Анализ финансового состояния предприятия

балансов.

10. Весьма актуален и для учета, и для анализа вопрос о допустимой и

возможной степени унификации баланса . С технологической точки зрения

функционирование бухгалтерского учета на предприятие представляет собой

процесс непрерывного агрегирования данных. Важно найти оптимум в этом

процессе. Малая степень агрегированности приводит к бессистемности и

неуправляемости огромными циркулирующими в системе сведениями. Напротив,

слишком большая агрегированность данных, в том числе и отчетных, может

привести к резкому сокращению их информативности и аналитичности. В полной

мере этот тезис относится и к бухгалтерской отчетности.

Уровень агрегированности данных определяет степень аналиточности баланса.

Причем связь здесь обратно пропорциональная: чем выше уровень

агрегированности, тем меньше аналитичен баланс. Поэтому извечен вопрос о

целесообразности необходимой степени сложности баланса, необходимости

расширения состава статей, введении дополнительных группировок. Как

следствие — исключительный динамизм структуры баланса. Дело доходило до

того, что в некоторых отраслях хозяйства структура бухгалтерского баланса

менялась раз в год.

В западной учетно-аналитической практике проблема агригированности отчетных

данных также широко обсуждается специалистами. При этом мнения

высказываются нередко самые различные. По мнению Р. Фокса, бухгалтерский

отчет должен быть кратким и умещаться на визитной карточке. Напротив В.

Бивер считает, что финансовая отчетность не должна упрощаться исходя из

уровня ее понимания наивным инвестором. Как всегда истина находится

посередине. Целесообразно заполнять несколько форм балансов,

ориентированных на различных пользавотелей. Именно такой подход принят в

экономически развитых странах. Структура бухгалтерской отчетности не

perламентирутся. В учетных стандартах описываются лишь перечень и

экономическое содержание основных статей; степень детализации определяется

бухгалтером предприятия самостоятельно.

Основной тенденцией развития баланса в нашей было его постоянное

усложнение. В последние годы происходит обратный процесс — упрощение

структуры баланса. Так, за последние два десятилетия число статей баланса

промышленного предприятия уменьшилось примерно в два раза. Кроме того

баланс унифицирован для всех отраслей. В определенном смысле продолжена

прежняя практика жесткого регулирования состава и структуры отчетности

(ранее унификация баланса находилась в компетенции Министерства финансов

РФ и отраслевых министерств).

Некоторые исключения периодически делают для различных субъектов. Так,

согласно инструктивному письму Министерства финансов Российской Федерации

от 11.07.1994 г. № 91 Об объеме и формах годового бухгалтерского отчета

предприятий за 1994 г. и о порядке его заполнения» по соглашении

предприятия с иностранными инвестициями отчеты составляемые по

утвержденным унифицированным формам и представляемые участникам, могут

дополняться данными, необходимыми для осуществления контрольных прав. В

связи с этим предприятия с иностранными инвестициями могли самостоятельно

изготавливать формы годовых бухгалтерских отчетов и балансов. В эти формы

могут включаться статьи, отражающие пассивы и операции, имевшие место в

отчетном году на предприятие с иностранными инвестициями. При отсутствии

того или иного вида имущества, обязательства или операции соответсвующая

статья на приводится. При этом для статей, включенных в отчеты, должны

быть сохранены их коды, приведенные в унифицированных формах.

При составлении отчетности за 1996 г. субъекты малого предпринимательства

имели право пользоваться упрощенной методикой и не составлять весь комплект

отчетности. Итак, еще раз отметим, что международными учетными стандартами

и национальными стандартами большинства экономически развитых стран единая

и обязательная для всех предприятий структура отчетности, как правило, не

предусматривается.

Третий этап — основной в экспресс-анализе; eго цель- обобщенная оценка

результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта.

Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах

различные пользователей.

Одним из основных элементов экспресс-анализа является умение работать с

годовым отчетом и финансовой отчетностью. В частности, финансовый менеджер,

которому часто приходится участвовать в процессе заключения контрактов с

потенциальными контрагентами, должен четко представлять структуру отчета,

содержание основных его разделов.

Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РФ предуссмотрены

периодическое составление бухгалтерской отчетности и представление ее в

соответствующие адреса. Отчетность должна, как правило, сопровождаться

пояснительной запискою. В наиболее подробном виде пояснительная записка

составляется в процессе подготовки годовой отчетности. В этом случае данный

набор документов в комплексе представляет собой годовой отчет.

Составление годового отчета является вполне обычной практикой для

большинства компаний экономически развитых стран. В наиболее

детализированном виде составляется отчет акционерных обществ. Не случайно с

1 января 1977 г. веден в действие международный учетный стандарт IAS № 5,

регламинтирующий состав и структуру годового отчета, перечень показателей,

рекомендованных к включению в отчет. Согласно этому стандарту основными

компонентами годового отчета являются: подготовленная согласно нормативным

документам отчетность, аналитические расшифровки и примечания к ней, прочая

аналитическая информация, полезная для получения более полной и объективной

картины об имущественной и финансовом положении предприятия.

Детальная структура годового отчета не регламентируется, однако при его

подготовке необходимо учитывать требование других учетных стандартов, что в

определенной степени оказывает косвенное влияние на состав и

последовательность включаемых в отчет материалов.

Анализ западной учетно-аналитической практики показывает что проблеме

структурирования годового бухгалтерского отчета уделяют большое внимание

не только международные, но и национальные бухгалтерские институты. В

качестве примера можно привести практику регулирования этого раздела

бухгалтерского учета в Бельгии. Так, рекомендованная национальными учетными

стандартами этой страны аналитическая записка, содержащая расшифровки и

примечания к отчетности, весьма детализирована и содержит 19 разделов.

Также детализировано рекомендуемые стандартные форматы отчетности -около

100 показателей на отчетную дату в балансе и около 70 статей о прибылях и

убытках.

В общем виде методикой экспресс-анализа отчетности расматривается анализ

ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности

использования собственных и заемных средств. Смысл экспресс-анализа — отбор

небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в

исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамимки. Отбор

субъективен и производится аналитиком. Один из вариантов, отбора

аналитических показателей для определения экономическиого потенциала

предприятия и оценки результатов его деятельности приведен в табл. 1

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Таблица 1

1. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ

|Направления (процедура)анализа |Показатель |

|1.1 Оценка имущественного |1.Величинаосновных средств и их |

|положения |доля в общей сумме активов |

| |2.Коэффициент износа основных |

| |средств |

| |3.Общая сумма хозяйственных |

| |средств, находящихся в |

| |распоряжении предприятия. |

|1.2 Оценка финансового |1.Величина собственных средств и|

|положения |их доля в общей сумме источников|

| | |

| |2.Коэффициент текущей |

| |ликвидности |

| |3.Доля собственных оборотных |

| |средств в общей их сумме |

| |4.Доля долгосрочных заемных |

| |средств в общей сумме источников|

| | |

| |5.Коэффициент покрытия запасов |

|1.3 Наличие “больных” статей в |1.Убытки |

|отчетности |2.Ссуды и займы, не погашенные|

| |в срок |

| |3.Просроченая дебиторская и |

| |кредиторская задолженность |

| |4.Векселя выданные (полученные) |

| |просроченные |

2. ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

|Направления (процедура)анализа |Показатель |

|1. Оценка рентабельности |1. Прибыль |

| |2. Рентабельность общая |

| |3. Рентабельность основной |

| |деятельности |

|Оценка динамичности |1. Сравнительные темпы роста |

| |выручки,прибили и |

| |авансированного капитала |

| |2. Оборачиваемость активов |

| |3. Продолжительность |

| |операционного и финансового |

| |цикла |

| |4. Коэффициент погашаемости |

| |дебиторской задолженности |

|2.3. Оценка эффективности |1. Рентабельность |

|использования экономического |авансированного капитала |

|потенциала |2. Рентабельность собственного |

| |капитала |

Большинство из представленных в табл. 1 показателей, имеют достаточно

наглядную экономическую интерпретацию, поэтому ограничимся лишь

комментариями.

Амортизация представляет собой процесс распределения на готовую продукцию

единовременных затрат в основные средства. Поэтому коэффициент износа,

зависящий от принятой методики производства амортизационных отчислений,

строго говоря не отражает фактического износа основных средств, равно как и

коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости. Это

происходит по ряду причин. В частности, на законсервированные оборудование

и транспортные средств начисляется амортизация на полное восстановление,

т.е. физически эти средства не снашиваются, но общая оценка изношенности

основных средств меняется. Что касается текущей стоимости технических

средств и степени ее соответствия расчетной величине остаточной стоимости,

то в принципе они зависят от таких факторов, как темп инфляции, состояние

конъюнктуры и спроса, правильность определения полезного срока

эксплуатации основных средств и т. п. Несмотря на всю условность

изношенности основных средств, он имеет определенное аналитическое

значение. По некоторым оценкам, значение коэффициента износа более чем 50%

считается нежелательны.. Отметим что, по данным Центра изучения конъюнктуры

цен и рынка «Ценакор», к середине 1994 г. сроки службы основных фондов у

подавляющего числа российских предприятий превысили уставленные нормативы в

два-три раза, а их физический износ у 40 % предприятий составил более 50%.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения

краткосрочной и долгосрочной перспектив. В превом случае критерии оценки

финансового состояния –ликвидность и платежеспособность предприятия, т. е.

способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по

краткосрочным обязательствам

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способнось его

трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется

продолжительностью временого периода, в течение которого эта трансформация

может быть осушествена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного

вида активов;

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных

средств в размере, теоретически достаточным для погашения краткосрочных

обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных

контрактами. Платежеспособностъ означает наличие у предприятия средств и их

эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,

требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками

платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на

счете; б) отсутствие просроченной кредиторской зaдoлженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу.

Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение

как удовлетворительное однако по существу эта оценка может быть ошибочной,

если в текущих активах значительный удельный вес приходит на неликвиды и

просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной

степенью точности. В частности, рамках экспресс-анализа платежеспособности

обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на

счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных

средств, т. е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от

любого иного имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурс мобильны, они

могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент,

тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным

лагом. Искусство финансового управления как раз в том, чтобы держать на

счетах лишь минимально сумму средств, а остальную часть, которая может

понадобиться для текущей оперативной деятельности, — в быстрореализуемых

активах.

Таким образом, для экспресс оценки чем значительнее размер денежных средств

на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что

предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и

платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете

не означает, что предприятие неплатежеспособно –средства могут поступить на

расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при

необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие «больных»

статей в отчетности («Убытки», « займы, не погашенные в срок»,

«Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность», «Векселя выданные

просроченные»). Следует отметить, что последнее утверждение верно всегда.

Приведем две наиболее характерные причины . Во первых, фирмы-монополисты

могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими

поставщиками подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать нашим

правилам игры, мы найдем вам замену). Именно так сложилась в настоящее

время в отношениях крупных универмагов и поставщиков товаров, — универмаги

нередко не соблюдают сроки уплаты за поставленные товары. Во-вторых, в

условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление

краткосрочной или долгосрочной ссуды может вызывать искушение нарушить его

и уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

В наиболее акцентированном виде степень ликвидности предприятия может быть

выражена коэффициентом текущей ликвидности, показывающим, сколько рублей

текущих активов (оборотных средств) приходится на один рубль текущих

обязательств (текущая краткосрочная задолженность). При условии выполнения

предприятием обязательств перед кредиторами его платежеспособность с

известной степенью точности характеризуется наличием средств на расчетном

счете.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояния предприятия

характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости

предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Каких-либо единых

нормативов соотношения собственного и привлеченного капитала не существует.

Тем не менее распространено мнение, что доля собственного капитала должна

быть достаточно велика — не менее 60%. Условность этого лимита очевидна;

например, высокорентабельное предприятие имеющее высокую оборачиваемость

оборотных средств, может позволить себе относительно высокий уровень

заемного капитала.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования

предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают

показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект — показатель, характеризующий результат деятельности.

Это абсолютный, объемный показатель. В зависимости от уровня управления,

отраслевой принадлежности предприятия в качестве показателей эффекта

используют показатели валового национального продукта, национально валового

дохода от реализации, прибыли и т. п.

Основным показателем безубыточности работы предприятия является прибыль.

Однако по этому показателю, взятому изолированно, нельзя сделать

обоснованные выводы об уровне рентабельности. Прибыль в 1 млн. руб. может

быть прибылью разно великих по масштабам деятельности и размера вложенного

капитала предприятий. Соответственно и степень относительной весомости этой

суммы будет неодинаковой. Поэтому при анализе используют различные

коэффициенты рентабельности.

Экономическая эффективность — относительный показатель соизмеряющий

полученный эффект с затратами или использованными для достижения этого

эффекта. Так показатель уже можно использовать в пространственно-временных

сопоставлениях. Наиболее общую оценку уровня экономической эффективности

деятельности предприятия дают показ рентабельности авансированного и

собственного капитала, а рассматривая их в динамике рассматривается как

положительная тенденция

Что касается других показателей оценки результативности финансово-

хозяйственной деятельности, то некоторого специального комментария требуют

лишь показатели продолжительности операционного и финансового цикла и

коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.

В рамках экспресс-анализа в дополнение к приведенным выше системе

показателей целесообразно использовать следующею последовательность

взаимосвязанных и несложных по структуре количеству показателей таблиц

хозяйственные средства предприятия и их cтруктура (содержит такие

показатели, как величина хозяйственной оценке нетто, основные средства,

нематериальные активы, оборотные средства, собственные оборотные средства):

основные средства предприятия (приводятся оценка стоимости основных

средств, в том числе активной их части по первоначальной и остаточной

стоимости, доля арендованных основных средств, коэффициенты износа и

обновления);

структура и динамика оборотных средств предприятия (приводится укрупненная

группировка статей второго и третьего Разделов баланса, а также ряд

специфических показателей, таких, как величина собственных оборотных

средств, их доля в покрытии товарных запасов и др.);

основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия

(выручка от реализации, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода,

уровень издержек обращения, фонде отдача, выработка, показатели

оборачиваемости);

эффективность использования финансовых ресурсов (содержит показатели:

всего финансовых ресурсов, в том числе собственных, привлеченных ресурсов,

рентабельность авансированного капитала, рентабельность собственного

капитала и др.).

Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или

необходимости более углубленного и детального анализа финансовых

результатов и финансового положения.

3.2 ДЕТАЛИЗИРОВАННЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

Его цель — более подробная характеристика имущественного и финансового

положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем

отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он

конкретизирует, Дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.

При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем, виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной

деятельности предприятия выглядит следующим образом.

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта

хозяйствования

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной

деятельности

1.2. Выявление «больных» статей отчетности

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

2.1. Оценка имущественного положения

2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто

2.1.2. Вертикальный анализ баланса

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении

Дадим краткую характеристику основных показателей используемых в анализе

финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

3.2.1 Показатели оценки имущественного положения

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот

показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на

балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной

рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует

Страницы: 1, 2, 3