Монетаризм

Монетаризм

Санкт-Петербургский Государственный Университет

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита

Курсовая работа по теме:

Монетаризм

Выполнил:

Студент 2 курса

Кафедры бухгалтерского учета,

анализа и аудита

Чижов А. О.

Научный руководитель:

Канаев А. В.

Санкт-Петербург 2001

Оглавление

Введение

Поиск новых подходов 6

Исходные постулаты 7

Уравнение обмена И. Фишера 9

Кембриджская формула 11

Спрос на деньги 12

Предложение денег 14

Как достичь равновесия? 16

Деньги и цены 18

Ожидания и инфляция 20

Денежное правило Фридмена 21

Монетаризм и кейнсианство 24

Монетаристские рецепты и российская экономика 25

Краткие выводы 29

Введение

Монетаризм — школа экономической мысли, отводящая деньгам определяющую

роль в колебательном движении экономики. Монетарный — значит денежный

(money — деньги, monetary — денежный). Главную причину нестабильности

экономики представители этой школы усматривают в неустойчивости денежных

параметров.

В центре внимания монетаристов находятся денежные категории, денежно-

кредитные инструменты, банковская система, денежно-кредитная политика. Они

рассматривают эти процессы и категории, чтобы выявить связь между объемом

денежной массы и уровнем совокупного дохода. По их мнению, банки — ведущий

инструмент регулирования, при непосредственном участии которого изменения

на денежном рынке трансформируются в изменения на рынке товаров и услуг.

Можно сказать, что монетаризм — это наука о деньгах и их роли в процессе

воспроизводства. Это теория, обосновывающая специфические методы

регулирования экономики с помощью денежно-кредитных инструментов.

Монетаризм представляет собой одно из наиболее влиятельных течений в

современной экономической науке, относящееся к неоклассическому

направлению. Он рассматривает явления хозяйственной жизни преимущественно

под углом зрения процессов, протекающих в сфере денежного обращения.

Термин «монетаризм» был введен в современную литературу Карлом Бруннером

в 1968 г. Обычно он применяется для характеристики экономической школы

(преимущественно Чикагской), утверждающей, что совокупный денежный доход

оказывает первоочередное влияние на изменение денежной массы.

Первоначально Монетаризм отождествлялся с антикейнсианством, что

подтверждается названием некоторых работ видных представителей

монетаристкой теории (книга Г. Джонсана «Кейнсианская революция и

монетаристская контрреволюция»).

Одновременно с критикой кейнсианской макроэкономической теории и

экономической политики, монетарную теорию определения уровня национального

дохода и теорию цикла, со своими сторонниками разработал лидер монетаристов

Милтон Фридмен (родился в 1912 г.) — американский экономист, лауреат

Нобелевской премии по экономике 1976 г., присужденной "за исследование в

области потребления, истории и теории денег". Уроженец Нью-Йорка, закончил

Рутгерский (1932) и Чикагский (1934) университеты. До 1935 г. является

ассистентом-исследователем Чикагского университета, затем становится

сотрудником Национального комитета по ресурсам, а с 1937 г. — сотрудником

Национального бюро экономических исследований. В 1940 г. преподает в

университете Висконсина, в 1941—1943 гг. — сотрудник Министерства финансов

в составе группы исследователей в области налогов. С 1943 до 1946 г.

занимает должность заместителя директора группы статистических исследований

военной сферы в Колумбийском университете, где и получил (1946) степень

доктора.

В 1946 г. возвращается в Чикагский университет в качестве профессора

экономики, оставаясь в этой должности и поныне. А мировую известность ему

принесли, прежде всего, труды по монетаристской тематике. В их числе

изданный под его редакцией сборник статей "Исследования в области

количественной теории денег" (1956) и книга, изданная в соавторстве с Анной

Шварц "История денежной системы США, 1867—1960" (1963). Фридменовская

монетарная концепция, говоря словами американского экономиста Г. Эллиса,

привела к "повторному открытию денег" из-за почти повсеместно растущей,

особенно в последний период, инфляции.

Последовавший за этим рост влияния и популярности монетаризма,

особенно в США и Великобритании, где он был принят в качестве основной

теории при разработке экономической политики, связан с обострением

инфляционных процессов и их воздействием на состояние экономики.

За более чем три десятилетия существования монетаризм расширил свое

влияние, претерпел определенные изменения. Он стал претендовать на роль

универсальной общеэкономической доктрины, способной решить такие

экономические проблемы, как эффективность экономического регулирования,

роль государства в экономической жизни и т.п. Монетаризм широко

пропагандируется его представителями как кредитно-денежная политика,

специально направленная на контроль роста денежной массы.

Значительное влияние на формирование монетаристской теории оказали

американские экономисты 20-40-х годов Г. Саймонс, И.Фишер, Ф. Найт и др.

Они придавали большое значение сфере денежного обращения, которую

впоследствии недооценивали кейнсианцы. Именно поэтому одной из заслуг

монетаристов ряд западных исследователей считает «реабилитацию» денег в

системе экономических категорий. Определенную респектабельность монетаризму

придают ссылки на А.Смита и основоположников количественной теории денег Д.

Рикардо, Д. Юма, Р. Кантилона, Г.Тортона.

Поиск новых подходов

Внимание к монетаристской теории возросло со второй половины 70-х —

начала 80-х гг. В этот период обнаружилось, что кейнсианские методы дают

сбои. Начался поиск новых подходов к восстановлению экономического

равновесия. У Кейнса наиболее острой проблемой, поставленной в центр

анализа, была безработица, обеспечение занятости и экономического роста.

Теперь на первый план выдвинулась задача регулирования инфляции.

Рост потребительских цен в странах Запада перешагнул десятипроцентную

отметку, составив в 1974—1975 гг. в Великобритании 16— 24%, в США— 9—11%.

Инфляционные процессы в США— экономическом и финансовом центре

капиталистического мира — инициировали всплески цен в других странах.

Многомиллионная безработица при одновременном росте инфляции и падающем

или застойном производстве означала появление нового, неизвестного ранее

феномена, получившего название

«стагфляция» (стагнация плюс инфляция). Создался своего рода замкнутый

круг. Государственная поддержка убыточных предприятий не способствовала

выходу из кризисного состояния. Инвестиционные средства, в которых

нуждались новые производства, расходовались понапрасну.

В спорах и дискуссиях экономистов возникали самые различные трактовки

причин инфляции и стагфляции. Многие по-прежнему считали, что надо

регулировать спрос, но расходились относительно того, как это делать. Меры,

направляемые на текущий ремонт хозяйственного механизма, игнорировали

задачи долгосрочной политики.

Среди экономистов стал популярен лозунг «Назад к Смиту», что означало

отказ от методов активного государственного вмешательства и регулирования,

поспешную разработку новой доктрины.

Наибольшее же внимание привлекли взгляды и предложения теоретиков

монетаристской школы и сторонников теории «экономики предложения». Они

оказали заметное влияние на формирование официальных доктрин и

экономическую политику западных держав.

Исходные постулаты

Следует заметить, что с монетаристскими концепциями сторонники этого

направления и их признанный глава Милтон Фридмен выступали еще в 50-х гг.,

но тогда их предложения и выводы особой популярностью не пользовались. Они

были востребованы позже, когда на повестку дня выдвинулись новые проблемы.

Чтобы представить концепцию Фридмена, выделим исходные положения, в той

или иной мере разделяемые его сторонниками.

1. Признание устойчивости денежного хозяйства. Рыночная экономика, по

мнению монетаристов, сама в силу внутренних тенденций и условий стремится к

стабильности, к саморегулированию. Система рыночной конкуренции

обеспечивает высокую стабильность. Цены выполняют роль главного

инструмента, обеспечивающего корректировку в случае нарушения равновесия.

Постулат об устойчивости частного, рыночного хозяйства направлен против

утверждения Кейнса о необходимости государственного вмешательства, которое,

дескать, нарушает естественный процесс.

2. Приоритетность денежных факторов. Среди различных инструментов,

Бездействующих на экономику, предпочтение предлагается отдать денежным

инструментам. Именно они (а не административные, не ценовые инструменты, не

налоговая система) способны наилучшим образом обеспечить экономическую

стабильность как главную цель регулирования.

Кейнс оценивал бюджетную политику как инструмент, достаточно точный,

быстрый и предсказуемый по результатам. В отличие от него Фридмен

характеризует подобным образом денежно-кредитную политику.

Он исходит из того, что между движением денег (темпами роста денежной

массы) и динамикой валового национального продукта существует достаточно

тесная корреляционная связь. Ускорение или замедление темпов роста денежной

массы сказывается на совокупном денежном доходе, а значит, на развитии

деловой активности, циклических колебаниях производства.

3. Регулирование должно ориентироваться не на текущие, а на долгосрочные

задачи. Последствия колебаний денежной массы сказываются на основных

экономических параметрах не сразу, а с некоторым разрывом во времени.

Временной лаг (разрыв) составляет обычно несколько месяцев. Он неодинаков

по странам, зависит от состояния конъюнктуры, других факторов.

Текущие коррективы с целью воздействия на конъюнктуру обычно запаздывают.

Экономические условия быстро меняются. Денежная политика призвана

ориентироваться не на текущие эффекты и краткосрочные изменения, а носить

долгосрочный характер.

Уравнение обмена И. Фишера

Монетаристская концепция опирается на количественную теорию денег, хотя

ее интерпретация несколько отличается от традиционной.

Количественная теория говорит о том, что существует прямая связь между

количеством денег и уровнем цен, что цены определяются количеством денег,

находящихся в обращении, а покупательная способность денег обусловливается

уровнем цен. Увеличивается денежная масса — растут цены. И наоборот,

сокращается денежная масса — снижаются цены. При прочих равных условиях

товарные цены изменяются пропорционально количеству денег.

Допустим, денежная наличность, обеспечивающая оборот, составляет 1/10

годового дохода. Иными словами, деньги совершают примерно десять оборотов в

год. Чтобы обеспечить реализацию годового дохода (продукта), к примеру,

размером в 10 000 долл., нужно иметь в обращении 1000 долл. Если количество

денег в обращении удвоится и составит 2000 долл., то соответственно цены

(при неизменности других компонентов) также вырастут в два раза.

Один из разработчиков количественной теории американский экономист Ирвинг

Фишер (1867—1947) писал: «Складывая вместе все индивидуальные уравнения

купли-продажи, мы получим уравнение обмена для известного периода в данном

обществе... Уравнение обмена относится ко всем покупкам, совершаемым при

помощи денег...»

Это уравнение содержит в левой части два показателя: количество денег М и

скорость их обращения V. Правая часть уравнения включает две группы

величин: количество обмениваемых благ, или реальный объем производства Y и

уровень цен Р. Уравнение может быть представлено в виде

M*V=P*Y.

Оно носит название уравнения обмена И. Фишера, уточнившего формулу

классиков. Фишер расширил представление о средствах обращения, включив в

состав М безналичные деньги, дополнил формулу показателем V, отражающим

скорость обращения денег.

Уравнение Фишера представляет собой тождество. Оно отражает тот факт, что

в практике обычно устанавливается соответствие платежных средств и товарно-

денежных операций. Навстречу потоку денег движется поток товаров. При

изменении одной составляющей изменяются и другие. Если растет денежная

масса, то при стабильности V изменяются либо цены Р, либо объем

производства в стоимостном выражении Р* Y.

Представители классической школы считали, что V и Y не зависят от

колебаний М (денежной массы). Они полагали, что скорость обращения денег и

реальный объем производства (выпуск продукции) изменяются незначительно и

могут рассматриваться как относительно постоянные параметры.

Кембриджская формула

Считалось, что рыночная экономика стремится выровнять до естественного

уровня основные параметры — объемы производства, скорость обращения денег.

Выравниваются и процентные ставки (цена денег). Согласно эффекту Фишера, в

случае увеличения денежной массы спрос на деньги падает и уровень процента

снижается. Но в связи с ростом цен спрос на деньги вновь возрастает и

уровень процента повышается. Подобные колебания в конечном счете ведут к

установлению естественной нормы процента.

Фишер считал наиболее важным влияние изменений в левой части уравнения {М

• V) на правую часть— цены (Р) и ценовое выражение «торгового оборота» (Р*

F).

Вероятно, это было связано с его оценкой последствий притока золота из

Америки, вызвавшего «революцию цен».

Реальные связи между составными элементами уравнения обмена более сложные

и многоаспектные. Формула Фишера несколько упрощает картину. Она не

учитывает, что на цены воздействуют и другие переменные — уровень доходов,

ожидания, изменения занятости, технологические сдвиги.

Представители неоклассической школы (кембриджский подход) модифицировали

уравнение Фишера. В их интерпретации оно приняло следующий вид:

M=k*P* Y,

где М — количество денег, Y — реальный доход, k — коэффициент,

показывающий, какую часть номинального дохода члены общества предпочитают

хранить в денежной форме.

Если индивиды предпочитают хранить в виде наличных денег десятую часть

годового дохода, то k= 0,1. Тогда, чтобы обеспечить реализацию

национального дохода, деньги в течение года должны обернуться десять раз (V

= 10) .

Таким образом, коэффициент k — величина, обратная V. Скорость обращения

денег зависит от того, какое количество денег хранится в виде денежных

остатков — денежного запаса, предназначенного для совершения сделок. Если

денежный запас сокращается, то скорость обращения денег неизменно

возрастает.

Спрос на деньги

Обладая богатством, человек в условиях рыночной экономики может хранить

его в различных формах — в виде денег, ценных бумаг, земельных участков,

недвижимости, предметов потребления длительного пользования. Ценность одних

видов богатства увеличивается, других — падает. Каждый стремится увеличить

доход (прибыль) от имеющегося в его распоряжении богатства и решает, в

какой именно форме его целесообразнее хранить.

По Фридмену, спрос на деньги зависит не только от доходности финансовых

активов, но и от других форм богатства, способных приносить доход.

«Первичные собственники богатства могут владеть им в самых разных формах, и

каждый выбирает тот способ разделения богатства по видам владения, который

позволяет получить максимум «полезности»'.

Фридмен выделяет пять основных форм богатства: деньги, облигации, акции,

физические блага, человеческий капитал. Формы богатства заменяемы, они

могут продаваться и покупаться. Если одна из форм богатства приносит

недостаточно высокий доход, его собственник обменивает его на другую, более

прибыльную форму.

Стремление иметь часть активов в денежной форме объяснимо: деньги легко

ликвидны, реализуемы. Располагая денежным запасом, можно без особых

затруднений приобрести любые товары и услуги.

Обладание наличными деньгами как таковыми дохода не приносит и даже может

быть связано с дополнительными издержками (расходами на хранение). Денежный

запас нужен для повседневных расходов, а хранение остальных активов в виде

денег связано с потерей альтернативного дохода. Деньги, лежащие в сейфе,

бумажнике или кубышке, лишают их обладателя дохода, который может быть

получен в случае приобретения облигаций, вложения в предпринимательскую

деятельность, в инвестиционные товары.

В отличие от кейнсианской трактовки монетаристы (опираясь на кембриджскую

формулу) утверждают, что денежный спрос определяется исключительно

потребностями обмена, иначе говоря, трансакци-онным мотивом. По Фридмену,

«главная причина состоит, конечно, в том, что они служат средством

обращения благ или временным вместилищем покупательной способности», что

позволяет избежать затруднений обмена, особенно возникающих при бартере'.

Сколько денег желают иметь люди? Вопрос может быть сформулирован иначе:

какую часть своих активов люди хотят иметь в ликвидной форме, а не в других

видах активов? По Фридмену, ту часть или тот уровень, который необходим для

надлежащего обеспечения покупок, оплаты товаров. Без кассовых резервов

обойтись нельзя, но в кассе целесообразно иметь минимум денег.

Потребность в деньгах — это спрос на деньги. В отличие от Кейнса Фридмен

считал, что денежный спрос относительно стабилен. Люди стремятся не

накапливать в кассах и бумажниках излишнюю наличность, чтобы получать

максимум выгод. В случае избытка денег в кассе, их стремятся

трансформировать в другие, приносящие процент или прибыль активы.

Если ожидается рост цен (инфляция), покупательная способность денег будет

падать, от «горячих» денег будут стремиться избавиться. Если ожидается

снижение цен, то, напротив, спрос на деньги будет расти.

Спрос на деньги снижается при повышении процента. Он является своего рода

регулятором, при помощи которого достигается оптимальная пропорция

междуденьгами как средством сбережения и ценными бумагами, приносящими

доход в виде процента.

Но спрос на деньги зависит не только от процентной ставки. По теории

Фридмена, спрос на деньги определяется их предельной доходностью по

сравнению с доходностью всех других видов активов (форм богатства).

Предложение денег

Предложение — то количество денег, которое находится в обращении. Оно

довольно изменчиво, задается извне, а не определяется экономическими

факторами, хотя эти факторы и оказывают влияние на принимаемые решения.

Предложение денег регулируется центральным банком, размерами кредитов,

предоставляемых коммерческими банками, куплей-продажей ценных бумаг.

Спрос на деньги и их предложение — исходные параметры, под влиянием

которых складывается монетарное равновесие. Это равновесие не формируется

изолированно. Равновесие в денежном секторе органично связано с процессами,

протекающими в товарном секторе.

Как уже отмечалось, взаимосвязь этих двух секторов рассматривается

монетаристами и кейнсианцами не однозначно. Кейнс придавал существенное

значение проценту как фактору, Бездействующему на динамику инвестиций, на

совокупный спрос. Вместе с тем он отмечал, что не следует преувеличивать

роль процентной ставки. Надо учитывать, что инвестиционный спрос не всегда

и не слишком «бодро» реагирует на снижение процента («инвестиционная

ловушка»), а рост денежной массы не обязательно ведет к снижению уровня

процента («ловушка ликвидности»).

Монетаристы несколько по-иному оценивают роль денежного фактора и

процента. Спрос на товары и инвестиции они связывают с денежным потоком

(объемом денежной массы). Они шире трактуют сферу благ, противостоящих

деньгам. Это финансовые активы, вещественное имущество, вновь произведенные

товары, вложения в человеческий капитал. Приспособление экономики к

изменениям в денежном секторе представляет весьма сложную, противоречивую

картину.

Несомненно, изменение количества денег и скорости их обращения влияет на

совокупный спрос. Некоторое увеличение объема денежной массы повысит спрос

на товары и услуги. Но не следует подталкивать денежный спрос, ибо это

чревато неуправляемым ростом

цен. Важно не мешать ценовому механизму действовать в направлении

устойчивого развития экономического процесса.

Как достичь равновесия?

М. Фридмен вместе с А. Шварц пришли к выводу, что темп роста денежной

массы идет по циклической схеме. В книге «Монетарная история Соединенных

Штатов. 1867—1960» они проследили, как происходило ускорение или замедление

темпов роста денежной массы, и пришли к заключению, что на протяжении почти

ста лет хозяйственная динамика США определялась движением денежной массы.

Вначале было отмечено, что изменение темпа роста денежной массы

предшествовало изменению темпа роста общественного продукта. Пик роста

денежной массы предшествовал подъему производства, низшая точка денежной

массы — его спаду. Таким образом, по Фридмену и Шварц, денежная масса

(количество денег в обращении) оказывает непосредственное влияние на

экономическую жизнь посредством влияния на величину расходов потребителей и

Страницы: 1, 2