Анализ имущественного положения предприятия

ряда других факторов. С позиции получения финансового результата от текущей

операционной деятельности в первую очередь анализируется динамика и

структура производственного потенциала предприятия. В его состав включаются

две группы:

1. Амортизируемое имущество:

- основные средства по остаточной стоимости;

- нематериальные активы по остаточной стоимости;

- МБП по остаточной стоимости;

2. Оборотные активы, участвующие в производственном процессе:

- сырье, материалы и другие материальные ценности;

- затраты в НЗП

- расходы будущих периодов.

Нормальным считается доля производственного потенциала к имуществу

предприятия не менее 50 %. В этом случае предприятие относится к

финансово-устойчивым предприятиям.

Структура и динамика производственного потенциала предприятия

приведена в таблице №2, которая приведена ниже.

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

1. Предприятие относится к финансово устойчивым предприятиям, доля

производственного потенциала к имуществу больше нормативных значений как

на начало, так и на конец года и составляет соответственно 72,47 % и

66,86 %.

2. Не на много, но все-таки ухудшилась структура производственного

потенциала из-за снижения вложений финансовых ресурсов в ликвидные

активы: сырье и материалы. Уменьшение произошло на 0,67 процентных

пункта.

3. Снижение доли амортизируемого имущества связано с уменьшением вложений в

рисковые активы – в основные средства на 11,13 процентных пункта. Хотя

доля нематериальных активов и МБП возросла на 266,4 и 2,71 процентных

пункта соответственно. Вложение финансовых ресурсов в нематериальные

активы характеризуется положительно с позиции получения от них в

долгосрочной

перспективе экономической выгоды, с другой стороны нематериальные активы

трудно реализуемые, имеют высокую степень риска.

Таблица 2

Структура и динамика производственного потенциала предприятия.

|Элементы, |на начало года|на конец года|темпы |Отклонения |

|составляющие | |уд. | |уд. |изм.% | |Уд. |

|Производственный|сумма,|вес |сумма,|вес | |сумма,|Вес, |

| |руб | |р | | |р | |

|потенциал | |% | |% | | |% |

|1.Амортизируемое|277560|80,43%|246680|80,74%|88,87% |-30880|0,31% |

|Имущество | | | | | | | |

|1.1 Основные |255853|74,14%|244923|80,16%|95,73% |-10930|6,02% |

|средства | | | | | | | |

|(по остаточной | | | | | | | |

|ст-ти) | | | | | | | |

|1.2 Немат. |6 |0,00% |16 |0,01% |266,67%|10 |0,00% |

|Активы | | | | | | | |

|1.3 МБП (по |1695 |0,49% |1741 |0,57% |102,71%|46 |0,08% |

|ост.ст-ти) | | | | | | | |

|2. Оборотные | | | | | | | |

|активы | | | | | | | |

|в производстве |67540 |19,57%|58862 |19,26%|87,15% |-8678 |-0,31%|

|2.1 | | | | | | | |

|Сырье,материалы | | | | | | | |

|и | | | | | | | |

|др. ценности |45364 |13,15%|42222 |13,82%|93,07% |-3142 |0,67% |

|2.2 Запасы в |21895 |6,34% |16277 |5,33% |74,34% |-5618 |-1,02%|

|Незавершенном | | | | | | | |

|Производстве | | | | | | | |

|2.3 Расходы |281 |0,08% |363 |0,12% |129,18%|82 |0,04% |

|буд.пер-в | | | | | | | |

|ИТОГО |345100| |305542| |88,54% |-39558| |

|Доля в стоимости| | | | | | | |

|Имущества | |72,47 | |66,86 | | |-5,61 |

|Предприятия,% | | | | | | | |

2.2.2. Анализ оборотных активов по категориям риска.

Изучение вложений в оборотные активы по степени риска является одним

из этапов анализа имущественного положения предприятия. Оборотные средства

(оборотный капитал) – это часть капитала предприятия, вложенного в его

текущие активы. Характерной особенностью оборотных средств является высокая

скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе

производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства

обеспечивают непрерывность процесса производства. Вещественные элементы

оборотного капитала (предметов труда) потребляются в каждом

производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму,

поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных

работ, оказанных услуг). В таблице 3 представлена классификация текущих

активов по категориям риска.

Таблица 3

Состав и структура оборотных средств по степени риска вложений капитала.

[pic]

Такая группировка оборотных средств очень нужна финансовому менеджеру,

задачей которого является контроль за рациональным размещением капитала в

текущих активах. Эффективно управлять ликвидностью – значит не допускать

увеличение доли активов с высокой и средней степенью риска.

Для распределения статей текущих активов по категориям риска

необходимо произвести инвентаризацию дебиторской задолженности, остатков

готовой продукции на складах, товаров отгруженных, запасов, сырья,

материалов, топлива и других аналогичных материальных ценностей.

Следующим этапом анализа качественных изменений в имущественном

положении является расчет циклов движения денежной наличности. Различают:

- продолжительность операционного цикла;

- продолжительность финансового цикла.

Под продолжительностью операционного цикла подразумевается время

«омертвления» денежных средств в запасах и средствах в расчетах

(дебиторская задолженность). Продолжительность операционного цикла

определяется по формуле:

ПОЦ = сумма ВОЗ + сумма ВОД, где

ВОЗ – время обращения денежных средств в запасах,

ВОД – время обращения денежных средств в обороте других предприятий.

Фактором противодействующим отвлечению денежных средств из оборота

предприятия является кредиторская задолженность. В связи с этим

определяется продолжительность финансового цикла движения денежной

наличности.

ПФЦ = ПОЦ – ВОК , где

ВОК – время отвлечения денежных средств из оборота других предприятий.

Для расчета времени обращения в запасах пользуются следующей

формулой

ВОЗ = ср. остатки запасов * число дней в анализируемом периоде

Выручка от реализации продукции

Время отвлечения денежных средств в расчетах с другими предприятиями

(ВОД) определяется:

ВОД = ср. остатки дебиторской задолж-ти * число дней

выручка от реализации продукции

Время отвлечения денежных средств из оборота других предприятий

(ВОК) определяется:

ВОК = ср. остатки кредиторской задолж-ти * число дней

Выручка от реализации продукции

Расчет циклов движения денежной наличности используется для

оперативного управления финансовыми ресурсами предприятия и расчета

прогноза движения денежных средств в финансовом плане предприятия.

На данном предприятии данные показатели имеют следующие значения:

1997 1998

ВОЗ 23 31

ВОД 296 410

ПОЦ 319 441

ВОК 346 482

ПФЦ -27 -41

Оборачиваемость запасов в 1998 году составляет 31 день, что на 8 дней

больше по сравнению с 1997 годом (23 дня). Увеличение оборачиваемости

влечет за собой увеличения срока «омертвления» денежных средств в запасах,

что является отрицательным фактором. А, следовательно, и увеличения срока

оборачиваемости дебиторской задолженности, что в условиях инфляции не

желательно, так как долговые деньги теряют свою покупательскую способность.

Все это ведет к увеличению операционного цикла. Следовательно, замедляется

оборачиваемость капитала и уменьшается прибыль. Увеличение оборачиваемости

кредиторской задолженности с 346 дней до 482 дней можно рассматривать в

условиях инфляции как положительный фактор, так как предприятие получает

выгоду, используя денежные средства других предприятий, и расплачивается по

своим долгам деньгами со сниженной покупательской способностью. Но, с

другой стороны, растет задолженность предприятия и ее в любом случае надо

погасить.

2.3. Анализ структуры пассива баланса

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить,

какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала,

сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных

заемных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства, кому

обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие

средство оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени

принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел I

пассива) и заемный (разделы II и III пассива). По продолжительности

использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и

II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел).

Структура пассива баланса показана на рисунке 2.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями

самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и

независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование

деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда

выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный

характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на

счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать.

Рисунок 2. Схема структуры пассива баланса

Важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость

предприятия, являются:

1. коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес

собственного капитала в общей сумме капитала;

2. коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);

3. плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение

заемного капитала к собственному).

Расчет показателей представлен в таблице 4.

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем

устойчивее финансовое состояние предприятия. В нашем примере доля

собственного капитала имеет тенденцию к снижению. За отчетный год она

уменьшилась на 8,5 процентных пункта, так как темпы прироста заемного

капитала выше темпов собственного капитала. Увеличилось плечо

финансового рычага на 65 %. Это свидетельствует о том, что финансовая

зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно увеличилась и

понизилась его рыночная устойчивость.

Таблица 4 Расчет

показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

|Показатели |Способ |на |на |отклонен|

| |расчета |начало |конец |ие |

| | |года |года | |

|Коэффициент |стр590+стр690|0,28 |0,23 |-0,05 |

|соотношения | | | | |

|Заемных и |стр490 | | | |

|собственных | | | | |

|Средств(К1) | | | | |

|Коэффициент |стр490-стр190|0,38 |0,49 |0,11 |

|обеспеченности | | | | |

|Собственными |стр290 | | | |

|источниками | | | | |

|Финансирования(К2| | | | |

|) | | | | |

|Коэффициент |стр490 |0,78 |0,81 |0,03 |

|финансовой | | | | |

| |стр699 | | | |

|Независимости(K3)| | | | |

|Коэффициент |стр490 |3,59 |4,29 |0,70 |

|финансирования | | | | |

| (K4) |стр590+стр690| | | |

|Коэффициент |стр490+стр590|0,78 |0,81 |0,03 |

|финансовой | | | | |

|Устойчивости(K5) |стр399-стр390| | | |

|Коэффициент |стр490-стр190|0,56 |0,87 |0,31 |

|финансовой | | | | |

| независимости в |стр210+стр220| | | |

|части | | | | |

|формирования | | | | |

|запасов(К6) | | | | |

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и

структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения

отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период

(табл. 5, 6).

Таблица 5

Динамика структуры собственного капитала за 1998 год.

|ПАССИВ |На начало 1998 г. |На конец 1998 г.|Отклонение,% |

| |сумма |уд. вес, %|сумма|уд.вес,% | | |

| |т.р. | |т.р. | |Относ.|Абс. |

|1.1.Уставный |27780 |5,83|7,46|27780|6,63|8,37|0,8|0,|0 |

|капитал | | | | | | |0 |91| |

|1.2.Добавочный |280290 |58,8|75,2|25131|60,0|75,7|1,1|0,|-2897|

|капитал | |6 |6 |8 |2 |0 |6 |44|2 |

|1.3.Резервный |3221 |0,68|0,86|5067 |1,21|1,53|0,5|0,|1846 |

|капитал | | | | | | |3 |66| |

|1.4.Фонд |8504 |1,79|2,28|8504 |2,03|2,56|0,2|0,|0 |

|накопления | | | | | | |5 |28| |

|1.5.Фонд |52614 |11,0|14,1|39317|9,39|11,8|-1,|-2|-1329|

|социальной сферы | |5 |3 | | |4 |66 |,2|7 |

| | | | | | | | |9 | |

| ИТОГО |372409 |78,2|100,|33198|79,2|100,|1,0|- |-4042|

| | |0 |00 |6 |9 |00 |8 | |3 |

Данные, приведенные в таблице 5 показывают изменения в структуре

собственного капитала: рост собственных средств произошел в основном за

счет увеличения добавочного капитала на 20789 тыс. руб.,или на 7,91 %.

Увеличение добавочного капитала могло быть вызвано переоценкой основных

средств. Увеличение доли фонда накопления свидетельствует о расширенном

воспроизводстве.

В структуре заемного капитала (табл.6) доля банковского кредита в

связи с его получением увеличилась, доля кредиторской задолженности,

которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления

сроков ее погашения, не намного уменьшилась. В частности положительным

моментом является снижение доли задолженности бюджету на 4,54 процентных

пункта. Отрицательным является то, что

Таблица 6

Динамика структуры заемного капитала за 1998год.

|Источник капитала |На начало 1998 г. |На конец 1998 г.|Отклонение,% |

| |сумма |уд. вес, %|сумма|уд.вес,% | | |

| |т.р. | |т.р. | |Относ.|Абс. |

| | | | | | | | | | |

|3.1.З3.1 Заёмные |2204 |0,46|2,12|796 |0,19|0,92|-0,|-1|-1408|

|средства | | | | | | |27 |,2| |

| | | | | | | | |1 | |

|3.2.Кредиторская |100368 |21,0|96,6|84769|20,2|97,7|-0,|1,|-1559|

|зад-ть | |8 |9 | |4 |4 |83 |05|9 |

|3.3.Расчёты по |262 |0,06|0,25|61 |0,01|0,07|-0,|-0|-201 |

|дивидендам | | | | | | |04 |,1| |

| | | | | | | | |8 | |

|3.4.Доходы будущ. |0 |0,00|0,00|0 |0,00|0,00|0,0|0,|0 |

|периодов | | | | | | |0 |00| |

|3.5.Фонды |244 |0,05|0,24|1105 |0,26|1,27|0,2|1,|861 |

|потребления | | | | | | |1 |04| |

|3.6.Резервы |0 |0,00|0,00|0 |0,00|0,00|0,0|0,|0 |

|предст. расх. и | | | | | | |0 |00| |

|плат. | | | | | | | | | |

|3.7.Прочие |729 |0,15|0,70|1 |0,00|0,00|-0,|-0|-728 |

|краткоср. пассивы | | | | | | |15 |,7| |

| | | | | | | | |0 | |

ИТОГО |103807 |21,80 |100,00 |86732 |20,71 |100,00 |-1,08 |- |-17075 | |

задолженность предприятия составляет почти 100 % и из них наибольшую долю

занимает задолженность поставщикам и подрядчикам, которая увеличилась на

17,35 процентных пункта.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным

явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при

условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте

и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть

просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к

выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения.

Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала способны

улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные – ухудшить его.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств

необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования

деятельности предприятия и его рыночной устойчивости.

2.4. Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса

Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует

тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники

финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как

правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не

исключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет

краткосрочных кредитов банка.

Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за

счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы наполовину они были

сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного

капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов

(оборотного капитала) принято делить на 2 части:

переменную часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств

предприятия;

постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется

за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала.

Схематически взаимосвязъ статей бухгалтерского баланса можно представить

следующим образом.

Долгосрочные активы собственный основной капитал

Постоянный(основной капитал) и долгосрочные кредиты

(перманентный)

Постоянная Собственный оборотный

капитал

Текущие часть капитал

активы Переменная Краткосрочный заемный капитал

часть

Как известно, собственный капитал в балансе отражается общей суммой.

Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей

суммы по I и II разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных

(внеоборотных) активов.

На начало 1998г. На конец 1998г.

Общая сумма постоянного капитала

(сумма I и II разделов пассива)

213771 217964

Общая сумма внеоборотных активов 169827

182653

Сумма собственных оборотных средств 43944

35311

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а

именно доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного

капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к

общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала»,

который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте,

то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими

средствами. Коэффициент должен быть высоким, чтобы обеспечить достаточную

гибкость в использовании собственных средств предприятия.

На начало

1998г. На конец 1998г.

Сумма собственного оборотного

капитала 43944

35311

Общая сумма собственного капитала

(раздел I пассива баланса) 213771

217964

Коэф-т маневренности собственного

Капитала

0,21 0,16

На анализируемом предприятии по состоянию на конец года доля

собственного капитала, находящаяся в обороте уменьшилась на 5 %. Это

следует оценить отрицательно.

Глава III. Экспертная оценка деятельности предприятия

В условиях перехода предприятий к рыночной экономике возрастает роль и

значение финансового анализа:

налоговые органы изучают финансовое состояние - с позиции соблюдения им

расчетной дисциплины по налогам;

кредиторы и инвесторы с позиций эффективности отдачи вложенных средств;

Страницы: 1, 2, 3