Инвестиционные фонды

* фактическое место нахождения и номера телефонов регистратора инвестиционного фонда;

* юридический адрес регистратора инвестиционного фонда.

В договоре отмечаются условия и сроки внесения записей в реестр акционеров, перечисляются случаи, препятствующие внесению записей оговаривается степень ответственности в случае несвоевременной информированности держателя реестра об изменениях в реквизитах акционера и характеристике акций.

Федеральная комиссия ежемесячно раскрывает сведения, содержащиеся в реестре инвестиционных фондов, и выдает по требованию инвестиционного фонда, управляющего, специализированного депозитария, регистратора, аудитора, независимого оценщика инвестиционного фонда выписки из реестра, подтверждающие содержащиеся нем сведения.

Требования к отчетности инвестиционных фондов

Инвестиционный фонд, как и любое юридическое лицо, обязан отчитываться и перед акционерами фонда, и перед государством в лице Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и налоговой инспекции. Порядок и требования к отчетности инвестиционного фонда, управляющего и специализированного депозитария инвестиционного фонда, необходимость ее опубликования определяют нормативными правовыми актами и предусматривают соблюдение принципов достоверности, полноты и своевременности.

Одними из основных видов работ, результаты которых положена основу формирования состава затрат и финансовых результатов инвестиционного фонда и определения величины вознаграждения управляющего, являются расчеты стоимости активов, анализ структуры активов инвестиционных фондов.

Расчет стоимости активов, оценка и составление отчетности о стоимости активов и пассивов фонда

Расчет стоимости активов и пассивов фонда производится с целью оценки результатов деятельности и определения размера вознаграждения управляющего фонда, представления и раскрытия информацию деятельности фонда. Полученные результаты оформляются в виде справки ежеквартально по состоянию на последний календарный день отчетного периода.

По истечении отчетного года аудитором фонда должна быть проведена аудиторская проверка учета и отчетности, связанных с управлением имуществом фонда, а также правильности расчета стоимости активов за вычетом пассивов фонда в расчете на одну размещенную акцию фонда. Итоговая часть аудиторского заключение справка о стоимости активов и пассивов инвестиционного фонда также отчет об оценке имущества фонда независимым оценщиком являются обязательными приложениями к годовой финансовой четности фонда.

Для оценки и составления справки о стоимости активов и пассивов инвестиционного фонда в состав активов фонда включаются:

* ценные бумаги;

* накопленный купонный доход;

* денежные средства в банковских вкладах;

* основные средства;

* права на объекты недвижимости;

* дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение года;

* денежные средства.

Из стоимости активов фонда, принимаемых к расчету, исключается стоимость следующих видов пассивов:

* целевые финансирование и поступления;

* заемные средства;

* расчеты с кредиторами;

* расчеты по дивидендам;

* доходы будущих периодов;

* прочие долгосрочные и краткосрочные пассивы.

В состав оцениваемых активов и пассивов фонда не включаются:

* суммы непокрытого убытка прошлых лет или отчетного года;

* балансовая стоимость акций, выкупленных у акционеров, отражаемая в активе бухгалтерского баланса;

* ценные бумаги, не имеющие признаваемых котировок, объекты недвижимости, права на недвижимость, оценочная стоимость которых не была определена по результатам оценки независимого оценщика фонда;

*активы, приобретенные с нарушением требований законодальства.

В состав оцениваемых пассивов фонда при расчете стоимости активов и пассивов инвестиционного фонда не включаются оценочные резервы, резервы по сомнительным долгам и под обесценение вложений в ценные бумаги.

На практике допускается следующее. Например, если оценка ценных бумаг, не имеющих признаваемых котировок, объектов недвижимости, прав на недвижимость, производится независимым оценщиком фонда, то эта работа также может производиться открытым акционерным обществом при получении им лицензии на осуществление деятельности инвестиционного фонда. В период между проведением оценки независимым оценщиком фонда оценка активов фонда производится фондом или по его поручению управляющим по результатам каждого отчетного квартала. В случае отсутствия в составе имущества фонда ценных бумаг, не имеющих признаваемой котировки, (объектов недвижимости, прав на недвижимость по итогам отчетного оценка активов также производится фондом или по его поручению управляющим фонда без привлечения независимого оценщика фонда.

Требования к составу и структуре активов фонда

В состав активов акционерных инвестиционных фондов могут входить денежные средства, в том числе в иностранной валюте, а также соответствующие требованиям, установленным нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти рынку ценных бумаг:

* государственные ценные бумаги Российской Федерации и государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

* муниципальные ценные бумаги;

* акции и облигации российских открытых акционерных общее

* ценные бумаги иностранных государств;

* акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций;

* иные ценные бумаги, предусмотренные нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рык ценных бумаг.

В состав активов акционерных инвестиционных фондов наряду с перечисленным имуществом может входить иное имущество в соответствии с нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

В зависимости от состава активов фирменное наименование; акционерного инвестиционного фонда может указывать, что соответствующий фонд является:

* фондом денежного рынка;

* фондом облигаций;

* фондом акций;

* фондом смешанных инвестиций;

* фондом фондов;

* фондом недвижимости;

* индексным фондом (с указанием индекса).

Структура активов акционерного инвестиционного фонда относящегося, например, к категории фондов денежного рынка, должна одновременно соответствовать следующим требованиям:

* денежные средства, находящиеся на счетах и во вкладах в одной кредитной организации, могут составлять не более 25% стоимости активов;

* оценочная стоимость ценных бумаг может составлять не более 50% стоимости активов;

* оценочная стоимость муниципальных ценных бумаг может составлять не более 10% стоимости активов;

* оценочная стоимость облигаций российских хозяйственных обществ, облигаций иностранных коммерческих организаций, ценных бумаг международных финансовых организаций и ценных бумаг иностранных государств может составлять не более 10% стоимости активов.

В состав активов акционерного инвестиционного фонда не могут входить акции российских акционерных инвестиционных фондов и инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, если инвестиционные резервы таких акционерных инвестиционных фондов или такие паевые инвестиционные фонды находятся в доверительном управлении той же управляющей компании.

В состав активов акционерного инвестиционного фонда не могут входить ценные бумаги, эмитентами которых являются управляющая компания, специализированный депозитарий, оценщик или аудитор такого фонда, а также и аффилированные лица, за исключением ценных бумаг, включенных в котировальные листы организатора торговли.

2. Виды государственных ценных бумаг

К обращению на фондовом рынке России допущены следующие виды ценных бумаг: государственные облигации, облигации, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, простое и двойное складское свидетельство (и каждая его часть), коносамент, акция и приватизационные ценные бумаги.

Опционное свидетельство также является именно ценной бумагой, так как законодательно закреплено положение об опционном свидетельстве, его применении и утверждении стандартов эмиссии опционных свидетельств и их проспектов эмиссии. Таким образом, к обращению на территории Российской Федерации были допущены производные ценные бумаги -- опционные свидетельства.

Охарактеризуем каждый вид ценных бумаг.

Акции предприятий

Акция представляет собой ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца -- акционера на:

* получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;

* участие в управлении акционерным обществом;

* часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Бланк акции должен содержать следующие реквизиты:

* фирменное наименование акционерного общества и его место нахождение;

* наименование ценной бумаги -- «Акция», ее порядковый номер, дату выпуска, вид акции -- простая или привилегированная -- и ее номинальную стоимость, имя держателя;

* размер уставного капитала акционерного общества на день вы-I пуска акций, а также количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов, подпись председателя правления акционерного общества, место печати, предприятие -- изготовитель бланков ценных бумаг.

Облигации -- долговые обязательства

Облигация является ценной бумагой, предоставляющей ее держателю право на получение:

* от эмитента облигации -- суммы основного долга (номинальной стоимости), выплачиваемой при ее погашении в денежной форме или ином имущественном эквиваленте;

* зафиксированного дохода в виде процента, начисляемого к номинальной стоимости облигации.

Реквизиты бланков облигаций следующие:

*фирменное наименование эмитента и его местонахождение;

* наименование ценной бумаги -- «Облигация»;

* наименование (имя) держателя, порядковый номер и номинальная стоимость;

* дата выпуска, вид облигации (закладная, облигация без обеспечения, конвертируемая облигация), общая сумма выпуска;

* процентная ставка, условия и порядок выплаты процентов, условия и порядок погашения;

* место печати, предприятие -- изготовитель бланков ценных бумаг.

Облигация -- эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Выпуск облигаций могут осуществлять государство и юридические лица, имеющие соответствующий организационно-правовой статус. Исходя из этого, облигации приобретают наименование государственных облигаций или корпоративных ценных бумаг.

Акции и облигации, имея сходство как ценные бумаги, обладают отличительными особенностями. Если акции предоставляют право владельцам на получение дивидендов, имущественной доли при ликвидации акционерных обществ, участие в управлении, то облигации таких прав владельцам не дают. Их возможности касаются только получения основной суммы долга при погашении облигаций и процентного вознаграждения. Никаких имущественных прав, а тем более претензий на участие в правлении акционерным обществом владелец облигаций предъявлять не вправе. Акции и облигации являются эмиссионными ценными бумагами.

На эмиссионные ценные бумаги может быть выпущен сертификат.

Сертификат ценной бумаги

Сертификат ценной бумаги (от лат. certifico -- удостоверяю) -- документ, удостоверяющий совокупность прав на определенное количество ценных бумаг. Сертификат эмиссионной ценной бумаги -- документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в нем количество ценных бумаг. При этом владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата. Выпуск сертификата может быть осуществлен как в документарной, так и в бездокументарной форме.

Эмиссионная ценная бумага в целом закрепляет имущественные права в том объеме, в котором они установлены в решении о выпуске данных ценных бумаг, и в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Сертификат эмиссионной ценной бумаги имеет следующие характерные реквизиты:

* полное наименование эмитента и его юридический адрес;

* вид ценных бумаг;

* государственный регистрационный номер эмиссионных ценных бумаг;

* порядок размещения эмиссионных ценных бумаг;

* обязательство эмитента обеспечить права владельца при соблюдении им требований законодательства Российской Федерации;

* указание количества эмиссионных ценных бумаг, удостоверенных этим сертификатом;

* указание общего количества выпущенных эмиссионных ценных бумаг с данным государственным регистрационным номером;

* указание на то, выпущены ли эмиссионные ценные бумаги в документарной форме с обязательным централизованным хранением или в документарной форме без обязательного централизованного хранения;

*указание на то, являются ли эмиссионные ценные бумаги именными или на предъявителя;

*печать эмитента;

*подписи руководителей эмитента и подпись лица, выдавшего сертификат;

*другие реквизиты, предусмотренные законодательством Российской Федерации для конкретного вида ценных бумаг.

Обязательным реквизитом сертификата именной эмиссионной ценной бумаги является имя или наименование ее владельца.

Вексель

Вексель -- это документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство. Вексель представляет собой разновидность «кредитных денег». Различают вексель простой и переводный.

Вексель простой -- ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег держателю векселя.

Вексель переводный -- письменный приказ векселедателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату), об уплате указанной в векселе суммы денег держателю векселя (ремитенту).

Трассат становится должником по векселю только после того, как акцептирует вексель, т.е. согласится на его оплату, поставив на нем свою подпись. Только после этого можно говорить о том, что вексель акцептован.

Реквизиты бланка векселя:

*наименование «Вексель» (вексельная метка);

*предложение (обязательство) уплатить определенную сумму;

*наименование плательщика;

*указание срока платежа;

*указание места платежа;

*наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен;

*дата и место составления векселя;

*подпись векселедателя.

Чек

Чек относится к ценным бумагам и содержит ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Таким образом, чек по характеру выполняемых функций напоминает переводный вексель, в котором в качестве трассата выступает банк.

Бланк чека имеет свойственные ему реквизиты:

наименование «Чек» -- поручение плательщику выплатить указанную денежную сумму;

*наименование плательщика и номер счета;

*указание валюты платежа;

*дата и место составления;

*подпись чекодателя.

Ценные бумаги кредитных организаций

Депозитный сертификат -- письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему. Он может быть выдан только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированной на территории Российской Федерации.

Сберегательный сертификат -- письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему. Он может быть выдан только гражданину Российской Федерации.

Таким образом, депозитный и сберегательный сертификаты очень похожи друг на друга, отличаясь только статусом владельца. Так, владельцем депозитного сертификата может быть только юридическое лицо, а сберегательного -- только физическое лицо. Объединяют их и реквизиты, которые включают следующие характеристики:

*наименование «Депозитный» или «Сберегательный» сертификат;

*указание на причину выдачи;

*дату внесения депозита (вклада);

*размер депозита (вклада);

*безусловное обязательство вернуть сумму вклада (депозита);

*дату востребования;

*ставку процента;

*сумму причитающихся процентов;

* наименование и адрес банка-эмитента;

*подписи двух лиц от имени эмитента, печать эмитента;

*наименование получателя (для именного сертификата). Складские свидетельства

Складское свидетельство представляет собой документ, подтверждающий факт заключения договора хранения и принятия товара на хранение, а держатель свидетельства получает право распоряжаться товаром в то время, когда товар находится на хранении.

Двойное складское свидетельство является ценной бумагой, состоящей из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта). Эти части, будучи отделенными друг от друга, являются самостоятельными ценными бумагами.

Специфика таких ценных бумаг, как складские свидетельства, состоит не только в их своеобразной форме, но и в реквизитах, в состав которых входят:

*наименование и место нахождения товарного склада;

*текущий номер свидетельства по реестру;

*наименование и место нахождения товаровладельца;

*наименование, количество, мера товара;

*срок хранения;

размер вознаграждения и порядок его уплаты;

*дата выдачи свидетельства;

*подпись и печать товарного склада. Коносамент

Коносамент -- это ценная бумага, разновидность товарораспорядительного документа, предоставляет его держателю право распоряжения грузом. Коносамент (от фр. -- connaissement) -- это документ, содержащий условия договора морской перевозки груза.

Коносаменту свойственна специфика, которая связана с условиями его создания как документа и порядком обращения. Суть дела сводится к тому, что данной ценной бумагой обслуживаются товары, находящиеся в пути. Поэтому в качестве нормативных актов применяются наряду с Гражданским кодексом Российской Федерации Кодекс торгового мореплавания и Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов. Данными документами узаконены коносаменты как ценные бумаги и описаны правила их обслуживания и обращения. К реквизитам коносамента как ценной бумаги относятся:

*наименование перевозчика, его подпись и печать;

*наименование судна;

*порт разгрузки/погрузки;

*указание на то, что документ состоит из единственного оригинала;

ссылка на документ, содержащий условия перевозки груза. Складские свидетельства и коносамент пока не обращались на российском фондовом рынке как самостоятельные финансовые инструменты. Хотя они уже на протяжении нескольких лет предлагаются в качестве основы для построения тех или иных финансово-товарных схем (например, для торговли золотом, драгоценными металлами и т.п.).

Банковские сберегательные книжки на предъявителя Банковская сберегательная книжка на предъявителя, выпускаемая банком, согласно российскому законодательству также является ценной бумагой, удостоверяющей право ее владельца на получение вклада и процентов по нему. Ее реквизитами являются:

* наименование и место нахождения банка;

* номер счета по вкладу;

* все суммы, зачисленные на счет;

* все суммы, списанные со счета;

*остаток на счете на момент предъявления банковской сберегательной книжки в банк.

Приватизационные ценные бумаги -- ваучеры

Приватизационные ценные бумаги также относятся к ценным бумагам, подтверждающим право их владельца на часть приватизируемой государственной собственности. Наиболее известным и пока единственным примером приватизационных ценных бумаг являются приватизационные чеки (ваучеры).

Закладная -- новый вид ценных бумаг

Закладная является именной ценной бумагой, удостоверяющей следующие права ее законного владельца:

*право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, без представления других доказательств существования этого обязательства;

*право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество. Обязанными по закладной лицами являются должник по обеспеченному ипотекой обязательству и залогодатель.

Закладная должна содержать:

* слово «Закладная», включенное в название документа;

* имя залогодателя и указание места его жительства либо его наименование и указание места нахождения, если залогодатель -- юридическое лицо;

* имя первоначального залогодержателя и указание места его жительства либо его наименование и указание места нахождения, если залогодержатель -- юридическое лицо;

* название кредитного договора или иного денежного обязательства, исполнение которого обеспечивается ипотекой, с указанием латы и места заключения такого договора или основания возникновения обеспеченного ипотекой обязательства;

* имя должника по обеспеченному ипотекой обязательству, если должник не является залогодателем, и указание места жительства должника либо его наименование и указание места нахождения, если должник -- юридическое лицо;

* указание суммы обязательства, обеспеченной ипотекой, и размера процентов, если они подлежат уплате по этому обязательству, либо условий, позволяющих в надлежащий момент определить эту сумму и проценты;

* указание срока уплаты суммы обязательства, обеспеченной апотекой, а если эта сумма подлежит уплате по частям -- сроков (периодичности) соответствующих платежей и размера каждого из них либо условий, позволяющих определить эти сроки и размеры платежей (план погашения долга);

* название и достаточное для идентификации описание имущества, на которое установлена ипотека, и указание места нахождения такого имущества;

* денежную оценку имущества, на которое установлена ипотека;

* наименование права, в силу которого имущество, являющееся предметом ипотеки, принадлежит залогодателю, и органа, зарегистрировавшего это право, с указанием номера, даты и места государственной регистрации, а если предметом ипотеки является принадлежащее залогодателю право аренды -- точное название имущества, являющегося предметом аренды, и срок действия этого права;

* указание на то, что имущество, являющееся предметом ипотеки, обременено правом пожизненного пользования, аренды, сервитутом, иным правом либо не обременено никаким из подлежащих государственной регистрации прав третьих лиц на момент государственной регистрации ипотеки;

* подпись залогодателя, а если он является третьим лицом, также и должника по обеспеченному ипотекой обязательству;

* сведения о времени и месте нотариального удостоверения договора об ипотеке, а также сведения о государственной регистрации ипотеки;

* указание даты выдачи закладной первоначальному залогодержателю.

Опционные свидетельства -- производные инструменты рынка ценных бумаг

Опционное свидетельство представляет собой производную именную эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет право ее владельца на покупку (опционное свидетельство на покупку) или продажу (опционное свидетельство на продажу) ценных бумаг, составляющих базисный актив опционных свидетельств.

Сертификат опционного свидетельства должен содержать следующие обязательные реквизиты:

* полное фирменное наименование эмитента и его место нахождения;

* наименование «Опционное свидетельство на покупку» или «Опционное свидетельство на продажу»;

* государственный регистрационный номер опционных свидетельств;

* порядковый номер опционного свидетельства;

*порядок размещения опционных свидетельств (дату начала и дату окончания размещения опционных свидетельств), способ размещения (открытая или закрытая подписка), цену (премию) размещения опционных свидетельств или метод ее определения, порядок и срок оплаты опционных свидетельств;

* номинальную стоимость опционного свидетельства;

* вид (категория и тип), количество, дату и номер государственной регистрации ценных бумаг, подлежащих покупке или продаже по опционному свидетельству (базисный актив), с указанием органа государственной регистрации этих ценных бумаг;

* цену покупки или продажи ценных бумаг, указанных в опционном свидетельстве (цену исполнения);

* срок обращения опционного свидетельства;

* обязательство эмитента обеспечить права владельца при соблюдении владельцем требований законодательства Российской Федерации;

* указание количества опционных свидетельств, удостоверенных этим сертификатом;

* указание общего количества опционных свидетельств с данным государственным регистрационным номером;

* указание на то, выпущены ли опционные свидетельства в документарной форме с обязательным централизованным хранением или в документарной форме без обязательного централизованного хранения;

* полное фирменное наименование (фамилию, имя и отчество) владельца опционного свидетельства;

* печать эмитента опционного свидетельства и подписи единоличного исполнительного органа эмитента опционного свидетельства и лица, выдавшего сертификат.

Отсутствие какого-либо из реквизитов делает опционное свидетельство недействительным. Необходимо отметить, что это правило в полной мере относится и к другим ценным бумагам.

Опцион эмитента -- эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного числа акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

Опцион эмитента является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе.

Характеристики ценных бумаг сведены в таблицу, которая позволяет группировать их по таким параметрам, как тип документа: именной, ордерный, на предъявителя; форма выпуска: документарная или бездокументарная; разряд ценной бумаги: долговая, долевая, платежная и пр. В табл. 2.1 указаны те виды ценных бумаг, которые допущены к обращению Гражданским кодексом Российской Федерации.

Таблица 2.1. Характеристика ценных бумаг

* При наличии бланкового индоссамента.

** Передается совместно с договором переуступки права требования (цессии).

Таким образом, приведенные характеристики ценных бумаг служат основой для их классификации.

Используемая литература

1. А.А. Килячков Л.А Чалдаева «Рынок ценных бумаг»: учебник - 2-е издание, с изм.- М.: Экономистъ, 2006

2. Рынок ценных бумаг: учебник / Под ред. В.А Галанова, А.И. Басова.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2006

Страницы: 1, 2