Курс лекций по анализу экономической деятельности

Фазы пром. цикла: кризис – застой – оживление - подъем.

Эконом. кризис характеризуется резким спадом пр-ва, массовым банкротством

пр-ий, увеличением безработицы, ростом цен, падением жизненного уровня и

т.д. Для того, чтобы выйти из эконом. кризиса необходимо существенно

снизить издержки пр-ва, а это достигается за счет внедрения НТП и снижения

цены рабочей силы.

3.16. Затраты на 1 руб. ТП: сущность, область

Для характеристики уровня и динамики себ-ти ТП применяется показатель

затрат на 1 рубль. Анализ затрат на 1 рубль позволяет отследить тенденции

изменения издержек пр-ва и реализации ТП.

Показатель - затраты на 1 руб. ТП применяется для обобщающей хар-ки себ-ти

ТП пр-ия, в составе ТП к-рых может быть как сравнимая, так и не сравнимая

(в одном периоде)

Зр= Затраты все / ТП (ТП,РП) = ( sq (себ-ть) / ( pq (ТП,РП) *100. (Сколько

копеек затрачено на каждый 1 руб. ТП).

ТП - это ст-ть всей произведенной продукции и выполненных работ, в нее не

вкл. остатки НЗП и внутрихоз. оборот. Выражается в оптовых ценах,

действующих в отчетном году.

Реализованная ТП - это ст-ть отгруженной и оплаченной покупателями ТП.

Положительно оценивается тенденция к снижению данного показателя. Факторы:

1) q-кол-во, 2) s – себ-сть, 3) p-цена.

МЕТОДИКА :

1.) (Зр (q) = ( (s0*q1) / (( p0*q1) - ( (s0*q0) / (( p0*q0). Зр- затраты

на один рубль. Зр(-затраты в сопоставимых ценах.

Зр( Зр0

2.) (Зр (s) = ( (s1*q1) / (( p0*q1) - ( (s0*q1) / (( p0*q1). Зр”-затраты в

сопоставимых ценах по факт. себ-ти.

Зр” Зр(

Если (+), то прибыль снижается. Надо искать резервы для снижения себ-ти.

3.) (Зр (p) = ( (s1*q1) / (( p1*q1) - ( (s1*q1) / (( p0*q0). Зр1 - затраты

факт. на 1 руб., Зр0 - затраты баз.

Зр1 Зр”

Баланс (Зр=Зр1-Зр0= (Зр(q) + (Зр(s) +(Зр(p)

3.17. Показатели, хар-ющие V затрат и себ-ти ТП:

Себ-ть ТП - выраженные в ден. форме затраты всех видов ресурсов: ОФ,

природного и пром. сырья, материалов, топлива и энергии, труда,

используемых непосредственно в процессе изготовления ТП, а также для

сохранения и улучшения условий пр-ва и его совершенствования. Состав

затрат, вкл. в себ-ть ТП, их классификация по статьям определяются гос.

стандартом, а методы калькулирования — самими пр-иями.

Себ-ть ТП, представляя собой затраты пр-ия на пр-во и обращение, служит

основой соизмерения расх. и дох.. Задачи анализа себ-ти ТП:

- оценка обоснованности и напряженности плана по себ-ти ТП, издержкам пр-ва

и обращения на основе анализа поведения затрат;

- установление динамики и степени выполнения плана по себ-ти;

- определение факторов, повлиявших на динамику показателей себ-ти и

выполнение по ним, величины и причины отклонений факт. затрат от плановых;

- выявление резервов дальнейшего снижения себ-ти ТП. Анализ себ-ти ТП

направлен на выявление возможностей повышения эфф-ти использования мат.,

труд. и ден. ресурсов в процессе пр-ва, снабжения и сбыта. Изучение себ-ти

ТП позволяет дать более правильную оценку уровню показателей прибыли и

рентабельности, достигнутому на пр-иях.

На пр-иях планируются и учитываются сл. показатели издержек пр-ва:

затраты на пр-во, себ-ть ТП и реал-ой ТП, затраты на 1 руб. ТП и реал-ой

ТП, себ-ть сравнимой ТП, себ-ть отдельных важнейших изделий. При анализе

издержек пр-ва используются также показатели: затраты предметов труда на 1

руб. ТП, затраты трудовые (ЗП и расходы на соц. страхование) на 1 руб. ТП,

пр-во на 1 руб. затрат (полной себ-ти) и др.

Себ-ть ТП может исчисляться 2 способами:

- по экономически однородным элементам затрат;

- по статьям калькуляции.

При расчете себестоимости по элементам затрат в ее состав вкл. сл. расходы

(эта группа показывает что именно расходуется на пр-во):

- мат. затраты; - затраты на оплату труда; - отчисления на соц. нужды; -

аморт. ОС; - др. затраты.

При расчете ст-ти ТП по статьям калькуляции в ее состав вкл. расходы,

предусмотренные отраслевыми инструкциями по планированию, учету и анализу

ст-ти (где произведены затраты):

- сырье и мат.; - возвратные отходы (-); - покупные изделия и п/ф; -

топливо и энергия; - ЗП произв. рабочих; - отчисления на соц. нужды; -

расходы на подготовку и освоение пр-ва; - общепроизв. расходы; - общехоз.

расходы; - потери от брака; - др. произв. расходы; - внепроизв. расходы; -

полная себ-ть.

Себ-ть ТП - не только важнейшая экономическая категория, но и качественный

показатель, так как она характеризует уровень использования всех ресурсов

(переменного и постоянного капитала), находящихся в распоряжении пр-ия.

Как эконом. категория себ-ть ТП выполняет ряд важнейших ф-ий:

- учет и контроль всех затрат на выпуск и реал-ию ТП;

- база для формирования оптовой цены на ТП пр-ия и определения прибыли и

рентабельности;

- эконом. обоснование целесообразности вложения реальных инвестиций на

реконструкцию, тех. перевооруж. и расширение действующего пр-ия;

- определение оптимальных размеров пр-ия;

- эконом. обоснование и принятие любых управленческих решений и др.

Виды себ-ти: цеховая, произв. и полная.

Цеховая себ-ть - затраты цеха, связанные с пр-вом ТП.

Произв. себ-сть помимо затрат цехов вкл. общепроизводственные и общехоз.

расходы.

Полная себ-ть - все затраты на пр-во и реализацию ТП.

Различают индивидуальную и среднеотраслевую себестоимость.

Индивидуальная себ-ть обусловливается конкретными условиями, в которых

действует то или др. пр-ие.

Среднеотраслевая себ-ть - средневзвешенная величина и характеризует средние

затраты на единицу ТП по отрасли.

Значение снижения себ-ти ТП:

- увеличении прибыли, остающейся в распоряжении пр-ия, => появляется

возможность не только в простом, но и расширенном воспр-ве;

- в появлении большей возможности для мат. стимулирования работников;

- улучшении фин. состояния пр-ия и снижении степени риска банкротства;

- в возможности снижения продажной цены на свою ТП;

- в снижении себ-ти ТП в АО, что является хорошей предпосылкой для выплаты

дивидендов и повышения их ставки.

Классификация затрат на пр-во ТП

По эконом. роли: основные и накладные.

По составу: одноэлементные и комплексные.

По способу вкл. в ст-ть ТП: прямые и косвенные

По отношению к V пр-ва: условно-переменные и условно-постоянные.

По периодичности возникновения: текущие и единовременные.

По участию в процессе пр-ва: производственные и коммерческие.

По эффективности: производительные и непроизводительные

К единовременным - относят затраты на подготовку и освоение новых видов ТП,

расходы, связанные с пуском новых пр-тв, и др.

Производительные - затраты на пр-во ТП установленного качества при

рациональной технологии и орг-ции пр-ва.

Непроизводит. расходы - потери от простоев, брак ТП, оплата сверхурочных и

др.).

Условно-постоянные затраты – затраты, которые не изменяются незначительно в

зависимости от изменения V пр-ва (аморт., расх. на управление пр-вом и пр-

ием в целом, арендная плата).

Условно-переменные – затраты, которые изменяются прямо пропорционально

изменению V пр-ва (сдельная ЗП рабочих, расходы на сырьё, комплектующие

изделия, технологическое топливо и энергию …).

3.18. Анализ стоим. пок-лей выпуска и реал-ии ТП.

ЦЕЛЬ АНАЛИЗА - НАХОЖДЕНИЕ ПУТЕЙ УВЕЛИчЕНИя V РЕАЛ-ИИ ТП ПО СРАВНЕНИЮ С

КОНКУРЕНТАМИ, РАСШИРЕНИЕ ДОЛИ РЫНКА ПРИ МАХ ИСПОЛЬЗОВАНИИ ПРОИЗВ. МОЩНОСТЕЙ

И КАК РЕЗУЛЬТАТ – УВЕЛ. ПРИБЫЛИ ПР-Ия.

V пр-ва пром. ТП может выражаться в натуральных, условно-натуральных и

стоимостных измерителях.

Основными показателями V пр-ва является товарная, валовая и реал-ная ТП.

Валовая ТП - это ст-ть всей произведенной ТП, вкл. НЗП. Валовая = товарной,

если нет НЗП.

ТП- это ст-ть всей произведенной ТП, в нее не вкл. остатки НЗП и внутрихоз.

оборот. Выражается в оптовых ценах, действующих в отчетном году.

Реализованная ТП- это ст-ть отгруженной и оплаченной покупателями ТП.

1) Необходимо сравнить темпы роста ТП и чистой продукции. ТП=ЧП+МЗ или

ЧП=ТП-МЗ. Данные должны быть сопоставимы.

Если темпы роста ТП < темпов роста ЧП, то происходит снижение МЗ, т.е. в

составе выпуска ТП растет доля изделий менее материалоемких и наоборот.

2) Сравниваются темпы роста ТП и РГП. Если темпы роста ТП > темпов роста

РГП, то происходит рост нереализ. ТП (проблемы со сбытом ).

ЧП- чистая продукция, МЗ- материальные затраты,

Основной задачей комплексного целевого анализа выпуска и реал-ии ТП явл.:

анализ конкурентных позиций пр-ия и его способности гибкого маневрирования

ресурсами при изменении конъюнктуры рынка. Эта общая задача реализуется

путем решения сл. задач:

- оценки степени выполнения плана реал-ии ТП и производственной программы;

- оценки динамики выпуска и реал-ии ТП;

- оценки выполнения договоров по V, ритмичности поставки, качеству и

комплектности ТП;

- установление причин снижения объектов пр-ва и неритмичности выпуска;

- количественной оценки резервов роста выпуска и реал-ии ТП.

Анализ номенклатуры выпущенной ТП проводится в натуральных единицах (коэф.

ассортимента) и в стоимостных выражениях. При этом все изделия делят на

группы А- продукция производственно-техн. назначения и Б – товары народного

потребления.

Разделив на группы определяем удельный вес каждой группы в общем V выпуска

ТП.

Анализ взаимосвязи пр-ва, отгрузки и реал-ии ТП производится в нат. и

стоимостном измерении, в относительных и абсолютном виде (абсол. прирост Ф-

Б, относит. прирост Ф/Б-100, относит. рост Ф/Б)

Процесс реализации формируется на 3-х стадиях:

1) выход из пр-ва и поступление на склад ГП, 2) отгрузка, 3) ден.

расчеты.

С точки зрения контроля за выполнением плана поставок следует проводить

анализ показателей продукции как единого процесса. Используют балансовый

метод увязки по выпуску продукции, отгрузки, реализации.

Товарный баланс : НПнач+ТП=РП+НПкон, где НП-нереал-ая ТП, РП-реал-ая ТП.

Методом цепных подстановок можно определить на сколько изменился остаток

товаров и за счет какого фактора. Выполнение плана от реал-ии зависит от

спроса и степени его обеспеченности товарной массой.

Обеспеченность V реал-ии проверяется на основе товарного баланса, который

позволяет определить насыщенности бизнес-плана по V реал-ии, вскрыть

неучтенные резервы.

В разрезе анализа стоимостных показателей выпуска ТП проводится анализ

структуры ТП, неравномерное выполнение бизнес-плана приводит к изменению

структуры ТП,т.е. соотношение изделий в общем выпуске. Выполнить бизнес-

план по структуре – значит сохранить фактически запланированные соотношения

отдельных видов продукции. В процессе анализируется качество ТП и

рассчитывается коэф. сортности – отношение изделий всех сортов к ст-ти той

же ТП, но по цене высшего сорта.

3.19. СИСТЕМА ХАР-К ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПР-ИЯ.

Под деловой активностью понимается оборачиваемость средств пр-ия.

Деловая активность проявляется в динамичности развития орг-ции, достижении

ею поставленных целей. В фин. аспекте это проявляется, прежде всего, в

скорости оборота средств орг-и. Фин. положение пр-я, его платежеспособность

зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы,

превращаются в реальные деньги. На длительность нахождения ср-в в обороте

оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы:

Внешние – отраслевая принадлежность, сфера деят-ти пр-ия, масштаб деят-ти,

влияние инфляционных процессов, характер хоз. связей с партнерами.

Внутренние – эфф-ть стратегии управления активами, ценовая политика пр-ия,

методика оценки ТМЦ и запасов.

Анализ показателей деловой активности может проводиться по сл.

направлениям:

1.По экономической сути:

1. Показатели, хар-ющие кол-во оборотов в единицу времени:

Коэфф. оборачиваемости Коб=О/А – показывает, сколько оборотов совершено за

отч. период (сколько раз вложенные ср-ва вышли из оборота), где О – оборот

предприятия (объем реализ. ТП, выручка от реал-ии или себ-сть реал-ой ТП),

А – величина активов (средние остатки).

2.Показатели, хар-ющие время одного оборота:

Время одного оборота: т об=Т/Коб=А/однодн.оборот=А/(О/Т)=А*Т/О – за какое

время совершается один оборот (за какое время совершается полная смена

натур. состава активов).

3. Показатели, хар-ующие V ср-в, к-рые необходимо вовлечь в оборот для

обеспечения заданного V пр-ва:

Коэф. закрепления Кз=А/О=1/Коб – какой V активов необходимо привлечь для

обеспечения 1 руб. оборота.

2.По объектам анализа:

1. Обобщающие показатели (рассматриваются все совокупные активы):

К трансформации=В/А – характеризует скорость оборота всех средств,

вовлеченных в деят-ть пр-ия.

2. Общие показатели (рассматривается только обор. капитал) Коб=В/обор.

активы

3. Частные показатели (объектами изучения явл. отдельные виды обор.

капитала – ПЗ, НЗ, ГП, ДС). При использовании частных показателей

нарушается правило сопоставимости, но получаются более достоверные данные.

Оборот:

- для всей продукции – Выручка по цене

- для оборотного капитала – Выручка по себ-сти

- для ПЗ – МЗ (мат. затраты)

- для НЗ – ВП (валовая ТП)

- для ГП – отгрузка (объем отгруженной ТП)

- для ДЗ – Выручка либо по цене, либо по себ-сти

Активы:

- если изучение с целью выявления перспектив – Активы на конец года

- если изучение с целью определения работы за год – Активы в средней

оценке.

Основным показателем для обобщения: Коб=О/Т (коэффициент трансформации) –

это показатель, характеризующий, в какой объем оборота трансформировался

каждый рубль активов.

3.20. Эффект фин. левериджа. Структура фин. рычага.

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА (СК) ХАР-УЕТ ЭФФ-ТЬ РАБОТЫ КАЖДОГО

РУБЛя СК: РСК=П/СК

Процесс вовлечения в оборот платных заемных источников и влияние их на

рентабельности СК называется эффектом действия фин. рычага (фин.

левериджа).

Рск = Ра + (Ра - %)*ЗК/СК

где: (Ра - %)*ЗК/СК – общий эффект использования всех заемных источников,

% - плата за пользование ЗК.

(Ра - %)-дифференциал эффекта фин.рычага ( эфф-ть привлеч. ЗК )

ЗК/СК – плечо ( хар-ет структуру капитала , какой объем платных ЗС

приходится на 1 руб. СК )

Эконом. смысл ЭФР заключается в изменении эфф-ти СК за счет привлечения в

оборот ЗК . Такое изменение будет положительным, если уровень платы за ЗК

ниже рентабельности активов.

Чем больше плечо – тем больше эффект фин. рычага, чем меньше дифференциал

тем осторожнее надо изменять плечо, так как малейшие изменения на рынке

могут поменять знак эффекта фин. рычага на противоположный.

При налогообложении:

а) если нет ЗК, то Рск=(1-Н)*Ра – это отдача средств в нашей деят-ти,

эконом. рентабельность;

б) если ЗК привлекался - Рск=(1-Н)*Ра+(1-Н)*(Ра-%)*ЗК/СК

При наличии и платных и бесплатных заемных источников, формула

рентабельности примет вид:

Рск=(1-Н)*Ра+(1-Н)*(Ра-%)*ЗКпл/СК + (1-Н)*Ра*ЗКбпл/СК

(1-Н)*Ра – эконом. рентабельность (ЭР). Определяется работой внутренних

служб пр-ия.

(1-Н)*(Ра-%)*ЗК/СК+ (1-Н)*Ра*ЗКбпл/СК – фин. рентабельность (ФР).

В зависимости от структуры рентабельности СК различают несколько вариантов

политики заимствования средств:

1. Если ЭР=90%, ФР=10% - осторожная политика

2. Если ЭР=80%, ФР=20% - умеренная политика

3. Если ЭР=60%, ФР=40% - активная политика

4. Если ЭР=50%, ФР=50% - агрессивная политика. Допускается если у пр-ия

есть низкорискованные проекты с быстрым сроком оборота.

Точка оптимальной структуры рентабельности: ФР=33%

Оптимальной является структура, при которой эффект эконом. рычага

компенсирует налоговые изъятия.

3.21. Система показателей рентабельности.

Сущность системы показателей R-сти заключ-ся в том, что они хар-уют

соотношение фин. результата и оборота или фин. ресурсов, обеспечивающих

этот результат, т.е. степень прибыльности деят-ти.

Р=Фр/О – относительная характеристика, показывает, сколько фин. результата

получили с 1 руб. оборота.

В качестве Фр могут использоваться любые показатели, формируемые в БО:

валовая прибыль (выручка – себ-ть), прибыль от продаж (вал. прибыль – ком.

и управл. издержки), бух. прибыль (прибыль от продаж + разница между опер.

и внереал. доходами и расходами ), прибыль от обычной деят-ти (бух. прибыль

– налог), чистая прибыль (прибыль от обычной деят. + разница между чрезвыч.

доходами и расходами), или показатели, полученные в результате

корректировок, которые касаются характера финансирования (если на пр-ии

используются платные заемные источники) и с учетом выполнения требований

гос-ва в виде налогов:

1. Прибыль до налогов и фин. издержек (ФИ). Рентабельность хар-ет эфф-ть

собственно деятельности без учета требований гос-ва в виде налогов и

способов финансирования.

2. Прибыль до н/о после изъятия ФИ. Рентабельность, рассчитанная по этой

прибыли хар-ует эфф-ть деят-ти с учетом способов финансирования.

3. Прибыль после н/о без изъятия ФИ. Рентабельность, рассчитанная по этой

прибыли хар-ует эфф-ть деят-ти при существующем налогообложении, но без

учета способов финансирования.

4. ЧП – прибыль после н/о и с учетом финансирования. Рентабельность,

рассчитанная по этой прибыли явл. показателем реальной эфф-ти деят-ти пр-

ия.

5. Прибыль до чрезвычайных убытков – прим. при изучении рядов динамики и

кач-ва управления.

Показатели рентабельности:

А) по инвестиционной деятельности: ФР – прирост прибыли, обеспеченной

инвестициями Р=(П/((ОбК+Нам*(Оср) , где +П – прибыль , получ. в рез-те

реализ. инвестиц. проекта, +ОбК – прирост объектов об. капитал, Нам*+Оср –

прирост годовой ст-ти ОПФ.

Б) по фин. деят-ти: ц/бумаги в основном капитале – для получения прибыли

или управления др. пр-ием; в об. капитале – для сохранения покупательной

способности ср-в.

По пассивным операциям – Р=Дивиденды/ДФВ

По активным операциям – Р=Изменение цены/оборот по фин. операциям

В) 1.Рентабельность активов:

1.1. Отдача каждого рубля ср-в, вовлеченных в хоз. деят-ть. Рвб=П/ВБ

1.2. Отдача каждого рубля активов. Ра= П/ Активы. Ра - Рвб - потеря рент-

ти за счет убытков.

1.3. Отдача реальных активов, Рар=П/Активы реальные.

1.4. Отдача рациональных активов. Ррац=П/Активы рац. Ррац.- Рар. – потери

за счет нерац. вложений.

2.Рентабельность реализации: Рр=П/О

При анализе применяется двухфакторная модель Дюпона: рент-ть активов и

реализации взаимосвязанные показатели:

Ра=Рр*Ктр,

где Ктр – коэфф. трансформации (общий коэфф. оборачиваемости) = О/А, т.е.

для того, чтобы повысить Ра надо либо при постоянном Ктр увеличить Рр (это

можно сделать за счет снижения себ-ти, но не в ущерб кач-ву ТП) ,

воздействуя на Ктр можно увеличить рент-ть активов за счет снижения ст-ти

нерац. и иммобилиз. активов.

3.22. Анализ платежеспособности пр-ия.

Платежеспособность – возможность погашения в полном V и в срок текущих обяз-

ств.

Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Поэтому в

завис-ти от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание,

ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов. Общая идея

такой оценки остается неизменной и заключается в сопоставлении

краткосрочных пассивов и активов, используемых для их погашения.

1.Коэфф. абс. ликв. (КАЛ). Является наиболее жестким критерием ликвидности

пр-ия и = отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее

срочных обяз-ств. КАЛ=ДС/ТО ~0,2-0,25 – какая доля текущих обязательств

м.б. погашена немедленно (представляет интерес для поставщиков).

2. Коэфф. промеж.. покр. (КПП). - отражает прогнозируемые платежные

возможности пр-ия при условии своевременного проведения расчетов с

дебиторами. Для его вычисления в состав ликвидных ср-в в числителе

добавляется ДЗ. КПП=(ДС+ДЗ*)/ТО ~0,7-0,8 – это доля ТО, которая м.б.

погашена в ближайшее время (ср. срок погашения платежных документов), где

ДЗ* - ДЗ менее года по товарным операциям не просроченная (представляет

интерес для инвесторов).

3. Коэфф. тек. ликв. (КТЛ) - показывает платежные возможности пр-ия,

оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и

благоприятной реал-ии ГП, но и продажи в случае нужды прочих элементов мат.

оборотных ср-в. Он = отношению ст-ти оборотных (мобильных) ср-в пр-ия к

величине краткоср. обяз-ств. КТЛ=(ДС+ДЗ*+ТМА)/ТП ~2-2,5 – хар-ует ожидаемую

платежеспособность пр-ия на период, равный средней продолжительности одного

оборота оборотных ср-в (представляет интерес для акционеров).

Постановление Прав-ва РФ от 20.05.94г. №498 «О некоторых мерах по реал-ии

законод-ва о несостоятельности (банкротстве) пр-ий» устанавливает систему

критериев, которые служат основанием для признания структуры баланса

неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным:

- КТЛ на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэф-т обеспеченности собственными ср-вами на конец отчетного периода

имеет значение менее 0,1. Коб=(СК-Ос)/Об ср

Чтобы можно было спрогнозировать угрозу утраты платежеспособности или

возможность ее восстановления в будущем, используется следующий

коэффициент: Кв= (Ктл конец –t/T*(Ктл конец – Ктл нач. ))/2 , где t –

время , на которое делается расчет , T – время , за кот. взяты показатели.

Если речь идет о восстановл. платеж-ти, то t=6 . При значении коэф. > 1

делается вывод о возможности восстановления ликвидности; если утрата .

t=3, при значении коэф. < 1 делают вывод о возможности ее утраты.

3.23. Анализ обеспеченности и доходности цен. бум.

Эти показатели представляют наибольший интерес для акционеров и хар-ют

рыночную привлекательность пр-ия как эмитента.

По обеспеченность ценных бумаг понимается обеспеченность активами (по

балансу).

Активы-Иммоб.А-> Реальные А-НемА-> МатерА-ТекПас-> ЧистМатА-ДолгОбяз->

ЧистА-(номРеализПривилАкц-> СвобА

1) Коэф. обеспеченности облигаций=ЧистМатА/(задолж по облиг. >=3

Экономич.смысл – какой объем чистых матер. активов приходится на 1

руб.облигаций.

2) Коэф. обеспеченности привил акций=Чист.А/(номинПривАкц >1

Какой объем чист А приходится на акцию.

3) Коэф. простых акций=Своб.А/Кол-воПростАкц

Показ. какой объем свободных активов приходится на 1 акцию.

Обеспеченность доходов по ценным бумагам (Форма2)

1. Коэф. обеспеченности доходов по облиг.=Возможный Дох/(%по облигац=(Приб

от продаж+ОперДох+ВнерДох+ЧрезДох)/ (%по облигац ~3-4

Показ. какая часть возможного дохода приходится на ( задолженности по

облигациям.

2. Коэф. обеспеченности дох. по привил акциям=ЧистДох/Дивид от ст-ти

номинала >1

Показ. какая часть чистого дохода выплач в качестве дивидендов.

3. Коэф дивиденда по простым акциям=(ЧистДох-(дивид по привил)/Кол-во

простАкц

Это максимальный доход, реально выплачиваемый дох=( установленная на общем

собрании акционеров/кол-во простых акций.

3.24. Анализ источников формирования ср-в пр-ия.

Информ. основой для проведения этого анализа служит пассив баланса.

Цель анализа капитала – оценка формирования капитала, степень соблюдения пр-

ем фин. независимости, исследование структуры собственного и заемного

капитала, выявление собственных оборотных ср-в.

1 этап – построение аналит. таблицы, в которой укрупняются балансовые

данные. Таблица имеет своей целью исследование динамики показателей и

структуры. В таблице иссл. сл. показатели:

1. СК пр-ия (3 раздел )

УК + ДК ( 1.1 )

Фонды, резервы ( 1.2)

Нераспределенная прибыль ( 1.3 ).

Величина непокрытых убытков ( 1.4)

Собственные оборотные ср-ва (1.5) – это часть собств. капитала пр-ия ,

направляемая на финансирование текущего оборота (Оборотный капитал –

Текущие пассивы ).

2. Заемный капитал (ЗК) делится по платности на платные и бесплатные ср-ва,

по срочности: долгосрочные пассивы, текущие пассивы (кредиты и займы,

остатки задолженности, пассивы не носящие хар-ра обяз-ств), из текущих

пассивов: ср-ва, приравненные к собственным, неуменьшающиеся остатки

задолженности.

3. Общий V капитала пр-ия .

Критерии оценки структуры пассивов:

1.СК д.б. не меньше 50%, но д.б. возможность привлечения ЗК.

2. Наличие убытков оценивается отрицательно.

3. Полож. оценив-ся рост доли бесплатных заемных источников при соблюдении

платежной дисциплины и сохранении фин. независимости.

4. Полож. оценив-ся рост ср-в, приравненных к собственным и пассивов, не

носящих хар-р обяз-ств в текущем периоде.

5. Наличие и увеличение в динамике собственных обор. ср-в свидетельствует

об улучшении гибкости (мобильности) деят-ти пр-ия.

3.25. Анализ размещения фин.–хоз. ср-в пр-ия.

Информационной основой для проведения этого анализа служит актив баланса, а

при внутреннем анализе – используется инф-я нормативного характера – данные

о нормах хранения сырья, п/ф, ГП, о состоянии запасов, о качестве

задолженности и о хар-ре отношения с кредитными орг-циями.

Цель анализа активов – оценка рациональности размещения активов, выявление

нерац-ных V в объектах основного и обор. капитала, оценка изменения в

структуре составляющих активов. Нерациональные активы: вложения в которые

при достигнутом объеме пр-ва и масштабах деят-ти не явл. необходимыми.

Иммобилизованные активы - это активы, по которым нет достаточной

уверенности (вероятности) превращения их в ДС без потери ст-ти, в

дальнейшей деят-ти их использование невозможно.

Методика анализа: для осуществления анализа строится аналитическая

агрегированная таблица:

|Пока|На |На |Отк|

|зате|нач.|коне|лон|

|ли |пери|ц |ени|

| |ода |пери|е |

| | |ода | |

1. Долгосрочно используемые активы (ОК)

1.1. Средства в производств. обороте (осн.средства произв.назначения)

1.2. Средства вне производственного оборота (НМА, ДФВ, КВ)

1.3. * из строки 1: а) нерациональные, б) иммобилизованные (*-при

внутреннем анализе)

2. Текущие активы (обор. капитал)

2.1. Средства в пр-ве (ПЗ+НП)

2.2. Средства в обращении (ГП+ДЗ (ее группируют по видам дебиторов, срокам

оплаты, качеству задолженности) +ДС)

2.3. * Нерациональные и иммобилизованные активы

3. Всего размещенный капитал (1+2).

4.* Реальные активы ( 3 - иммобилиз.).

5.* Рациональные активы (3 - нерац.)

Критерии отнесения к рациональным активам:

1. По ОС: а) коэфф. использования мощности; б) коэфф. сменности

Нрц Ос = Ос * (Ксм норм – Ксм факт)/ Ксм норм

2. При оценке ДФВ – в зависимости от степени достижения доходности.

Рентабельность вложений сравнивается со следующими базами:

а) с % банка; б) с рент-тью активов; в) с доходностью безрисковых обяз-ств

(гос. бумаги - R=2-3%). (Если ниже в – возможна даже иммобилизация).

3. По обор. капиталу (кроме ДС): Нрц А = Оодн * (Тф – Тн), где Тн –

время запаса нормативное (для МЗ-смена нат.-вещ. формы, для ДЗ - среднее

время оплаты), Оодн–однодневный оборот (для ГП–отгрузка однодневная, для ПЗ-

однодневные мат.затраты, для ДЗ – реализация однодн-я).

4. По ДС: необходимые ДС=ТО*КАЛ, где ТО - тек. обяз-ства.

Критерии оценки структуры активов:

1. Отрицательно оценивается наличие, а тем более увеличение

иммобилизованных активов (наличие больших V нерац.активов свидетельствует о

некачественной работе менеджеров).

2. Полож. оценив-ся увел. доли обор. капитала как важн. фактора повыш-я

скорости оборота всего капитала.

3. Полож. оценив-ся увелич. доли ср-в, вложенных в производственный оборот

(для пром. пр-ий).

4. Положительно оценивается вложение ср-в в стадии, близкие к окончанию

произв. цикла.

3.26. Сущность факторного анализа.

Факторный анализ (ФА) - постепенный переход от исходной факт. системы –

результативного показателя к конечной факторной системе и наоборот,

раскрытие полного набора прямых количественно-измеримых факторов,

оказывающих влияние на измерение результативного показателя. При прямом ФА

выявляются отдельные факторы, влияющие на изменение результативного

показателя, устанавливаются зависимости между результативным показателем и

определенным набором факторов в изменении результативного показателя.

Показатели в ФА классифицируются по след. признакам:

- абс. и относит.; - структурные; - колич. и кач.

В ЭА показатель, к-рый рассматривается как причина, влияющая на какое-либо

хоз. явление или процесс называется факторным признаком, а показатель, к-

рый выступает как следствие, как результат действия одной или нескольких

причин называется результативным признаком. На результативный признак

действуют несколько факторов (причин). Сущностью ФА явл. измерение, т.е.

количественная оценка действия ряда разнонаправленных факторов на

результативный показатель. С точки зрения влияния факторов на показатель

различают факторы 1, 2, 3,… порядка. Факторы 1-го порядка непосредственно

влияют на результативный показатель, факторы 2-го порядка влияют через

факторы 1-го порядка и т.д.

Взаимосвязанное изучение факторов достигается с помощью классификации:

по характеру и степени воздействия:

- осн. и второстепенные; - внутр. и внеш.; - экстенсивные и интенсивные; -

постоянные и переменные; - объективные и субъективные; - общие и

специфические.

Когда при анализе необходимо измерить влияние фактора на изучаемое явление,

избежать повторного счета и перекрытия влияния факторов при обобщении

результатов используется классиф.:

- колич. и кач.; - сложные и простые; - прямые и косвенные; - поддающиеся

и неподдающиеся измерению.

При формировании системы показателей для ФА необходимо соблюдать сл.

требования:

1) Все показатели, входящие в систему должны иметь измерители.

2) Все показатели должны реально составлять систему, т.е. быть

взаимосвязанными и взаимообусловленными.

3) В систему должны входить несколько частных показателей и один общий -

агрегирующий частные и обеспечивающий единство системы.

4) Все показатели, входящие в систему должны быть динамичными, сравнимыми,

сопоставимыми и адекватными.

На основе выявленных факторов и для опр-ия колич-го воздействия применяется

ряд методов измерения степени воздействия факторов на результативный

признак:

индексный, цепных подстановок, долевого участия, интегральный, балансовый,

корреляционно-регрессионный.

Индексный метод – статистический - для изучения динамики между

показателями, для разложения по факторам относ. и абс. откл. обобщающего

показателя. Недостаток: Используется лишь тогда, когда число факторов не

превышает 2х, основывается на относит. показателях, выражающих отношения

уровня данного явления к его уровню в предыдущем периоде или к аналогичному

явлению, принятому за базу.

Метод цепных подстановок – близок к индексному, анализирует множество

колич. и кач. показателей.. Применяется, когда зависимость между изучаемыми

явлениями имеет строго функциональный характер и представляется в виде

прямой или обратно-пропорц. зависимости. Подстановка вместо базисных

величин фактических, получаем количественное влияние факторов.

Разновидности: - метод абсолютных разниц, метод относительных разниц.

Недостаток: неоднозначность - необходима строгая последовательность

подстановок, на результат влияет порядок подстановки факторов. Отсутствует

необходимая инф-ция об изменениях фактора в пределах одного отчетного

периода. В целом метод прост.

ИНТЕГРАЛЬНЫЙ МЕТОД – яВЛяЕТСя ОБОБЩЕНИЕМ МЕТОДА ЦЕПНЫХ ПОДСТАНОВОК, В

КОТОРОМ ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ ВЫчИСЛЕНИя ФАКТОРОВ НЕ ВЛИяЕТ НА РЕЗУЛЬТАТ. ОН

ДАЕТ БОЛЕЕ ОБОСНОВАННЫЕ ВЫВОДЫ, НО ПРИ ОТКЛОНЕНИяХ ПО ФАКТОРАМ БОЛЕЕ 10%

ЕГО ПРИМЕНЕНИЕ И МЕТОДА ЦЕПНЫХ ПОДСТАНОВОК ДАЮТ ОДИНАКОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ.

СЛОЖЕН.

Метод долевого участия – применяется, если взаимодействие факторов с

результативным показателем соотв-ет алгебраической сумме.

Балансовый метод – если есть строго функциональная зависимость (баланс

рабочего времени, фин. положение пр-ия). На основе товарного баланса

возможно выявить влияние каждого элемента на изменение обобщающего

показателя на основании метода цепных подстановок – необходимо обращать

внимание на знак отклонения и логически определять положительное или отриц.

влияние факторов.

3.27. Методы и приемы эа.

В ЭА ПРИМЕНяЕТСя СОВОК-ТЬ РАЗЛИчНЫХ ПРИЕМОВ И ОНИ ПОДРАЗДЕЛяЮТСя НА

ТРАДИЦИОННЫЕ И ЭКОНОМИКО-МАТЕМАТ. МЕТОДЫ.

К традиционным относят: (относительные и средние величины; метод сравнения;

метод группировки; индексный; цепных подстановок; интегрированный; долевого

участия; графический).

Относит. величины выражают числовые соотношения, присущие эконом. явлениям.

Выражаются в коэфф., %, промилле.

Средние величины – расчитываются на основе массовых однородных совок-стей,

дают обобщенную хар-ку процессам и явлениям (ср.гармонические,

ср.арифметич., ср.геометр.) применяет сопоставимые показатели.

Метод сравнения – заключается в кач. хар-ке происходящих изменений через

др. исходящие явления и понятия и выявляются общие и различные (сравнение с

прошлыми периодами, с наилучшим показателем, средним уровнем, с планом).

Метод группировки – расчленение массы изучаемой совок-ти на качественно

однородные группы по орпеделенным признакам. Бывают структурные и аналит..

Структурные группировки - при изучении состава пр-ия, а также по структуре

выпускаемой ТП, аналит. – для выявления взаимосвязи между изучаемыми

явлениями, объектами и показателями. Эти группировки считают первым шагом

корел.-регр. анализа.

Индексный метод - статистический. Используется для изучения динамики между

показателями, для разложения по факторам относит. и абс. отклонений

обобщающего показателя. Недостаток: Используется лишь тогда, когда число

факторов не превышает 2х, основывается на относительных показателях,

выражающих отношения уровня данного явления к его уровню в предыдущем

периоде или к аналогичному явлению, принятому за базу.

Метод цепных подстановок – близок к индексному, анализирует множество

колич. и кач. показателей.. Применяется, когда зависимость между изучаемыми

явлениями имеет строго функциональный хар-р и представляется в виде прямой

или обратно-пропорц. зависимости. Подстановка вместо базисных величин

факт., получаем колич-ое влияние факторов. Разновидности: - метод абс.

разниц, метод относит. разниц. Недостаток: неоднозначность - необходима

строгая последовательность подстановок, на результат влияет порядок

подстановки факторов. Отсутствует необходимая инф-ция об изменениях фактора

в пределах одного отчетного периода.

ИНТЕГРАЛЬНЫЙ МЕТОД –яВЛ. ОБОБЩЕНИЕМ МЕТОДА ЦЕПНЫХ ПОДСТАНОВОК, В КОТОРОМ

ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ ВЫчИСЛЕНИя ФАКТОРОВ НЕ ВЛИяЕТ НА РЕЗУЛЬТАТ. ОН ДАЕТ

БОЛЕЕ ОБОСНОВАННЫЕ ВЫВОДЫ, НО ПРИ ОТКЛОНЕНИяХ ПО ФАКТОРАМ БОЛЕЕ 10% ЕГО

ПРИМЕНЕНИЕ И МЕТОДА ЦЕПНЫХ ПОДСТАНОВОК ДАЮТ ОДИНАКОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ. СЛОЖЕН.

Метод долевого участия – применяется, если взаимодействие факторов с

результативным показателем соответствует алгебраической сумме.

Балансовый метод – если есть строго функциональная завис-ть (баланс

рабочего времени, фин. положение пр-ия). На основе товарного баланса

возможно выявить влияние каждого элемента на изменение обобщающего

показателя на основании метода цепных подстановок – необходимо обращать

внимание на знак отклонения и логически определять положит. или отриц.

влияние факторов.

Графический метод – для наглядности.

К экономико-математическим методам относятся:

1) математ. моделирование; 2) линейное программирование; 3 комплексная

оценка хоз. деят-ти.

Экономико-матем. моделирование – модель – это выраженный условный образ

какого-либо явления или процесса. Моделирование позволяет выявить наиболее

характерные черты изучаемого процесса и дать колич-ую оценку. В ЭА

используют матем. модели, которые могут описывать изучаемые явления с

помощью уравнений, неравенств, ф-ий.

Процесс моделирования делится на основные этапы:

1) предварительная оценка изучаемого объекта в ходе которой опр-ся его

особенности, хар-р взаимодействия с др. эконом. явлениями в динамике или

статике и формируется целевая ф-ия и критерий оптимальности. На основе

последнего сравниваются различные варианты и выбирается оптимальный.

2) выбор метода построения модели (симплексный, потенциалов при линейной

завис-ти, при нелинейной – схоластическая модель – кор.-регрес.),

3) определение кач. хар-к и построение модели с помощью ЭВМ;

4) оценка качества модели на практике;

5) анализ полученной модели.

Методы линейного и динамического программирования применяются в матем.

модели для решения экстрем. задач, в ходе которых опр-ся max или min

значение показателя при некоторых заданных условиях.

3.28. Система аналит. инф-ии, исп. для проведения эа.

Источниками ЭА являются первичные документы эконом. субъекта, регистры БУ,

результаты анализа ФХД, результаты сопоставления одних документов пр-ия с

др., БО, стат. инф-ция, внеучетные источники (ревизии, переписка).

ЭА осуществляется в зависимости от кол-ва и качества инф-ции, которая

классифицируется по сл. признакам:

- по изменяемости – постоянная и переменная,

- по насыщенности – недостаточная, достаточная и избыточная,

- по отношению к процессу обработки – обрабатываемая и необрабатываемая,

- по степени обработки – первичная, промежуточная, результативная,

- по отношению к управляемому объекту – внутренняя и внешняя, входящая и

исходящая.

Требования к информации:

- достоверность – обеспечивается с помощью контроля, ревизий,

ответственности за искажение;

- оперативность – должна быть готова к использованию в любой момент;

- полнота;

- сравнимость (сопоставимость) – позволяет проводить обработку, анализ,

обеспечивать достоверность оценок;

- непрерывность – связано с превращением анализа в непрерывный процесс,

соответствующий непрерывному процессу воспр-ва;

- пригодность к оперативной обработке.

Страницы: 1, 2, 3