Операции банков с ценными бумагами

Подписка на акции либо их продажа первому владельцу по цене ниже номинальной стоимости не допускается. При этом номинальная стоимость акций должна быть выражена только в национальной денежной единице. Открытая продажа дополнительного выпуска осуществляется на основе договора купли-продажи путем внесения инвестором взноса на расчетный счет эмитента в учреждении банка. Инвестор приобретает право владельца на акции после их полной оплаты, а на их отчуждение - в порядке, предусмотренном законодательством.

В настоящее время ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» - единственная в республике целостная структура, на основе которой создана общественная система биржевых торгов на всех основных сегментах фондового рынка - валютном, фондовом и срочном.

Для фондового рынка 2007 год прошел под знаком рекордного роста торговых оборотов (более чем на 42,6% по отношению к предыдущему отчетному периоду). Такая позитивная динамика во многом стала возможной благодаря проведенной ОАО «Белорусской валютно-фондовой биржей» работе по развитию нормативной и технологической базы фондового рынка, запуску новых финансовых инструментов.

Общее число участников, заключавших сделки на аукционах и доразмещениях, достигло в 2007 году 24, из них 18 банков и 6 брокерско-дилерских компаний. 99,8% оборота первичного рынка было обеспечено за счет банков. Максимальный объем сделок был заключен ОАО «Беларусбанк», ОАО «Белинвестбанк», ОАО «Белгазпромбанк», ОАО «БПС-Банк», суммарная доля в обороте которых достигла 80,6% (таблица 2.1.1.) [13, 13].

Таблица 2.1.1.

Ведущие операторы биржевого первичного рынка в 2007 году.

По состоянию на 01.01.2008 года к обращению на бирже допущены акции 155 эмитентов (200 выпусков). Из них акции 1-го эмитента (13 выпусков) - АСБ "Беларусбанк" - включены в котировальный лист "А" первого уровня (таблица 2.1.2), акции 26 эмитентов (32 выпуска) включены в котировальный лист "А" второго уровня, акции 75 эмитентов (91 выпуск) включены в котировальный лист "Б", в качестве внесписочных ценных бумаг к обращению допущены акции 53 эмитентов (64 выпуска) [23, 16].

Таблица 2.1.2. Структура котировальных списков на 31.12.2007 год.

По итогам 2007 года биржевой оборот по акциям составил 7,9 миллиардов белорусских рублей, увеличившись по отношению к предыдущему году более чем в 2,6 раза.

В течение 2007 года Фонд государственного имущества Государственного комитета по имуществу Республики Беларусь осуществлял реализацию акций ОАО «Приорбанк», ОАО «Белвнешэкономбанк», ОАО «БПС-Банк», ОАО «Беларусбанк», принадлежащих государству, работая в режиме «дискретный аукцион», и акции ОАО Банк «Золотой талер» - в режиме «простой аукцион». Общая сумма денежных средств, привлеченных в бюджет от продажи данных пакетов ценных бумаг на бирже в 2007 году, составила 127,5 миллионов белорусских рублей (1,6 % от биржевого оборота рынка акций). Суммарный объем торгов акциями в 2007 году составил 7,878 миллиардов рублей или 412 849 акций. Количество сделок, заключенных с акциями в биржевой торговой системе в 2007 году, составило 43.[23, 17] (см. Приложение 1 таблица П.2.1).

В 2007 году (в ноябре) был проведен один аукцион Фонда госимущества по продаже пакета акций ОАО Банк "Золотой талер". В ходе аукциона была продана 1000 акций по 2 868 рублей за акцию при номинальной стоимости 2401 рубль за акцию. Сумма сделки составила 2 868 000 рублей.

Динамика совершенных сделок за 2003-2007 года представлена в Приложении 2, таблица П.2.2.

По состоянию на 01.07.2008г. к обращению на бирже допущены акции 152 эмитентов (199 выпусков). Из них акции 1-го эмитента (14 выпусков) - АСБ "Беларусбанк" - включены в котировальный лист "А" первого уровня, акции 24 эмитентов (31 выпуск) включены в котировальный лист "А" второго уровня, акции 49 эмитентов (59 выпусков) включены в котировальный лист "Б", в качестве внесписочных ценных бумаг к обращению допущены акции 78 эмитентов (95 выпусков).

Суммарный объем торгов акциями в июне 2008 года составил 21,7 миллионов рублей или 7 602 акции. Количество сделок, заключенных с акциями в биржевой торговой системе в июне 2008г., составило 9. Суммарный объем торгов акциями во 2 квартале 2008г. составил 1,24 млрд. рублей или 1 604 552 акции. Количество сделок, заключенных с акциями в биржевой торговой системе банками во 2 квартале 2008г., составило 16 на сумму 77,1 млн. рублей или 1 490 200 акций (см. Приложение 3, таблица П.2.3).

По состоянию на 01.07.2008 года к участию во вторичных торгах по акциям были допущены 16 банков и 9 небанковских профучастников рынка ценных бумаг.

2.2. Выпуск банком облигаций

Облигация- ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги её номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Облигации выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения.

Облигации выпускаются субъектами хозяйствования или другими юридическими лицами под залог имущества с согласия собственника или уполномоченного им органа.

Обязательными реквизитами облигации являются:

- наименование ценной бумаги - «облигация»;

- полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций;

- полное наименование или имя покупателя либо указание, что облигация на предъявителя;

- номинальная стоимость;

- размер процентов, если это предусмотрено;

- порядок, сроки погашения и выплаты процентов;

- дата выпуска;

- номер государственной регистрации, серия и порядковый номер облигации;

- образцы подписей (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и права, вытекающие из облигации.

Решение о выпуске облигаций принимается эмитентом в порядке, предусмотренном его уставом или другим документом, регулирующим его деятельность.

Акционерное общество может принять решение о выпуске облигаций только после полной оплаты акционерами стоимости всех акций.

Решение о выпуске облигаций должно обязательно содержать:

- полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций;

- уставный фонд эмитента, условия обеспеченности займа, наименование документа, регулирующего хозяйственную деятельность, а также перечень руководящих должностных лиц эмитента;

- данные о размещении уже выпущенных ценных бумаг;

- цель выпуска облигаций;

- указание вида облигаций;

- общую сумму эмиссии и количество облигаций, номинальную стоимость облигаций, порядок выплаты доходов;

- где и когда уплачиваются средства на покупку облигаций;

- в какой срок возвращаются средства при отказе от выпуска облигаций;

- порядок размещения облигаций;

- порядок оплаты облигаций;

- другие вопросы, связанные с выпуском облигаций.

К размещению на бирже по состоянию на 01.01.2008 были допущены облигации ОАО "АСБ Беларусбанк" (3 выпуска).

В 2007 году в торговой системе биржи проводилось размещение облигаций 8 выпусков (6 банков). Суммарный объем сделок по размещению через биржу облигаций в 2007 году составил 13,14 млрд. рублей или 87 126 облигаций. Количество заключенных сделок с облигациями в 2007 году составило 18. (см. Приложение 4, таблица П.2.4)

К обращению на бирже с включением в котировальный лист "А" первого уровня по состоянию на 01.01.2008 были допущены облигации 7 банков (19 выпусков).

Суммарный объем вторичных торгов облигациями в 2007 году составил 253,773 млрд. рублей или 976 596 облигаций. Количество сделок, заключенных с облигациями в биржевой торговой системе в 2007 году, составило 184 (см. Приложение 4, таблица П.2.4)

По состоянию на 01 07.2008г. к размещению на первичном рынке были допущены облигации 4 банков (7 выпусков). Суммарный объем сделок по размещению облигаций банков во втором квартале 2008 года составил 22.3 миллиарда рублей или 55953 облигации (см. Приложение 5, таблица П.2.5). Количество сделок составило 10. [13, 5]

Средневзвешенная доходность по сделкам по размещению облигаций банков по первичным сделкам во 2 квартале 2008 года составила 11,57% годовых.

По состоянию на 01.07.2008г. к участию в покупке при размещении облигаций банков были допущены 16 банков и 9 небанковских профучастников рынка ценных бумаг.

Суммарный объем вторичных торгов облигациями банков во втором квартале 2008 года составил 136,4 млрд. рублей или 455 584 облигации (см. Приложение 6, таблица П.2.6).

Количество сделок, заключенных с облигациями в торговой системе во 2 квартале 2008 года, составило 164. Средневзвешенная доходность по сделкам составила 11.49% годовых. Средневзвешенная ставка по сделкам РЕПО вне зависимости от срока РЕПО во 2 квартале 2008 года составила 11,38% годовых [13, 5].

2.3. Выпуск банком векселей, сертификатов.

Депозитные и сберегательные сертификаты - это одни из самых «молодых» ценных бумаг. Они появились только в 20 веке, в начале 60-х годов - в США, в конце 60-х - в Великобритании, позднее - и в других странах.

Депозитные и сберегательные сертификаты - это обращающиеся свидетельства о денежном вкладе в банк. Во всех развитых странах срочные вклады в банк нельзя изъять досрочно или можно это сделать только с очень значительными потерями. В связи с этим возникла потребность в финансовых инструментах, «похожих» на вклад в банк, но обладающих ликвидностью, обращающихся на рынке. Появились депозитные и сберегательные сертификаты, которые еще несколько десятилетий назад были, по сути дела, суррогатами ценных бумаг, однако в дальнейшем были признаны государством в качестве полноценных ценных бумаг.

Эмитентами депозитных и сберегательных сертификатов могут быть только банки. Сертификаты могут выпускаться как именные, так и на предъявителя. Ограничений на сумму номинала не предусмотрено (ни минимума, ни максимума). Номинал может быть выражен как в белорусских рублях, так и в иностранной валюте, а также в двойной номинации. Минимальные сроки обращения не установлены, максимальный срок для депозитных сертификатов установлен в 1 год, для сберегательных - 3 года.

Депозитные и сберегательные сертификаты выпускаются только в документарной форме. Погашение этих ценных бумаг может осуществляться только деньгами (в отличие от облигаций, например, которые могут погашаться и в товарной форме).

Вексель - это абстрактное, ничем не обусловленное обязательство векселедателя или приказ векселедателя третьему лицу выплатить указанному лицу (или его приказу) определенную сумму денег в определенный в векселе срок. Вексель погашается только в денежной форме.

Основными чертами векселя являются следующие.

1. Абстрактный характер обязательства, выраженного векселем. Это обозначает то, что обязательства по векселю не зависят от тех событий, в результате которых вексель появился. Если вексель появился в результате торговой сделки, которая по каким-либо причинам не выполнена или расторгнута, вексель не теряет своей вексельной силы. Более того. Даже если вексель появился в результате каких-либо махинаций (например, выставление дружеских векселей), вексельное обязательство не теряет своей силы. Вексель абстрагирован от тех событий, в результате которых он появился.

2. Безусловный характер обязательства, выраженного векселем. Платеж по векселю не может быть обусловлен наступлением каких-либо событий, а если таковые в векселе все же указаны, то они считаются ненаписанными. Это означает, что если вексель имеет вексельную силу (то есть составлен по форме и является подлинным), то платеж по нему должен быть совершен без соблюдения каких-либо условий.

3. Бесспорный характер обязательства, выраженного векселем. Это означает, что взыскание по векселю может быть наложено на всех обязанных по данному векселю лиц без суда («без спора»), а только в результате совершения публичного акта протеста.

Векселя бывают простыми (соло-вексель) и переводными (тратта). Простой вексель характеризуется тем, что тот, кто его выписывает (векселедатель), является и его плательщиком. В переводном векселе векселедатель предлагает заплатить по векселю другому лицу. Естественно, это другое лицо должно дать свое согласие на оплату векселя. Такое согласие называется акцепт и оформляется на лицевой стороне векселя.

Вексель - это ордерная ценная бумага. Это означает то, что права по векселю может осуществлять лицо, названное в самом векселе, или лицо, кому вексель передан «по приказу» (по ордеру). Этот «приказ» оформляется на самом векселе в виде индоссамента.

Индоссамент - это передаточная надпись, которая передает вексель и все права, связанные с ним, новому владельцу. Индоссамент оформляется на обратной стороне векселя. Вексель можно передавать неограниченное количество раз, поэтому если на самом векселе не хватает места, к нему прикрепляют дополнительный лист, который называется аллонж. Индоссамент должен быть непрерывный (лицо А передает вексель лицу Б, лицо Б передает вексель лицу В, и т.д.). Лицо, которое передает вексель по индоссаменту - индоссант - может передать его конкретному лицу, и тогда это будет именной индоссамент, или передать неопределенному лицу, т.е. может состоять только из подписи индоссата. Такой индоссамент называется бланковым. Бланковый индоссамент фактически превращает вексель в предъявительскую ценную бумагу. Лицо, которое получает вексель по индоссаменту, называется индоссат.

Вексель предъявляется к платежу в строго установленное время - в день платежа или в два последующих рабочих дня. Если плательщик не оплатит вексель, то у векселедержателя появляется право опротестовать его у нотариуса. Протест нотариуса дает право предъявить иск о взыскании вексельной суммы ко всем обязанным по векселю лицам, которые несут по нему солидарную ответственность. Обязанными по векселю лицами являются векселедатель, акцептант (лицо, которое согласилось оплатить переводной вексель), авалист (лицо, которое дало гарантию оплаты векселя) и все индоссанты. Все эти лица являются солидарно ответственны, то есть векселедержатель может взыскать вексельную сумму с любого из этих лиц.

В 2007 году сделки с ценными бумагами осуществлял 51 профучастник. Согласно представленной отчетности, общее количество сделок составило 25310 штук на общую сумму 37 587,7 млрд. рублей. По сравнению с 2006 годом количество сделок уменьшилось на 41,6 %, а объем сделок увеличился на 69,7 %.[13, 22]

Количество сделок в разрезе видов ценных бумаг представлено в Приложении 8, таблица П.2.8.

Из общего количества сделок, совершенных профучастниками за 2007 год, сделки с облигациями составляют 96,99 % (24 548 сделок), с акциями - 2 % (509 сделок), с векселями - 0,03 % (7 сделок), с депозитными сертификатами - 0,15 % (37 сделок), с производными и прочими ценными бумагами - 0,83 % (209 сделок).

В общем объеме сделок сделки с облигациями составляют 99,77 % (37 499,9 млрд. рублей). Объем сделок с акциями (кроме акций собственного выпуска) составил 0,12 % (44,4 млрд. рублей), с векселями - 0,001 % (296 млн. рублей), с депозитными сертифика-тами - 0,009 % (3,5 млрд. руб.), с производными и прочими ценными бумагами - 0,1 % (39,5 млрд. рублей).

Кроме того, на внебиржевом рынке зарегистрировано 16 869 сделок на общую сумму 6 056,011 млрд. рублей.

Деятельность профучастников за последние 5 лет представлена в Приложении 9, таблица П.2.9.

«Пик» количества сделок, совершенных профучастниками за последние 5 лет пришелся на 2003 год (252 473 сделки), где большую часть сделок (167 466) составляли сделки с векселями (в основном векселя банков (157 036) и субъектов хозяйствования (10 139)).

Информация об объеме сделок, совершенных профучастниками за 2003-2007 годах в разрезе ценных бумаг представлена в Приложении 10, таблица П.2.10.

Широкое применение векселей в Республике Беларусь субъектами хозяйствование началось с вступлением в силу 21.05.2000 Закона Республики Беларусь "Об обращении переводных и простых векселей".

В настоящее время использование векселей значительно сокращено. Прежде всего, это обусловлено введением норм, устанавливающих:

что с 1 января 2004 года суммы налога, предъявленные к оплате продавцами товаров (работ, услуг), подлежат вычету у покупателей после поступления денежных средств на счета продавцов от продажи или погашения полученных векселей (п.10 ст.16 Закона Республики Беларусь «О налоге на добавленную стоимость»);

ограничение возможности участия векселей в обороте (Указ Президента Республик Беларусь № 373 от 15.08.2005 "О некоторых вопросах заключения договоров и исполнения обязательств на территории Республики Беларусь");

обложение гербовым сбором операций с векселями и отнесение данного сбора финансовые результаты деятельности его плательщиков (пункт 1.7 пункта 1 Указа Президента Республики Беларусь № 278 от 28.04 2006 № 278 "О совершенствовании регулирования вексельного обращения в Республике Беларусь").

Основной удельный вес в общем количестве сделок за 2003-2007 гг. приходится на облигации (57,56 %). Это связано, в первую очередь, с налогообложением. Так, законодательством предусмотрено льготное налогообложение по отдельным видам ценных бумаг (Декретом Президента Республики Беларусь от 23.12.1999 № 43- по государственным ценным бумагам, ценным бумагам Национального банка Республики Беларусь, муниципальным ценным бумагам).

3. РОЛЬ БАНКОВ В РАЗВИТИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Развитие рынка ценных бумаг в Республике Беларусь является одной из основных составляющих институциональных преобразований, проводимых в стране уже достаточно продолжительное время. Формирование полноценного, ликвидного и эффективного фондового рынка неоднократно провозглашалось важнейшей задачей в ряде программных документов, определяющих основные направления реформирования в Республике Беларусь. Необходимость развития этого института обуславливается как общей целью - создать в стране социально ориентированную экономику рыночного типа, так и стремлением не остаться в стороне от общемировой тенденции повышения значения фондового рынка в экономиках всех стран.

Становление в Республике Беларусь развитого рынка ценных бумаг создаст предпосылки для формирования структуры национальной экономики, адекватной потребностям общества. Рынок ценных бумаг позволит решить и другие насущные экономические проблемы:

- сократить расходную часть государственного бюджета за счет рыночного финансирования инвестиционных программ предприятий;

- реализовать на практике не инфляционные методы управления внутренним государственным долгом;

- обеспечить центральному банку возможность применять экономические методы осуществления денежно-кредитной политики;

- гибко управлять имеющимися оборотными средствами предприятий в плане решения дилеммы между доходностью и ликвидностью вложений;

- страховать финансовые риски вложения средств;

- получать информацию о состоянии экономики страны, отрасли и хозяйственном положении отдельного предприятия.

Особую роль в формировании в Республике Беларусь рынка ценных бумаг играют банки. Это обусловлено рядом факторов.

Во-первых, рынки ценных бумаг и банковского кредита тесно связаны друг с другом. Рынок банковского кредита охватывает отношения, возникающие по поводу мобилизации банками временно свободных денежных средств юридических и физических лиц, а также по поводу предоставления банками заемщикам платных и возвратных ссуд. Причем, привлечение банками денежных средств и выдача ссуд может не связываться с оформлением ценных бумаг.

С одной стороны, рынки ценных бумаг и банковского кредита конкурируют между собой за сбережения. С другой стороны, они дополняют друг друга, создавая оптимальные условия для движения финансовых потоков и удовлетворения спроса на инвестиционный капитал.

Страницы: 1, 2, 3