Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине

Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине

Министерство образования Украины

Волынский институт экономики и менеджмента

Черкасский учебно-консультационный пункт

Курсовая работа

по политэкономии

на тему:

Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине

Допущенная к защите студентка

группы ОА-1

Опара Н. Г.

Защита

Оценка

г. Черкассы

2000 г.

Содержание

|1. ПРЕДИСЛОВИЕ | | |

|2. Инвестиции и их место в экономической системе | |4|

|3. РАЗРЫВ МЕЖДУ ПОБУЖДЕНИЯМИ К СБЕРЕЖЕНИЮ И | | |

|ИНВЕСТИРОВАНИЮ. | |1|

| | |7|

|4. КОЛЛЕКТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИ. | |1|

| | |9|

|3.1. Акционерные инвестиционные фонды. | |2|

| | |1|

|3.2. Паевые инвестиционные фонды. | |2|

| | |2|

|3.3. Негосударственные пенсионные фонды.| |2|

| | |2|

|3.4. Инвестиционные банки. | |2|

| | |3|

|5. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ. | |2|

| | |3|

|4.1. Прибыль как источник инвестиций.| |2|

| | |5|

|4.2. Амортизационные отчисления. | |2|

| | |6|

|4.3. Бюджетное финансирование. | |2|

| | |6|

|4.4. Банковский кредит.| |2|

| | |7|

|4.5. Средства населения.| |2|

| | |7|

|6. Стратегия инвестиционной деятельности на Украине. | |2|

| | |8|

7. ПЕРЕЧЕНЬ ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

| | |4|

| | |3|

Предисловие

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в

центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции

затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя

процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают

важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося

экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве,

обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей

хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация

инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов

социально-экономических преобразований.

Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое

исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на

микро- и макроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование

критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и

взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в

экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а

также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства

(собственно производства), производственной и социальной инфраструктур. Не

меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования

инвестиционных ресурсов в современных условиях переходной экономики в

Украине.

Сложившаяся ныне в Украине экономическая ситуация значительно усложняет

инвестиционную деятельность: требуется разработка адекватного рыночным

отношениям инвестиционного механизма, органически сочетающего формы

частного и государственного инвестирования, оптимизации взаимосвязей

различных субъектов инвестиционной деятельности, разработки соответствующей

законодательно-нормативной базы и другие меры, регламентирующие

инвестиционный процесс, как на уровне отдельной фирмы, компании или

отрасли, так и на уровне национальной экономики в целом.

Эти вопросы являются коренными, они тесно связаны с фундаментальными

социально-экономическими процессами развития общества, с решением задач по

преодолению экономического кризиса. Поэтому исследование современных

особенностей инвестиционной деятельности различных хозяйственных субъектов

является одним из основных приоритетов экономической науки.

В данной работе мы исходим из того, что инвестиции – это основной

инструмент формирования микро- и макроэкономических пропорций, определяющий

темпы экономического роста. Регулирующее воздействие общества на

формирование и структуру использования инвестиций может осуществляться

только путем определения обоснованных экономических рычагов и нормативов.

Становление национальной экономики Украины, как составной части мирового

хозяйства, основывается на обязательном учете ряда важных общих

закономерностей в сфере инвестиционной деятельности, но, вместе с тем, оно

порождает новые сущностные черты, обусловленные изменением экономических

приоритетов, развитием национального рынка. Поэтому движение инвестиций

следует рассматривать как результат взаимодействия этих факторов.

Разработки об инвестициях и приоритетах в их использовании могут быть

использованы в преподавании экономических дисциплин. В хозяйственной

практике могут быть использованы обоснованные рекомендации по

совершенствованию экономического механизма инвестиционной деятельности,

определения критериев оптимизации соотношения накопления и потребления,

приоритетных направлений использования инвестиционного потенциала и др.

1. Инвестиции и их место в экономической системе.

В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме,

инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения

производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных

темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство

как систему производства, распределения, обмена и потребления, то

инвестиции, главным образом, касаются первого звена – производства, и,

можно сказать, составляют материальную основу его развития.

Само понятие инвестиции (от лат. investio – одеваю) означает вложения

капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей1. Различают

финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала

в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.).

Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в какую-либо

отрасль экономики или предприятие, результатом чего является образование

нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование,

товаро-материальные запасы и т.д.). Финансовые же – вложения капитала

(государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги.

Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка,

передача титула собственности. Налицо, таким образом, трансфертные (т.е.

передаточные операции).

Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все произведенные средства

производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-

заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в

производстве товаров и услуг и доставке их к конечному потребителю. Процесс

производства и накопления этих средств производства называется

инвестированием.

Инвестиционные товары (средства производства) отличаются от

потребительских товаров тем, что последние удовлетворяют потребности

непосредственно, тогда как первые делают это косвенно, обеспечивая

производство потребительских товаров. Фактически, по своему содержанию,

инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается

национальное богатство. При этом следует иметь в виду, что термин «капитал»

не подразумевает деньги. Правда, менеджеры и экономисты часто говорят о

«денежном капитале», имея в виду деньги, которые могут быть использованы

для закупки машин, оборудования и других средств производства. Однако,

деньги, как таковые, ничего не производят, а, следовательно, их нельзя

считать экономическим ресурсом. Реальный капитал – инструмент, машины,

оборудование, здания и другие производственные мощности – это экономический

ресурс, деньги, или финансовый капитал, таким ресурсом не являются.

Инвестиции – это то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь

возможность больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций – это

потребительские блага, которые не используются в текущем периоде, а

откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть

инвестиций – это ресурсы, которые направляются на расширение производства

(вложения в здания, машины и сооружения).

В системе национальных счетов Украины статистика инвестиций

(капитальных вложений) включает только материальные затраты (на машины,

здания, сооружения), но не учитывает важнейшие инвестиции в «знания»,

«интеллект», научные исследования и образование. Подобный подход, при

котором в инвестиции включается лишь непосредственно материальные

компоненты, не позволяет точно определять действительный объем инвестиций.

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы,

которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на

расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть

связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также

со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда

следует включать и затраты на образование, научные исследования и

подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в

«человеческий капитал», которые на современном этапе развития экономики

приобретают все большее и большее значение, ибо, в конечном счете, именно

результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и

машины, и оборудование, и самое главное, основной фактор современного

экономического развития – интеллектуальный продукт, который предопределяет

экономическое положение страны в мировой иерархии государств.

Структуру инвестиций можно представить при помощи следующей схемы (см.

схему 1).

Схема 1.

Структура инвестиций

В системе отношений расширенного воспроизводства инвестиции выполняют

важнейшую структурообразующую функцию. От того, в какие отрасли народного

хозяйства вкладываются средства для его развития зависит будущая структура

экономики: или преобладающими будут машиностроительные заводы, выпускающие

сельхозтехнику или машиностроительные заводы, выпускающие военную технику и

снаряжение. Или, далее, преобладание будет на стороне строительных фирм,

специализирующихся на возведении крупных производственных комплексов, или

на стороне строительных фирм, возводящих комфортное жилье.

Частные инвестиции, в основном, полностью сосредоточены на задаче

получения прибыли. Следовательно, уровнем прибыльности каждой отдельной

отрасли экономики, подотрасли, отдельного предприятия определяется

уровень инвестиционной предпочтительности данной отрасли, подотрасли,

предприятия.

Прибыльность – это важнейший структурообразующий критерий, определяющий

приоритетность инвестиций. Негосударственные источники инвестиций

направляются прежде всего в высокорентабельные отрасли с быстрой

оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы экономики с медленной

окупаемостью вложенных средств, остаются недоинвестированными. Чрезмерное

инвестирование приводит к инфляции («перегреву» экономики), недостаточное

же – к дефляции. Эти крайние полюсы экономической политики должна

регулировать эффективная стратегия в области налогов, государственных

расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий

осуществляемых правительством.

Переход к рыночным отношениям в инвестиционной сфере прежде всего

касается ее источников. Инвестиции могут осуществляться за счет собственных

финансовых ресурсов инвестора (амортизационные отчисления, прибыль,

денежные накопления, сбережения граждан, юридических лиц и др.),

привлеченных финансовых средств инвесторов (банковские, бюджетные,

облигационные кредиты, а также средства, полученные от продажи акций,

облигаций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц), бюджетных

инвестиционных ассигнований и заимствованных финансовых ресурсов (кредиты,

займы).

О том, как изменяется сама структура формируемых инвестиционных

ресурсов, по мере развития в Украине рыночных отношений, можно судить по

данным табл.1.

Как видно из данных таблицы 1, структура инвестиционных ресурсов,

складывающаяся в Украине в последнее время, не является оптимальной и это

наглядно показывают данные по одной из наиболее индустриально развитых

областей – Днепропетровской. Так, доля одного из основных источников

инвестиций – амортизации, чрезвычайно низка и в 1992г. занимала в общем

объеме 0,41%, в 1993г. – 2,1%, в 1994г. – 3,2%, а в 1996г. – 38%, что

указывает на преломление ситуации в нужном направлении. За рассматриваемый

период кардинально изменилась роль прибыли как одного из важнейших ресурсов

для формирования инвестиционных средств: она возросла с 4% в 1992г. до

49,4% в 1993г., 7,3% в 1994г. и 43,6% в 1996г., хотя такие резкие перепады

в течение незначительного времени, конечно, не могут позитивно влиять на

инвестиционный климат, который отмечается стабильностью только в условиях

более или менее устоявшейся структуры инвестиционных вложений. Примерно

одинаковую часть составляют, в рассматриваемые годы, собственные денежные

накопления инвесторов: в 1992г. – 19%, в 1993г. –21%. Изменялась роль

привлеченных финансовых средств: с 76% в 1992г. до 19% в 1993г., 11,3% в

1994г., 12,8% в 1996г., правда в 1992г. в эту статью входили средства,

отпускаемые их бюджетных источников, а с 1993г. бюджетные средства выделены

в отдельную статью. Весьма знаменательным веянием времени является

изменение роли такой статьи как доходы от акций, которые, конечно же,

должны возрастать и далее: с 0,02% в 1992г. до 2,86% в 1993г., 2,7% в

1994г. и 0,5% в 1996г.

По характеру формирования инвестиций, в современной макроэкономике, в

связи с построением моделей народного хозяйства, в частности, моделей

мультипликатора, принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Под автономными инвестициями понимается образование нового капитала

независимо от нормы процента или уровня национального дохода. Причинами

появления автономных инвестиций являются внешние факторы – инновации

(нововведения), преимущественно связанные с техническим прогрессом,

расширение внешних рынков, прирост населения, перевороты, войны. Наиболее

типичным примером автономных инвестиций являются инвестиции государственных

или общественных организаций, связанные со строительством военных и

гражданских сооружений, дорог и т.д. Под индуцированными инвестициями

понимают образование нового капитала в результате увеличения уровня

потребительских расходов. Автономные инвестиции дают первоначальный толчок

росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь

результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту.

Таблица 1.

Источники инвестиционных вложений в Днепропетровской области

за 1992-1996гг. *

|Источники вложений |Единицы измерения |в % к итогу |

|1992 г. |млн. крб. | |

|Амортизационные отчисления |1042,3 |0,41 |

|Прибыль |9765,4 |3,87 |

|Собственные денежные накопления |48726 |19,31 |

|Привлеченные финансовые средства | | |

|(включая кредиты) |192806 |76,39 |

|Доходы от акций |65,404 |0,02 |

|Итого: |252405,1 |100,0 |

| | | |

|1993 г. |млн. крб. | |

|Амортизационные отчисления |291647 |2,1 |

|Прибыль |6906434 |49,38 |

|Собственные денежные накопления |2995776 |21,4 |

|Привлеченные финансовые средства |2713919 |19,4 |

|Доходы от акций |400000 |2,86 |

|Бюджетные средства |679441 |4,86 |

|Итого: |13987217 |100,0 |

| | | |

|1994 г. |млн. крб. | |

|Амортизационные отчисления |662234 |3,2 |

|Прибыль |15329091 |73,0 |

|Взносы в уставные фонды других | | |

|предприятий |102945 |0,5 |

|Облигации |180172 |0,9 |

|Акции и депозиты |559356 |2,7 |

|Другие привлеченные средства |1521150 |7,2 |

|Бюджетные и внебюджетные средства |2631749 |12,5 |

|Итого: |20986697 |100,0 |

| | | |

|1996 г. |тыс. грн. | |

|1. Амортизационные отчисления |529628,2 |38,0 |

|Прибыль |606610,7 |43,6 |

|Взносы в уставные фонды других | | |

|предприятий |19623,3 |1,4 |

|Облигации |2387,5 |0,2 |

|Акции и депозиты |6464,2 |0,5 |

|Другие привлеченные средства |148945,8 |10,7 |

|Бюджетные и внебюджетные средства |77340,2 |5,6 |

|Итого: |1390999,9 |100,0 |

* таблица составлена на основе статистических данных Днепропетровского

облстатуправления.

Процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов охватывает

определенный период, который принято называть инвестиционным циклом. Если

рассматривать реальные инвестиции, то он включает следующие этапы: научные

разработки; проектирование; строительство; освоение. Его можно представить

следующей схемой (схема 2).

Инвестиции играют центральную роль в экономическом процессе, они

предопределяют общий рост экономики. В результате инвестирования средств в

экономику увеличиваются объемы производства, растет национальный доход,

развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и

предприятия в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные

товары и услуги. Полученный прирост национального дохода частично вновь

накапливается, происходит дальнейшее увеличение производства, процесс

повторяется непрерывно. Таким образом, инвестиции, образующиеся за счет

национального дохода в результате его распределения, сами обуславливают его

рост, расширенное воспроизводство. При этом, чем эффективнее инвестиции,

тем больше рост национального дохода, тем значительнее абсолютные размеры

накопления (при данной его доле), которые могут быть вновь вложены в

производство. При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост

национального дохода может обеспечить повышение доли накопления при

абсолютном росте потребления.

Было бы неправильно связывать рост национального дохода только с

производственными инвестициями, хотя очевидно, что они непосредственно

определяют увеличение производственных мощностей и выпуска продукции.

Следует отметить, что на этот рост оказывают значительное воздействие, хотя

и косвенное, также и инвестиции в сферу нематериального производства,

причем общемировая тенденция состоит в том, что значение их в дальнейшем

наращивании экономического потенциала возрастает.

Большая доля инвестиционной деятельности приходится на строительный

сектор экономики. Поэтому необходимо уточнить роль и значение в

воспроизводственном процессе таких категорий как капитальные вложения и

капитальное строительство.

Капитальные вложения представляют собой совокупность затрат, связанных

Страницы: 1, 2, 3, 4