Курсовая: Деньги. Кредит. Банки

Курсовая: Деньги. Кредит. Банки

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ИНЖЕНЕРНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

КАФЕДРА ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА

К У Р С О В А Я Р А Б О Т А

По дисциплине: << ДЕНЬГИ . КРЕДИТ . БАНКИ. >>

Специальность: << ФИНАНСЫ И КРЕДИТ >> 060400

Форма обучения – заочная 3г.10м.

Зачетная книжка: № 33590/98

Работу выполнил: Зражевская Т.А.

Работу принял: ___________________________________

Санкт –Петербург

1999г.

Содержание

1. Теория и практика использования лизинга в России и за рубежом..........3

2. Международный валютный фонд и его роль в стабилизации экономики

развивающихся стран. 14

3. Денежное обращение в государстве и методы управления денежной

массой........... 20

4. Взаимосвязь наличной и безналичной форм денежной системы..............23

5. Список использованной литературы......................................27

Теория и практика использования лизинга в России и за рубежом.

Одной из новых форм кредитных отношений, которую уже начали осваивать

российские банки, является лизинг. Эта операция получила большое

распространение в мировой банковской практике.

Феномен лизинга уже к началу 80-х гг. определился не как простая долгосрочная

аренда, а как новая, нетрадиционная, дополнительная система перспективного

финансирования, в которой задействованы арендные отношения, элементы

кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам и

прочие финансовые механизмы. Лизинговая операция способствует сотрудничеству

и взаимодействию банковских структур с деловыми кругами по финансированию

производ­ства, что так необходимо сегодня российской экономике.

Лизинговый бизнес представляет собой особую сферу предприни­мательской

деятельности. При активном внедрении лизинг в силу при­сущих ему возможностей

может стать мощным импульсом техничес­кого перевооружения производства,

структурной перестройки российс­кой экономики, насыщения рынка

высококачественными товарами. Эффективность лизинговых сделок, достигаемая в

результате их при­менения в хозяйственной практике, состоит в активизации

инвести­ционного процесса, улучшении финансового состояния предприя­тий

лизингополучателей, повышении конкурентоспособности мелкого и среднего

бизнеса.

Введение в экономический лексикон термина «лизинг» (от анг. 1еа-sing —

сдавать в наем) связывают с операциями телефонной компании «Белл»,

руководство которой в 1877 г. приняло решение не продавать свои телефонные

аппараты, а сдавать их в аренду. В настоящий период в странах с рыночной

экономикой лизинговые операции для хозяйствующего субъекта становятся

преимущественными при техничес­ком перевооружении производства.

В США лизинг превратился в один из основных видов экономичес­кого бизнеса.

Быстрый рост новых лизинговых компаний, предлагавших свои услуги, и

многообразная модификация условий лизинговых до­говоров определили самые

различные варианты приобретения инвести­ционных средств предпринимателями в

различных сферах экономики. Позднее лизинговые компании получили название

«финансово-лизин­говые общества». Они стали обеспечивать производителям сбыт

продук­ции путем передачи ее в аренду, а также финансирование сделок и

разделение связанных с ними рисков.

В Западной Европе первые финансово-лизинговые общества появи­лись в конце 50-

х — начале 60-х гг. Однако развитие лизинговых операций сдерживалось

неопределенностью их статуса с позиций граж­данского, торгового и налогового

законодательства. Лишь после того, как в налоговом законодательстве нашло

отражение правовое закрепле­ние статуса лизинговых договоров, их рост

характеризуется высокими темпами.

С начала 60-х гг. лизинговый бизнес получил свое развитие и на азиатском

континенте.

В настоящее время основная часть мирового рынка лизинговых услуг

сосредоточена в треугольнике «США — Западная Европа — Япония». В Западной

Европе лизингодателями выступают преимущественно специализированные

лизинговые компании, которые в 75—80% слу­чаев контролируются банками или

являются их дочерними об­ществами.

Международный рынок лизинговых услуг считается одним из наибо­лее динамичных.

По оценкам экспертов, к началу 1988 г. на условиях лизинга реализовывалось

основных фондов на 250 млрд. долл., в то время как в 1979 г. — только на 50

млрд. долл.

В 90-х гг. в общей сумме капитальных вложений в машины и оборудование на долю

лизинга приходилось: в США — 25—30%; в Англии, Франции, Швеции, Испании —

13—17; Италии, Голландии — 12—14; Австрии, Дании, Норвегии — 8—10; в Японии —

8—10%. В Японии объем лизинговых сделок за 1980—1988 гг. увеличился в 6 раз,

а ежегодный прирост лизинговых операций составляет 25—30%.

Вместе с тем европейский рынок лизинга, несмотря на его быстрое развитие, по

темпам несколько уступает США, Азиатско-Тихоокеанскому региону и Австралии.

В Австралии почти 33% общих промышленных капитальных вложе­ний производится

на основе лизинга. В США большая часть ЭВМ, полиграфического и

энергетического оборудования приобретается на условиях лизинга. Для подъемно-

транспортного оборудования доля последнего составляет 58%, для пассажирских

самолетов и станков — 50%. Наибольшее применение лизинг получил в отраслях с

быстроменя­ющейся технологией и вычислительной техники, а также в

автомобилест­роении, производстве средств связи, электронном оборудовании и

т.п.

Для современного периода характерно создание международных лизинговых

институтов. Так, Объединение европейских лизинговых обществ (штаб-квартира в

Брюсселе) охватывает общества и союзы 17 европейских государств.

В ряде государств правительственные органы используют лизинг как особую форму

поддержки малого бизнеса. Например, в Японии специ­ально создана система

органов, обеспечивающая предоставление лизин­говых услуг малым предприятиям.

В частности, в учрежденной в 1966 г. Системе лизингооборудования принимают

участие в качестве кредито­ров национальное и префектурные правительства.

В России лизинг до недавнего времени применялся лишь в междуна­родной

торговле и в сравнительно небольших объемах. Вместе с тем обследование

предприятий и организаций показало, что большая часть потребителей испытывает

необходимость в привлечении машин, обору­дования и другой техники на условиях

аренды.

Образование специализированных лизинговых предприятий — «Арендомаш»,

«Колумб», «Интерлазерлизинг» — и лизинговых компаний — «Россия»,

«Молдовализинг» — и активное включение коммерческих банков в выполнение этих

операций положили начало рынку лизинговых услуг в нашей стране. Так, в III

квартале 1990 г. в России объем лизинговых операций коммерческих банков

составил 55,1 млн. руб.

На 1 июля 1989 г. объем приобретенного имущества возрос в 220 раз, на начало

1990 г. — в 6 раз и в 1991 г. — в 2,9 раза. Объем лизинговых операций на 1

января 1996 г. составил 670,5 млрд. руб., а количество лизинговых компаний —

250.

Вместе с тем следует отметить, что при высоких темпах инфляции, нестабильном

налоговом законодательстве, отсутствии нормативных актов, регулирующих

лизинговые операции, последние становятся весь­ма рискованными, что мешает

развитию финансового (капитального) лизинга в России.

Многие коммерческие банки фактически скрывают за лизинговыми договорами

сделки по продаже высокодоходных товаров (ЭВМ, видео­техника,

автотранспортные средства). Отмечается также тенденция, когда коммерческие

банки относят к лизингу другие виды услуг, что связано с недостаточным

знанием особенностей операций по лизингу, являющихся по своей конструкции

одной из наиболее сложных финан­совых операций.

В мировой практике термин «лизинг» используется для обозначения различного

рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования. В

зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три

вида арендных операции:

· краткосрочная аренда (рейтинг) — на срок от одного дня до одного года;

· среднесрочная аренда (хайринг) — на срок от одного года до одного

года до трех лет;

· долгосрочная аренда (лизинг) — на срок от трех до 20 лет и более.

Под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования или

договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем для арендатора с

целью их производственного использования, при сохранении права собственности

на них за арендодателем на весь срок договора. Кроме того, лизинг можно

рассматривать как специфическую форму финансирования вложений в основные

фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая

приобретает для третьего лица имущество и отдает ему это имущество в аренду

на долгосрочный период. Таким образом, лизинговая компания фактически

кредитует арендатора. Поэтому лизинг иногда называют «кредит-аренда» (фр.

«креди-бай»).

В отличие от договора купли-продажи, по которому право собствен­ности на

товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге право собственности на

предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает

лишь право на его временное исполь­зование. По истечении срока лизингового

договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной

цене, продлить лизинговый договор или вернуть оборудование владельцу по

истечении срока договора.

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом,

предоставленным на покупку оборудования. При кредите в основные фонды заемщик

вносит в установленные сроки платежи в погашение долга, при этом банк для

обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на

кредитуемый объект до полного погаше­ния ссуды. При лизинге арендатор

становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока

договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества. Однако такое

сходство характерно только для финансового лизинга. Для другого вида лизин­га

— оперативного — наблюдается большее сходство с классической арендой

оборудования.

По своей юридической форме лизинговая сделка является своеобраз­ным видом

долгосрочной аренды инвестиционных ценностей.

Четкое определение лизинговой операции имеет важное практическое значение,

так как при несоблюдении установленных законом правил ее оформления она не

может быть признана лизинговой сделкой, что чревато для участников операции

рядом неблагоприятных финансовых последствий.

Основу лизинговой сделки составляют:

• объект сделки;

• субъекты сделки (стороны лизингового договора);

• срок лизингового договора (период лиза);

• лизинговые платежи;

• услуги, предоставляемые по лизингу.

Лизинговые фирмы в редких случаях являются независимыми, т.е. не имеющими

родственных связей с другими компаниями. В большинстве своем они представляют

собой филиалы или дочерние компании промышленных и торговых фирм, банков и

страховых обществ. При этом чаще всего лизинговые компании контролируются

банками.

Внедрение банков на рынок лизинговых услуг связано, во-первых, с тем,

что лизинг является капиталоемким видом бизнеса, а банки являются основными

держателями денежных ресурсов. Во-вторых, лизи­нговые услуги по своей

экономической природе тесно связаны с банковским кредитованием и являются

своеобразной альтернативой последнему. Конкуренция на финансовом рынке толкает

банки к активному расширению этих операций, что выдвинуло банки в первую

категорию фирм, осуществляющих лизинговые операции. При этом банки контролируют

и независимые лизинговые фирмы, предоставляя им кредиты. Кредитуя лизинговые

общества, они косвенно финансируют лизингополучателей в форме товарного

кредита.

Ко второй категории фирм, осуществляющих лизинговые операции, относятся

промышленные и строительные фирмы, использующие для сдачи в аренду

собственную продукцию.

К третьей категории фирм, осуществляющих сделки на основе лизинга, можно

отнести различные посреднические и торговые фирмы.

Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора. Поскольку

лизинг является особой формой долгосрочной аренды, высокая стоимость и

длительный срок службы объектов сделки опреде­ляют временные рамки периода

лиза.

При определении срока лизингового договора лизингодатель и лизингополучатель

учитывают следующие моменты:

срок службы оборудования,

конъюнктуру рынка ссудных капиталов и тенденции его развития.

В проекте лизинговых операций наиболее сложным моментом яв­ляется определение

суммы лизинговых (арендных) платежей, причи­тающихся лизингодателю. При

краткосрочной и среднесрочной арен­де сумма арендных выплат в значительной

мере определяется ко­нъюнктурой рынка арендуемых товаров. При долгосрочной

аренде (лизинге) в основу расчета лизинговых платежей закладываются

ме­тодически обоснованные расчеты, что связано со значительной сто­имостью

объекта сделки и продолжительным сроком лизингового контракта.

В состав любого лизингового платежа входят следующие основные элементы:

• амортизация;

• плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

• лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказыва­емые им услуги

(1—3%);

• рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков,

которые несет лизингодатель.

Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть

предоставлены лизингополучателю. Все виды этих услуг можно условно разделить

на две группы.

Технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта

лизинга к месту его использования клиентом: монтажом и наладкой сданного в

лизинг оборудования; техническим обслуживанием и текущим ремонтом оборудования

(особенно в случае сложного новейшего оборудования).

Консультационные услуги — услуги по вопросам налогообложения оформления

сделки и др.

Современный рынок лизинговых услуг характеризуется многообрази­ем форм

лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих

лизинговые операции.

В зависимости от различных признаков лизинговые операции можно сгруппировать

следующим образом.

По составу участников различают:

• прямой лизинг, при котором собственник имущества самостоятель­но сдает

объект в лизинг (двусторонняя сделка);

• косвенный лизинг, когда передача имущества происходит через посредника

(трехсторонняя или многосторонняя сделка).

Частным случаем прямого лизинга считают возвратный лизинг, сущность которого

в том, что лизинговая фирма приобретает у владельца оборудование и сдает его

ему же в аренду.

По типу имущества выделяют:

• лизинг движимого имущества;

• лизинг недвижимого имущества;

• лизинг имущества, бывшего в эксплуатации. По степени окупаемости существует:

• лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного

договора происходит полная выплата стоимости имущества;

• лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока действия одного

договора окупается только часть стоимости арендуемого иму­щества.

По условиям амортизации различают:

• лизинг с полной амортизацией и соответственно с полной выплатой стоимости

объекта лизинга;

• лизинг с неполной амортизацией, т.е. с частичной выплатой стоимости.

По степени окупаемости и условиям амортизации выделяют:

• финансовый лизинг, т.е. в период действия договора о лизинге арендатор

выплачивает арендодателю всю стоимость арендуемого иму­щества (полную

амортизацию). Финансовый лизинг требует больших капитальных вложений и

осуществляется в сотрудничестве с банками;

• оперативный лизинг, т.е. переуступка имущества осуществляется на срок,

меньший, чем период его амортизации. Договор заключается на срок от 2 до 5

лет. Объектом такого лизинга обычно является оборудование с высокими темпами

морального старения.

По объему обслуживания различают:

• чистый лизинг, если все обслуживание передаваемого предмета аренды берет на

себя лизингополучатель;

• лизинг с полным набором услуг — полное обслуживание объекта сделки

возлагается на лизингодателя;

• лизинг с частичным набором услуг — на лизингодателя возлагают­ся лишь

отдельные функции по обслуживанию предмета лизинга.

В зависимости от сектора рынка, где происходят операции, выделяют:

• внутренний лизинг — все участники сделки представляют одну страну;

• международный лизинг — хотя бы одна из сторон или все стороны принадлежат

разным странам, а также если одна из сторон является совместным предприятием.

Внешний лизинг подразделяют на экспортный и импортный лизинг. При ЭКСПОРТНОМ

лизинге зарубежной страной является лизин­гополучатель, а при ИМПОРТНОМ

лизинге — лизингодатель.

По отношению к налоговым и амортизационным льготам выделяют:

• фиктивный лизинг — сделка носит спекулятивный характер и заключается с

целью извлечения наибольшей прибыли за счет получения необоснованных

налоговых и амортизационных сделок;

• действительный лизинг — арендодатель имеет право на такие' налоговые

льготы, как инвестиционная скидка и ускоренная амор­тизация, а арендатор

может вычитать арендные платежи из доходов, заявляемых для уплаты налогов.

По характеру лизинговых платежей различают:

• лизинг с денежным платежом — все платежи производятся в денежной форме;

• лизинг с компенсационным платежом — платежи осуществляются поставкой

товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме оказания встречной

услуги;

• лизинг со смешанным платежом.

Существующие формы лизинга можно объединить в два основных вида: оперативный

и финансовый лизинг.

ОПЕРАТИВНЫЙ ЛИЗИНГ — это арендные отношения, при кото­рых расходы

лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду

предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового

контракта.

Для оперативного лизинга характерны следующие основные при­знаки:

• лизингодатель не рассчитывает возместить все свои затраты за счет

поступления лизинговых платежей от одного лизингополучателя;

• лизинговый договор заключается, как правило, на 2—5 лет, что значительно

меньше сроков физического износа оборудования, и может быть расторгнут

лизингополучателем в любое время;

• риск порчи или утери объекта сделки лежит в основном на лизингодателе. В

лизинговом договоре может предусматриваться опре­деленная ответственность

лизингополучателя за порчу переданного ему имущества, но ее размер

значительно меньше первоначальной цены имущества;

• ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге. Это

вызвано тем, что лизингодатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат,

вынужден учитывать различные коммерческие риски (риск не найти арендатора на

весь объем имеющегося оборудова­ния; риск поломки объекта сделки; риск

досрочного расторжения договора) путем повышения цены на свои услуги;

• объектом сделки являются преимущественно наиболее популярные виды машин и

оборудования.

При оперативном лизинге лизинговая компания приобретает обору­дование

заранее, не зная конкретного арендатора. Поэтому фирмы, занимающиеся

оперативным лизингом, должны хорошо знать конъюнк­туру рынка инвестиционных

товаров, как новых, так и бывших уже в употреблении. Лизинговые компании при

этом виде лизинга сами страхуют имущество, сдаваемое в аренду, и обеспечивают

его техничес­кое обслуживание и ремонт.

По окончании срока лизингового договора лизингополучатель имеет следующие

возможности его завершения:

• продлить срок договора на более выгодных условиях;

• вернуть оборудование лизингодателю;

• купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на

покупку по справедливой рыночной стоимости. Поскольку при заключении договора

заранее нельзя достаточно точно определить остаточную рыночную стоимость

объекта сделки на момент окончания лизингового контракта, то это положение

требует от лизинговых фирм хорошего знания конъюнктуры рынка подержанного

оборудования.

Лизингополучатель при помощи оперативного лизинга стремится избежать рисков,

связанных с владением имуществом, например с моральным старением, снижением

рентабельности в связи с изменением спроса на производимую продукцию, поломкой

оборудования, увеличе­нием прямых и косвенных непроизводительных затрат,

вызванных ремонтом и простоем оборудования, и т. д. Поэтому

лизингополучатель предпочитает оперативный лизинг в случаях, когда:

• предполагаемые доходы от использования арендованного оборудо­вания не

окупают его первоначальной цены;

• оборудование требуется на небольшой срок (сезонные работы или разовое

использование);

• оборудование требует специального технического обслуживания;

• объектом сделки выступает новое, непроверенное оборудование.

Перечисленные особенности оперативного лизинга определили его распространение

в таких отраслях, как сельское хозяйство, транспорт, горнодобывающая

промышленность, строительство, электронная об­работка информации.

ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ — это соглашение, предусматривающее в течение периода

своего действия выплату лизинговых платежей, покры­вающих полную стоимость

амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные издержки и

прибыль лизингодателя.

Финансовый лизинг характеризуется следующими основными че­ртами:

• участием третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);

• невозможностью расторжения договора в течение так называемого основного

срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя.

Однако на практике это иногда происходит, что оговаривается в соглашении о

лизинге, но в этом случае стоимость операции значительно возрастает;

• более продолжительным периодом лизингового соглашения (обыч­но близким

сроку службы объекта сделки);

• объекты сделок при финансовом лизинге, как правило, отличаются высокой

стоимостью.

Так же, как и при оперативном лизинге, после завершения срока контракта

лизингополучатель может:

• купить объект сделки, но по остаточной стоимости;

• заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;

Страницы: 1, 2, 3