Анализ финансового состояния предприятия

рентабельность капитала;

рентабельность продаж.

В группу коэффициентов рентабельности капитала входят следующие

показатели:

1. Рентабельность активов по валовой (чистой) прибыли, которая показывает,

сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы

стоимости активов.

ПВ

RА = ––––––––– * 100, (1.9)

СрА

где RА – рентабельность активов;

ПВ – валовая прибыль;

СрА – среднегодовая стоимость активов.

2. Рентабельность собственного капитала, показывающая величину прибыли,

полученную на единицу собственного капитала.

ПВ

RСК = –––––––– * 100, (1.10)

СрСК

где RСК – рентабельность собственного капитала;

СрСК – среднегодовая стоимость собственного капитала.

3. Рентабельность инвестиций, показывающая, насколько эффективно

предприятие ведет инвестиционную деятельность.

ДЦБ + ДДУ

RИ = –––––––––––– * 100, (1.11)

СрФВ

где RИ – рентабельность инвестиций;

ДЦБ – доходы по ценным бумагам;

ДДУ – доходы от долевого участия в СП;

СрФВ – среднегодовая долгосрочных и краткосрочных финансовых

вложений.

Ко второй группе коэффициентов рентабельности относятся:

1. Коэффициент рентабельности всех видов деятельности по балансовой

(чистой) прибыли, показывает насколько эффективно и прибыльно

предприятие осуществляет свою деятельность.

ПВ

RВД = ––––––––––––*100, (1.12)

Вр + ДПР

где RВД – коэффициент рентабельности всех видов деятельности по

валовой прибыли;

Вр – чистая выручка от реализации продукции;

ДПР – доходы от прочей реализации и внереализационных

операций.

2. Коэффициент рентабельности основной деятельности (норма прибыли).

Пр

RОД = –––––––, (1.13)

Вр

где RОД – коэффициент рентабельности основной деятельности;

Пр – прибыль (убыток) от реализации продукции;

При внутрифирменном анализе рассчитывается уровень рентабельности по

отношению к себестоимости, характеризующий эффективность затрат на

производство продукции:

1. Рентабельность единицы продукции (работ, услуг) определяется по

следующей формуле:

Пi * 100

Ri = ––––––––––––, (1.14)

Спi

где Ri – рентабельность единицы продукции;

Пi – прибыль по конкретному виду изделия;

Спi – полная себестоимость конкретного вида изделия.

2. Рентабельность произведенной (товарной) продукции (работ, услуг), или

рентабельность основной деятельности, определяется по следующей

формуле:

Птп * 100

Rтп = ––––––––––––, (1.15)

Стп

где Rтп – рентабельность товарной продукции;

Птп – прибыль товарной продукции;

Сптп – полная себестоимость товарной продукции.

Рентабельность произведенной продукции показывает, сколько предприятие

имеет прибыли с одного рубля, затраченного на производство и реализацию

продукции (т. е. характеризует эффективность затрат на производство).

3. Рентабельность реализованной продукции:

Пр * 100

Rр = ––––––––––––, (1.16)

Сп

где Rр – рентабельность реализованной продукции;

Сп – полная себестоимость реализованной продукции.

Рентабельность деятельности предприятия изучается в динамике за ряд

лет. Также проводится факторный анализ рентабельности, призванный

определить причины изменения этого показателя.

В завершении факторного анализа прибыли и рентабельности

подсчитываются резервы роста прибыли и показателей доходности.

Можно выделить два основных направления роста валовой прибыли (а,

следовательно, и рентабельности):

1. изменения объема и структуры продукции (работ, услуг);

2. снижения затрат на производство продукции и продвижение ее на рынке.

Резервами увеличения объема реализации являются повышение

конкурентоспособности продукции предприятия, обновление основных фондов,

ценовая политика фирмы.

Снижение затрат на производство можно достичь путем более

рационального использования всех видов ресурсов (более полное

использование вторичных ресурсов и попутных продуктов; повышение

производительности труда; ликвидация непроизводительных выплат по

заработной плате, неоправданных перерасходов по материалам, потерь от

брака).

Прибыль может быть также за счет прочей реализации и внереализационных

операций.

Важным управленческим решением является обоснование производственной

мощности предприятия и установление, при каких объемах выпуска

производство будет рентабельным, а при каких оно будет давать прибыль.

С этой целью рассчитывают:

. безубыточный объем продаж, при котором обеспечивается полное возмещение

постоянных издержек предприятия;

. запас финансовой устойчивости предприятия.

Также может быть определен объем продаж, который гарантирует

предприятию необходимую сумму прибыли;

Для расчета используют показатель маржинального дохода предприятия.

Маржинальный доход – это вклад предприятия в постоянные затраты,

которое оно несет в любом случае, даже тогда, когда физический объем

реализации равен нулю.

Математически маржинальный доход представляет собой сумму прибыли от

реализации продукции и постоянных затрат или разницу между выручкой от

реализации продукции и переменными затратами:

МД = Пр + ФЗ или МД = Вр – ПЗ, (1.17)

где МД – маржинальный доход;

ФЗ – постоянные затраты;

ПЗ – переменные затраты.

Точка безубыточности представляет собой объем производства, при

котором выручка от реализации продукции равна сумме затрат, а маржинальный

доход равен постоянным затратам (прибыль и рентабельность равны нулю).

Аналитически точку безубыточности (величину критического объема

продаж) в стоимостном выражении рассчитывают по формуле:

ФЗ

VКР = –––––––*100, (1.18)

УМД

где VКР – критический объем продаж;

УМД – уровень маржинального дохода (равен процентному отношению

маржинального дохода к выручке от реализации).

Запас финансовой прочности рассчитывается по формуле:

VТЕК – VКР

ЗФП = ––––––––––––*100, (1.19)

VТЕК

где ЗФП – запас финансовой прочности;

VТЕК – текущий объем продаж.

Запас финансовой прочности показывает, на сколько процентов может быть

уменьшен текущий объем продаж до того момента, как деятельность

предприятия станет убыточной.

Большая величина постоянных затрат и значительный критический объем

(по отношению к действующим мощностям), как правило, свидетельствуют о

существенном риске бизнеса.

Однако могут быть ситуации, когда высокие постоянные затраты могут

давать низкую точку критического объема, если уровень маржинального дохода

достаточно высок. И низкие постоянные затраты могут давать высокую точку

критического объема (высокую степень риска), если уровень маржинального

дохода высок.

Идеальным для бизнеса является сочетание низких постоянных затрат с

высоким уровнем маржинального дохода. Такое сочетание дает низкую точку

критического объема, высокий запас финансовой прочности и высокие прибыли

при увеличении объема.

2. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Для ознакомления с предприятием анализ финансовых результатов можно

начать с анализа основных финансовых и технико-экономических показателей

деятельности предприятия.

Для примера были использованы данные акционерного общества

«Торгснаб», занимающегося продажей и обслуживанием торгового и

технологического оборудования, отечественного и импортного производства.

Методика расчета приведена в приложениях №№ 1,2,3.

2.1. Анализ деятельности предприятия за 1996 год

Аналитический баланс.

|Актив |На начало |На конец|

| |года |года |

|Ликвидные активы |999 168 |368 365 |

|денежные средства |314 357 |247 615 |

|краткосрочные фин. Вложения |0 |0 |

|расчеты с дебиторами |659 347 |120 750 |

|прочие ликвидные активы |25 464 |0 |

|Производственные запасы |99 967 |71 247 |

|материалы и МБП |5 493 |6 590 |

|незавершенное производство |0 |0 |

|готовая продукция |94 474 |64 657 |

|прочие запасы |0 |0 |

|Недвижимое имущество |227 235 |343 546 |

|основные средства и НМА |72 772 |145 752 |

|незавершенные кап. Вложения |13 106 |0 |

|долгосрочные фин. вложения |141 357 |165 377 |

|прочие внеоборотные активы |0 |32 417 |

|Неликвиды |12 332 |16 780 |

|БАЛАНС |1 338 702 |799 938 |

|Пассив |На начало |На конец|

| |года |года |

|Краткосрочные обязательства |948 999 |118 057 |

|Кредиторская задолженность |945 837 |118 057 |

|кредиты и займы |0 |0 |

|прочие краткосрочные |3 162 |0 |

|обязательства | | |

|Долгосрочные обязательства |0 |0 |

|кредиты и займы |0 |0 |

|прочие долгосрочные обязательства|0 |0 |

|Собственный капитал |389 703 |681 881 |

|уставной капитал |50 862 |40 514 |

|реинвестированная прибыль |300 079 |596 030 |

|целевое финансирование |0 |0 |

|прочие собственные средства |38 762 |45 337 |

|БАЛАНС |1 338 702 |799 938 |

Аналитическая форма отчета о прибылях и убытках

За 1996 год.

|Показатели |На начало |На конец|

| |года |года |

|1. Всего доходов и поступлений |7 028 946 |6 896 |

| | |360 |

|2. Выручка от реализации |7 012 221 |6 559 |

|продукции | |555 |

|3. Себестоимость (полная) |6 676 356 |6 559 |

|продукции | |184 |

|4. Результат от реализации |335 865 |371 |

|5. Прочие доходы и поступления |16 725 |336 805 |

|6. Прочие расходы и издержки |15 559 |21 704 |

|7. Балансовая прибыль (убыток) |337 031 |315 472 |

|8. Налог на прибыль |99 457 |9 783 |

|9. Чистая прибыль |237 574 |305 689 |

|Анализ структуры имущества предприятия (АКТИВОВ) за 1996 год. |

|показатели |За | |За | |Изменен| |Темпы роста|

| |прошлый | |отчетный| |ия | | |

| |период | |период | | | | |

|Статьи баланса |тыс. |в % |тыс. |в % |тыс. |в % |% |

| |рублей |к итогу |рублей |к итогу |рублей |к итогу | |

|Ликвидные активы |999 168 |74,64 |368 365 |46,05 |-630 803|-28,59 |36,87 |

|денежные средства |314 357 |23,48 |247 615 |30,95 |-66 742 |7,47 |78,77 |

|краткосрочные фин. Вложения| | | | | | | |

|расчеты с дебиторами |659 347 |49,25 |120 750 |15,09 |-538 597|-34,16 |18,31 |

|прочие ликвидные активы |25 464 |1,90 | | |-25 464 |-1,90 | |

|Производственные запасы |99 967 |7,47 |71 247 |8,91 |-28 720 |1,44 |71,27 |

|материалы и МБП |5 493 |0,41 |6 590 |0,82 |1 097 |0,41 |119,97 |

|незавершенное производство | | | | | | | |

|готовая продукция |94 474 |7,06 |64 657 |8,08 |-29 817 |1,03 |68,44 |

|прочие запасы | | | | | | | |

|Недвижимое имущество |227 235 |16,97 |343 546 |42,95 |116 311 |25,97 |151,19 |

|основные средства и НМА |72 772 |5,44 |145 752 |18,22 |72 980 |12,78 |200,29 |

|незавершенные кап. Вложения|13 106 |0,98 | | |-13 106 |-0,98 | |

|долгосрочные фин.вложения |141 357 |10,56 |165 377 |20,67 |24 020 |10,11 |116,99 |

|прочие внеоборотные активы | | |32 417 |4,05 |32 417 |4,05 | |

|Неликвиды |12 332 |0,92 |16 780 |2,10 |4 448 |1,18 |136,07 |

|БАЛАНС |1 338 |100,00 |799 938 |100,00 |-538 764|0,00 |59,75 |

| |702 | | | | | | |

Анализ источников формирования имущества (ПАССИВОВ) за 1996 год.

|показатели |За прошлый период |За отчетный период |Изменения |Темпы роста|

|Статьи баланса |тыс. |в % |тыс. |в % |тыс. |в % |% |

| |рублей |к итогу |рублей |к итогу |рублей |к итогу | |

|Краткосрочные обязательства |948 999 |70,89 |118 057 |14,76 |-830 942 |-56,13 |12,44 |

|Кредиторская задолженность |945 837 |70,65 |118 057 |14,76 |-827 780 |-55,90 |12,48 |

|кредиты и займы | | | | | | | |

|прочие краткосрочные обязательства|3 162 |0,24 | | |-3 162 |-0,24 |0,00 |

|Долгосрочные обязательства | | | | | | | |

|кредиты и займы | | | | | | | |

|прочие долгосрочные обязательства | | | | | | | |

|Собственный капитал |389 703 |29,11 |681 881 |85,24 |292 178 |56,13 |174,97 |

|уставной капитал |50 862 |3,80 |40 514 |5,06 |-10 348 |1,27 |79,65 |

|реинвестированная прибыль |300 079 |22,42 |596 030 |74,51 |295 951 |52,09 |198,62 |

|целевое финансирование | | | | | | | |

|прочие собственные средства |38 762 |2,90 |45 337 |5,67 |6 575 |2,77 |116,96 |

|БАЛАНС |1 338 702 |100,00 |799 938 |100,00 |-538 764 |0,00 |59,75 |

Анализ структуры финансовых результатов за 1996 год.

|показатели |На начало периода|На конец периода |Изменения |Темпы роста |

|Статьи баланса |тыс. |в % к |тыс. |в % к |тыс. |в % к |в% |

| |рублей |итогу |рублей |итогу |рублей |итогу | |

|1. Всего доходов и поступлений |7 028 |100,00 |6 896 |100,00 |-132 586 |0,00 |98,11 |

| |946 | |360 | | | | |

|2. Выручка от реализации продукции|7 012 |99,76 |6 559 |95,12 |-452 666 |-4,65 |93,54 |

| |221 | |555 | | | | |

|3. Себестоимость (полная) |6 676 |94,98 |6 559 |95,11 |-117 172 |0,13 |98,24 |

|продукции |356 | |184 | | | | |

|4. Результат от реализации |335 865 |4,78 |371 |0,01 |-335 494 |-4,77 |0,11 |

|5. Прочие доходы и поступления |16 725 |0,24 |336 805 |4,88 |320 080 |4,65 |2 013,78 |

|6. Прочие расходы и издержки |15 559 |0,22 |21 704 |0,31 |6 145 |0,09 |139,49 |

|7. Балансовая прибыль (убыток) |337 031 |4,79 |315 472 |4,57 |-21 559 |-0,22 |93,60 |

|8. Налог на прибыль |99 457 |1,41 |9 783 |0,14 |-89 674 |-1,27 |9,84 |

|9. Чистая прибыль |237 574 |3,38 |305 689 |4,43 |68 115 |1,05 |128,67 |

Исходя из приведенных вычислений, следует отметить:

I. По структуре имущества предприятия.

1. На начало года:

. Имущество предприятия состоит на 75% из ликвидных активов

. Производственные запасы составляют лишь 7,5%

. Недвижимое имущество – 17%

Такое распределение имущества позволяет сделать вывод о характере

деятельности предприятия: торгово – закупочная.

2. Рассмотрим изменение показателей к концу года:

. Резкое уменьшение имущества предприятия (на 40%) в первую очередь связано

с уменьшением ликвидных активов (на 62%).

. Из структуры ликвидных активов видно, что основной причиной уменьшения

стал тот факт, что предприятие перестало отгружать продукцию в кредит

(дебиторская задолженность уменьшилась более чем на 80%), а также

несколько уменьшило остатки на р/с (на 20%).

. Вследствии этого поменялась структура активов. Недвижимое имущество и

производственные запасы теперь составляют более половины всего имущества

против ј на начало года.

II. По источникам формирования имущества.

1. На начало года.

Все источники формирования имущества делятся на две основные части:

30% - составляет собственный капитал

70% - Краткосрочные обязательства, которые представляют собой, в основном,

кредиторскую задолженность.

2. На конец года.

На конец периода ситуация переменилась. Теперь уже собственный капитал

(85%), в котором основную часть составляет реинвестированная прибыль (75%),

является чуть ли не единственным источником, т.к. краткосрочные

обязательства составляют лишь 15%.

III. По структуре финансовых результатов.

1.На начало года.

При анализе финансовых результатов следует отметить тот факт, что при

выручке от реализации 7 012 221 рубль, результат от реализации не превышает

5% от выручке. Данный факт дает возможность предположить, что у предприятия

слишком высокая себестоимость, а ценовая конкуренция на рынке такова, что

приходится продавать товар практически по себестоимости (наценка составляет

менее 5%), либо же данное предприятие является крупным оптовым продавцом,

не имеющим собственных больших затрат (что уже отмечалось при анализе

структуры имущества предприятия).

3. На конец года.

Тот факт, что общая сумма доходов и поступлений хоть и незначительно (менее

чем на 2%), но снизилась, а чистая прибыль увеличилась более чем на 28%,

позволяет предположить либо о снижении себестоимости, либо о диверсификации

производства (или основного вида деятельности).

Более детальный анализ дает понять, что рост прибыли связан с вложением

средств в неосновное производство (вид деятельности). Так рост прочих

доходов и поступлений составил более 2000 процентов, а рост результата от

реализации лишь 0,11%.

Структура остальных показателей практически не меняется.

Средние значения за 1996 год

|Активы |1 069 |

| |320 |

|Собственный капитал |535 792 |

|Оборотный капитал |769 374 |

|Производственные запасы |85 607 |

|Дебиторская задолженность |390 049 |

|Кредиторская задолженность |531 947 |

Показатели оценки финансового состояния за 1996 год.

|Оценка ликвидности |

|1.Общий коэффициент покрытия |3,72 |

|2. Коэффициент быстрой ликвидности |3,12 |

|3. Коэффициент абсолютной ликвидности |2,10 |

|4. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств |0,60 |

|5 Доля собственных оборотных средств в покрытии |4,51 |

|запасов | |

|6. Коэффициент покрытия запасов |1,40 |

| | |

|Оценка финансовой устойчивости |

|1. Коэффициент концентрации собственного капитала |0,85 |

|2. Коэффициент финансовой зависимости |1,17 |

|3. Коэффициент концентрации привлеченного капитала |0,15 |

|4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений |0,00 |

|5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных |0,00 |

|средств | |

|6. Коэффициент соотношения собственных и заемных |0,17 |

|средств | |

|7. Коэффициент маневренности собственных средств |0,47 |

| | |

|Оценка деловой активности |

Страницы: 1, 2, 3, 4