Инвестиции

в экономике России чистыми заемщиками (дебиторами) являются нефинансовые

предприятия и сектор государственного управления. Основные нетто-кредиторы

- домашние хозяйства, роль средств финансовых учреждений как источника

ресурсов для других секторов экономики не столь велика.

Велика связь между нефинансовыми и финансовыми потоками. Но на данном

этапе работы над финансовыми и нефинансовыми потоками пока еще недостаточно

исследованы вопросы согласования статистических данных различных ведомств,

поэтому при анализе результатов нефинансовых операций и их сопоставления с

финансовыми потоками рассматривались данные, полученные па каждому сектору

в отдельности.

Между тем роль России в мировом рынке капитала крайне

незначительна, а встречный поток инвестиций в экономику зарубежных стран,

источником которых служат, помимо нелегальных контрактов, и осевшие в

зарубежных банках платежи по нелегальным сделкам, в несколько раз

превышает ввоз капитала в Россию. Ценность иностранных инвестиций состоит

не только в импортозамещении и притоке денежных средств, а в технологиях.

Государственная политика должна поощрять вложение иностранных инвестиций

именно в новые технологии. Приоритет должен отдаваться в производство

средств производства, а не предметов потребления.

В настоящее время неуклонно возрастает роль процесса проектирования в

инвестиционном цикле, поэтому сфера проектирования в экономически развитых

странах превращается в особый сектор экономики со своей инфраструктурой

(консультационные фирмы различного профиля, “инжиниринговые” и

информационные центры, фирмы с обширными базами данных и т.д.),

аккумулирующей многие виды деятельности - инженерно-конструкторской,

экономической, социологической, экологической, организационно-

управленческой и других. Основной объем проектных работ в этих странах

выполняют специализированные проектные фирмы.

Эффективная реализация и успех конкретного инвестиционного проекта в

значительной степени зависят от выбора оптимальной схемы его

финансирования, поэтому важна активная роль банков и других финансирующих

проект организаций. Оценка эффективности инвестиций представляет собой

наиболее ответственный этап в процессе принятия инвестиционных решений.

Цели которые должны достигать инвесторы - это, как минимум,

сохранение капитала и выплаты соответствующего процента на капитал, а также

цели должны состоять в получении такого рода дохода в результате

собственной хозяйственной деятельности, который бы позволил выплачивать

дивиденды и дать возможность собственникам капитала участвовать в

управлении.

Инвестиционные проекты кредитуются. Проектное кредитование может

рассматриваться как использование всех возможностей для привлечения

финансовых ресурсов для определенных целей.

Происшедшая в августе 1998 г. девальвация рубля сократила

возможность развития инвестиционного проектирования, но в данный момент

инвесторы начинают возвращаться на российский рынок.

Капиталы, необходимые для реконструкции экономики, Россия может

получить только в том случае, если условия размещения инвестиций в ней

будут относительно лучше, чем в странах, конкурирующих за привлечение

капитала. Это касается не только иностранных инвесторов, но и

отечественных, предпочитающих сегодня вывозить инвестиции преимущественно в

развитые страны Запада.

Добившись цели, поставленной нами в работе, исследовав и оценив

текущее состояние инвестиционного климата в России в заключении скажем

немного и о том, зачем России необходим благоприятный инвестиционный

климат.

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций

в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели

создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества,

характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого

лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное

функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию

рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-

технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение

России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала -

необходимое условие построения в стране современного гражданского

общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство

гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров,

которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают

государственные долги. Приток инвестиций как иностранных, так и

национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей - выхода

из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада

производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь

в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных

инвесторов - с другой, непосредственно не совпадают. Россия заинтересована

в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении

потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в

развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала,

проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной

управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в

новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка

России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы,

достижений отечественной науки и техники и ... даже ее экологической

беспечности.

Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная

задача: привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных

стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение

общественных целей.

Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать дискриминации в

отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с

иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют российские,

занятые в той же сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера

практически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала,

но приводит к возникновению на месте бывших отечественных производств

предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное

налогообложение.

Отдельно нужно сказать, что национальные инвестиции ещё более важны,

чем иностранные потому, что они служат показателем доверия населения

правительству. Российские инвесторы будут заинтересованы не только в

получении максимальной прибыли, но и в увеличении стабильности экономики

нашей страны (по крайней мере можно на это надеяться), а также в

неразбазаривании природных богатств России.

Рассмотрев инвестиционную политику государства мы увидели, что

правительство (как обычно) всё пустило на самотёк, предоставив инициативу

регионам, которые сейчас налаживают непосредственные контакты с

представителями как западного, так и российского капитала. Примером этому

может служить мэр Москвы Ю.М. Лужков. Обладая огромной энергией, он, с

завидным упорством, привлекает финансовые активы для капитальных вложений в

предприятия Москвы, реконструкции древнейших памятников архитектуры. Что и

говорить - Москва сейчас выглядит как настоящая столица России, и чтобы

достичь этого Юрию Михайловичу потребовался не один год упорной работы, но

взглянув на наиболее привлекательные регионы для инвестиций (см. приложение

1) мы легко заметим, что и по количеству накопленных средств, и по

количеству средств привлечённых за первый квартал 1997 года Москва занимает

первое место.

В целом же мы уже можем говорить с некоторой долей уверенности о

положительных сдвигах в инвестиционном климате России, о котором говорят

некоторые приведённые ниже цифры. За год показатель рублёвых инвестиций

вырос в 8 раз и достиг к апрелю 1997 года отметки в 2 трлн. руб. в том

числе 1.2 трлн. прямых инвестиций, что говорит об активизации национальных

инвесторов, а также говорит о некотором доверии к правительству России в

целом, и к относительной устойчивости российской экономики. Акции

российских предприятий за последние полгода подорожали в среднем почти в

2.5 раза. Такой рост привлекает на фондовый рынок даже самых осторожных

инвесторов, имеющих стойкое предубеждение против бумаг предприятий. В

первом квартале 1997 года в экономику России было инвестировано 2.2 млрд.

долларов иностранного капитала, что в 2.5 раза больше, чем за аналогичный

период прошлого года. Это даёт надежду на то, что инвестиционный климат

России всё же делает какие-то движения вперёд, хотя и не очень уверенными

шагами. В целом общая ситуация в российском производстве может резко

измениться в ближайшие 5-10 лет в лучшую сторону, если существующие

тенденции капиталовложений будут сохраняться в будущем. В перспективе мы

уже можем надеяться на улучшение ситуации в российской экономике в целом по

России, ведь вместе с увеличением инвестиций в нашу экономику, увеличится

её стабильность, уменьшится риск долгосрочных кредитов, а значит будут

претворяться в жизнь многие проекты, рассчитанные на улучшение социальной

сферы (бюджет в данный момент не справляется даже с необходимым минимумом

программ), что в свою очередь уменьшит социальную напряжённость в стране.

Только так, последовательными и тщательно продуманными реформами, мы можем

добиться остановки спада производства и стабильного его роста. Радикальные

реформы показали себя далеко не с самой лучшей стороны, их

несостоятельность лишь разрушала российскую экономику и, как следствие,

ухудшало инвестиционный климат в стране, пугая потенциальных инвесторов

непредсказуемостью экономики России. Имея на данный момент тенденцию

улучшения инвестиционного климата в России будем надеяться, что какой-

нибудь неосторожный шаг со стороны правительства не повернёт нас назад.

Приложение 1

|Наиболее привлекательные регионы |

|Регион |Объем инвестиций, млн. дол. |

| |Первый квартал |Накопленные |

| |1997 г. | |

|Москва | 1936.7 |8371.3 |

|Санкт-Петербург | 35.5 | 824.8 |

|Тюменская обл. | 21.9 | 913.5 |

|Нижегородская обл. | 21.6 | 237.2 |

|Магаданская обл. | 17.6 | ... |

|Самарская обл. | 17.0 | ... |

|Приморский край | 10.9 | 239.1 |

|Московская обл. | 9.3 | 901.6 |

|Татарстан | 9.1 | 365.1 |

|Камчатская обл. | 7.6 | ... |

|Архангельская обл. | ... | 451.6 |

|Республика Коми | ... | 339.9 |

Приложение 2

|Наиболее привлекательные отрасли для инвесторов |

| |Объем инвестиций, |

| |млн. долларов |

|Отрасль |Первый |Накоп-л|

| |квартал 1997|енные |

| |г. | |

| | | |

|Финансы, кредит, страхование |1437.7 |4033.5 |

|Общая коммерческая деятельность по | 334.3 |2179.2 |

|обеспечению функционирования рынка | | |

|Пищевая промышленность | 131.9 |1854.6 |

|Топливная промышленность | 98.5 |1943 |

|Торговля и общественное питание | 58.7 | 855.6|

|Транспорт | 29.2 | 357.3|

|Цветная металлургия | 19.6 | ... |

|Материально-техническое снабжение и сбыт | 19.0 | ... |

|Деревообрабатывающая промышленность и | 16.5 | 735.9|

|целлюлозно-бумажная промышленность | | |

Таблица 1.3.4

Объемы инвестиций в основной капитал по источникам финансирования[20]

(в ценах соответствующих лет с учетом деноминации)

| |Млрд. руб. |В % |

|1995 |1996 |1997 |1998 |1999 |1995 |1996 |1997 |1998 |1999 | |Инвестиции

в основной капитал, всего |267.0 |376.0 |408.8 |525.0 |100 |100 |100 |100

|100 |100 | |Динамика инвестиций к предыдущему году | | | | | |90 |82 |95

|93.3 |100 | |Индекс-дефлятор | | | | | |272.7 |171.8 |114.5 |105.1 |131.0

| |Инвестиции предприятий |208.8 |300.4 |324.2 |339.7 |434.3 |78.2 |79.4

|79.3 |84.4 |82.7 | |Собственные средства |167.5 |238.1 |248.6 |243.9

|326.0 |62.7 |63.3 |60.8 |60.6 |62.1 | |Привлеченные средства, в том числе

|41.3 |62.3 |75.6 |95.8 |108.3 |15.5 |16.6 |18.5 |23.8 |20.6 | |в том

числе: | | | | | | | | | | | |населения (на жилищное строительство) |6.6

|12.0 |15.4 |17.6 |24.0 |2.5 |3.2 |3.8 |4.4 |4.6 | |прямые иностранные

инвестиции |10.0 |11.0 |2.2 |8.8 |11.5 |3.7 |2.9 |.05 |2.2 |2.2 |

|Инвестиции государства |58.2 |75.6 |84.6 |62.7 |90.7 |21.8 |20.1 |20.7

|15.5 |17.3 | |в том числе: | | | | | | | | | | | |федеральный бюджет |30.7

|37.1 |41.5 |20.7 |36.3 |11.5 |9.9 |10.2 |5.1 |6.9 | |профинансировано с

учетом взаимозачетов |12.7 |23.4 |13.1 |4.2 |6.7 |4.8 |6.2 |3.2 |1.0 |1.3 |

|региональные и местные бюджеты |27.5 |38.5 |43.1 |42.0 |54.4 |10.3 |10.2

|10.5 |10.4 |10.4 | |Дефицит консолидированного бюджета (по

методологии МВФ) |-91.2 |-184.7 |-246.2 |-113.7 |-93.7 | | | | | |

|Государственное накопление |-33.0 |-109.1 |-161.6 |-51.0 |-3.0 |-12.4 |-

29.0 |-39.5 |-12.7 |-0.6 | |Список используемой литературы

1. Большой экономический словарь. М., “Правовая культура”, 1994 г.

Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. М.:”Банки и биржи” изд. об.

“ЮНИТИ”.1998.

Золотогоров. Инвестиционное проектирование. Минск: ИП “Экоперспектива”.

1998.

Инвестиционное проектирование. Науч. ред. Шумилин С.И.

М.:Финстатинформ,1995.

Проблемы проектирования и управления экономическими системами:

инвестиционный аспект. Ростов-на-Дону, РГЭА, 1998 . ч.1,2.

Проблемы развития банковского дела, финансового менеджмента и рынка

ценных бумаг в современной России: Материалы региональных научно-

практических конференций молодых ученых и студентов / РГЭУ. – Ростов-

н/Д., 2000.

Самуэльсон П. Экономика. 1 т. М. 1992 г.

Фишер С. Экономика. M. 1997 г.

Экономика: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. д. эк. н. проф.

А.С.Булатова. – М.: Юристъ. 2000.

Абалкин Л. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство

капитала из России.// Вопросы экономики. 2000. №2.

Барышева Г. Инвестиции в научно-образовательный комплекс. // Экономист.

2001. №9.

Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике. // Вопросы

экономики. 2001. №7.

Бернштам М. Ключ к спасению – в разделении финансов государства и

предприятий. // Российский экономический журнал. 1992. №12.

Гвоздева Е., Каштуров А., Олейник А., Патрушев С. Междисциплинарный

подход к анализу вывоза капитала из России. // Вопросы экономики. 2000.

№2.

Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса. // Экономические

стратегии. 2000. №8.

Гусева К. Ранжирование субъектов РФ по степени благоприятности

инвестиционного климата. // Вопросы экономики. 1996. №6.

Инвестиционный климат в России. // Вопросы экономики. 1999. №12.

Кондратенко Е.. Инвестиционные ресурсы - проблемы аккумуляции. //

Экономист. М. 1997. №7.

Конопляник А. Законодательные предпосылки формирования благоприятного

инвестиционного климата в минерально-сырьевых отраслях. //Вопросы

экономики. 1996. №12.

Кравченко Н. Проблемы формирования инвестиционного рынка. // Инвестиции в

России. 1999. №2.

Кузнецов Ю. Инвестиционный кризис в России с позиций австрийской школы.

// Вопросы экономики. 1998. №12.

Мартынов А. Активизация инвестиционной политики. // Экономист. 1997. №9.

Москвин В. Кредитование инвестиционных проектов. // Инвестиции в России.

1999. №3.

Новицкий Н. Ориентиры инвестиционной и инновационной деятельности. //

Экономист. 1999. №3.

Плакин В. Кризис инвестиционной сферы Российской экономики и пути его

преодоления. // Вопросы экономики. 2000. №11.

Плущевская Ю., Старикова Л. Исследование финансовых потоков в Российской

экономике. // Вопросы экономики. 1997. №12.

Потявина Н., Фадеева А. Иностранные инвестиции в экономику России в

первом полугодии 1998 года. // Вопросы статистики. 1998. №11.

Рудашевский В., Львов А., Фурщин М. Вернуть иностранного инвестора не

только нужно, но и можно. // Инвестиции в России. 1999. №1.

Савеличев М. Как производительно задействовать сбережения населения? //

Российский экономический журнал. 1995. №10.

Я. Уринсон. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России //

Вопросы экономики. М. 1997. №1.

Чугунова Г. Инвестиции в основной капитал естественных монополий .//

Вопросы статистики. 1998. №11.

Статистические данные взяты с сервера “ГОСКОМСТАТа” России по адресу

http://www.sci.aha.ru/win/stat

-----------------------

[1] Политическая экономия. Экономическая энциклопедия. Т. 1. М. Наука.

1968. С. 548.

[2] У нас реальные инвестиции иногда называют прямыми, что расходится с

американской терминологией, согласно которой последними являются инвестиции

в фирму, составляющие более 10 % ее капитала. Если же речь идет о

зарубежных инвестициях, то в мировой практике к прямым относятся

формирующие более 25 % капитала фирмы. Данилов Ю., Ситнин А., Шараева Л. //

Российский экономический журнал. 1992 №9. С. 55.

[3] Барышева Г. Инвестиции в научно-образовательный комплекс. //Экономист.

2001. №9. С. 13.

[4] Экономика: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. /Под ред. д. эк. н. проф.

А.С.Булатова. – М.: Юристъ. 2000. С. 349.

[5] Бернштам М. Ключ к спасению – в разделении финансов государства и

предприятий. // Российский экономический журнал. 1992. №12. С. 26.

[6] Савеличев М. // Российский экономический журнал. 1995. №10. С. 28.

[7] Инвестиционный климат в России.//Вопросы экономики. 1999.N12. С.4

1 Н.Потявина, А. Фадеева. Иностранные инвестиции в экономику Росии в первом

полугодии 1998 года.//Вопросы статистики. 1998.N11.С46.

2 Н.Потявина, А. Фадеева. Иностранные инвестиции в экономику Росии в первом

полугодии 1998 года.//Вопросы статистики. 1998.N11.С46.

3 Н.Потявина, А. Фадеева. Иностранные инвестиции в экономику Росии в первом

полугодии 1998 года.//Вопросы статистики. 1998.N11.С46.

4 Н.Потявина, А. Фадеева. Иностранные инвестиции в экономику Росии в первом

полугодии 1998 года.//Вопросы статистики. 1998.N11.С46

1 Н.Потявина, А. Фадеева. Иностранные инвестиции в экономику Росии в первом

полугодии 1998 года.//Вопросы статистики. 1998.N11.С48.

1 Н.Потявина, А. Фадеева. Иностранные инвестиции в экономику Росии в первом

полугодии 1998 года.//Вопросы статистики. 1998.N11.С49

2 Н.Потявина, А. Фадеева. Иностранные инвестиции в экономику Росии в первом

полугодии 1998 года.//Вопросы статистики. 1998.N11.С48

3 Н.Потявина, А. Фадеева. Иностранные инвестиции в экономику Росии в первом

полугодии 1998 года.//Вопросы статистики. 1998.N11.С49.

[8] Абалкин Л. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство

капитала из России. // Вопросы экономики. 2000. №2. С. 4.

[9] Гвоздева Е., Каштуров А., Олейник А., Патрушев С. Междисциплинарный

подход к анализу вывоза капитала из России. // Вопросы экономики. 2000. №2.

С. 15.

[10] Инвестиционный климат в России.// Вопросы экономики. 1999. №12. С. 4.

1 Ю.Плущевская, Л.Старикова. Исследование финансовых потоков в Российской

экономике. .//Вопросы экономики.1997.N12.С117.

[11] Ю.Плущевская, Л.Старикова. Исследование финансовых потоков в

Российской экономике. .//Вопросы экономики.1997.N12.С119.

[12] Н. Кравченко. Проблемы формирования инвестиционного рынка//Инвестиции

в России. 1999.N1.С20.

[13] Инвестиционный климат в России.//Вопросы экономики. 1999. N12. С.5.

[14] Инвестиционный климат в России.//Вопросы экономики. 1999. N12. С.5.

[15] Инвестиционный климат в России.//Вопросы экономики. 1999. N12. С.7.

[16] Конопляник А. Законодательные предпосылки формирования благоприятного

инвестиционного климата в минерально-сырьевых отраслях. // Вопросы

экономики. 1996. №12. С. 129.

[17] Гусева К. Ранжирование субъектов РФ по степени благоприятности

инвестиционного климата. // Вопросы экономики. 1996. №6. С. 90.

[18] Плакин В. Кризис инвестиционной сферы Российской экономики и пути его

преодоления. // Вопросы экономики. 1996. №12. С. 101.

[19] Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса.// Вопросы

экономики. 1996. №12. С. 13.

[20] Инвестиционный климат в России.//Вопросы экономики. 1999.N12.С.6.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5