перераспределением факторных и

денежных ресурсов в пользу более передовых отраслей. Это ведет также к

положительному наклону графика AS на протяжении всего цикла, благодаря чему

денежные силы получают возможность влиять не только на цены, но и на

выпуск. В результате любая фаза цикла становится неустойчивой, и спад может

быстро смениться подъемом, если приток экономически выгодных и финансово

обеспеченных инноваций усилится, а подъем может быстро смениться

экономическим спадом, если этот приток ослабнет. По этим причинам

государство не может просто манипулировать своей бюджетной и денежной

политикой, изыскивая наиболее удачную их комбинацию. Оно должно проводить

также активную структурную политику, направленную на увеличение

потенциального выпуска и на повышение конкурентоспособности национальной

экономики на внутреннем и внешнем рынках (поддержание высокого уровня

конкуренции, совершенствование инфраструктуры, через какую НТП воздействует

на производство, и т.п.).

В связи с этим полезно различать политику стабилизации и политику

развития. Первая направлена на приближение фактического выпуска к

потенциальному при относительно малом росте цен. Вторая направлена не

только на достижение стабилизации, но и на увеличение потенциального

выпуска.

8. 4. Эндогенный фондовый кризис

Одна из важных особенностей постклассических деловых циклов заключается

в том, что фондовые крахи часто происходят самостоятельно, вне связи с

экономическим спадом, свидетельствуя об относительно самостоятельном

развитии номинального сектора экономики.

Происходящие на фондовом рынке изменения частично являются ожидаемыми, а

частично неожиданны. Неожиданными могут быть изменения ставки процента,

потока депозитов и платежеспособности заемщиков. Фондовый рынок редко

находится в состоянии равновесия.

В огромной степени отрыву фондового рынка от реальных показателей

способствует рост рынка срочных контрактов (производных ценных бумаг),

действие которого частично направлено на снижение риска индивидуальных

инвесторов. Но риски от этого не исчезают, они переносятся на систему в

целом, которая в итоге становится более неопределенной и менее устойчивой.

Уменьшение микрорисков оплачивается в экономике ростом системного риска.

Это, в свою очередь, еще более увеличивает значимость финансового рынка.

Мировой финансовый рынок становится основным инструментом в борьбе за

сырьевые, энергетические, информационные и денежные ресурсы, за

политическое влияние.

Между тем, на более длинных отрезках времени динамика курса акций должна

примерно соответствовать динамике роста ВВП. В противном случае возникает

переоцененность или недооцененность фондовых рынков. Длительное сохранение

переоцененное фондовых рынков приводит к фондовым крахам. Примером может

служить крах фондовой биржи США 19 октября 1987 г., когда индекс Доу-Джонса

упал сразу на 508 пунктов. Этот «черный понедельник» оказался более

тяжелым, чем «черный вторник» 28 октября 1929 г., за которым последовала

Великая депрессия.

Однако фондовый крах не обязательно передается в реальный сектор (не

обязательно приводит к экономическому спаду). Непосредственно он означает

лишь массовую продажу акций по низким ценам и ведет к перераспределению

собственности. И если передел происходит в пользу более эффективно

действующих экономических субъектов, то за фондовым крахом через некоторое

время последует экономический подъем. Тем не менее фондовый крах опасен

резким уменьшением ликвидности и прибыли. Если этот процесс значительно

сократит прибыльность реального сектора, то экономический спад неизбежен.

Напомним основное свойство функционирования финансового рынка в целом.

Финансовый рынок состоит из пяти основных сегментов: денежного рынка, рынка

облигаций, рынка акций (фондового рынка), внутреннего валютного рынка и

рынка срочных контрактов (производных финансовых инструментов). Финансовый

рынок находится в состоянии равновесия, если и только если норма доходности

на всех его сегментах одинакова. И поскольку это условие никогда не

выполняется, то можно утверждать, что финансовый рынок в целом никогда не

находится строго в состоянии равновесия.

Вместе с тем существует тенденция к установлению равновесия финансового

рынка (тенденция к сближению норм доходности на различных его сегментах).

Реализация этой тенденции связана с непрерывным перемещением капитала в

денежной форме с одного сегмента финансового рынка на другой в поисках

большей доходности.

Значение этого перемещения двояко. С одной стороны, оно способствует

сближению нормы прибыли на различных сегментах рынка. С другой стороны,

перемещение значительных по объему денежных масс с одного сегмента на

другой может вызвать обвал на сегменте, потерявшем часть денежных средств,

что вызовет вторичные колебательные процессы на всем финансовом рынке.

Таким образом, функционирование финансового рынка как такового

осуществляется через взаимодействие его различных сегментов. Нельзя понять

события, происходящие в одном из его сегментов, не учитывая того, что

происходит во всех остальных. Различные сегменты финансового рынка сильно

связаны между собой, и трудности на одном сегменте могут вызвать обвал

другого. Приемлемый уровень моделирования фондового краха предполагает учет

взаимосвязи по меньшей мере трех рыночных сегментов: денежного, фондового и

валютного рынков.

Рассмотрим простую модель фондового рынка на основе учета взаимосвязи

между фондовым и денежным рынками. Крах фондового рынка можно понять как

быстрое возвращение цен акций к равновесным значениям. В сентябре 1987 г.

на нью-йоркской фондовой бирже price earning ratio (per) было 25:1. Это

соответствовало значению ставки денежного рынка i = 4%. На самом деле

значение i было значительно выше и ожидался дальнейший рост процентной

ставки. Поэтому цены на акции должны были падать. Вопрос был лишь в том,

когда и насколько быстро они упадут. Это произошло через месяц.

Заметим, что per = P/Pr выражает отношение цены акции Р к доходу на

акцию Рг. Динамика фондового рынка такова, что в короткие периоды времени и

при отсутствии сильно выраженной тенденции к экономическому спаду Р

является быстрой переменной, а Рr — медленной. Изменения в per, таким

образом, определяются в первую очередь изменениями в Р.

Рост per является следствием роста предполагаемого дохода на акцию, что

увеличивает ее рыночную цену и ведет к росту фондового индекса.

Предположения о росте будущего дохода (оптимизм инвесторов) увеличивают

спрос на акции и тем самым их рыночную цену. Пессимизм инвесторов действует

в противоположном направлении. Per, таким образом, выражает соотношение

будущих и текущих доходов на акцию.

В короткие периоды времени величина per относительно самостоятельна, в

более длинные периоды времени действует тенденция к сближению ее с

величиной процентной ставки денежного рынка. Если величина per намного

больше, чем i, то возможно двоякое протекание последующих событий: либо

величина per (и тем самым фондовый индекс) упадет, либо 2) возрастет

величина i. Рост i однако, требует сжатия находящейся в обращении денежной

массы, обычно изменяющейся пропорционально росту совокупного дохода (ВВП

или ВНП). И если рост совокупного дохода исключает сжатие денежной массы,

то рано или поздно произойдет уменьшение фондового индекса.

Если уменьшение фондового индекса значительно и происходит внезапно,

вызывая мгновенный переход инвесторов от оптимизма к пессимизму, то

возникает фондовый крах. Этот переход нелинеен в том смысле, что чрезмерный

оптимизм инвесторов быстро сменяется их чрезмерным пессимизмом, усиливая

колебания фондового индекса.

В том же направлении расширения диапазона колебаний действует и

поведение фондовых спекулянтов. Почувствовав тенденцию к уменьшению

фондового индекса, они начинают игру на понижение с тем, чтобы, опустив

курс ниже будущего равновесного значения, скупить акции по бросовым ценам и

затем продать их по более дорогой цене.

Изобразим ситуацию фондового краха графически (рис. 8.2). Если не

обращать внимания на точки а[ и А; то это обычная модель денежного рынка.

ms() — график предложения денег, Md — график спроса на деньги. Их

пересечение определяет равновесную ставку денежного рынка jq. Полагаем msq

= const, io = const.

Дополнительно на оси i помещается движущаяся точка А = per = Р/Рr. Если

величина Р растет относительно Рг, то А сдвигается вверх по оси i, а если

величина Р уменьшается относительно Рг, то А сдвигается вниз по этой оси.

На рис. 8.2 изображены два положения этой точки А( и А.^ одно из которых

находится выше значения iy а другое ниже.

[pic]

Рис. 8.2. Модель фондового кризиса

Ключевое значение имеет сравнение величины io и положения точки А. Если

точка А находится в положении А2 (выше равновесия), то фондовый индекс

является переоцененным, и повышенный спрос на акции увеличивает их цены,

сдвигая А2 еще выше. В конце концов, когда инвесторы поймут, что цена акции

слишком высока для приносимой ею прибыли, цена акции начнет падать, а ее

продажи начнут расти. Точка А2 начнет двигаться вниз, и это движение будет

тем сильнее, чем выше она поднялась ранее. Если это падение велико (намного

ниже положения i0) и неожиданно, то говорят об обвале фондового рынка, или

фондовом крахе. Если точка А находится в положении A1 (ниже равновесия), то

фондовый индекс является недооцененным , и пониженный спрос на акции

уменьшает их цены, сдвигая A1 еще ниже. В конце концов, когда инвесторы

поймут, что цена акции слишком мала для приносимой ею прибыли, объем

покупок акции начнет расти, вызывая движение ai в противоположном

направлении. В результате фондовый индекс может вновь стать переоцененным.

Поскольку фондовый крах устанавливает значение per ниже равновесного,

то за крахом рано или поздно начинается рост недооцененного фондового

индекса. Если при этом распределение ресурсов произошло в пользу более

эффективных компаний, то может начаться экономический подъем. Собственно

так и произошло после фондового краха в октябре 1987 г.

После краха нью-йоркской фондовой биржи 19 октября 1987 г. Федеральная

резервная система США немедленно объявила о расширении кредита и денежной

массы (путем операций на открытом рынке). Ставка процента резко упала.

Аналогично действовали и центральные банки других стран. Паника была

остановлена раньше, чем она успела повлиять на уровень выпуска.

8.5. Долговременный экономический рост

В длинное время цикличность экономического роста перестает быть

заметной, основное значение приобретают средние темпы экономического роста.

При долговременном экономическом росте даже небольшие различия в темпах

прироста выпуска со временем накапливаются и ведут к существенному росту

ВНП на душу населения и тем самым к высокому уровню жизни. При росте ВНП на

душу населения на 2% в год его удвоение происходит каждые 35 лет.

В 50-80-е гг. наиболее впечатляющие темпы экономического роста наблюдались

в Японии(в %):

|1955-|197|198|1981|198|198|198|198|198|198|1900|

|1973 |9 |0 | |2-1|4 |5 |6 |7 |8 | |

|1973 | | | |983| | | | | | |

|10 |5,2|4,8|4.0 |3,1|5,1|4,6|3,2|3 |4,9|4.0 |

| | | | |5 | | |5 | | | |

Это позволило Японии занять первое место по ВНП на душу населения,

Большая часть длинного времени относится к прошлому времени, в котором

исчезает неопределенность, присущая будущему времени. Поэтому основную роль

в долговременном росте играют реальные факторы, а номинальные величины

выполняют вспомогательные функции.

Для теоретического моделирования долговременного экономического роста

используют понятие производственной функции. Оно определяет максимальную

величину выпуска продукции, которая может быть получена при использовании

данных значений капитала, труда, земли и сырья и данном технологическо-

организационном уровне:

Y=AF(K,L), (1)

где А — инновационные изменения. Соответственно приращение дохода

рассматривается в виде:

Y =?мрк*?к + mplx?l + ?AF (2)

где первое слагаемое есть увеличение производства в результате роста объема

капитала, второе — увеличение производства в результате роста затрат труда,

третье — действие инновационного потока (напомним, что МРК — предельная

производительность капитала, MPL — предельная производительность труда).

Преобразуем (2) следующим образом:

(МРК*К)?К/К + (MPL*L)?L/L + ?А/А(А*F), откуда

Y/Y = ((мрк*к)/Y)*(?к/к) + ((MPL*L)/Y) * (?L/L)*?A/A(A*F)/Y

(3)

При совершенной конкуренции и постоянной отдаче от масштаба доход

факторов равен их предельному продукту, а вознаграждение факторов. Поэтому

(MPK*K)/Y = Pr/Y = (доля капитала в ВНП) и (MPL*L)/Y= W/Y = 1- (доля труда

в ВНП). С использованием этих равенств из (1) и (3) получаем

?Y/Y = a(?К/К) + (l-a)(?L/L) + ?А/А (4)

Это уравнение выведено в предположении постоянной отдачи от масштабов

производства. Если ?К/К = 1 % и ?L/L = 1 %, то и ?Y/Y = 1 %. При

возрастающей отдаче от масштаба в этом случае ?Y/Y > 1 %. Из (4) сразу

следует равенство ?А/А= ?Y/Y - а(?К/К) - (1-a)(?L/L) (5) Из него видно,

что ?А/А есть та часть темпа прироста выпуска, которая не может быть

объяснена изменением затрат факторов (остаток Солоу) и которая,

следовательно, представляет собой долю совокупного выпуска, произведенную

за счет технологических и иных изменений (инноваций различного рода).

Строго говоря, остаток Солоу — это просто часть экономического роста,

которая обусловлена факторами, не поддающимися прямым измерениям. Вопрос о

правильной интерпретации этого остатка все еще остается проблемой.

Тем не менее в первом приближении остаток Солоу определяется техническим

прогрессом (ростом совокупной производительности факторов). Выпуск растет

за счет улучшения методов производства при неизменных затратах труда и

капитала (с помощью тех же количеств факторов можно получить больше

продукции). Значительную часть этого остатка дает улучшение знаний и

улучшение размещения ресурсов.

Зная величины, входящие в (5) справа, можно вычислить и долю

технологического прогресса в экономическом росте. Пусть, например, ?Y/Y

=3,1%, ?К/К = 2,5%, ?L/L = 1,5%, а = 1/4. Тогда ?А/А = 3,1% - 2,5%*0,25 -

1,5%*0,75 = 1,35%.

Для развитых стран именно технологическая составляющая образует основу

экономического роста. Так, за 1909-1949 гг. выпуск в США на одного

работающего удвоился. При этом только 12% этого роста были получены за счет

увеличения капитала, остальные 88% пришлись на долю остатка Солоу. Сходная

картина во всех развитых странах, но в развивающихся странах картина

обратная. Резкое ослабление темпов экономического роста после 1973 г.

частично может быть объяснено ростом цен на нефть, увеличившим издержки и

сократившим экспорт, а частично — уменьшением воздействия на рост остатка

Солоу (ослаблением инновационных потоков).

Для того, чтобы показать важность технологического прогресса для

рыночной экономики, т.е. справедливости неравенства ?А/А > 0, допустим,

напротив, что технологический прогресс отсутствует: ?А/А = 0. Допустим

также, что К > L. Тогда величины K/L и Q/L растут. Каждый рабочий приводит

в действие больше капитала, его предельная производительность растет,

поэтому в конкурентной экономике растет и его реальная заработная плата,

пропорциональная его предельной производительности.

Графически имеем следующую картину (?А/А = 0, L = const.):

[pic]

При сделанных предположениях кривая DD спроса на капитал наклонена вниз,

так как для данного количества труда увеличение накопления капитала при

неизменной технологии уменьшает его производительность.

Действительно,

(6) Q/L = Q/K*K/L

С ростом К производительность труда Q/L растет, но меньшим темпом, чем

капиталовооруженность труда K/L, поэтому производительность капитала Q/K

уменьшается. Падение предельной производительности капитала уменьшает

долгосрочное значение г.

КК — кривая предложения капитала. Она имеет положительный наклон,

поскольку предложение капитала растет с ростом г. Точка А пересечения DD и

КК соответствует равновесию рынка капиталов.

Это равновесие, однако, неустойчиво в длинное время. Его неустойчивость

связана с существованием критической величины процента rk. Если r > rk, то

чистые сбережения в экономике положительны, при r = rk они равны нулю, а

при г < rk отрицательны. Поэтому при любом r > rk предложение капитала

увеличивается, но интенсивность этого предложения падает с уменьшением r.

На диаграмме этому соответствует сдвиг КК вправо. В результате состояние

экономики скользит вниз по DD, приближаясь постепенно к Е. При этом W, K/L

и Q/L растут, а r падает. В точке Е r = rk и уменьшение желания сберегать

прекращает дальнейшее накопление капитала. W и r перестают изменяться. Это

может произойти при высоком уровне дохода и выпуска, если было накоплено

значительное количество капитала.

Допустим теперь, что ?A/A > 0. Тогда можно увеличить Q при тех же К и L.

Кривая DD сдвигается вправо и вверх, и r увеличивается. При постоянном

сдвиге DD вправо вместо движению к равновесию с постоянными Q, W и г

экономика сдвигается в состояние, в котором K/L, Q/L и W растут со

временем, а r не уменьшается. В противном случае Маркс был бы прав, говоря

о неизбежном падении нормы прибыли.

Наблюдения за последние 100 лет показывают, что для промышленно развитых

стран:

1. Население и предложение труда растут, но более скромным темпом, чем

запас капитала, и это ведет к росту капиталовооруженности K/L.

2. Имеется явная тенденция к повышению реальной заработной плати. Доля

совокупной заработной платы в ВНП медленно растет на больших интервалах

времени.

3. Вместо падения нормы прибыли на капитал (и тем самым уменьшения

величины процента) наблюдаются значительные её колебания на протяжении

делового цикла без какой-либо строгой тенденции к увеличению или понижению.

Пои этом величина Q/K растет.

4. После сглаживания траекторий деловых циклов обнаруживается, что ВНП

устойчиво растет с темпом 3-4% в год. Это значительно выше средневзвешенных

затрат капитала, труда и ресурсов.

Это позволяет заключить, что модель Солоу приблизительно правильно

описывает долговременный экономический рост. При заданных значениях

технологических изменений и прироста капитала выпуск растет в зависимости

от уровня занятости, что соответствует классической модели.

Вместе с тем модель позволяет улавливать важные нюансы, анализ которых

мы начнем с упрощающего предположения о постоянстве отдачи от масштаба. В

этом случае AF(K, L) = L?F(K/L). Обозначим через q выпуск на одного

работающего и через k — количество капитала на единицу труда: q = Y/L, k =

K/L. Тогда Y/L = AF(K/L) и (1) можно записать в виде:

q=AF(k) (2)

т.е. выпуск на душу населения является возрастающей функцией

отношения «капитал — труд». Графически имеем:

[pic]

Как видим, график q растет с ростом k, но с убывающим темпом. Угол

наклона этой функции равен предельной производительности капитала,

которая падает с ростом К.

Положим в основном уравнении (4) DA/A = 0 (инновационные потоки в

экономике отсутствуют), ?L/L = п (темп прироста рабочей силы постоянен и

равен п). Тогда в (4) остается только одна переменная — темп прироста

капитала, зависящая от S и Y.

Назовем состояние экономики стационарным, если DA/A = 0 и Y/L = const

(т.е. если производительность труда не изменяется). В этом случае Y/L =

?Y/?L, или ?Y/Y = ?L/L. Но ?L/L = п, поэтому и ?Y/Y = n. Из (4) получаем,

что в стационарном состоянии верно также ?К/К = п. Таким образом, в

стационарном состоянии темп прироста запаса капитала и темп экономического

роста равны темпу роста населения.

Обратим теперь внимание на то, что величина ?К есть просто инвестиции I,

которые в закрытых моделях без государства равны сбережениям. Поэтому

имеем:

1. ?K=I-dK (d - норма замещения капитала)

2. S=sY (s=const)

3. ?K=sY-dK 1),2)

4. ?K/K=sY/K-d 3), деление на K

5. n=sY/K-d 4), подстановка ?K/K=n

6. sY=(n+d)K 5)

Последнее равенство означает, что в стационарном состоянии сбережений

хватает как раз для того, чтобы обеспечить достаточно инвестиций для

покрытия амортизации и оснащения новых работников стандартной величиной

капитала. Если бы сбережения были больше этой величины, то капитал на душу

населения увеличивался бы, ведя к росту выпуска на душу населения. Если бы

сберегалось недостаточно, то капитал и доход на душу населения сокращались

бы. В стационарном состоянии, следовательно, нет ни избыточных сбережений,

ни избыточных инвестиций.

Разделив обе стороны равенства 6) на L, получаем

7. sy = (n + d)k

С достижением равенств б) и 7) объем капитала на одного работающего и

объем выпуска на одного работающего достигают своих равновесных значений и

больше не меняются, если только экономика не подвергается сильным

экзогенным воздействиям. Значение k, удовлетворяющее равенству 7),

обозначим через k*.

Допустим теперь, что экономика не находится в стационарном состоянии. В

этом случае темп прироста капиталовооруженности равен разности между

темпами прироста капитала и труда:

8. ?k/k = ?K/K-n

Далее рассуждаем следующим образом:

9. ?k/k = (sY-dK)/K-n 8), 3)

10. ?k/k = sY/K - d-n 9)

11. ?k/k = s(Y/L)/(K/L) - d-n

12. ?k/k = sy/k-d-n

13. ?k = sy + k(d+n)

Это основное уравнение для накопления капитала. Интерпретация его

такова. Ежегодно в экономику поступает n рабочих сил. Обеспечивая каждую из

них капиталом k, расходуем nk. Замена выбывшего капитала требует расходов

dk. Таким образом, для поддержания отношения K/L а постоянном уровне k

требуется sy удельных сбережений. Экономика находится в стационарном

состоянии (нет ни избыточных сбережений, ни недостаточных инвестиций),

когда ?k = 0. В этом случае 13) сводится к 7).

Подведем промежуточные итоги:

1. Для поддержания постоянного уровня капиталовооруженности сбережения и

инвестиции должны быть достаточными для того, чтобы компенсировать

уменьшение величины капитала на одного работающего, обусловленное ростом

населения и амортизацией.

2. Если S = sY, то капиталовооруженность стремится к стационарному

уровню k*, при котором выпуск (а тем самым сбережения и инвестиции)

достаточен для поддержания k = const.

3. Достижение уровня k* обеспечивается тем, что при малых k верно S > I,

обеспечивая ?k > 0 (при больших k верно S < I, создавая ^ < 0).

Отметим также, что в этой модели Солоу уровень (норма) сбережений не

оказывает никакого влияния на темп роста в устойчивом состоянии, равный n.

Независимо от того, каково s, в долгосрочном периоде экономика растет с

темпом п. Однако уровень сбережений может влиять на время приближения к

равновесию и на доход на душу населения в долгосрочном устойчивом

состоянии. Чем больше s, тем больше доход, но долгосрочный темп роста этого

дохода не зависит от s (в предположении постоянной отдачи от масштаба и

отсутствии НТП).

Это позволяет понять, что произойдет, если в стране возрастет уровень

сбережений. С ростом уровня сбережений объем сбережений начнет превышать

потребности расширения капитала и величина K/L начинает расти. Возникает

переходный период, когда темп роста экономики превышает n, поскольку ?Y/Y >

?L/L= n. По мере приближения к равновесию темп роста уменьшается до

величины п.

Таким образом, рост сбережений ведет к временному увеличению темпов

экономического роста и к росту уровня капиталовооруженности. Однако

окончательный темп экономического роста (темп роста в новом стационарном

состоянии) по-прежнему будет равен п.

Другим фактором, определяющим темп экономического роста и величину Y/L,

является темп роста населения (рабочей силы). При этом возникают двоякого

рода изменения. Во-первых, более высо-кий темп роста населения способствует

увеличению темпа долговременного экономического роста, поскольку в

долгосрочном равновесии Y/ К и L увеличиваются темпом, равным темпу роста

населения.

Во-вторых, темп роста населения определяет количество сбережений,

направленных на расширение капитала (оно равно nk) Это ведет к уменьшению

величины у = Y/L. Иными словами, при прочих равных условиях более высокий

темп роста населения ведет к снижению дохода на душу населения в устойчивом

состоянии.

До сих пор мы предполагали, что ?А/А = 0. Тогда, если n = 0, то

экономический рост отсутствует. Однако технический прогресс возрастающая

отдача от масштаба и совершенствование человеческого капитала ведут к

возможности экономического роста даже при n = 0.

Рассмотрим технологические изменения. Основное предположение состоит в

том, что они являются трудосберегающими: количество вложенного труда,

измеряемого в неизменных величинах астрономического времени, растет за счет

улучшения качества услуг труда Соответственно производственная функция

принимает вид-

Y=F(K,TL) (3)

Более высокий уровень технического прогресса, выражаемый ростом Т,

означает просто увеличение вклада труда при неизменном L. Величина

Le = TL (4)

называется эффективным трудом. Из его определения (9) видно, что

?Le/ Le = ?Т/Т + ?L/L = n + o, (5)

где o = ?Т/Т — темп технологических изменений. Темп роста эффективного

труда равен n + o .

Таким образом, эффективный труд растет по двум каналам: за счет роста

населения и за счет возрастания качества услуг труда. Поэтому

технологические изменения увеличивают темп экономического роста в

устойчивом состоянии. В этом состоянии выпуск на одного эффективного

рабочего и количество капитала на одного эффективного работающего не

изменяются. Однако, если o > 0, то выпуск на одного реального рабочего и

количество капитала на одного реального рабочего растут со скоростью o.

Таким образом, скорость технологических изменений определяет темп роста Y/L

в устойчивом состоянии, т е темп роста ВНП на душу населения. Вместо Y/L =

const теперь в устойчивом состоянии возникает равенство ?Y/L = const.

Прием замены простого труда эффективным в результате воздействия НТП на

производство можно распространить и на капитал. Технологический прогресс

рассматривается в этом случае не как самостоятельный фактор производства,

вклад которого в прирост выпуска измеряется «остатком Солоу», а в качестве

силы, увеличивающей производительность труда и капитала по сравнению с их

базовой (исходной) производительностью.

Повышая эффективность факторов производства, технологический прогресс

ведет не только к ускоренному экономическому росту, но и к

перераспределению национального дохода и изменению экономической

конъюнктуры. Не менее важна и неопределенность, свя-эанная с определением

эффективных значений труда и капитала. Невозможность их прямого

представления в виде конкретных физических величин приводит к тому, что

эффективный труд и эффективный капитал могут быть измерены только в

денежных единицах, причем само это измерение может быть осуществлено только

в процессе функционирования финансового рынка, непрерывно корректирующего

денежные оценки. Это заставляет экономических субъектов уделять событиям в

мире денег все большее внимание.

Страницы: 1, 2, 3