Коммерческий кредит

поставок решались в основном путем расширения уже существовавшего аппарата

государственного финансирования. Эта система в США все более переключалась

в 50-е годы на форсирование сбыта товаров в развивающиеся страны третьего

мира. Быстрыми темпами росли как прямые государственные кредиты, так и

государственные субсидии. Рост вывоза капитала в форме прямых инвестиций в

иностранные дочерние и филиальные предприятия в этот период также в

значительной степени способствовал экспорту машин и оборудования из США.

Доля американских поставок, осуществлявшихся в рамках кредитов МБРР, хотя и

уменьшилась, но была по-прежнему велика.

Проблема финансирования экспорта для западноевропейских стран имела в

послевоенные годы особенно большое значение, так как их машиностроительная

промышленность в гораздо большей степени, чем американская, зависела от

сбыта на внешних рынках вообще и на рынках развивающихся стран, в

частности. В то же время фирмы этих стран в гораздо меньшей степени могли

использовать для форсирования своего сбыта такие формы финансирования

экспорта, как прямые инвестиции в заграничные предприятия, кредиты МБРР,

займы, размещаемые на рынке частною капиталов, и т.д.

В отличие от США большинство западноевропейских стран не шло по пути

создания системы финансирования экспорта с помощью прямых государственных

кредитов и субсидий. Единственным исключением явилась Франция, широко

использовавшая для продвижения своего товарного экспорта (в первую очередь,

в страны Французского сообщества) эти средства. В Англии, Бельгии,

Голландии практика прямого государственного кредитования и субсидирования

экспорта (направляемого, главным образом, в свои колонии и зависимые

страны) осуществлялась в ограниченных масштабах. В ФРГ, Италии, Австрии,

Швейцарии такой практики не было, по существу, вплоть до конца 50-годов.

Основной, а в некоторых случаях (как, например, в ФРГ) единственной,

формой кредитования экспорта машин и оборудования стали в

западноевропейских странах среднесрочные фирменные кредиты поставщиков.

Собственно "фирменными" их назвать можно с очень большими допущениями,

точнее, это кредит поставщика, который представляет собой своеобразную

форму сращивания, модификации коммерческого и банковского экспортного

кредита.

Кредит поставщика делится на 2 этапа. На первом этапе это чисто

коммерческий кредит экспортера импортеру. Второй этап - трансформация

коммерческого кредита в банковский путем учета векселей, применения

лизинга, факторинга.

Правительства западноевропейских стран всемерно поощряли такую

практику, поскольку в этом случае в максимальной степени использовался

частный (и промышленный, и банковский) капитал, достигалась стопроцентная

"связанность" вывоза капитала с товарными поставками, и срок вывоза

капитала в такой форме был сравнительно невелик. Рост значения

среднесрочных кредитов происходил параллельно с растущей мощью европейской

промышленности.

Рассмотрим подробнее механизм кредита поставщика. На первом этапе -

это, по существу, предоставление поставщиками покупателям права оплачивать

товары в рассрочку, то есть экспортер от своего имени финансирует

покупателя. Все расчеты, связанные с предоставлением и погашением таки)

кредитов, осуществляются непосредственно между поставщиками и покупателями.

Кредит на этом этапе отличается лишь тем, что у экспортера заранее

подготовлен механизм рефинансирования.

Второй этап - непосредственное рефинансирование. Предоставление

кредитов иностранным покупателям ставило фирмы-экспортеры перед

необходимостью в свою очередь самостоятельно изыскивать средства для

осуществления подобных операций. В большинстве случаев размеры средств фирм-

экспортеров недостаточны для того, чтобы они могли все свои операции

финансировать из собственных ресурсов. Кредитование экспорта за счет

собственны средств доступно наиболее крупным ТНК, но и у них такая практика

меже распространяться лишь на отдельные контракты.

Основным источником заемных средств при финансировании среднесрочных

операций фирм-экспортеров являются банки. Определить, в какой мере

отдельные фирмы-экспортеры зависят от банков при финансировании своих

поставщиков, не представляется возможным. Эта зависимость различна не

только в отдельных странах, но и у различных фирм одной и той же страны.

Больше того, даже у одних и тех же фирм она может изменяться со временем от

одного контракта к другому.

Фирмы-экспортеры обычно тщательно скрывают источники и условия

получения средств, используемых ими для финансирования экспорта. Тем не

менее различные косвенные показатели, в частности степень покрытия

кредитной сделки государственной гарантией, дают основание полагать, что

доля участия банков в рефинансировании среднесрочных операций экспортеров

составляет большей частью от двух третей до четырех пятых кредитуемой суммы

сделки. Таким образом, основным источником средств, привлекаемых

поставщиками для среднесрочного финансирования своего экспорта, являются

кредиты банков, а сами фирменные кредиты, по сути, представляют собой

фирменно-банковские кредиты.

Фирменные кредиты, как уже отмечалось выше, были известны еще до второй

мировой войны. Однако в то время их объем был несравнимо меньше, а сроки -

значительно короче. Поэтому представление таких кредитов иностранным

покупателям не создавало особых трудностей для поставщиков. Положение

существенно изменилось в послевоенные годы. Возросшее абсолютное и

относительное значение фирменных кредитов как средства финансирования

экспорта, безусловно, потребовало перестройки аппарата финансирования

экспорта, приспособления его к новым условиям. Это коснулось как самих фирм-

экспортеров, так и связанных с ними банков.

Участие банков в среднесрочном финансировании экспорта в послевоенные

годы в необходимых, резко возросших размерах затруднялось тремя основными

причинами: значительными рисками, связанными с такими операциями;

ограниченностью свободных ресурсов у частных банков; боязнью банков

подорвать ликвидность своих активов в связи с удлинением сроков экспортных

кредитов, с одной стороны, и специфичностью характера их капитала,

базирующегося в основном на краткосрочных депозитах - с другой. Все эти

проблемы не могли быть разрешены силами только частных предпринимателей.

Поэтому в тех случаях, где это было необходимо, монополии призвали на

помощь государство.

Основными принципами участия государства в среднесрочном

финансировании экспорта являются государственное страхование экспорта в

форме выдачи гарантий по экспортным кредитам (практика, получившая в

западноевропейских странах довольно широкое развитие еще до второй мировой

войны, но сфера действия которой тогда ограничивалась, главным образом,

краткосрочными кредитами) и создание дополнительных систем финансирования и

рефинансирования экспорта.

Хотя такие системы использовались для форсирования торговли между

развитыми странами , основной целью их деятельности все же было развитие

торговли с развивающимися странами. Появление систем государственного

участия в среднесрочном кредитовании экспорта относится как раз к тому

периоду, когда развитые капиталистические страны начинают все более

интересоваться рынками сбыта в развивающихся странах.

В начале 1950 года западногерманский банк "Банк дойчер лендер" выделил

"переучетный фонд" в сумме 100 млн.долларов в распоряжение банка

"Кредитанштальт фюр видерауфбау" для финансирования фирменных кредитов на

срок до 4-х лет. В марте 1950 года во Франции была организована система

финансирования фирменных кредитов на срок от 2-х до 5-и лет, которая

основывалась на существовавших системах среднесрочного финансирования

операций местного рынка. В октябре 1950 года бельгийский государственный

банк "Энститю де реэскомт э де гаранта" выделил 800 млн. бельг. франков для

финансирования фирменных кредитов на срок до 5-ти лет. В декабре 1950 года

японское правительство создало Экспортный банк Японии для финансирования

фирменных кредитов на срок от 6-ти месяцев до 5-ти лет. В 1952 году Англия

удлинила максимальный срок экспортных кредитов при сделках с покупателями,

не входившими в стерлинговую зону, до З-х лет, а в случаях так называемого

"экспорта в национальных интересах" - до 4-5 лет. До этого кредиты

покупателям нестерлинговой зоны сроком более 6 месяцев подлежали одобрению

Комиссией по контролю за иностранной валютой, причем половина контрактной

стоимости должна была выплачиваться покупателем не менее, чем через 6

месяцев, а вторая половина - в течение 2-х лет. В Италии система

финансирования экспортных кредитов была введена в декабре 1953 года.

В этот период во многих странах возобновляют свою деятельность

реорганизованные для осуществления среднесрочных операций институты по

страхованию экспортных кредитов.

Рост значения кредита в международных экономических отношениях развитых

стран с развивающимися вызывался не только форсированием сбыта товаров, но

и возможностью нового приложения капитала.

Таким образом, до конца 50-х годов нашего столетия коммерческий кредит

применялся значительно чаще, чем все другие виды международного кредита. Он

стал основным инструментом внешнеторгового кредитования, особенно в

экспортном кредитовании стран Западной Европы.

С конца 50-х и начала 60-х годов резко возросло значение международного

кредита как стимулятора развития внешнеэкономических связей: именно в этот

период особенно увеличился его объем, еще более расширились сфера

использования кредитов и круг стран, предоставляющих эти кредиты. Заметные

изменения произошли в условиях предоставления кредитов, особенно в смысле

сроков. Существенные изменения претерпели формы и виды кредитования как в

целом, так и у отдельных стран. Все эти особенности взаимообусловлены. В

частности, общий рост объема предоставленных кредитов вызвал обострение

"кредитной войны", что отразилось на условиях предоставления кредитов. А

изменение последних ( как и сам рост объема кредитов ) потребовало

изменения форм кредитования и перестройки систем финансирования экспорта.

Новые сдвиги в кредитной сфере явились следствием изменений, происшедших в

эти годы на мировом рынке.

Резко увеличившаяся диспропорция между замедляющимся ростом спроса на

товары и сохраняющимся быстрым ростом производственных возможностей

промышленности потребовала поддержания конъюнктуры на рынке дополнительными

"взбадривающими" средствами. В ряде стран были приняты меры по

стимулированию частных капиталовложений в экономику, наряду с этим

возросшее внимание уделялось форсированию экспорта.

Растущие специализация и кооперирование производства в рамках

международного разделения труда требуют максимального развития внешней

торговли. В большинстве развитых стран машиностроение, по существу,

превратилось в "экспортную отрасль " промышленности. Отгрузка продукции

отдельными отраслями машиностроения на экспорт подчас даже больше, чем на

внутренний рынок. Появился целый ряд дополнительных факторов, затрудняющих

развитие международной торговли, а следовательно и требующих нового

форсирования экспорта. Это прежде всего растущая региональная экономическая

интеграция стран, а также введение все более жестких импортных ограничений

в связи с ухудшением валютного положения многих стран (в основном

развивающихся) и т.д. В эти годы чрезвычайно расширился арсенал средств

форсирования сбыта. Западноевропейские экспортеры (в частности, фирмы ФРГ)

все более теряли ценовые преимущества, которые они имели перед экспортерами

США (в связи с более быстрым ростом издержек производства и, в первую

очередь, номинальной заработной платы), что способствовало развитию

внеценовых средств конкуренции.

Решающую роль в качестве средства форсирования сбыта машин и

оборудования и других инвестиционных товаров сохранил за собой

международный кредит. Параллельно с ростом спроса на кредиты на мировом

рынке росли возможности их предложения (особенно в западноевропейских

странах).

В целом рост значения международного кредита во внешнеэкономических

отношениях в эти годы, как и раньше, был связан в первую очередь с

обострением трудностей сбыта на рынке развивающихся стран. Вследствие

валютно-финансовых затруднений развивающиеся страны были вынуждены еще

более сократить ассигнования из собственных валютных ресурсов для импорта

машин и оборудования, отдав предпочтение импорту предметов первой

необходимости, продовольствия, сырья, запчастей для ухе действовавших

предприятий и т.д. Роль иностранного финансирования поставок машин и

оборудования в эти страны, таким образом, существенно возросла. Больше

того, значительно расширился круг поставок, при осуществлении которых

покупатели стали все чаще требовать от экспортеров предоставления кредитов.

Наряду с финансированием дорогостоящего и сложного оборудования, а также

крупных партий машин, часто стали кредитоваться на длительные сроки

поставки отдельных машин промышленного назначения, поставки бытовых машин и

даже запчастей и узлов машин (главным образом для последующей сборки) ,

удобрений и продовольствия.

Все это вызвало необходимость перестройки систем финансирования

экспорта, а следовательно, и форм кредитов и в США, и в Западной Европе.

До тех пор, пока развивающиеся страны удовлетворялись среднесрочными

кредитами, западноевропейские фирмы могли успешно конкурировать с

американскими экспортерами несмотря на то, что сроки американских кредитов,

достигавшие 10-15 лет и более, зачастую намного превышали сроки фирменных

кредитов западноевропейских поставщиков. Но, по вышеизложенным причинам,

эти фирмы были вынуждены в целях сохранения рынков сбыта идти на

значительное удлинение сроков кредитов.

Расширилась практика предоставления западноевропейскими поставщиками

кредитов на сроки, превышающие 5 лет (максимальный срок, установленный в

1953 г. " Бернским союзом страховщиков"). Причем, если в 50-х годах это

делалось нелегально, при помощи уловок, то теперь, в 60-х годах сроки

фирменных кредитов в 7-8 лет стали нормальным явлением. При этом все чаще

предоставлялись кредиты до 10 лет и более. За 60-67 годы сумма фирменных

кредитов сроком более 5 лет выросла ориентировочно в 5 раз. Во многих

странах были приняты постановления, идущие в разрез с рекомендациями "

Бернского союза". Созданная в рамках ЕЭС система координации практики

предоставления экспортных кредитов не ограничила их сроки, а лишь

потребовала гласности в предоставлении кредитов на срок более 5 лет и в

случае необходимости проведения соответствующих консультаций.

Система финансирования экспорта с помощью коммерческих кредитов именно

в эти годы не смогла решить проблему долгосрочного финансирования

экспортных поставок как в отношении объема такого финансирования, так и в

отношении условий предоставления кредитов. Это было связано с тем, что

подобная система кредитования в основе своей опиралась при мобилизации

средств для рефинансирования на частную банковскую систему, предоставлявшую

в лучшем случае среднесрочные кредиты. Кроме того, стоимость таких кредитов

была довольно большой. Включение части ее в цену поставки с целью

уменьшения процентной ставки не всегда было возможным и целесообразным.

Поэтому, именно перед западноевропейскими странами встала проблема создания

специализированных систем долгосрочного кредитования внешних операций с

развивающимися странами.

В конце 60-х годов для удлинения сроков фирменных кредитов стала

применяться практика " комбинированного " финансирования, при которой

частные банки берут на себя финансирование сделки в течение первых лет

действия кредитного соглашения, а другие кредитные институты -

непосредственно подключаются к кредитной операции в последующие годы.

Обычно частные банки финансировали фирменные кредиты на срок до 4-5 лет

после поставки, а государственные - на последующие 5-7 лет и более (ФРГ ).

В целом, системы долгосрочного кредитования в западноевропейских

странах в конце 60-х годов развивались по пути развития прямого

государственного кредитования иностранных покупателей и предоставления

финансовых кредитов.

Основным источником средств для предоставления финансовых кредитов

служил частный капитал. Гарантии по финансовым кредитам выдавались так же,

как и по коммерческим. Но существовали и существенные отличия. Сами фирмы-

экспортеры обычно не участвовали своими средствами в финансировании сделок.

Они, по существу, лишь получали денежный эквивалент по своим поставкам

наличными.

Расширение практики долгосрочного кредитования экспорта из

западноевропейских стран заставило в свою очередь США не только увеличить

объем таких кредитов, предоставлявшихся в основном развивающимся странам,

но и сделать условия предоставления таких кредитов (в первую очередь их

сроки и стоимость) более приемлемыми для покупателей.

Таким образом, существовавшее до начала 60-х годов четкое разграничение

в системах кредитования экспорта в развивающиеся страны из США и Западной

Европы к концу 60-х годов практически сгладилось.

Наиболее быстрыми темпами в 60-е годы росли прямые государственные

кредиты. С 1961 по 1967 г. среднегодовая сумма таких кредитов возросла

более чем в 2 раза по сравнению со среднегодовой суммой их в течение

предыдущего пятилетия (56- 60 гг.). Однако после резкого скачка на рубеже

50-60-х годов они росли сравнительно умеренными темпами. Им незначительно

уступали по темпам роста кредиты международных организаций.

Более умеренными темпами рос объем частных (коммерческих и банковских)

кредитов. Согласно данным МБРР, датированным 1967 г., задолженность

развивающихся стран по фирменным кредитам в конце 1955 г. составила около 8

млрд.долл., в том числе по кредитам, полученным под гарантию правительств

этих стран - 6 млрд.долл. По ориентировочным подсчетам на основе

статистических данных ОЭСР и Комитета содействия развитию, роль отдельных

видов международных кредитов с 1956 по 1967 гг. изменялась следующим

образом (использованная часть в млрд.долл.):

1956 1960

1965 1967

ВИДЫ КРЕДИТА $ % $ % $

% $ %

международный кредит(всего) 2,43 100 3.59 100 6,55

100 8,24 100

- фирменные кредиты* 1,30 61,7 2,00 55,7 2,90

44.3 3,8 6,1

- прямые государственные 0.75 30,8 1,25 34,8 2,83

43.2 3,4 40,9

- кредиты международных

организаций 0,18 7,4 0,34 9,5

0,82 12,5 1,1 13,0

*-подсчеты ориентировочные

Относительное значение частных кредитов ( основную массу которых

составляют фирменные кредиты ) в целом уменьшилось, но первенства они не

уступили.

Что касается развития международного кредита в отношениях между

развитыми странами, то его роль заметно ослабла. Уменьшение притока

американских кредитов в Западную Европу происходило за счет прямых

государственных кредитов с прекращением деятельности различных программ и

планов помощи. Рост притока частных капиталов (банковских и фирменных) не

мог компенсировать такое сокращение объема государственных кредитов.

Одновременно с этим укрепились кредитные связи между

западноевропейскими странами. Исключительную роль при этом играли частные

кредиты. Предоставление государственных кредитов распространения не

получило. Лишь в отдельных случаях такие кредиты используются для

финансирования экспортных поставок военной техники.

Необходимость кредитования операций между промышленно развитыми

странами была вызвана несколько иными причинами, чем в случае с

развивающимися. Валютные проблемы, валютное регулирование после конца 50-х

гг. играли здесь второстепенную роль или вообще не имели значения.

Ограничение в отношении условий предоставления кредитов со стороны

государственных организаций в торговле между развитыми странами тоже по

существу не имели места. Условия платежа, как правило, регулировались

исключительно экспортером и импортером. Поэтому, основной причиной

использования иностранных кредитов является чисто коммерческая выгода,

стремление получить заемные средства на наиболее выгодных условиях.

Возможность получения крупных займов у местных банков или на рынке

ссудных капиталов (путем размещения облигаций) серьезно ограничивала роль

международного кредита как средства финансирования импорта фирмами в

развитых странах.

Наибольшее распространение получили фирменные кредиты, используемые для

финансирование экспорта. Однако нередко они не опосредствовали товарные

поставки, а предоставлялись для финансирования иностранных предприятий, в

деятельности которых заинтересован кредитор. В 60-х гг. такая практика

приобрела особый размах в Италии, где кредиты иностранных компаний своим

дочерним предприятиям на срок более 5 лет могли предоставляться без

предварительного разрешения казначейства и министерства внешней торговли.

Фирменные кредиты предоставлялись, в первую очередь, покупателям стран

с высокой стоимостью кредита ( Япония, Италия и др.), но были случаи и

экспортной продажи машин и оборудования в кредит и в ФРГ, Англию и США.

В конце 60-х гг. роль фирменных кредитов как средства форсирования

сбыта на рынке развитых стран возросла. Получившая большое развитие

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7