Финансовый анализ в угледобывающем предприятии

распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные

(мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это

основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых

отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в приложении

1.

Анализируя в динамике показатели таблицы 2.1 (приложение 1) можно

отметить, что общая стоимость имущества предприятия уменьшилась за 6

месяцев 2000 года на 15567 тыс. руб. или на 19,4%, в то время как за

предыдущий год данный показатель уменьшился на 22634 тыс. руб., или на 22%.

Уменьшение имущества предприятия произошло за счет снижения основных

средств (продажи неликвидных зданий, сооружений, оборудования),

незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и оборотных

активов (реализации запасов, и прочих активов, снижения дебиторской

задолженности). Этот факт можно охарактеризовать как положительный, так как

предприятие, являясь торговым не нуждается в «отягощающих» баланс основных

производственных средствах и «залеживании» оборотных средств в товарных

запасах на складах. А средства, полученные от реализации данных статей и

от расчетов с дебиторами, были направлены на расчеты с кредиторами.

Рассмотрим изменения в оборотных средствах: в составе имущества на

01.01.98 года оборотные средства составляли 77,4%, на 01.07.2000 года их

доля составила 78,2 %, однако в абсолютном выражении произошло уменьшение

на 12739 тыс. руб.

В то же время менее ликвидные средства – дебиторская задолженность

составила на 01.01.1998 года 77,8% в структуре оборотных средств, а на

01.07.2000 года 91,7%, такое увеличение можно охарактеризовать как

негативное, хотя в абсолютном выражении произошло уменьшение на 20031 тыс.

рублей (в 1,4 раза). На ОАО «Хакасуглепром» в структуре дебиторской

задолженности основную часть составляет краткосрочная задолженность

(платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты),

что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской

задолженности на конец 1999 года в сумме 55447 тыс. рублей свидетельствует

об отвлечении значительной части текущих активов на кредитовании

потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов,

фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из

хозяйственной деятельности.

Большими темпами снижались материальные оборотные средства, которые

уменьшились по сравнению с 01.01.98г. в 6 раз и составили на 01.07.2000

года 2 339 тыс. рублей. Доля их в общей стоимости оборотных средств в 2000

году возросла с 2,4% до 4,6%. Необходимо отметить, что доля запасов в

составе имущества на 01.01.98 года составляла 13%, т.е. имела величину,

которая для торгового предприятия была великовата. Причиной такого

положения являлись затруднения со сбытом угля, из-за жесткой конкуренции

угольных предприятий, высоких железнодорожных тарифов, сезонного спроса на

уголь, а также затруднений, связанных с реализацией товаров, поступающих в

обмен на уголь, которые не пользовались спросом на рынке потребителей.

Товары при длительном хранении теряют свои потребительские качества, после

чего цена их реализации значительно снижается, а в это время фирма

затрачивает значительные средства на их хранения. Однако, тот факт, что

произошло резкое уменьшение запасов, как в абсолютном, так и в

относительном выражении тоже нельзя назвать положительным, т.к. у

предприятия практически не остается запасов и товаров для продолжения

торговой деятельности и расчета по долгам.

ОАО "Хакасуглепром" необходимо наиболее эффективно управлять запасами:

рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения

потребностей рынка и нормального обеспечения жизнедеятельного процесса.

С финансовой точки зрения структура оборотных средств ухудшилась по

сравнению с предыдущим годом, т. к. наиболее ликвидные средства не

присутствуют (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а

доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) увеличилась.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде

всего, их оборачиваемостью.

Таким образом, перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных

средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём

сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по

анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:

1. Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых

средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации без

НДС к средней стоимости оборотных средств.

2. Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в

днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации

и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.

3. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов характеризует

эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных

активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости

средств.

Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в

таблице 2.4.

Таблица 2.4.

Показатели оборачиваемости оборотных средств за 1998-2000.

|№ |Показатели |Значение показателей по годам |

| | |1998 |1999 |% к|1 |2000г.|% к|

| | | | |199|п/год|с |199|

| | | | |8 |2000 |учетом|9 |

| | | | | | |прогно| |

| | | | | | |за | |

|1 |Средняя стоимость материальных | 16 | |63 | | |46 |

| |оборотных средств, тыс.руб. |179 |10 216| |4 960|4 749 | |

|2 |Средняя стоимость основных | 22 | |81 | | |72 |

| |фондов, тыс.руб. |843 |18 602| |7 485|13 451| |

|3 |Средняя стоимость оборотных | 83 | |87 | | |68 |

| |средств, тыс.руб. |889 |72 891| |57 |49 662| |

| | | | | |054 | | |

|4 |Средняя дебиторская | 66 | |92 | | |72 |

| |задолженность, тыс.руб. |344 |60 814| |50 |43 950| |

| | | | | |961 | | |

|5 |Средняя кредиторская | 70 | |85 | | |63 |

| |задолженность, тыс.руб. |360 |59 760| |44 |37 350| |

| | | | | |146 | | |

|6 |Выручка от реализации без НДС, | 236 | 135|57 | | 136|101|

| |тыс.руб. |620 |447 | |68 |400 | |

| | | | | |200 | | |

| |Расчетные показатели | | | | | | |

|7 |Коэффициент оборачиваемости | | |91 | | |217|

| |материальных оборотных средств |14,6 |13,3 | |13,8 |28,7 | |

| |(стр.6/стр.1) | | | | | | |

|8 |Время оборота материальных | | |110| | |46 |

| |оборотных средств, дни |25 |28 | |13 |12,7 | |

| |(365хстр.1/стр.6) | | | | | | |

|9 |Фондоотдача (стр.6/стр.2) | | |70 | | |139|

| | |10,4 |7,3 | |9,1 |10,1 | |

|10 |Время оборота основных средств, | | |142| | |72 |

| |дни (365х стр.1/стр.6) |35 |50 | |40 |36,0 | |

|11 |Коэффициент оборачиваемости | | |62 | | |139|

| |дебиторской задолженности |3,6 |2,2 | |1,3 |3,1 | |

| |(стр.6/стр.4) | | | | | | |

|12 |Время оборота дебиторской | | |160| | |72 |

| |задолженности, дни |102 |164 | |136,4|118 | |

|13 |Коэффициент оборачиваемости | | |67 | | |161|

| |кредиторской задолженности |3,4 |2,3 | |1,5 |3,7 | |

| |(стр.6/стр.5) | | | | | | |

|14 |Время оборота кредиторской | | |148| | |62 |

| |задолженности, дни |109 |161 | |118,1|100 | |

|15 |Коэффициент оборачиваемости | | |66 | | |148|

| |оборотных средств (стр.6/стр.3) |2,8 |1,9 | |1,2 |2,7 | |

|16 |Время оборота оборотных средств, | | |152| | |68 |

| |дни |129 |196 | |153 |133 | |

Из данных таблицы видно, что произошло снижение оборачиваемости всех

приведённых показателей. Для сопоставления данных разных периодов составим

прогноз на 2 полугодие 2000 года. Оборачиваемость дебиторской задолженности

(с учетом прогноза) увеличилась по сравнению с 1999 годом с 2,2 оборотов в

год до 3,1 оборотов, что является положительным моментом. Время оборота

дебиторской задолженности составляет 102 дня в 1998г, 164 - в 1999 г. Это

говорит о том, что дебиторская задолженность погашалась не достаточно

быстро, что привело к увеличению времени оборота кредиторской задолженности

с 109 дней в 1998г до 148 дней - в 1999 году. В 1 полугодии 2000 г была

проведена большая работа с дебиторами - время оборота дебиторской

задолженности снизилось и составило 136 дней (а с учетом прогноза 118

дней), что позволило рассчитаться по долгам и снизить время оборота

кредиторской задолженности до 118 дней (до 100 дней с учетом прогноза).

Не существенно уменьшилась оборачиваемость материальных оборотных

средств с 14,6 оборотов в 1998 году до 13,3 оборотов в 1999 году, однако

при правильном управлении материальными средствами коэффициент

оборачиваемости в 2000 году увеличится и составит 28,7 оборотов. Уменьшение

оборачиваемости в 1999 году произошло за счёт затруднений со сбытом

продукции, которые в свою очередь вызваны недостаточным исследованием

фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностей расширения каналов

сбыта.

Оценим изменение внеоборотных активов.

Величина внеоборотных активов в течение 3,5 лет снижалась (приложение

1). В 1998 году это уменьшение составило 4 437 тыс. руб., а в целом за весь

период - 10873 тыс. руб. или 99%. Их доля в имуществе также снижалась. Так

она упала с 22,6 в 1998 году до 21% в 2000 году.

Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого

элемента, как «Основные средства», которые за 3 года уменьшились почти в 2

раза, это можно объяснить и тем, что в результате выполнения плана внешнего

управления было реализовано ненужное и неликвидное имущество. Статья

«Незавершенное строительство» также постепенно снижается.

Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов

составляют почти 30% к началу 1998 года и 35% на 01.07.2000 года. Их

удельный вес увеличивается (при уменьшении абсолютной величины равной на

01.07.2000 года 5 220 тыс. рублей) за счет изменения доли других статей

внеоборотных активов.

В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового

состояния по итогам работы за 6 месяцев 2000 года ОАО «Хакасуглепром»,

увеличение доли оборотных средств, сокращение дебиторской задолженности.

Оценка источников средств предприятия

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и

нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых)

источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что

уменьшение итога баланса само по ce6e не всегда является показателем

негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов

необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если

рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая

прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант.

Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты

годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых

лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот,

уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения

или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

Данные таблицы (приложение 2) показывают, что общее уменьшение

источников составило 15567 тыс. руб. или 19,4%. Это снижение произошло за

счет снижения кредиторской задолженности и появления такой статьи в

структуре пассива баланса как непокрытый убыток, который, в свою очередь,

также уменьшает величину собственных средств.

Оценка источников средств предприятия состоит из анализа собственных и

заемных средств.

1. Анализ собственных средств

Удельный вес собственных средств предприятия в 2000 году уменьшился на

17,3 % и в структуре баланса по состоянию на 01.07.2000 года составляют

около 43,3%, т.е. предприятие обеспечено собственными средствами лишь на 43

%.

Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица

2.5. (приложение 4).

Анализируя собственные оборотные средства видно, что наличие

собственных оборотных средств за приведенный период непрерывно возрастало с

(- 6 815) тыс. рублей на 01.01.98 года до 11961 тыс. рублей в 2000 году.

Это говорит о том, что на начало 1998 года у предприятия отсутствовали

собственные источники для покрытия материальных оборотных средств, а на

01.07.2000 года стоимость собственных оборотных средств составила 11961

тыс. руб., что говорит о достаточной величине собственных оборотных

средств.

Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения

имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно

изучить образующие его факторы.

Рассмотрим изменение собственных оборотных средств. Из данных таблицы

(приложение 4) видно, что на увеличение собственных оборотных средств

более чем в 2 раза (по сравнению с 1999 годом) в наибольшей степени

повлияло уменьшение стоимости основных средств на 2391тыс. руб. или на 14%.

Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение

собственных оборотных средств.

Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что, несмотря на

кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в 2 раза)

изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте

исключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременном

уменьшении последних. Хотя в идеале рост собственных оборотных средств

должен происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт

уменьшения основных средств, нематериальных активов и долгосрочных

финансовых вложений.

2.Анализ заёмных средств ОАО «Хакасуглепром»

В структуре заемных средств на 01.07.2000 года в целом произошло

значительное снижение на 14811 тыс.руб. (приложение 2), однако по некоторым

статьям было и увеличение, поэтому необходимо более детально рассмотреть

изменение каждой статьи.

Долгосрочные займы и краткосрочные пассивы в отчетном и в предыдущих

периодах отсутствуют. Кредиторская задолженность составила 36740 тыс.

руб. на 01.07.2000 года.

Рассматривая структуру кредиторской задолженности, отметим, что

увеличение произошло, в основном, за счет роста долга в бюджет и

внебюджетные фонды. Задолженность перед данными органами погашается

денежными средствами, которых на предприятии в силу обстоятельств

(уменьшение объема реализации, взаимные неплатежи потребителей, дефицит

денежных средств в расчетах и т.д.) недостаточно. Однако из приведенных

данных мы видим, что работа по погашению задолженности на предприятии

ведется. Так, уменьшена задолженность перед поставщиками и подрядчиками на

15475 тыс. руб. (почти в 2 раза (!)), погашены долги по заработной плате и

прочим кредиторам.

Уменьшение кредиторской задолженности с 51551 тыс. руб. до 36740 тыс.

руб. (на 14 811 тыс. руб.) произошло за счет продажи части имущества,

запасов и расчетов дебиторов.

3. снизилась практически в 16 раз задолженность по оплате труда по

сравнению с 1999 годом (с 699 тыс. рублей до 43 тыс. рублей) с

одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности.

Причем в 1999 году по данной статье произошло уменьшение на 60%, а за 6

мес. 2000 года - на 89,7%, что говорит о том, что в ходе выполнения

плана внешнего управления ведутся расчеты по выплате заработной платы.

4. произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 1 010 тыс. руб.

Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения, ведь увеличение

происходило на протяжении всего рассматриваемого периода.

5. менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям:

так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к

концу отчетного периода на 6,9% (+291 тыс. рублей).

С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный

способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой

стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия возникли проблемы

с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов

кредиторов, возбуждено дело по банкротству.

Снижению задолженности способствует эффективное управление ею

посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из

кредиторов, долго ждет оплаты и, скорее всего, начнет проявлять нетерпение.

ОАО "Хакасуглепром" необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед

бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по

этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем

необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и

выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. На ОАО

"Хакасуглепром" рекомендуется прибегнуть к механизму выгодных

взаимозачетов.

Для более детального анализа структуры всей задолженности,

целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской

задолженности, представленной в таблице 2.6. (приложении 5). Из приведенной

таблицы видно, что на 01.01.98 года было значительное превышение

кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 6 246 тыс. руб., или в

2,5 раза. То есть, если бы все дебиторы погасили свои обязательства, то ОАО

«Хакасуглепром» смогло погасить лишь 1/3 часть обязательств перед

кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над

дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как

привлечённые источники (например, полученные авансы израсходованы;

полученные товароматериальные ценности пущены в оборот и т.д.). В 1998 году

разрыв между суммами долга кредиторской и дебиторской задолженностями стал

уменьшаться и в 1999-2000 гг. положение изменилось в обратную сторону.

Такую ситуацию, с одной стороны можно бы было охарактеризовать как

положительную (возможность при погашении дебиторской задолженности

рассчитаться с кредиторами и пустить полученные средства в хозяйственный

оборот), однако наличие сомнительной и безнадежной дебиторской

задолженности, говорит о том, что предприятие никогда не получит свои

средства и в будущем должно будет списать данные суммы за счет прибыли.

2.3. Ликвидность баланса как оценка платежеспособности предприятия

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью

давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности

своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств

организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует

сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать

ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени,

необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время,

которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем

выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,

сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке

убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по

срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Группировка активов:

А1 - наиболее ликвидные активы = стр.250 актива баланса (краткосрочные

финансовые вложения) + стр.260 (денежные средства)

А2 - быстрореализуемые активы = стр.230 (дебиторская задолженность,

платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев) + стр.240

(задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) + стр.270

(прочие оборотные активы)

А3 – медленно реализуемые активы = стр.210 (запасы) + стр.140

(долгосрочные финансовые вложения) – стр.217 (прочие запасы и затраты)

А4 – труднореализуемые активы = стр.190 (итог раздела I Актива баланса

– внеоборотные активы) – стр.140 (долгосрочные финансовые вложения)

Группировка пассивов:

П1 – наиболее срочные обязательства = стр.620 пассива баланса

П2 – краткосрочные пассивы = стр.610 (заемные средства)

П3 – долгосрочные пассивы = стр.590 (итог раздела IV пассива –

долгосрочные обязательства)

П4 – постоянные пассивы = (долгосрочные обязательства) + стр.630

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6