Вексельное обращение в России

Сейчас на предприятии ЗАО «Уральская лига» планируется строительство новых объектов для дальнейшего использования в сфере торговли. Сроки заключения договоров с организациями-подрядчиками, из-за сложившейся ситуации в стране, перенесены на более поздний период.

Возможно, когда будут найдены партнеры, договора будут подписаны, расчеты также будут производиться по вексельным схемам.

Сейчас в период экономического кризиса в стране число вексельных схем будет расти.

Глава 3. Проблемы вексельного рынка в России и пути их преодоления

Активизация вексельного обращения приводит, во-первых, к ускорению расчетов и оборачиваемости оборотных средств. Во-вторых, уменьшается потребность в банковском кредите, соответственно снижаются процентные ставки за его использование, и в результате сокращается эмиссия денег. Оборот векселей в ближайшее время должен стать массовым явлением. Это в первую очередь связано с сегодняшней ситуацией в стране. Мировой финансовый кризис привел к основной проблеме - неплатежи. И в этой ситуации работает правило: «В период подъема объем вексельных схем снижается, а в период спада увеличивается тенденция их использования».

В ближайшее время вексельное обращение в России наверняка примет более традиционные и (цивилизованные) формы, когда предприятия-должники будут самостоятельно выставлять векселя, получать под них вексельное поручительство банка и расплачиваться авалированным векселем со своими кредиторами. При этом банки с целью минимизации своих рисков, сопровождающих гарантийные операции, могут практиковать авалирование векселей под залог конкретного имущества или прав векселедателей. Вместе с тем отсутствие необходимого опыта и навыков соответствующих действий, неразработанность (пробелы) законодательства, регулирующего порядок прохождения векселей при их неоплате, а также систематическое неисполнение действующих в этой области законов, может привести к появлению и такой формы коммерческого кредитования, когда векселя будут обеспечиваться не авалем, представляемым на них банком, а отдельно оформляемой банковской гарантией, для вступления которой в силу не требуется опротестовать вексель в двухдневный срок при его неоплате (правда, это может привести к усложнению или невозможности процедуры передачи векселя другому предприятию).

Формирование вексельного рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования вексельного рынка.

В данном разрезе можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского вексельного рынка, которые требуют первоочередного решения.

Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности, кризиса неплатежей.

Векселям отводится важное значение для разрешения проблемы неплатежей в России. Выпуск векселей, особенно банковских, позволяет сглаживать вышеназванную проблему путем использования индоссамента и передачи от одного владельца к другому. Вексель позволяет «расшивать» цепочки предприятий, которые являются должниками по отношению друг к другу. Формирующиеся на практике системы вексельных расчетов показывают высокую локальную эффективность при погашении задолженности и, что самое главное, создают новое качество платежных отношений.

Но, говорить об успешности попыток развязать цепочки неплатежей с помощью вексельных систем преждевременно.

В первую очередь это связано с тем, что организаторы подобного рода проектов ставят перед собой непосильную задачу - развязать не платежи в той или иной отрасли в целом. Неплатежи, безусловно, - бич отечественной экономики. Однако зачастую в качестве их причины называют нехватку денег у предприятий, вызванную налоговым прессом, неаккуратностью партнеров и множеством других причин. Такой подход путает причины и их следствие. Надо учитывать, что промышленный потенциал современной России формировался в период нерыночной экономики. Предприятия производили четко оговоренные планами объемы продукции, потребители были заранее известны, а цена зачастую была ниже себестоимости. При переходе к рынку потребитель столкнулся с резким ростом цен на продукцию невысокого качества. При выравнивании стоимости ресурсов с общемировыми отечественные производства, не обладающие ресурсосберегающими технологиями, вынуждены были устанавливать на свою продукцию цены, соответствующие мировому уровню или их превосходящие. В первую очередь подобные тенденции ощутило сельскохозяйственное машиностроение.

В таких условиях предприятия вынуждены были поставлять свою продукцию потребителям вне зависимости от реальной готовности последних заплатить за нее. Альтернативой подобному подходу была или серьезная модернизация производства (средств на которую большинство предприятий не имеет), или его остановка. Таким тенденциям способствовала и надежда на то, что государство, наконец, возьмет на себя оплату произведенной и постановленной неконкурентоспособной продукции или исходя из опасений социальных последствий массовой остановки предприятий, или уступая политическому режиму директорского корпуса. Государство, действительно, осуществляло взаимозачеты. Таким образом, фактически оплата цепочек производства и потребителя неконкурентоспособной продукции финансировались за счет инфляции.

Тезис о том, что источники неплатежей лежат в неэффективности ряда производств, подтверждается в первую очередь фактом отсутствия подобной проблемы в новых, рыночных, субъектов экономики. Потребитель, не имея возможности рассчитывать на погашение его задолженности государством, просто отказывается приобретать продукцию, не приемлемую по параметрам цена-качество. Подобного рода отсев неэффективных производств постепенно осуществляется и в промышленности, с переходом которой на рыночные рельсы государство смогло перейти от осуществления взаимозачетов в масштабе всей страны к поддержке отдельных отраслей и производств. Тем не менее, проводимая политика финансовой стабилизации настойчиво диктует требование о необходимости сокращения объемов и этой поддержки.

В таких условиях производитель неконкурентной продукции оказывается в особо тяжелых условиях, поскольку потребитель продолжает по инерции приобретать его изделия, совершенно не собираясь за них платить. Этот отказ от платежа вполне обоснован: уплатив рыночную цену за неэффективный товар, потребитель подпишет себе смертный приговор. Сырьевые отрасли (за исключением угольной) производят конкурентоспособную продукцию, однако производства, не получая оплаты за свои изделия, часто не способны расплатиться за сырье. В целом ряде отраслей производитель конечной продукции, в первую очередь товаров народного потребления, способен за счет снижения цен и политики протекционизма, так или иначе, конкурировать с зарубежными предприятиями. Однако неэффективность поставляемого ему отечественного оборудования резко удорожает производство. Недаром признаком оздоровления предприятия в последние годы является закупка импортных производственных линий. В худшей ситуации оказались предприятия машиностроения, потребляющие конкурентоспособные сырьевые и неконкурентоспособное оборудование.

Такая разница в положении участников производственных цепочек делает обреченной на неудачу любую попытку глобального разрешения кризиса неплатежей (за исключением, разумеется, структурной перестройки и модернизации промышленности).

Тем не менее, подобного рода попытки предпринимались и продолжают предприниматься. Исходя из определения векселей как суррогата денег, те или иные структуры прибегают к их эмиссии. При этом, забывая, что практика и эмиссии коммерческими банками собственных кредитных билетов имела место в прошлом, но даже в условиях золотого стандарта подобного рода частные деньги не были достаточно надежными. В результате неизбежные и учащающиеся отказы в приеме векселей в качестве средства платежа неизбежно влекут неудачу первоначально впечатляющих попыток.

Усовершенствование законодательной базы.

Формирование и развитие вексельного рынка невозможно без полной и непротиворечивой нормативной базы.

В целях создания единого вексельного законодательства необходимо адаптировать Федеральный Закон «О переводном и простом векселе» к особенностям и современному состоянию национального финансового рынка и денежного обращения. Нужна также существенная доработка внутреннего законодательства в части создания гарантий быстрого и необременительного взыскания долга по не оплаченным в срок и опротестованным векселям, компенсации всех издержек векселедержателя, более четкого определения векселеспособности, требований к формированию векселей и т.д.

В определенной степени отмеченные недостатки законодательной базы уже учтены Федеральным законом «О переводном и простом векселе». В частности, в целях компенсации потерь кредитора Законом предписывается, проценты и пеню при увеличении исковой суммы по не оплаченным в срок векселям рассчитывать исходя из размера действующей учетной ставки Центрального Банка РФ, а не 6 и 3% указанных в Единообразным законом о переводномм и простом векселе (ЕВЗ), запрещается эмиссия бездокументарных векселей, вводится ускоренная процедура исполнения вексельных исков.

Национальная правовая база, а также практика обращения векселей, нуждается в дальнейшей корректировке, с тем, чтобы превратить вексель в действительно удобный и универсальный инструмент кредитования, расчетов и денежно-кредитного регулирования, исключающий возможность необоснованных финансовых потерь участников вексельного обращения.

В последние годы небывалое распространение получили у нас векселя и различные денежные суррогаты. Влияние этого феномена на экономику далеко не однозначно и оценивается специалистами в основном негативно. Похоже, и тут мы идем своим путем: в мире использование векселей все последние годы сокращается. Что придет на место суррогатов?

Использование векселя как инвестиционного инструмента довольно традиционно, в последнее же время его все чаще стали применять не для размещения средств на финансовом рынке, а, наоборот, для привлечения их. Причем речь идет не об отсрочке погашения коммерческого кредита, т.е. платеже векселем за поставленный товар, а именно о привлечении средств путем продажи собственных векселей с определенным дисконтом. Такая несколько несвойственная векселю функция проистекает из особенностей эмиссии корпоративных облигаций в нашей стране - необходимости регистрировать проспект эмиссии, что довольно трудоемко, но самое главное это требование оплаты налога на операции с ценными бумагами. Эмитент ценных бумаг исчисляет сумму налога самостоятельно исходя из номинальной суммы выпуска и налоговой ставки 0,8%.

В силу того что рынком в настоящий момент наиболее востребованы бумаги сроками в 3-6 месяцев, выплата налога вызывает довольно серьезное удорожание выпуска для эмитента, тем более в условиях относительно невысоких ставок.

Векселя в этом отношении довольно удобный инструмент, так как они не являются эмиссионной ценной бумагой и не требуют регистрационных процедур при выпуске, поэтому многие предприятия и банки все чаще прибегают к их размещению для привлечения средств с финансового рынка.

Какие же преимущества размещения векселей на открытом рынке побуждают компании прибегать к этому способу пополнения оборотных средств? Прежде всего, это независимость от конкретного банка-кредитора, возможности которого могут быть ограничены. Это особенно важно для крупнейших компаний, с активами в миллиарды рублей - даже пул банков зачастую не может предоставить кредита требуемой величины в силу ограниченности ресурсной базы. Финансовый рынок в этом отношении не идет ни в какое сравнение, так как его емкость практически безгранична, с него можно привлечь средства на сотни миллионов рублей. Кроме того, оформление кредита - довольно продолжительная процедура, способная растянуться на месяц, а выписка векселей и размещение их на рынке осуществляются за 2-3 дня.

Помимо этого, при кредитовании ставка заимствования и срок напрямую зависят от субъективных факторов взаимоотношений с банком, величины его ресурсной базы и ее устойчивости. Часто предприятие-заемщик вынуждено привлекать средства не в тот момент, когда оно в них особенно заинтересовано, а тогда, когда есть деньги у обслуживающего банка. На финансовый рынок можно войти в любой момент, и ставки привлечения средств на нем зависят от финансового положения заемщика и масштабов его бизнеса, поэтому влияние субъективных факторов минимально. Да и для банков, осуществляющих финансирование корпоративного сектора, учет векселей более выгоден, чем простое коммерческое кредитование, так как возможности переуступки векселя и его ликвидность гораздо выше, чем у кредита.

Что касается ставок привлечения средств путем выпуска векселей, то в основном они ориентируются на уже сложившийся уровень (в качестве эталона чаще всего используются векселя Газпрома как наиболее массовые и ликвидные), скорректированный для конкретного предприятия. Как правило, при первичном выходе на рынок ставки складываются на уровне (Газпром + 3-4% годовых), затем в случае безупречного обслуживания вексельного займа и достижения векселями приемлемой ликвидности ставки падают до уровня Газпрома, а иногда и ниже.

Если сравнивать ставки на вексельном рынке со ставками на банковские кредиты аналогичного срока, то в начале развития вексельной программы они выше приблизительно на 1-2% годовых, а затем постепенно падают и становятся ниже приблизительно на 2% годовых. Ставки размещения корпоративных облигаций для одного и того же эмитента оказываются несколько ниже ставок их же векселей (а размещение и векселей, и облигаций практиковали Газпром, ТНК, МДМ-Банк и ряд других компаний), однако предпочтение, на наш взгляд, все же отдается выпуску векселей как менее трудоемкому и более быстрому процессу.

Векселя служат весьма удобным инструментом для роста информационной прозрачности эмитента и формирования публичной кредитной истории. Довольно часто выпуск векселей является первым этапом, за которым следует размещение облигационных займов, а в перспективе - и еврооблигационных, и ADR. По такому пути прошла Тюменская нефтяная компания, еще некоторые крупные российские корпорации объявили о приверженности данной стратегии. В силу того что размещение векселей и обслуживание вексельных займов требуют публичности и информационной открытости, побочным эффектом этого является рост капитализации и рыночной стоимости компании, против чего едва ли возразят ее менеджеры.

Однако надо понимать, что публичность налагает на эмитента и значительные обязательства - необходимость безукоризненного обслуживания своих ценных бумаг, так как факт неплатежа по векселю мгновенно становится известным всему рынку и в дальнейшем прибегнуть к заимствованиям на финансовом рынке такому предприятию будет невозможно. Необходимо и более внимательно следить за своим финансовым положением, так как ухудшение экономических показателей будет вызывать рост стоимости заимствований и сокращение их срока. Положительно воспринимается рынком и обнародование четкой инвестиционной декларации, описывающей цели привлечения средств, источники погашения задолженности, сроки оборачиваемости, прогнозы выручки и прибыли и т.п.

Еще один аспект, на котором следует акцентировать внимание, - необходимость обслуживания вексельного займа на высоком технологическом уровне (организация проверки векселей, выдачи писем об их подлинности и отсутствии обременений, четкий механизм осуществления платежей).

Как видно, разработка полноценной вексельной программы и выпуск векселей в обращение требуют значительного опыта работы на финансовом рынке, поэтому самостоятельно организовать и разместить заем для большинства предприятий довольно проблематично, в силу чего они обращаются к крупнейшим операторам вексельного рынка - инвестиционным компаниям и банкам. Те, разработав вексельную программу, как правило, выступают основными покупателями всего объема выпущенных векселей, размещая их затем на открытом рынке. В силу этого вексельный рынок становится более безопасным и предсказуемым, так как такой механизм поступления векселей на рынок гарантирует их от подделки, дефектов формы, ошибок в цепочках индоссаментов и т.д.

Поэтому все больше операторов будут ориентироваться на вексельный рынок как основной источник прибыли и все больше предприятий и банков будут прибегать к заимствованиям на нем как к источнику краткосрочных финансовых ресурсов.

Вексельные схемы в Российской Федерации на продолжении длительного времени не претерпели каких-либо глобальных изменений. Законодательство не менялось. Все операции регулируются законами, изданными еще в 90-е годы. Это: Федеральный закон от 11 марта 1997 г., № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе", Письма Центрального банка РФ.

По мнению автора, если в данный промежуток времени (спад, связанный с мировым кризисом), векселя обретут большие обороты, чем ранее, будут возникать нестандартные операции, то и в законодательную базу будут внесены необходимые корректировки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение работы хотелось бы отметить, что вексель является одним из самых простых в обращении ценных бумаг.

Предприятия могут осуществлять расчеты между собой и коммерческое кредитование друг друга с помощью векселей, не пользуясь услугами банка. Это приводит к ускорению расчетов и оборачиваемости оборотных средств, уменьшает потребность в банковском кредите. В результате появляется возможность сокращать эмиссию денег, а следовательно и содействовать снижению темпов инфляции.

Хотя вексель и получил уже достаточное распространение в России, законодательная база регулирующая его обращение не велика.

Теоретическую основу векселя определяет то, что он является средством коммерческого кредита. То есть предприниматели, по причинам производственного цикла не имеющие возможности сразу расплатиться за поставленную им продукцию, оформляют свою задолженность в виде векселя. Этот вексель может обращаться, переходить из рук в руки и обслуживать целые производственные цепочки, при этом конечная оплата наступает после окончательной реализации продукции.

Существует множество видов векселей, из них самими большими являются категории простого и переводного векселя.

Вексель может существовать только в письменной форме. Даже если устное соглашение в форме векселя было публичным, оно не является векселем. Точно так же все последующие сделки с векселем носить документальный характер.

Вексель должен содержать в себе строго ограниченное количество реквизитов, отсутствие хотя бы одного из них ведет к утере векселем своей силы.

При помощи векселей производится множество расчетных операций такие как: расчеты между поставщиками и покупателями, кредитование различных организаций, учет и переучет их в банках и т.д.

На данном этапе в российской практике возрастает роль векселя как высоколиквидного средства расчетов и взаимозачетов. В условиях сужения рынков сбыта и недостатка денежной массы вексель может способствовать ускорению реализации товаров и оборота средств предприятий, уменьшая реальную потребность в деньгах и смягчая проблемы. В вексельных расчетных схемах используются как корпоративные векселя (в основном металлургических и нефтяных компаний), так и векселя крупных банков (прежде всего Сбербанка России). Основной причиной этого является мировой финансовый кризис 2008-2009 гг.

Автором в работе рассмотрены некоторые операции с векселями на предприятии ЗАО «Уральская лига».

Безусловно, ясно одно - за отсутствием денег векселя России абсолютно необходимы. Активизация вексельного обращения приводит, во-первых, к ускорению расчетов и оборачиваемости оборотных средств. Во-вторых, уменьшается потребность в банковском кредите, соответственно снижаются процентные ставки за его использование, и в результате сокращается эмиссия денег. Оборот векселей в ближайшее время должен стать массовым явлением.

Грамотное использование инструментов этого рынка поможет решить проблемы, стоящие перед инвестором, и принести ему дополнительную прибыль.

СПИСОК литературы

1. Налоговый кодекс РФ - часть первая

2. Федеральный закон «О простом и переводном векселе» от 11 марта 1997 года №48-ФЗ

3. Зарипов В.М. «Комментарий к Налоговому кодексу РФ части второй (постатейный)» Вопросы налогообложения: Налоговые документы, комментарии. Выпуск № 6 (38) ноябрь, декабрь 2000 год - М.: НДФБК - Пресс.

4. «Бронзовый вексель. Закон и практика».//ЭКО, 2001 год, №4.

5. «Будущее векселя» //ЭКО, 1996 год, №12.

6. Буренин А.Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов»: Учебное пособие. - М.: 1 Федеративная книготорговая компания 1998 год.

7. «Вексель как средство платежа» // Закон, 2000 год, №3.

8. «Вексель номинированный в иностранной валюте, как объект гражданского оборота» // Хозяйство и право, 2000 год, №3.

9. «Вексельное законодательство в России и практика его применения»// ЭКО, 1997 год, №12.

10. «Вексельное обращение и вексельный кредит» //Финансы, 1996 год, №.5

11. Гранев В. «Ограниченный акцепт векселя» //Хозяйство и право, 1996 год, №12.

12. Дедиков С. «Обзор судебной практики по вексельным спорам» Финансы, 2000 год, №5.

13. «Денежные обязательства» //Закон, 2000 год, №3.

14. Еделькин Д. «Коммерческий кредит и вексель» //ЭКО, 1997 год, №12.

15. Зеко Л. «Ценные бумаги»//Закон, 2002 год, №9.

16. Золотарев В.С. «Рынок ценных бумаг». Учебное пособие для вузов. Серия «Учебники, учебное пособие». Ростов на Дону. «Феникс». 2000 год.

17. Зорин Н. «предпосылки обладания правами векселедержателя»//Закон и экономика, 2001 год, №1.

18. Казаков А.В. «О возможности того, что невозможно (некоторые размышления по поводу оценки вексельного портфеля на рынке ценных бумаг)»//ЭКО, 2000 год, №3.

19. Колпаков Г.М. «Финансы. Денежное обращение. Кредит». Учебное пособие. М.: «Финансы и статистика» 2002 год.

20. Ларичкин В.Ю. «Второе рождение векселя в России» //ЭКО, 1994 год, № 11.

21. «Лучшие рефераты по ценным бумагам» /Сост. Э.Г.Нестерова. Серия «Банк рефератов». Ростов на Дону: «Феникс» 2001 год.

22. Лялин В.А., Воробьев П.В. «Ценные бумаги и фондовая биржа» Издание 2-е переработанное и дополненное. М.: Информационный издательский дом «Феликсъ» Галант 2000 год.

23. «Ничтожность векселя» // Законодательство и экономика, 1999 год, №3.

24. Одесс В.И. «Опыт вексельного обращения в России»//Финансы, 1996 год, №6.

25. Овчинников А.С. «Внутренний рынок займов: проблемы и перспективы роста»// Банковское дело, 2002 год, №8.

26. «Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг РФ» Менеджмент, 2000 год, №2.

27. «Развитие рынка корпоративных ценных бумаг в регионе» //Финансы, 2002 год, №10.

28. «Рейтинг на рынке ценных бумаг и ведущие международные рейтинговые агентства»//Закон и экономика, 2001 год, №1.

29. Романовский М.В., Врублевская О.В., Сабанти Б.М. «Финансы». Учебник для вузов. - М.: Издание «Перспектива», Издание «Юрайт» 2000 год.

30. «Рынок ценных бумаг» под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: «Финансы и статистика» 1998 год.

31. Трищ А.Г. «Результаты внедрения вексельного обращения в России» // Финансы, 1996 год, №8.

32. «Финансы. Денежное обращение. Кредит.» Учебник для вузов. /под ред. Профессора Поляка - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2-е издание, 2002 год.

33. «Финансы, деньги, кредит». Учебник. /Под ред. О.В.Соколовой - М.: Юристь 2000 год.

34. «Ценные бумаги» //Лучшие рефераты по праву. 2002 год.

35. «Ценные бумаги». Учебник /Под ред. В.И.Колесникова, В.С. Горкановского. 2-е издание переработанное и дополненное - М.: «Финансы и статистика» 2000 год.

36. Ческидов Б.М. «Рынок ценных бумаг и биржевое дело». Курс лекций./м.: издательство «Экзамен» 2002 год.

37. «Эволюция Российского векселя» //Банковское дело, 1998 год, №1.

Приложение № 1

Заявка на приобретение векселя (ей) № 14

Приложение № 1 к договору выдачи

простых векселей сбербанка России

по предварительным заявкам

№ 436 от 14 апреля 2004 г

г. Первоуральск 27 сентября 2005 год

1. ЗАО «Уральская лига»

(полное наименование векселеприобретателя)

просит Первоуральское отделение № 1779 Акционерного коммерческого Сберегательного банка российской Федерации в соответствии с договором № 436 от 14 апреля 2004 г. выдать простые векселя Сбербанка России сроком платежа «по предъявлении, но не ранее 30 дней»

2. На приобретение векселей предполагается перечисление денежной суммы в размере 500 000,00 (Пятьсот тысяч рублей).

Сумма платы за осуществление выдачи простого векселя (векселей) составляет 540 (Пятьсот сорок ) рублей из расчета 180 рублей за каждый выдаваемый вексель. Плата за осуществление операции по выдаче банком векселя будет произведена безналичным путем.

3. При согласии Первоуральского отделения № 1779 Акционерного коммерческого сберегательного банка РФ на выдачу векселя (векселей) на условиях, указанных в настоящей заявке денежная сумма будет перечислена ЗАО «Уральская лига» на счет Банка в течение одного рабочего дня с даты составления настоящей заявки.

Руководитель _____________ /Портнов А.В./

Главный бухгалтер ______________ /Иванова Д.С/

Первоуральское отделение № 1779 Акционерного коммерческого сберегательного банка РФ с условиями, указанными в заявке, согласно.

Подписи уполномоченных лиц банка:

Заместитель управляющего Унжакова С.П.

Главный бухгалтер Кондакова О.Н

М.П.

Заявку принял:

Уполномоченный работник Банка Старший экономист по работе с ценными бумагами

Дата, время ______________________________________

Отметка Банка: Сумма по заявке получена полностью __________

(подпись),

дата зачисления средств «____» _________200_ г.

Приложение № 3

ДОВЕРЕННОСТЬ 005

Двадцать восьмое сентября

г. Первоуральск Две тысячи пятого года

место составления дата выдачи (прописью)

Закрытое акционерное общество «Уральская лига» ИНН 6625050590

(полное наименование/ФИО и адрес лица, выдавшего доверенность)

623100, г. Первоуральск, ул. Ватутина, 125 «А» доверяет Ивановой Светлане Васильевне паспорт серии 65 00 № 187256 выдан 09 марта 2000 года УВД г.Первоуральска получить в Первоуральском отделении № 1779 Акционерного коммерческого Сберегательного банка Российской Федерации дисконтный (ые ) простой (ые) вексель (я) Сбербанка России на вексельную сумму

Пятьсот тысяч рублей и в количестве 3 (Три) приобретенный (ые) в соответствии с Договором № 436 от 14 апреля 2004 года

Доверенность действительна по «30» сентября 2005 года.

Подпись ________________________________________________ настоящим удостоверяем (образец подписи представителя первого векселедержателя)

Руководитель _____________ /Портнов А.В./

Главный бухгалтер ______________ /Иванова Д.С/

Страницы: 1, 2, 3