Платежный баланс, особенности платежного баланса РФ

могли бы использоваться для капиталовложений , в частности в экспортные

отрасли. Если экспортные отрасли загружены военными заказами, а

средства, которые можно применить для расширения вывоза товаров,

направляются на военные цели, это приводит к сокращению экспортных

возможностей страны. Гонка вооружений вызывает увеличение импорта

военно-стратегических товаров, в том числе многих видов сырья (нефти,

каучука, цветных металлов), сверх нормальных потребностей мирного

времени. Разрядка международной напряженности благодаря преобразованиям

в странах Восточной Европы и бывшего СССР может оказать позитивное

влияние на платежные балансы.

Усиление международной финансовой взаимозависимости. В современных

условиях движение финансовых потоков стало важной формой международных

экономических связей. Это обусловлено увеличением масштабов вывоза

капиталов, развитием мирового рынка ссудных капиталов, включая

еврорынки, финансовые рынки, в условиях либерализации условий сделок.

Важным фактором движения капиталов стали усиление не равновесия

платежного баланса и потребность в привлечении заемных средств для

покрытия его пассивного сальдо. В итоге финансовая взаимозависимость

стран стала сильнее коммерческой взаимозависимости. Это усиливает

валютные и кредитные риски, в первую очередь риск неплатежеспособности

заемщика.

Двойственное влияние вывоза капитала на платежный баланс страны-

экспортера заключается в том, что он увеличивает его пассив, но

служит базой для притока в страну процентов и дивидендов через

определенный период. Однако приток процентов и дивидендов уменьшается

при реинвестиции части прибылей в стране приложения капитала. Например,

филиалы американских корпораций в Западной Европе реинвестируют

примерно половину прибылей, полученных в этом регионе. Вывоз капитала

отвлекает средства, которые могли бы быть использованы для модернизации

экспортных отраслей.

Изменения в международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства,

переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в

международных экономических связях. Более интенсивной стала торговля

готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью ,

энергоресурсами. Резкое повышение цен на нефть в 70-х и начале 80-х

годов (в 18 раз в 1980 г. против 1971 г.) привело к дефициту текущих

операций платежного баланса стран - импортеров нефти ряда промышленно

развитых стран, включая США , развивающихся стран и активизации

платежного баланса нефти экспортирующих стран ОПЕК. Война в

Персидском заливе, начавшаяся в январе 1991г., вызвала скачек цены на

нефть. C июня по октябрь 1993г.цена на кофе повысилась с 900 до 1600

долл. за тонну.

В географии товарных потоков наметился сдвиг в сторону расширения

обмена между промышленно развитыми странами (70% мировой торговли ;

cтран ЕС- 38%) при сокращении удельного веса развивающихся в их

внешней торговле. Bзаимная торговля промышлен но развитых стран

поглощает 80% их экспорта (стран ЕС-58%),а торговля между

развивающимися странами составляет лишь 1/4 их экспорта. Это обостряет

конкуренцию на мировом рынке

Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс . Девальвация

обычно поощряет экспорт , а ревальвация стимулирует импорт при прочих

равных условиях . Нестабильность мировой валютной системы ухудшает

условия международной торговли и расчетов. В ожидании снижения курса

национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и

импорту : импортеры стремятся ускорить платежи , а экспортеры,

напротив :задерживают получение вырученной иностранной валюты (политика

«лидз энд лэгз» ). Достаточен небольшой разрыв в сроках международных

расчетов , чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны.

8.Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс . Это

происходит в том случае ,если повышение цен снижает

конкурентоспособность национальных товаров , затрудняя их экспорт,

поощряет импорт товаров и способствует бегству капиталов за границу.

Чрезвычайные обстоятельства - неурожай, стихийные бедствия, катастрофы

и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс.

Платежные балансы реагируют на торгово-политическую

дискриминацию определенных стран, создающих искусственные барьеры и

препятствующих развитию взаимовыгодных отношений. Например, на страны

НАТО распространялся обширный список товаров (КОКОМ), запрещенных для

поставки в бывшие социалистические страны «по стратегическим

соображениям». Преобразования в странах Восточной Европы и бывшем СССР

по пути перехода к рыночной экономике создали условия для отказа от

дискриминации в пользу взаимовыгодного сотрудничества.

5 IV.ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

Платежный баланс издавна является одним из объектов

государственного регулирования. Это обусловлено следующими причинами.

Во-первых ,платежным балансам присуща неуравновешенность ,

проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и

чрезмерном активном сальдо у других. Нестабильность баланса

международных расчетов на динамику валютного курса, миграцию капиталов,

состояние экономики. Например, покрывая дефицит текущих операций

платежного баланса национальной валютой, США способствовали экспорту

инфляции в другие страны, созданию избытка долларов в международном

обороте, что подорвало Бреттонвудскую систему в середине 70-х годов.

Во-вторых, после отмены золотого стандарта в 30-х годах ХХ в.

стихийный механизм выравнивания платежного баланса путем ценового

регулирования действует слабо. Поэтому выравнивание платежного баланса

требует целенаправленных государственных мероприятий.

В-третьих, в условиях интернационализации хозяйственных связей

повысилось значение платежного баланса в системе государственного

регулирования экономики. Задача его уравновешивания входит в круг

основных задач экономической политики государства наряду с обеспечением

темпов экономического роста, сдерживанием инфляции и безработицы.

Материальной основой регулирования платежного баланса служат:

1)государственная собственность, в том числе официальные золото -

валютные резервы; 2)возрастание доли (до 40-50%) национального дохода

,перераспределяемого через государственный бюджет ; 3)непосредственное

участие государства в международных экономических отношениях как

экспортера капиталов кредитора, гаранта , заемщика; 4)регламентация

внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов

государственного контроля.

Государственное регулирование платежного баланса - это

совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-

кредитных мероприятий государства, направленных на формирование

основных статей платежного баланса ,а также покрытие сложившегося

сальдо. Cуществует разнообразный арсенал методов регулирования

платежного баланса , направленных либо на стимулирования экспорта, либо

на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-

экономического положения и состояния международных расчетов страны.

Cтранами, c дефицитным платежным балансом, обычно

предпринимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта,

сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов,

ограничения вывоза капиталов.

Дефляционная политика. Такая политика, направленная на сокращение

внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов

преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной

платы. Одним из важнейших ее инструментов служат финансовые и денежно-

кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной

ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения,

установление пределов роста денежной массы. В условиях экономического

спада, при наличии большой армии безработных и резервов

неиспользованных производственных мощностей политика дефляции ведет к

дальнейшему падению производства и занятости. Она связана с

наступлением на жизненный уровень и грозит обострением социальных

конфликтов, если не принимаются компенсирующие меры.

Девальвация. Понижение курса национальной валюты направлено на

стимулирование экспорта и содержание импорта товаров. Однако роль

девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных

условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой

политики. Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии

экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и

благоприятной ситуации на мировом рынке.

Удорожая импорт, девальвация может привести к росту издержек

производства импортных товаров, повышению цен в стране и последующей

утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних

рынках. Поэтому хотя она может дать стране временные преимущества, но

во многих случаях не устраняет причины дефицита платежного баланса.

Валютные ограничения. Блокирование инвалютной выручки экспортеров,

лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение

валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение

дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и

стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

Финансовая и денежно-кредитная политика. Для уменьшения дефицита

платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам,

протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с

процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях

притока капитала в страну, денежно-кредитная политика.

Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в

ходе формирования его основных статей - торгового баланса, «невидимых»

операций, движения капитала.

Важным объектом регулирования является торговый баланс. В

современных условиях государственное регулирование охватывает не только

сферу обращения, но и производства экспортных товаров. Стимулирование

экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия

на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот,

изменение валютного курса и т.д.). Для создания долгосрочной

заинтересованности экспортеров в вывозе товаров и освоении внешних

рынков государство предоставляет целевые экспортные кредиты, страхует

их от экономических и политических рисков, вводит льготный режим

амортизации основного капитала, предоставляет им иные финансово-

кредитные льготы в обмен на обязательство выполнять определенную

экспортную программу.

В целях регулирования платежей и поступлений по

«невидимым» операциям платежного баланса принимаются следующие меры:

ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны;

прямое или косвенное участие государства в создании

туристической инфраструктуры в целях привлечения иностранных туристов;

содействие строительству морских судов за счет бюджетных

средств для уменьшения расходов по статье «Транспорт»;

расширение государственных расходов на научно-

исследовательские работы в целях увеличения поступлений от торговли

патентами, лицензиями, научно-техническими знаниями и т.д.

pегулирование миграции рабочей силы. В частности, ограничение

въезда иммигрантов для сокращения переводов иностранных рабочих.

pегулирование движения капиталов направлено, с одной стороны,

на поощрение внешнеэкономической экспансии национальных монополий, а с

другой - на уравновешивание платежного баланса путем стимулирования

притока иностранных и репатриации национальных капиталов. Этой цели

подчинена деятельность государства как экспортера капиталов, создающая

благоприятные условия для частных заграничных инвестиций и вывоза

товаров. Правительственные гарантии по инвестициям обеспечивают

страхование коммерческого и политического риска.

При активном платежном балансе государственное регулирование

направленно на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо.

С этой целью рассмотренные выше методы - финансовые, кредитные,

валютные и другие, а также ревальвация валют используются для

расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта

капиталов (в том числе кредитов и помощи развивающимся странам) и

ограничения импорта капиталов. Обычно применяется

компенсационное регулирование платежного баланса, основанное на

сочетании двух противоположных комплексов мероприятий: ре-стрикционных

(кредитные ограничения, в том числе повышение процентных ставок,

сдерживание роста денежной массы, импорта товаров и др.) и

экспансионистских (стимулирование экспорта товаров, услуг, движения

капиталов, девальвация и т.д.). Государство осуществляет регулирование

не только отдельных статей, но и сальдо платежного баланса.

В поисках источников погашения дефицита платежного баланса

промышленно развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке

капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных

займов. В этой связи активно участвуют коммерческие банки (особенно

евробанки) в покрытии дефицита платежного баланса. Преимуществом

банковских кредитов по сравнению с кредитами международных валютно-

кредитных и финансовых организаций являются их большая доступность и не

обусловленность стабилизационными программами. Однако банковские

кредиты относительно дорогие и труднодоступны для стран, имеющих

крупную внешнюю задолженность.

С середины 70-х до середины 80-х годов промышленно развитые

страны активно применяли нефтедоллары для погашения дефицита своих

платежных балансов путем рециклирования (перераспределения) валютной

выручки нефтедобывающих стран от экспорта нефти.

К временным методам покрытия дефицита платежного баланса

относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии

иностранной помощи.

В связи с активным привлечением иностранных кредитов для

балансирования платежного баланса внешняя задолженность стала

глобальной проблемой. Окончательным методом балансирования платежного

баланса служит использование официальных валютных резервов.

В условиях частичной демонетизации золото как всеобщее платежное

средство используется: во-первых, в ограниченных размерах и лишь в

последнюю очередь, когда исчерпаны все другие возможности; во-вторых, в

опосредствованной форме путем его предварительной реализации на мировых

рынках золота в обмен на национальные кредитные деньги, в которых

принято заключать торговые и кредитные соглашения и осуществлять

международные расчеты.

Главным средством окончательного балансирования платежного

баланса служат резервы конвертируемой иностранной валюты. После второй

мировой войны США и Великобритания погашали дефициты своих платежных

балансов национальной валютой, так как Бреттонвудское соглашение

придало доллару и фунту стерлингов статус резервной валюты. Благодаря

Этой привилегии США смогли сохранить половину своего огромного золотого

запаса, накопленного в годы войны и после нее.

С 70-х годов для приобретения иностранной валюты, необходимой

для покрытия дефицита платежного баланса, стали применяться СДР путем

перевода их со счета одной страны на счет другой в МВФ. Однако эмиссия

СДР незначительна, их доля в международных ликвидных резервах невелика

(2,4%).

С 1979 г. страны - члены ЕВС для покрытия временного дефицита

платежного баланса применяют также ЭКЮ. Вспомогательным средством

балансирования платежного баланса является продажа иностранных и

национальных ценных бумаг на иностранную валюту. Например, США частично

покрывают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая

облигации казначейств в центральных банках других стран.

Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса

служит также иностранная помощь в форме субсидий и даров. Например, в

1947 г. 75% совокупного дефицита платежных балансов стран Западной

Европы были покрыты за счет помощи США ценой экономических и

политических уступок. В современных условиях привлечение помощи

особенно характерно для большинства развивающихся стран, платежные

балансы которых, как правило, дефицитны.

Активное сальдо платежного баланса используется государством для

погашения (в том числе досрочного) внешней задолженности страны,

предоставления кредитов иностранным государствам, увеличения

официальных золотовалютных резервов, вывоза капитала в целях создания

второй экономики за рубежом.

Новым явлением стало межгосударственное регулирование платежного

баланса с середины 70-х годов. Оно возникло как следствие

интернационализации хозяйственных связей и недостаточной эффективности

национального регулирования. С возрастанием роли внешних факторов

воспроизводства длительное не равновесие платежного баланса усиливает

диспропорции в экономике отдельных стран и в мировом хозяйстве. Поэтому

ведущие страны разрабатывают методы коллективного регулирования

платежного баланса. К межгосударственным средствам регулирования

платежных балансов относятся: согласование условий государственного

кредитования экспорта; двухсторонние правительственные кредиты,

краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных

валютах по соглашениям «своп»; кредиты международных валютно-кредитных

и финансовых организаций, прежде всего МВФ.

Превышение допустимой в мировом сообществе нормы задолженности

страны ставит проблемы экономического, а затем политического характера.

Поскольку рынки ограничивают кредиты таким странам, покрытие дефицита

ее платежного баланса возможно лишь за счет условных кредитов, в

частности МВФ, предусматривающих стабилизационные программы, а также

вмешательство кредиторов и международных организаций в экономику и

политику стран-заемщиц. Поэтому в целях уменьшения риска подобной

зависимости страны-должники, в том числе промышленно развитые,

переориентируют экономическую политику в целях уменьшения внешнего

государственного долга. Эффективным средством оздоровления платежного

баланса является сокращение военных расходов, в том числе зарубежных.

Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о

трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия

национальной экономики. Это усиливает две тенденции - партнерство и

разногласия - во взаимоотношениях стран с активным и пассивным

платежным балансом.

6 5.ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РОССИ

1 Начало экономики переходного периода.

Платежный баланс СССР являлся секретным документом и не

публиковался. Делались лишь неофициальные оценки. Платежный баланс

России впервые был составлен за 1992 г. по методологии МВФ и

опубликован. Основным источником валютных поступлений России является

экспорт товаров. Его состояние влияет на размер импорта товаров и

услуг, возможности обслуживания внешнего долга.

ТОРГОВЫЙ БАЛАНС РОССИИ (БЕЗ СТРАН СНГ)

(млрд. долл.)

1990 1991 1992 1993

Экспорт 80,9 53,8 41,1 43,0

Импорт 82,9 45,3 36,9 29,2

Сальдо -2,0 +8,5 +4,2 +13,8

За 1990-1992 гг. объем экспорта России сократился почти в 2

раза. В 1993 г. экспорт намного увеличился , но его структура

продолжала ухудшаться. Доля энергоносителей , сырья и металлов

поднялась с 55% в 1986 г. до 80% в 1993 г., а доля машин и

оборудования соответственно снизилась с 15 до 6,6%. Импорт в этот

период сократился еще в большей степени, чем экспорт. Структура

импорта меняется. В значительной степени это связано с ликвидацией

государственной монополии внешней торговли и децентрализацией

внешнеэкономической деятельности. Многие импортеры ориентируются на

закупку тех товаров, которые приносят наибольшую прибыль. Изменение

структуры импорта обусловлено также удорожанием импорта из-за отмены

льготных дифференцированных валютных коэффициентов и торможением

инвестиционных процессов.

В результате свертывания как экспортных, так и импортных

операций доля России в мировой торговле упала с 3% во второй половине

80-х годов до 1% в 1992 г. Поскольку импорт сокращается быстрее, чем

экспорт, то внешнеторговый баланс имеет положительное сальдо с 1991 г.

Значительный объем внешнеторгового оборота России осуществляется по

бартеру и по клирингу. Сальдо торгового баланса, выраженное в

конвертируемых валютах (0,9 млрд. долл. в 1992 г.), намного меньше

общего сальдо (4,2 млрд.) и потребностей России в валюте на оплату

внешнего долга, импорта услуг, регулирование курса рубля. Баланс

«невидимых» операций (транспорт, страхование, туризм, технические

услуги и т. д.) складывается для России с отрицательным итогом. Данный

показатель превышает положительное сальдо по торговым операциям в

конвертируемых валютах. Дефицитность баланса « невидимых » операций

является серьезной проблемой платежного баланса России.

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РОССИИ (БЕЗ СТРАН СНГ)

(млрд. долл.)

Текущие операции 1992 1993

Торговый баланс + 4,2 -13,3

Баланс»невидимых»операций - 4,0 - 0,5

Доходы на капитал

(кредиты и депозиты) + 0,2 - 1,6

Односторонние переводы + 3,0 + 3,4

Сальдо текущих операций + 3,4 + 15,1

Баланс движения капиталов и кредитов

Страницы: 1, 2, 3, 4