Инвестиционные фонды

Инвестиционные фонды

План

1. Инвестиционные фонды

2. Виды государственных ценных бумаг

1. Инвестиционные фонды

Инвестиционные фонды являются одними из первых участников рынка ценных бумаг. 7 октября 1992г. Указом Президента РФ № 1186 «О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий» было положено начало организации и функционированию инвестиционных фондов в России.

Акционерный инвестиционный фонд представляет собой открытое акционерное общество, которое осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств инвесторов за счет эмиссии собственных обыкновенных именных акций, инвестировании в ценные бумаги и иные объекты, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд».

Развитие инвестиционных фондов и их функционирование регулирует современное законодательство, которое за последнее время претерпело существенные изменения. Инвестиционные фонды осуществляют свою деятельность в форме открытого акционерного общества в соответствии с федеральными законами «Об акционерных обществах» и «Об инвестиционных фондах». Функционирование организации в форме инвестиционного фонда является исключительным видом, не предусматривающим предпринимательскую деятельность.

Организация инвестиционных фондов предполагает их государственную регистрацию при наличии устава как основного документа инвестиционного фонда, разрешения (лицензии) на выполнение функций инвестиционного фонда и договоров, аудиторской фирмой, специализированным депозитарием регистратором и управляющим.

Правила организации деятельности инвестиционных фондов предусматривают совокупность действий всех участников этого процесса, ведущих к образованию и совершенствованию взаимосвязей между ними. В соответствии с этим выработаны условия функционирования инвестиционных фондов, которые предусматривают полное соответствие действующих лиц требованиям законодательства с целью получения лицензий и выполнения договорных обязательств.

Таким образом, правила устанавливают определенного вида соответствие между совокупностью требований и условий и реально существующими фактами, характеризующими состояние инвестиционных фондов и участников их деятельности. Соответствие показателей требованиям должно быть полным и подтверждено документарно.

Требования к уставу инвестиционного фонда

Устав инвестиционного фонда является основным учредительным документом фонда. Устав должен содержать:

* полное и сокращенное наименования фонда;

* место нахождения;

* организационно-правовую форму существования;

* количество, номинальную стоимость и категорию акций, разрешаемых фондом;

* права акционеров фонда;

* размер уставного капитала;

* структуру и компетенцию органов управления фондом и порядок принятия ими решений;

* порядок подготовки и проведения общего собрания акционеров.

Устав инвестиционного фонда помимо отмеченных требований, предъявляемых законодательством Российской Федерации к содержанию устава акционерного общества, должен включать:

* положение о том, что предметом деятельности инвестиционного фонда является инвестирование в указанные в его инвестиционной декларации ценные бумаги либо в ценные бумаги и другие

1. инвестиционную декларацию, содержащую основные направления цели и ограничения инвестиционной деятельности фонда, предельные (максимальные и минимальные) доли его имущества, которые могут быть вложены в ценные бумаги;

2. порядок привлечения заемных средств;

3. запрет на создание каких-либо специальных фондов;

4. запрет на выкуп своих акций, за исключением случаев, прямо предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах»

5. запрет на выпуск иных эмиссионных ценных бумаг, кроме обыкновенных акций;

6. запрет на осуществление иных, кроме инвестиционной, видов деятельности;

7. порядок, место и сроки выплаты дивидендов.

Условия осуществления деятельности инвестиционных фондов

Инвестиционный фонд не вправе осуществлять какую-либо иную деятельность, не относящуюся к деятельности инвестиционного фонда в соответствии с требованиями инвестиционной декларации. Таким образом, инвестиционная деятельность относится к исключительному виду, не допускающему совмещение с другими видами деятельности. Это накладывает определенные ограничения, которые выражаются в следующем. Инвестиционный фонд не вправе:

1. размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций;

2. осуществлять размещение акций путем закрытой подписки;

3. при отсутствии лицензии осуществлять размещение дополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг.

Акции акционерного инвестиционного фонда могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией. При этом неполная оплата при их размещении не допускается.

Существует определенный порядок выкупа акций акционерным инвестиционным фондом, который регулируется Федеральным законом «Об акционерных обществах». Особенность его состоит в том в случае принятия общим собранием акционеров акционерного инвестиционного фонда решения об изменении инвестиционной декларации акционеры вправе требовать выкупа акций. В случае, если уставом акционерного инвестиционного фонда утверждение инвестиционной декларации отнесено к компетенции совета директоров акционеры вправе предъявить требование о выкупе акций в 45-дневный срок с даты принятия соответствующего решения.

Инвестиционный фонд имеет еще ряд ограничений своей деятельности. Например, он обязан хранить все принадлежащие ему ценные бумаги, выпущенные в документарной форме, а также документы удостоверяющие его права на недвижимое имущество, у специализированного депозитария.

Кроме того, инвестиционный фонд должен хранить принадлежащие ему денежные средства на отдельном банковском счете, он том у специализированного депозитария, если он является банковской или иной кредитной организацией, имеющей право открывать и счета клиентов. Иностранная валюта может находиться на отдел счете, открытом в банке или иной кредитной организации. Это допустимо в том случае, если специализированный депозитарий не вправе открывать и вести счета клиентов в иностранной валюте.

Инвестиционному фонду запрещается обещать инвесторам в любой форме, в том числе и путем рекламы, получение дохода. Вместе с тем инвестиционному фонду разрешено помещать принадлежащие ему денежные средства во вклады в банки.

Требования к лицензированию деятельности инвестиционных фондов

Инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании лицензии, выдаваемой Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Условиями выдачи лицензии на осуществление деятельности инвестиционного фонда являются:

1) соответствие устава инвестиционного фонда требованиям законов и иных нормативных актов Российской Федерации;

2)заключение инвестиционным фондом в обязательном порядке соответствующих договоров со специализированным депозитарием и аудиторской фирмой, а также договор с юридическим лицом об управлении фондом. Инвестиционный фонд, инвестиционной декларацией которого предусматривается возможность инвестирования в недвижимое имущество, а также в иные активы, определенные Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, обязан заключить договор с независимым оценщиком, имеющим соответствующее разрешение (лицензию) заниматься данным видом деятельности;

3) размер собственных средств акционерного инвестиционного фонда на дату представления документов для получения лицензии должен составлять не менее 5 млн. руб.;

4) соответствие состава и структуры активов инвестиционного фонда требованиям Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг;

5) наличие заключения одной из уполномоченных Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг аудиторских фирм, подтверждающего достоверность бухгалтерской (финансовой) отчетности инвестиционного фонда;

6) соответствие документов, представленных для получения лицензии, федеральным законам, указам Президента РФ и положению о лицензировании;

7) соблюдение законодательства Российской Федерации.

Порядок выдачи лицензии

Для получения лицензии на осуществление деятельности инвестиционного фонда необходимо подать в лицензирующий орган пакет документов, который состоит из заявления, регистрационной формы документа о государственной регистрации организации, устава, карты постановки на учет в налоговой инспекции, сведений об исполнительном органе, бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, справки о стоимости активов и пассивов фонда, отчета независимого оценщика об оценке стоимости имущества и ценных бумаг фонда, списка аффилированных лиц, документов, подтверждающая регистрацию выпусков ценных бумаг и отчетов об итогах их выпуска штатного расписания, договоров со специализированным депозитарием, управляющим, независимым оценщиком и регистратором копии платежного поручения об оплате единовременного сбора за выдачу лицензии.

Заявление представляется в соответствии с предусмотренной формой и должно быть составлено на бланке организации-заявителя подписано лицом, осуществляющим функции единоличного исполнительного органа организации, скреплено ее печатью, иметь исходящий регистрационный номер и дату.

Предусматриваются основания для отказа в выдаче или продлении лицензии, например:

* наличие в представленных документах недостоверной или искаженной информации;

* несоответствие представленных документов требованиям законодательства Российской Федерации;

* несоответствие стоимости, состава и структуры активов инвестиционного фонда требованиям нормативных актов;

* представление документов для лицензирования организацией отвечающей признакам несостоятельности или объявленной банкротом;

* представление документов для лицензирования организацией включенной в реестр юридических лиц и граждан-предпринимателей нарушающих правовые акты, регулирующие деятельность на финансовом и фондовом рынках Российской Федерации.

Контроль за деятельностью инвестиционного фонда и порядок приостановления его действия и аннулирования лицензии

Контроль за деятельностью инвестиционного фонда осуществляет Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Инвестиционный фонд ей подотчетен и обязан представлять документы в установленных виде, объемах и сроки. Однако в первую очередь инвестиционный фонд отчитывается перед инвесторами, акционерами на общем собрании. Выполнение этого требования является обязательным и поскольку фонд функционирует как открытое акционерное общество.

При обнаружении недостатков Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг вправе приостановить действие лицензии или даже аннулировать ее. Основаниями для приостановления действия лицензии могут быть:

* нарушения требований законодательства Российской Федерации и правовых актов, повлекшее за собой нарушение прав и имущественных интересов акционеров инвестиционных фондов;

* выявление недостоверной информации, содержащейся в документах, представленных на лицензирование, или в отчетности;

* признание инвестиционного фонда неплатежеспособным (банкротом) в соответствии с законодательством Российской Федерации;

* препятствие в проведении проверки аудитором или Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг;

* отказ или невыполнение требований Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг по устранению нарушений;

* несвоевременное уведомление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг об изменениях в характеристиках инвестиционного фонда;

* нарушение порядка и сроков представления отчетности;

*отсутствие договоров с управляющим инвестиционного фонда, специализированным депозитарием, независимым оценщиком, регистратором и аудитором;

* неоднократное нарушение требований нормативных актов о доставлении и раскрытии информации.

Возобновление действия лицензии осуществляется по итогам рассмотрения отчета инвестиционного фонда об устранении нарушения и в необходимых случаях -- проверки информации, содержащейся в отчете. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг вправе аннулировать лицензию по следующим основаниям:

* ликвидация инвестиционного фонда;

* признание инвестиционного фонда несостоятельным (банкротом);

* осуществление деятельности, не относящейся к деятельности инвестиционного фонда;

* неоднократное нарушение требований нормативных актов к стоимости, составу и структуре активов инвестиционного фонда;

* не устранение нарушений, явившихся основанием для приостановления действия лицензии;

* передача или продажа лицензии на осуществление деятельности инвестиционного фонда.

Управляющим инвестиционного фонда может быть только открытое и закрытое акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом инвестиционных фондов. При заключении договора управляющей компании с инвестиционным фондом она сообщает такие сведения, как фирменное наименование, номер и дату выдачи лицензии на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов, место нахождения и почтовый адрес, номера контактных телефонов, фамилию руководителя, срок действия лицензии, основания для ее приостановления и возобновления. Минимальный размер собственных средств управляющей компании инвестиционных фондов составляет 20 млн. руб. Лицензия предоставляется сроком на 5 лет.

Договор фонда с управляющим должен содержать следующие обязательные условия.

Предмет договора. Фонд поручает, а управляющий принимает на себя обязанность осуществлять управление фондом в соответствии с законодательством и правовыми актами Российской Федерации, нормативными актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и уставом фонда.

Права и обязанности управляющего. Управляющий вправе совершать все действия, которые в соответствии с законодательством Российской Федерации может совершать единоличный исполнительный орган акционерного общества. В обязанности управляющего входит:

* представлять совету директоров фонда перед собранием акционеров отчетность о деятельности фонда со всеми необходимыми материалами, а также предложения по вопросам инвестиционной политики фонда;

*организовать предоставление и раскрытие информации о деятельности фонда в соответствии с требованиями актов Федеральной

комиссии по рынку ценных бумаг;

*организовать исполнение обязанностей фонда, предусмотренных договором со специализированным депозитарием фонда, в отношении хранения и учета прав на его имущество, а также контроля за распоряжением этим имуществом. Представлять специализированному депозитарию фонда все документы и информацию, необходимые для осуществления им хранения и учета прав на имущество фонда, а также контроля за распоряжением этим имуществом;

* организовать ведение бухгалтерского учета и отчетности фонда;

* организовать ведение реестра акционеров фонда и контролировать правильность его ведения;

* обеспечивать правильность и полноту выплаты дивидендов акционерам фонда.

Размер вознаграждения управляющему фондом. Договор должен предусматривать обязанность фонда выплачивать управляющему вознаграждение и его размер. Предусмотренное договором годовое вознаграждение управляющего не должно превышать 10% от средней годовой стоимости активов за вычетом пассивов фонда, рассчитанной как сумма стоимости активов за вычетом пассивов фонда на конец каждого квартала в течение финансового года, разделенная на четыре. Договор не должен предусматривать возмещения каких-либо расходов управляющего.

Ограничения в деятельности управляющего инвестиционным фондом. Управляющий от имени фонда не вправе:

*приобретать объекты, не указанные в инвестиционной декларации фонда;

*совершать сделки, в результате которых будут нарушены требования актов Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, включая требования к составу и структуре активов инвестиционных фондов;

* безвозмездно отчуждать имущество фонда;

* принимать на себя обязанности по передаче имущества, которое в момент принятия такой обязанности не принадлежит фонду;

* привлекать заемные средства, если совокупный объем задолженности фонда по всем договорам займа и кредитным договорам превысит 10% балансовой стоимости активов на последнюю отчетную дату.

Срок привлечения заемных средств по каждому из договоров займа и кредитных договоров, включая срок пролонгации, не может превышать трех месяцев;

* предоставлять займы и кредиты;

* использовать имущество фонда для обеспечения исполнений собственных обязательств и обязательств третьих лиц;

* выступать гарантом и поручителем исполнения обязательств третьими лицами;

* использовать в качестве обеспечения исполнения обязательств фонда имущество, составляющее более 10% балансовой стоимости активов фонда;

* совершать фьючерсные и форвардные сделки;

* приобретать производные ценные бумаги;

* приобретать объекты, указанные в инвестиционной декларации фонда, у своих аффилированных лиц либо отчуждать им такие ос объекты;

* приобретать акции инвестиционных фондов, инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов;

* приобретать ценные бумаги, эмитированные им, его аффилированными лицами, специализированным депозитарием, акции инвестиционных фондов, управляемых его аффилированными лицам, а также инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, имущество которых находится в доверительном управлении его аффилированных лиц.

Аффилированные лица инвестиционного фонда

Понятие «аффилированные лица» в самом широком смысле может быть истолковано как взаимозависимые лица. Поэтому аффилированным лицом компании признается лицо, осуществляющие функции единоличного исполнительного органа, член коллегиального исполнительного органа, член совета директоров или иное должностное лицо этой компании, а также участник, которому принадлежит 25% и более уставного капитала этого юридического лица, либо коммерческая организация, в которой этому юридическому лицу надлежит 25% и более уставного капитала.

Признаки аффилированного лица присущи не только юридическим лицам, но и физическим. Например, аффилированным лицом физического лица признаются его родители, дети и супруг (супруга), а также коммерческая организация, в которой этому физическому лицу я (или) его родителям, детям и супругу (супруге) принадлежит 25% и более уставного капитала. Управляющим инвестиционного фонда не может быть аффилированное лицо специализированного депозитария этого фонда.

Специализированный депозитарий инвестиционного фонда

Специализированным депозитарием инвестиционного фонда может быть только акционерное общество и общество с ограниченной ответственностью, юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление деятельности специализированного депозитария паевых инвестиционных фондов.

Инвестиционный фонд заключает договор со специализированным депозитарием, который утверждается советом директоров и должен соответствовать ряду обязательных условий. Прежде всего, договор со специализированным депозитарием (а также внесение в него изменений и дополнений) заключается по решению совета директоров в инвестиционного фонда и принимается квалифицированным большинством в две трети голосов от общего числа членов совета дикторов. Специализированный депозитарий осуществляет контроль имуществом инвестиционного фонда. Все принадлежащие инвестиционному фонду ценные бумаги, лущенные в документарной форме (за исключением ценных маг, которые в соответствии с нормативными актами должны храниться у иных лиц), документы, удостоверяющие права на движимое имущество инвестиционного фонда, хранятся у его специализированного депозитария. Права на бездокументарные иные бумаги инвестиционного фонда учитываются также его специализированным депозитарием. Специализированным депозитарий инвестиционного фонда не может быть аффилированное лицо иго фонда, а также аффилированное лицо управляющего этого

При заключении договора специализированный депозитарий инвестиционного фонда сообщает о себе такие сведения, как фирменное наименование, номер и дату выдачи ему лицензии на осуществлена деятельности в качестве специализированного депозитария паев инвестиционного фонда, место нахождения, почтовый адрес, номер контактных телефонов, номер и дату заключения договора с инвестиционным фондом и срок его действия.

Аудитор и независимый оценщик инвестиционного фонда

Аудитор и независимый оценщик являются непременными участниками деятельности инвестиционных фондов, цели и задачи функционирования которых заключаются в выполнении профессиональных обязанностей, связанных с проведением аудиторских проверок оценкой имущества инвестиционных фондов. Современное законодательство предъявляет строгие требования к лицам, занимающимся данным видом деятельности, и предусматривает наличие лицензии. Более того, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг ввел практику институт уполномоченных аудиторов, показывая высок; значимость этой работы.

Аудитор инвестиционного фонда имеет следующие реквизиты:

* фирменное наименование, номер и дату выдачи лицензии осуществление аудиторской деятельности;

* место нахождения и номера телефонов;

* дату включения в список аудиторских организаций, уполномоченных Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг на проведение аудиторских проверок инвестиционных фондов.

Аналогичные сведения о независимом оценщике инвестиционного фонда включают:

* фирменное наименование;

* номер и дату выдачи лицензии на осуществление деятельности по оценке недвижимого имущества паевых инвестиционных фон выданной Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг;

* место нахождения;

* почтовый адрес;

* номер контактных телефонов;

* номер, дату заключения договора с инвестиционным об оценке имущества;

*срок действия договора с инвестиционным фондом об оценке его имущества.

Аудитор и независимый оценщик, имея высокую квалификации обязаны подтвердить ее, выполнив все условия для получения лицензии, и только после этого они имеют право заключать договора на обслуживание инвестиционных фондов.

Специализированный регистратор инвестиционного фонда

Инвестиционный фонд не позднее одного месяца с момента его государственной регистрации обязан обеспечить ведение и хранение реестра фонда. Реестр инвестиционного фонда представляет собой документ котором указываются сведения о каждом зарегистрированном лице, количестве и характеристике акций, записанных на имя акционера.

Реестр инвестиционного фонда может вести юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра именных ценных бумаг, или специализированный депозитарий, включая договор на обслуживание с инвестиционным фондом, специализированный регистратор обязан сообщить следующую информацию:

Страницы: 1, 2