Кредитный риск коммерческого банка

К числу наиболее важных и широко используемых показателей указанной

группы относится коэффициент ликвидности ( current ratio ):

Краткосрочные активы

К-т ликвидности = ----------------------------------------

Краткосрочные обязательства

Ранее считалось, что числовое значение этого показателя должно быть

равно 2 или выше. Ныне не менее важным, чем величина показателя,

считается состав и качество активов, используемых при расчете

коэффициента. Если при высокой числовой величине показателя (скажем, 3,5)

в активах высока доля нереализуемых товарных запасов, коэффициент не

свидетельствует о благополучии компании. И напротив, коэффициент может

быть меньше 2, но если в активах преобладает наличность, ценные бумаги и

другие ликвидные статьи, можно говорить о прочном финансовом положении. В

нашем условном примере коэффициент ликвидности у «Нэшнл бук принтинг»

равен 1,63 (910,2 : 558,0). При этом почти 3/4 краткосрочных активов

составляет касса, ценные бумаги и дебиторская задолженность. С учетом

такого состава активов показатель 1,63 можно считать удовлетворительным.

В кредитной практике применяется еще один показатель ликвидности,

называемый «кислотным тестом» ( acid test ) или коэффициентом «лакмусовой

бумамжки»:

Касса+Ценные бумаги+Дебиторские счета

К-т "лакмусовой бумажки" = ---------------------------------------

-----------------------------------

Краткосрочные обязательства

При его расчете учитываются только те виды активов, которые могут быть

легко и быстро превращены в наличные деньги.

Показатель, равный 1, обычно свидетельствует об устойчивом положении

фирмы. У «(Нэшнл бук» этот коэффициент равен 1,21 (677,2: 558,0), т. е.

на 1 долл. краткосрочных обязательств приходится 1,21 долл.

быстрореализуемых активов. Однако для оценки достаточности этой цифры

нужно сравнить ее со средними значениями показателя в отрасли. Кроме

того, необходимо проверить качество дебиторских счетов, составляющих

свыше 90% числителя формулы.

2. Показатели задолженности ( leverage ratios ) показывают, как

распределяется риск между владельцами компании (акционерами) и ее

кредиторами. Активы могут быть профинансированы либо за счет собственных

средств (акционерный капитал), либо за счет позаимствований (долг). Чем

выше отношение заемных средств к собственности акционеров, тем выше риск

кредиторов и тем осторожнее должен относиться банк к выдаче новых

кредитов. В случае банкротства компании с высокой задолженностью шансы на

возврат кредиторам вложенных ими средств будут весьма низки. Для оценки

задолженности рассчитывается прежде всего коэффициент покрытия основных

средств ( fixed assets-to-net worth ratio ), который выражается следующей

формулой:

Основные

средства

К-т покрытия основных средств = --------------------------------------

Собственный капитал

Он показывает, какая часть основных средств профинансирована за счет

собственного капитала. В принципе здания, оборудование и другие

долгосрочные активы должны покрываться либо за счет средств акционеров,

либо с помощью долгосрочных займов. Нормальным считается отношение 0,75 –

1, так как более высокая цифра может означать, что в основные средства

вложена часть оборотного капитала, и это может негативно сказаться на

производственной деятельности фирмы. У «Нэшнл бук» коэффициент равен 1,56

(1184,3: 756,6), т. е. на каждый доллар собственных средств в основной

капитал вложено 1,56 долл. Требуется проверить, не приведет ли стремление

компании осуществить внушительную программу модернизации производства к

замораживанию части оборотного капитала в основных средствах.

Второй показатель этой группы – коэффициент краткосрочной

задолженности ( current debt-to-het worth ratio ) :

Краткосрочные обязательства

К-т долгосрочной задолженности = -----------------------------------------

-------------

Собственный капитал

он дает возможность сравнить предстоящие платежи компании по долгам в

пределах ближайшего года с суммой средств, вложенных акционерами. У

«Нэшнл бук» этот показатель в 1989 г. составил 0,73 (558,0: 756,6); иначе

говоря владельцы компании принимают на себя большую долю финансового

риска, чем кредиторы. Для банка это показатель надежности ситуации.

Еще один показатель в указанной группе – коэффициент покрытия общей

задолженности ( total debt-to-net worth ratio ):

Общая сумма обязательств общей задолженности

Коэффициент покрытия = ------------------------------

---------------------------------------

Собственный капитал

Он показывает, какая часть всех активов компании покрыта за счет средств

кредиторов, а какая за счет акционеров. Если показатель превышает 1, доля

кредиторов выше. Практика показывает, что оптимальная величина

коэффициента не должна превышать 2. У "Нэшнл бук" показатель на 1989 г.

составил 1,80 (1368,5: 75б,б). Иначе говоря, кредиторы вложили в дело

1,80 долл. на 1 доллар, вложенный акционерами. В принципе это неплохое

соотношение, но его необходимо сопоставить со средними цифрами в отрасли.

По-видимому, показатель будет немного выше, чем у других фирм, так как

«Нэшнл бук» взяла в 1989 г. крупные займы для обновления

производственного оборудования. Поэтому необходимо установить, была ли

эта инвестиционная программа продиктована необходимостью и насколько она

эффективна.

3. Показатели погашения долга позволяют оценить способность компании

оплатить текущую задолженность путем генерирования наличных денежных

средств в процессе операционной деятельности. Главный показатель

финансовой устойчивости предприятия – его способность выплатить проценты

и основной долг по полученным кредитам. Для детального анализа необходимо

составить таблицу денежных потоков ( cash flow statment ). Но более

простым и оперативным является метод расчета коэффициентов погашения

долга. Это прежде всего коэффициент денежного потока ( cash flow-to-

current maturities ratio ):

Прибыль после уплаты

налогов+Амортизация-Дивиденды

К-т денежного потока = ---------------------------------------------------

--------------------------------------

Долгосрочные займы со

сроком погашения в пределах года

Показатель показывает, какая часть денежных поступлений компании от

операций будет необходима для покрытия основного долга и процентов по

займам со сроком погашения в течение ближайшего года. Чем ниже

коэффициент, тем меньше «маржа безопасности» при погашении долгов.

Теоретически коэффициент, равный 1, обеспечивает компании финансовую

стабильность.

У «Нэшнл бук» показатель равен 6,81 (232,64+271,6-0,0): 74,0. Он

означает, что приток кассовой наличности может уменьшиться в б раз,

прежде чем возникнут затруднения с погашением текущей задолженности.

Необходимо вместе с тем дополнительно проанализировать конкретные сроки

денежных поступлений компании, сопоставив их со сроком очередных

платежей.

Еще один показатель – коэффициент процентных выплат ( times interest

earned ratio ):

Прибыль до уплаты налогов + Процентные платежи

Коэффициент процентных выплат = ------------------------------------------

---------------------------------

Процентные платежи

Коэффициент показывает, во сколько раз прибыли компании превышают сумму

процентных платежей по займам. Показатель, естественно, не должен быть

менее 1, иначе способность компании погашать свои обязательства будет

поставлена под угрозу. У "Нэшнл бук" коэффициент процентных выплат был

равен в 1989 г. 4.59 (266,1+74): 74. Это говорит о приличном

финансовом состоянии фирмы: платежи по процентам могут возрасти в 4.59

раз, прежде чем возникнет угроза невыполнения фирмой ее обязательств.

4. Показатели деловой активности ( activity ratios ) позволяют

оценить эффективность использования руководством компании ее активов.

Обычно применяется три вида коэффициентов указанного типа, которые

представляют отношения дебиторской задолженности, счетов к оплате

(аccounts payable ) и запасов к показателю продаж. Цель коэффициентов

состоит в том, чтобы определить быстроту оборачиваемости задолженности и

запасов.

Первый показатель – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

(ассоunts receivable turnover ratio ):

Средняя сумма дебиторских счетов х 365

К-т оборачиваемости дебиторских счетов = -----------------------

---------------------------------------

Сумма продаж в кредит

Он позволяет определить средний срок в днях инкассации средств по

поставкам продукции покупателям с предоставлением отсрочки платежа.

Средняя сумма дебиторских счетов рассчитывается путем суммирования их на

начало и конец периода и деления на два. Вместо продаж в кредит часто

используют общую сумму продаж, так как кассовые сделки, как правило,

незначительны.

Разумеется, значения указанного показателя имеют смысл только в сравнении

с аналогичными коэффициентами других предприятий отрасли. Если показатель

относительно высок, то это может указывать на задержки в оплате счетов

покупателями или на слишком льготные условия кредитования, чтобы стимули-

ровать сбыт продукции.

У «Нэшнл бук» показатель оборачиваемости в 1989 г. был равен 54,99

(629,6 х 365): 4178,2, т. е. оплата счетов в среднем составила 55 дней.

Следующий показатель – коэффициент оборачиваемости запасов

( inventory turnover ratio ):

Запасы х 365

К-т оборачиваемости запасов = --------------------------------------------

------------------------------

Себестоимость проданных товаров

В знаменателе указываются издержки на производство проданных товаров (

продажи минус прибыль и накладные расходы ). У компании показатель равен

27.23 (222.1 х 365 ): 2976.6. Эту цифру следует сравнить со средним

показателем по отрасли. Высокая скорость оборачиваемости запасов говорит

об эффективности использования ресурсов, но может быть сигналом скорого

истощения ресурсов.

Третий коэффициент – коэффициент оборачиваемости кредиторской

зидолженности ( accounts payable turnover ratio ):

Счета к оплате х 365

К-т оборачиваемости кредиторской задолженности = -------------------------

---------------------

Cебестоимость продукции

Коэффициент позволяет определить, насколько быстро компания оплачивает

счета поставщиков. Резкое повышение показателя может указывать на

проблемы с притоком денежной наличности, а снижение – на досрочную оплату

счетов с целью получения скидки.

У «Нэшнл букв показатель составил 21,47 (175,1 х 365): 2976,6. Его опять-

таки следует сравнить со средними показателями в отрасли.

5. Показатели рентабельности ( profitability ratios ) свидетельствуют об

общей эффективности работы компании, об успешности политики ее

руководства и отдельных служб. При расчете показателей рентабельности

чистая прибыль сравнивается с такими параметрами, как сумма продаж,

активы и акционерный капитал компании.

Начнем с коэффициента, характеризующего отношение прибыли к сумме продаж

( return on salea ratio):

Чистая прибыль х 100

Прибыль на единицу продаж = ----------------------------------------------

-----

Продажи

Этот коэффициент не имеет стандартов, он связан с отраслью

производственной деятельности и со многими другими факторами. У «Нэшнл

бук» он был равен 5,6 центов на 1 долл. продаж (232,6: 4178,9) х 100.

Второй показатель - прибыль на единицу активов ( return on asset

ratio ):

Чистая

прибыль х100

Прибыль на единицу активов= --------------------------------------------

Активы

Коэффициент характеризует прибыльность производства с точки зрения

использования активов компании. У "Нэшнл бук" этот показатель в 1989 г.

составлял 10,9 цента на единицу активов (232: 2124,9)х100.

Наконец, показатель дохода, полученного на единицу акционерного

капитала (ге1цгп оп ецийу), свидетельствует о том, насколько эффективно и

прибыльно использовались средства акционеров:

Чистая прибыль х 100

Прибыль на единицу акционерного капитала = -------------------------------

--

Акционерныи капитал

При оценке значений этого показателя необходимо учитывать риск, связанный

с инвестированием средств в данное предприятие. У «Нэшнл бук» прибыль на

единицу капитала была равна 30,7 (232,6: 756,6)х100. Очевидно, 30,7 цента

на 1 вложенный доллар – это неплохой конечный результат.

Большой интерес для банковского работника представляет изменение

коэффициентов за ряд лет. Динамика показателей за 1987-89 гг. позволяет

сделать некоторые выводы.

Динамика финансовых коэффициентов компании за 1987-89 гг.

Коэффициент

|1987

|1988

|1989

|

|К-т ликвидности

|1.58

|1.67

|1.63

|

|К-т покрытия основ-ных средств

|0.62

|0.59

|1.56

|

|К-т краткосрочной за-

долженности

|0.49

|0.68

|0.73

|

|К-т покрытия общей задолженности

|0.49

|0.83

|1.8

|

|К-т оборачиваемости дебиторских счетов

|40

|52

|55

|

|К-т оборачиваемости запасов

|17

|22

|27

|

|Прибыль на единицу акционер. капитала

|10

|14.7

|30.6

|

|

Анализ динамики основных коэффициентов показывает:

1. Коэффициент ликвидности был стабилен и свидетельствует о способности

компании погашать краткосрочные обязательства.

2. Коэффициент покрытия основных средств и коэффициент общей

задолженности резко выросли за последний год. Это может говорить о том,

что компания замораживает часть оборотного капитала в основных средствах

и использует для этого кредиты. Вместе с тем, краткосрочная ликвидность

компании , хотя и ухудшалось все время, но в настоящий момент не достигла

опасной черты.

2. Оборачиваемость дебиторских счетов замедлилась – с 40 до 55 дней. Это

могло быть связано с ростом продаж и с расширением новой клиентуры. В то

же время необходимо выяснить, в какой мере замедление инкассации было

связано с более льготными условиями предоставления кредита клиентам.

3. Оборачиваемость запасов тоже несколько замедлилась – с 18 до 22 дней.

Было ли это связано с накоплением запасов компаний в предвидении роста

объема производства? Или сыграли роль другие причины?

4. Прибыльность компании резко возросла в 1989 г.: показатели дохода на

акционерный капитал и на единицу продаж удвоился. Каковы перспективы

изменения прибыльности в будущем?

Оценивая кредитную заявку, банк должен принять во внимание все эти

факторы. Таким образом, изучение финансовых отчетов – баланса, счета

прибылей и убытков, расчет различных коэффициентов на базе этих отчетов –

позволяет глубже понять истинное положение дел компании, оценить

перспективы ее раз-вития и ее способность выплатить долг по кредиту.

Другие источники информации о заемщике

Финансовая отчетность является лишь одним из каналов получения

информации о заемщике. К другим источникам относятся также архивы банка,

отчеты специализированных кредитных агентств, обмен информацией с другими

банками и финансовыми учреждениями, изучение финансовой прессы.

Банки хранят всю информацию о прошлых операциях со своими клиентами.

Архивы кредитного отдела позволяют установить, получал ли заявитель в

прошлом займы у банка, и если получал, были ли задержки с платежами,

нарушения условий договора и т. д. Бухгалтерия сообщает о всех случаях

неразрешенного овердарфта.

Банковские отделы кредитоспособности изучают отчеты кредитных

агентств, которые содержат базовую информацию о фирмах, историю их

деятельности, сведения о финансовом положении за ряд лет. Это особенно

важно, если банк ранее не имел контактов с заемщиком. Агентства могут

выпускать специализированные отчеты о компаниях в определенной отрасли

или группе отраслей, что также представляет интерес для банка.

Наконец, банки и другие финансовые учреждения обмениваются

конфиденциальной информацией о компаниях. Банк просит заявителя

представить список других банков и финансовых учреждений, с которыми он

ведет дела или имел отношения в прошлом. Затем банк проверяет

представленную информацию по почте или по телефону. Он просит другие

банки охарактеризовать заявителя на основе прошлого опыта работы с ним.

Таким образом, в рассмотренном примере банк видимо имеет дело с

кредитоспособным заемщиком. Безусловно требует проверки его кредитная

история, личные качества руководителей фирмы и оценка целей , на которые

компания просит предоставить кредит. Кроме этого, для банка будет иметь

значение сумма кредита, срочность, порядок погашения основной суммы и

уплата процентов , а также обеспечение. С большой долей вероятности можно

утверждать, что если компания является клиентом банка, то кредит будет

предоставлен ей на более льготных условиях, чем в случае , если ее

основной счет находится в другом банке.

3. Этапы выдачи кредита

Процесс кредитования можно разделить на несколько этапов, каждый из

которых вносит свой вклад в качественные характеристики кредита и

определяет степень его надежности и прибыльности для банка:

– рассмотрение заявки на получение кредита и интервью с будущим

заемщиком;

– изучение кредитоспособности клиента и оценка риска по ссуде

– подготовка и заключение кредитного соглашения;

– контроль за выполнением условий соглашения и погаше-нием кредита.

Кредитная заявка

Клиент, обращающийся в банк за получением кредита, представляет

заявку, где содержатся исходные сведения о требуемой ссуде: цель, размер

кредита, вид и срок ссуды,предполагаемое обеспечение.

Банк требует, чтобы к заявке были приложены документы и финансовые

отчеты, служащие обоснованием просьбы о предоставлении ссуды и

объясняющие причины обращения в банк. Эти документы – необходимая

составная часть заявки. Их тщательный анализ проводится на последующих

этапах, после того как представитель банка проведет предварительное

интервью с заявителем и сделает вывод о перспективности сделки.

В состав пакета сопроводительных документов, представляемых в банк вместе

с заявкой, входят следующие.

1. Финансовый отчет, включающий баланс банка и счет прибылей и убытков за

последние 3 года. Баланс составляется на дату (конец года) и показывает

структуру активов, обязательств и капитала компании. Отчет о прибылях и

убытках охватывает годичный период и дает подробные сведения о доходах и

расходах компании, чистой прибыли, распределении ее (отчисления в

резервы, выплата дивидендов и т. д.).

2. Отчет о движении кассовых поступлений основан на сопоставлении

балансов компании на две даты и позволяет определить изменения различных

статей и движение фондов. Отчет дает картину использования ресурсов,

времени высвобождения фондов и образования дефицита кассовых поступлений

и т. д.

3. Внутренние финансовые отчеты характеризуют более детально финансовое

положение компании, изменение ее потребности в ресурсах в течение года

(поквартально, помесячно).

4. Внутренние управленческие отчеты. Составление баланса требует много

времени. Банку могут потребоваться данные оперативного учета, которые

содержатся в записках и отчетах, подготовленных для руководства компании.

Эти документы касаются операций и инвестиций, изменения дебиторской и

кредиторской задолженности, продаж, величины запасов и т. д.

5. Прогноз финансирования. Прогноз содержит оценки будущих продаж,

расходов, издержек на производство продукции, дебиторской задолженности,

оборачиваемости запасов, потребности в денежной наличности,

капиталовложениях и т. д. Есть два вида прогноза: оценочный баланс и

кассовый бюджет. Первый включает прогнозный вариант балансовых счетов и

счет прибылей и убытков на будущий период, второй прогнозирует

поступление и расходование денежной наличности (по неделям, месяцам,

кварталам).

6. Налоговые декларации. Это важный источник дополнительной информации.

Там могут содержаться сведения, не включенные в другие документы. Кроме

того, они могут характеризовать заемщика, если будет обнаружено, что он

уклоняется от уплаты налогов с части прибыли.

7. Бизнес-планы. Многие кредитные заявки связаны с финансированием

начинающих предприятий, которые еще не имеют финансовых отчетов и другой

документации. В этом случае пред-ставляется подробный бизнес-план,

который должен содержать сведения о целях проекта, методах ведения

операций и т. д. В частности, документ должен включать:

– описание продуктов или услуг, которые будут предложены на рынке

(включая патенты, лицензии); планы исследований и разработок и т. д.;

– отраслевой и рыночный прогнозы (описание рынков, других компаний,

которые предлагают аналогичный продукт, государственное регулирование

соответствующих отраслей, преимущества и слабые стороны конкурентов);

Страницы: 1, 2, 3