Банкротство предприятий в современных условиях

основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива

баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия

оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного

производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских

задолженностей и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса).

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует

наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою

платежеспособность в течение определенного периода.

[pic]

В качестве коэффициента платежеспособности, по которому осуществляется

прогноз, в «Методических положениях...» выступает коэффициент покрытия,

нормативное значение которого принимается равным 2.

Прогноз изменения платежеспособности предприятия можно строить с

помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности также на

основе значений коэффициентов абсолютной ликвидности, уточненной (текущей)

ликвидности, общей платежеспособности и их нормативных значений. При этом

возможны вариации продолжительности периода восстановления (утраты)

платежеспособности в зависимости от целей анализа.

Основанием для признания структуры баланса предприятия

неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является

выполнение одного из следующих условий:

. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет

значение менее 2;

. коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного

периода имеет значение менее 0,1.

При наличии данных оснований, в случае, если коэффициент

восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения

периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и

установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум,

имеет значение больше единицы, может быть принято решение о наличии

реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

При отсутствии установленных оснований для признания структуры баланса

неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления (утраты)

платежеспособности, определенный исходя из значения периода утраты

платежеспособности, равного трем месяцам, и установленного значения

коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение меньше

единицы, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее

время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате

платежеспособности предприятия).

Диагностика финансового состояния предприятия

1 Краткая характеристика предприятия

В 1997 году Самарская область была признана инвестиционно

привлекательным регионом. Инициативной группой ЗАО АКБ «Росэстбанк»

совместно со специалистами ОАО «Пищекомбинат Жигулёвский» был разработан и

защищён проект создания комбината «Кондитер» по производству кондитерских

изделий. В качестве поставщика необходимого оборудования была выбрана

австрийская фирма «Франц Хаас Ваффельмашиннен» – ведущий мировой лидер по

производству оборудования для изготовления вафель, печенья, сэндвичей. ООО

«Кондитер» было зарегистрировано 28 ноября 1997 года.

«Кондитер» выпускает разнообразные кондитерские изделия: печенье,

вафельные рулеты, зефиры, лукумы, восточные сладости, конфеты, пряники,

драже. Линия по производству печенья позволяет выпускать 400 кг печенья в

час, линия по производству вафельных рулетов выпускает 75 кг в час.

Эксклюзивной продукцией комбината являются конфеты «Чернослив в шоколаде» и

«Слива Индира». В год комбинат может обеспечить выпуск 2400 тонн

кондитерских изделий при работе предприятия в две смены.

При производстве продукции основная ставка делалась на печенье, но оно

особым спросом не пользуется, а повышенный интерес проявляется к вафельным

рулетам. Линия по производству вафельных рулетов – одна из немногих в

России. В настоящее время на вафельные рулеты спрос превышает предложение и

в ближайшее время производство рулетов будет осуществляться в три смены.

Численность работающих на 1997 год составляла 65 человек, в 1998 году

эта цифра увеличилась до 188 человек. В настоящее время на комбинате

работает 240 человек.

Для выпуска продукции используются два цеха: пастильный и мучнистый.

Пастильный цех - это цех со старым оборудованием, где применяется

очень много ручного труда. В этом цехе выпускают зефиры, лукумы, восточные

сладости.

Мучнистый цех - это новый цех с автоматизированной линией. Основная

доля в выпуске продукции приходится именно на мучнистый цех.

Потребителями продукции комбината являются оптовые базы, торговые

предприятия и сеть частных предпринимателей Самарского региона. В данный

момент предприятие расширило сеть поставок и включило в рынок сбыта своей

продукции города: Москва, Санкт-Петербург, Ульяновск, Орёл, Уфа, Волгоград,

Пенза.

В настоящее время специалисты ООО «Кондитер» ведут большую работу по

разработке новых видов изделий на основе натурального отечественного сырья.

Данные изделия могут быть использованы в качестве здорового питания.

Кондитерский комбинат «Кондитер» в своей повседневной работе тесно

сотрудничает с Институтом питания Министерства Здравоохранения России и НИИ

кондитерской промышленности, что позволило разработать новый вид печенья,

который является основой при создании изделий детского ассортимента с

полной суточной нормой витаминов и микроэлементов. Вся продукция ООО

«Кондитер» производится только из отечественного, экологически чистого

сырья без импортных добавок.

В ближайшее время предприятие планирует перейти на 3-х сменный режим

работы производственных цехов, улучшить качество выпускаемой продукции,

разработать и внедрить новые виды изделий. Комбинат стремиться максимально

удовлетворить спрос на существующих рынках, а также активно осваивает рынки

сбыта продукции в других регионах.

2 Расчет финансовых коэффициентов

Согласно методике, изложенной в пункте 1.3 данной курсовой работы,

проведем анализ финансового состояния ООО «Кондитер» с целью оценки

удовлетворительности структуры баланса, возможности отнесения предприятия к

категории банкротов, а также возможности восстановления платежеспособности

за определенный период. Анализ будем проводить на основании «Бухгалтерского

баланса за 1998 г.» (Приложение 1) и «Отчета о прибылях и убытках за 1998

г.» (Приложение 2).

o Анализ структуры активов и пассивов

Анализ структуры активов проведем на основе данных табл. 2.1. В

таблице представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса

в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов,

значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных

активов за отчетный период. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по

каждому виду активов (внеоборотные, оборотные) в изменении общей величины

активов предприятия. В ходе анализа информации поданной графе выясняется

вид имущества, на увеличение которого в наибольшей мере был направлен

прирост источников средств организации.

Таблица 2.1

Анализ структуры активов

(в руб.)

[pic]

Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии и коэффициент

соотношения заемных и собственных средств, для расчета которых необходимо

брать реальный собственный капитал и скорректированные заемные средства.

Расчет реального собственного капитала и скорректированных заемных

средств представлен в табл. 2.2 и 2.3.

Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе данных

табл. 2.4, аналогичной табл. 2.1 для анализа структуры активов. В графе 8

таблицы отражены доли изменений по каждому виду источников средств

(собственные, заемные) в изменении общей величины источников средств

организации. В результате анализа информации по данной графе определяется,

прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал

наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.

Таблица 2.2

Реальный собственный капитал

(в руб.)

[pic]

Таблица 2.3

Скорректированные заемные средства

(в руб.)

[pic]

Таблица 2.4

Анализ структуры пассивов

(в руб.)

[pic]

o Анализ финансовой устойчивости

Разница реального собственного капитала и уставного капитала является

основным исходным показателем устойчивости финансового состояния.

Рассчитаем этот показатель для анализируемого предприятия.

На начало года разница составила: 1 390 215 - 1 500 000 = -109 785; а

на конец года -34 824 558 - 1 500 000 = -36 324 558. Очевидна

недостаточность реального собственного капитала.

Следующей задачей после анализа наличия и достаточности собственного

капитала является анализ наличия и достаточности источников формирования

запасов. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе

табл. 2.5

Таблица 2.5

Анализ обеспеченности запасов источниками

(в руб.)

[pic]

Классификация типа финансовой ситуации рассмотрена в пункте 1.3.

o Анализ платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего

проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является

обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три

относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов,

рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Общая

платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все

обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.

Указанные коэффициенты сведены в табл. 2.6.

Таблица 2.6

Анализ платежеспособности предприятия

[pic]

«Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий

и установлению неудовлетворительной структуры баланса» в качестве критерия

установлены три коэффициента: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент

обеспеченности собственными средствами и коэффициент восстановления

(утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности соответствует коэффициенту покрытия,

рассчитанному в табл. 2.6. Два других коэффициента рассчитаем отдельно.

В качестве величины собственных оборотных средств будем использовать

показатель наличия собственных оборотных средств (стр.3 табл. 2.5).

На начало 1998 г. коэффициент обеспеченности собственными средствами

составил: [pic], а на конец отчетного периода [pic]. Нормативное значение

для этого коэффициента - больше или равно 0,1.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности из расчета 6

месяцев: [pic], а также коэффициент утраты платежеспособности из расчета 3

месяцев: [pic]. Значение данного коэффициента также значительно ниже нормы.

3 Анализ расчетных коэффициентов и рекомендации по стабилизации финансового

положения предприятия

Даже беглое знакомство с отчетностью анализируемого предприятия дает

представление о неудовлетворительных результатах его деятельности в 1998 г.

Так убыток от финансово-хозяйственной деятельности в отчетном периоде

составил 35'331'452 руб. Данная величина сложилась в основном из прочих

операционных расходов в сумме 34'858'928 руб., а также убытка от реализации

продукции в сумме 657'941 руб. (Приложение 2). Доля общего убытка в активах

предприятия на конец года составила 59,56% (см. табл. 2.1).

Анализируя структуру активов предприятия, следует отметить резкое и

значительное изменение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных

активов с 10,85 на начало года до 0,17 на конец года. Это явилось

следствием значительного роста величины внеоборотных активов с 262'981 руб.

до 21'082'481 руб., доля этого вида активов в общей сумме имущества на

конец отчетного периода составила 34,57% (см. табл. 2.1). Само по себе

изменение данного коэффициента еще не говорит об ухудшении финансового

состояния, однако рассматривая этот показатель в системе общих результатов

финансово-хозяйственной деятельности предприятия, четко видна негативная

сторона данного изменения.

Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии и коэффициент

соотношения заемных и собственных средств. Нормальные ограничения для

коэффициентов: [pic], [pic] означают, что обязательства организаций могут

быть покрыты собственными средствами. На начало года коэффициент автономии,

равный 0,46 (см. табл. 2.4), уже не соответствует норме, а на конец года

его величина вообще отрицательна: -1,41. Та же самая динамика и у

коэффициента соотношения собственных и заемных средств, его отрицательное

значение на конец года еще раз подтверждает крайне неудовлетворительную

структура баланса ООО "Кондитер". Значения коэффициентов свидетельствуют о

невозможности покрытия обязательств предприятия за счет собственных

средств.

Отрицательные величины указанных коэффициентов получаются вследствие

отрицательной величины реального собственного капитала, расчет которого

приведен в таблице 2.2. Из таблицы четко видно, что на конец 1998 г.

предприятие фактически не обладало собственными средствами вследствие

полученных за период убытков.

Аналогичные выводы можно сделать, анализируя разницу реального

собственного капитала и уставного капитала (см. п.2.2), которая является

основным исходным показателем устойчивости финансового состояния

организации. Отсюда следует, что даже минимальное условие финансовой

устойчивости предприятия не выполняется.

Анализируя обеспеченность запасов источниками их формирования (см.

табл. 2.5), также наблюдается резкое ухудшение ситуации. Так если на начало

года в данном отношении предприятие имело практически абсолютную финансовую

устойчивость, то на конец отчетного периода все три показателя

обеспеченности запасов источниками их формирования имеют отрицательные

значения. Это свидетельствует о крайней недостаточности средств и

характеризует финансовое состояние как кризисное, при котором предприятие

находится на грани банкротства.

Чтобы сделать окончательное заключение о платежеспособности

предприятия, проанализируем ряд коэффициентов ликвидности, представленных в

таблице 2.6.

Уже на начало 1998 г. финансовое состояние предприятия можно считать

неудовлетворительным, поскольку коэффициент абсолютной ликвидности,

коэффициент покрытия и коэффициент общей платежеспособности ниже своих

нормативных значений. Исключение составляет лишь коэффициент уточненной

ликвидности, который характеризует возможность погашения краткосрочных

обязательств также за счет краткосрочной дебиторской задолженности. Однако

наличие дебиторской задолженности говорит о финансовой зависимости от своих

контрагентов, что в условиях общего кризиса неплатежей является негативным

фактором.

На конец отчетного периода все коэффициенты ликвидности и

платежеспособности имеют значения значительно ниже допустимых, что

однозначно свидетельствует о глубоком кризисном состоянии предприятия и

является основанием для признания его неплатежеспособным.

Основанием для признания структуры баланса предприятия

неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным, является также

значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец

отчетного периода менее 0,1.

При наличии данных оснований, коэффициент восстановления

платежеспособности, определенный исходя из значения периода восстановления

платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного значения

коэффициента текущей ликвидности (коэффициент покрытия), равного двум,

имеет значение меньше единицы. Это свидетельствует об отсутствии у

предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Таким образом, анализ финансового состояния ООО "Кондитер"

свидетельствует о крайне тяжелом, кризисном положении комбината. В данной

ситуации к нему могут быть применены процедуры банкротства. На мой взгляд,

попытки восстановить платежеспособность предприятия в рамках внешнего

управления не приведут к значительному росту эффективности его деятельности

в сроки, отведенные законодательством для этих процедур.

Учитывая, что продукция предприятия пользуется спросом; комбинат

оснащен современным оборудованием, позволяющим выпускать качественную

конкурентоспособную продукцию; предприятие относится к пищевой

промышленности, не требующей значительных капиталовложений и

характеризующейся сравнительно быстрой отдачей вложенных средств вследствие

короткого производственного цикла, считаю наиболее целесообразным выходом в

данной ситуации продажу предприятия (бизнеса) должника. Это позволит

сохранить комбинат как единый производственно-технологический комплекс и

выйти из ситуации с наименьшими социальными потерями, сохранив трудовой

коллектив. Данный вариант в наибольшей мере соответствует цели процедуры

банкротства в рыночной экономике, которая состоит в том, чтобы

способствовать переходу собственности от неэффективных хозяйствующих

субъектов к эффективным. Дело за инвестором.

Заключение

Неизбежное в условиях формирования рыночной экономики реформирование

предприятий предполагает создание в обществе законодательных предпосылок

для развития эффективных взаимоотношений между предприятиями-заемщиками и

заимодавцами, должниками и кредиторами. Одна из таких предпосылок - наличие

законодательства о банкротстве, реализация которого должна способствовать

предупреждению случаев банкротства, оздоровлению всей системы финансовых

взаимоотношений между предпринимателями, а в случае признания должника

банкротом - сведению к минимуму отрицательных последствий банкротства для

обеих сторон, осуществлению всех необходимых процедур в цивилизованной

форме.

В настоящее время основным нормативным документом, регламентирующим

процедуру банкротства, является Федеральный закон “О несостоятельности

(банкротстве)” от 8 января 1998 года № 6-ФЗ.

Признаком банкротства юридического лица по новому закону считается

неспособность юридического лица удовлетворить требования кредиторов по

денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате

обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или)

обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления

даты их исполнения.

Закон предусматривает ряд процедур, способствующих восстановлению

платежеспособности должника, а именно: досудебную санацию - предоставление

должнику финансовой помощи, достаточной для погашения денежных обязательств

и восстановления платежеспособности; мораторий на удовлетворение требований

кредиторов; возможность заключения мирового соглашения на любой стадии

процесса; иные меры, которые могут способствовать достижению вышеназванных

целей.

Сам процесс банкротства состоит из ряда сменяющих друг друга процедур:

наблюдения - процедуры банкротства, вводимой с момента принятия арбитражным

судом заявления о признании должника банкротом с целью обеспечения

сохранности имущества и проведения анализа финансового состояния должника;

внешнего управления - процедуры банкротства, которую арбитражный суд на

основании решения собрания кредиторов вводит в целях восстановления

платежеспособности должника с передачей полномочий управления должником

внешнему управляющему; конкурсного производства - процедуры банкротства,

проводимой в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов из

средств, полученных путем продажи в установленном порядке имущества

должника.

Следует уяснить существующие объективные условия для массовой

несостоятельности предприятий различных организационно-правовых форм

собственности и всего народно-хозяйственного комплекса РФ. Они порождены

прежде всего непродуманностью экономической концепции и стратегии развития

хозяйства в условиях рыночных отношений, низким качественным потенциалом

управленческих кадров.

Введение процедур банкротства позволяет отсечь заведомо больные

сегменты экономики. Но главное, возникает юридически закреплённая

возможность организовать спасение и оздоровление предприятий, не

вписавшихся в рынок, посредством антикризисного управления.

Эффективность антикризисного управления во многом зависит от

радикально направленных действий арбитражного управляющего, который

назначается арбитражным судом и которому передаются функции внешнего

управления имуществом должника. Основанием для назначения внешнего

управления имуществом должника является наличие реальной возможности

восстановить платежеспособность предприятия-должника с целью продолжения

его деятельности путем реализации части его имущества и осуществления

других организационных и экономических мероприятий.

Безусловно, необходимо принимать все меры по предотвращению кризисной

ситуации. C этой целью необходимо проводить анализ финансового состояния

предприятия. Если же предприятие оказалось в долговой яме, необходимо

предпринимать комплексные усилия по восстановлению его платежеспособности.

Конкретный перечень мероприятий будет зависеть от целесообразности и

возможности санации должника, масштаба кризиса и значимости данного

предприятия.

Деятельность по антикризисному управлению крупными промышленными

объектами в различных своих модификациях, несомненно, будет способствовать

сохранению и развитию промышленного потенциала страны.

Таким образом, банкротство – это один из легальных механизмов

обновления и реформирования наших предприятий; это механизм развития путем

эффективного перераспределения собственности. Банкротство далеко не всегда

означает ликвидацию предприятия.

Институт банкротства служит целям устранения из гражданского оборота

нерентабельных субъектов, независимо от того, даст ли это государству какую-

либо прибыль, и восстановления нормального функционирования потенциально

рентабельных, даже если это сопряжено с определенными затратами.

Список литературы

1. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.94 № 51-ФЗ

2. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26.01.96 № 14-ФЗ

3. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 08.01.98 года N

6-ФЗ

4. Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации

законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от

20.05.94 N 498

5. Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности

(банкротстве) «Методические положения по оценке финансового состояния

предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» от

12.08.94 №31-р

6. «Курс экономической теории». Учебное пособие. Под ред. проф. Чепурина

М.Н. Киров: АСА, 1994

7. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. «Экономикс: Принципы, проблемы и политика»,

М.: Республика, 1992

8. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. «Методика финансового анализа», М.: Инфра-М,

1999

9. «Экономика предприятия». Учебное пособие. Под ред. Хрипача В.Я. Минск:

Финансы, учет, аудит, 1997

10. Елисеев А. «Банкротство: эффективность применения института в

современных условиях» // Журнал «Содействие», №2, 1998

11. Свит Ю. «Восстановительные процедуры – способ предотвращения

банкротства» // Журнал «Российская юстиция», №3, 1998

12. Телюкина М.В. «Особенности нового законодательства о несостоятельности

(банкротстве)» // Журнал «Законодательство», №1, 1999

Страницы: 1, 2, 3, 4