омимо информирования депонента о корпоративных действиях эмитента депозитарий обязан передавать информацию от регистратора на условиях и в сроки, указанные в договоре. Сведения, предоставляемые депозитарием, должны соответствовать данным регистров депозитария, на дату, установленную в качестве даты составления соответствующих списков. Сопутствующие услуги также могут включать содействие владельцам ценных бумаг в реализации их права голоса и предоставление регистратору или эмитенту сертификатов и иных документов, если платеж (выплата дивидендов) производится по их предъявлении.С момента передачи ценных бумаг в депозитарий изменяется способ удостоверения прав на них. Все права с этого момента удостоверяются записями по счетам депо, открытыми в соответствующих депозитариях. Если заинтересованное лицо не согласно с записями, совершенными депозитарием, то может оспорить их в судебном порядке. Передача ценных бумаг осуществляется по поручению клиентов и иных уполномоченных на то законом или договором лиц путем совершения записей по счету депо. Основаниями для них являются: поручения клиента (попечителя), надлежащим образом оформленные и отвечающие требованиям договора, а также документы, которые в соответствии с российским законодательством подтверждают переход прав на ценные бумаги не в результате гражданско-правовых сделок. Права считаются переданными с момента внесения соответствующей записи по счету депо. В то же время отсутствие таковой не лишает лицо возможности доказать свои права на основании других сведений. Депозитарий не осуществляет перевод ценных бумаг в другой депозитарий в том случае, если другой депозитарий на законных основаниях не обладает правом обслуживать данный выпуск. Каждый депозитарий обязан обеспечить прием ценных бумаг, переведенных из других депозитариев, или регистратора, а также принять сертификаты ценных бумаг с предварительной проверкой их подлинности, законности приобретения и их наличия в «стоп-листе» эмитента.Контроль над депозитариями со стороны лицензирующих органов подразумевает регулярное представление в последние отчетности по депозитарным операциям и их проверок, а также проведение по инициативе лицензирующих органов проверок деятельности депозитария. При нарушении депозитарием требований нормативных актов применяются санкции и меры, предусмотренные законодательством.Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.С широким распространением выпусков ценных бумаг в бездокументарной форме резко возросла потребность в специализированных институтах, обеспечивающих ведение реестра акционеров и учет прав на другие эмиссионные ценные бумаги, выпускаемые хозяйственными обществами. Такими институтами являются профессиональные участники рынка ценных бумаг - регистраторы (от лат. registrum - перечень, список, имеющий юридическое значение). Определение, содержащееся в Законе, относит к данному виду деятельности сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление информационных данных, которые составляют систему ведения реестра. Система представляет собой совокупность данных, зафиксированных на материальных и электронных носителях, на основании которых устанавливаются владельцы ценных бумаг либо номинальные держатели и их права на бумаги. При этом идентифицируются владельцы, зарегистрированные именно в этой системе ведения реестра. Правом заниматься данной деятельностью обладают только юридические лица - регистраторы (равнозначный термин - держатели реестра).Основным документом системы ведения реестра является реестр владельцев ценных бумаг. Это неотъемлемый элемент системы ведения реестра, он представляет собой перечень зарегистрированных владельцев, на основании которого их можно идентифицировать на определенное время (дату), где указано количество, номинальная стоимость и категория ценных бумаг, которыми владеет каждое из лиц, включенных в перечень. Помимо этого система ведения реестра должна обеспечивать хранение и сбор любой другой информации, если последняя имеет отношение к реестру и может вызвать необходимость внесения в него изменений, а также, если она касается действий держателя реестра по внесению соответствующих изменений. Такая система ведется только для именных ценных бумаг бездокументарной формы в отличие от предъявительских.Реестры акционеров - акционерных обществ ведут преимущественно регистраторы, поэтому следует определить, какие требования устанавливают нормативные акты в отношении указанных реестров.В каждом реестре должны содержаться сведения о каждом зарегистрированном лице (акционере или номинальном держателе акций), количестве и категориях (типах) акций, записанных на имя каждого зарегистрированного лица. В реестр могут включаться и иные сведения, если это предусмотрено правовыми актами Российской Федерации. Акционерное общество обязано обеспечить ведение и хранение реестра акционеров в порядке, предусмотренном законодательством не позднее одного месяца с момента государственной регистрации общества. В свою очередь владельцы и номинальные держатели ценных бумаг обязаны соблюдать правила предоставления информации в систему ведения реестра. Правовые последствия непредставления информации Закон не определяет (подразумевается действие иных норм гражданского, административного, уголовного законодательства). Например, нормами корпоративного права предусмотрено, что если лицо, зарегистрированное в реестре акционеров общества, не информирует держателя реестра об изменении своих данных, то общество и специализированный регистратор не несут ответственность за причиненные в связи с этим убытки (п. 5 ст. 44 Закона «Об акционерных обществах»).Как уже упоминалось выше, регистратором может быть сам эмитент либо профессиональный участник рынка ценных бумаг, если он был уполномочен на это поручением эмитента. Однако следует помнить, что «эмитент, заключивший договор с регистратором, не освобождается от ответственности за ведение системы ведения реестра» (ст. 44 Закона «Об акционерных обществах»).Деятельность по ведению реестра в обязательном порядке передается эмитентом независимой специализированной организации - регистратору в случае, когда число владельцев ценных бумаг превышает 500. Число эмитентов, чьи реестры владельцев вправе вести регистратор, не ограничивается, однако оговаривается, что договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Раз в год эмитент вправе возмездно потребовать у регистратора реестр владельцев, при этом плата за его предоставление не должна превышать стоимости затрат на его составление. Если эмитенту будет необходимо регулярное предоставление реестра, то размер вознаграждения устанавливается соглашением сторон. Помимо вознаграждения, которое регистратор получает от эмитента, он вправе взимать комиссионный сбор со сторон сделки в размере, равном для физических и юридических лиц. Максимальный размер оплаты услуг регистратора устанавливается ФКЦБ. Регистратор не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами эмитента, зарегистрированного в системе ведения реестра.Если эмитент, регистратор, владелец ценных бумаг или депозитарий совершили действие (бездействие), нарушившее правила функционирования системы ведения реестра, в частности препятствовали включению данных в реестр, нарушили формы отчетности и эти действия привели к невозможности осуществлять права по ценным бумагам, то к таким лицам может быть предъявлен иск о возмещении ущерба.К основным обязанностям держателя реестра Закон «О рынке ценных бумаг» относит:o открытие лицевого счета (на основании законного требования);o внесение изменений (дополнений) в систему ведения реестра;o проведение по поручению уполномоченных лиц и владельцев операций с ценными бумагами;o предоставление зарегистрированным лицам сведений, поступивших от эмитента о правах, закрепленных ценными бумагами, и о способах их реализации.В системе ведения реестра зачастую зарегистрированы не владельцы ценных бумаг, а их номинальные держатели. Номинальным держателем может быть любой профессиональный участник рынка ценных бумаг на основании договора с клиентом (владельцем). К номинальному держателю не переходит не только право собственности на ценные бумаги, но и какие-либо иные вещные права. Также очевидно то, что ценные бумаги клиента не могут рассматриваться в качестве имущества для взыскания требований кредиторов номинального держателя. Реализовать права, закрепленные ценной бумагой, номинальный держатель может только на основании надлежащим образом оформленного поручения владельца.Одним из преимуществ института номинального держания является то, что клиенты одного номинального держателя могут совершать между собой сделки, информация о которых не будет фиксироваться в реестре или депозитарии.По отношению к клиентам у номинального держателя существуют три основных обязанности: совершать необходимые действия для получения выплат по ценным бумагам их владельцами; совершать сделки только по поручению клиента и в порядке, предусмотренном договором; вести учет ценных бумаг на раздельных забалансовых счетах. По первому требованию владельца ценных бумаг номинальный держатель совершает необходимые действия для их перерегистрации на имя владельца.Российское законодательство положило начало регулированию деятельности регистраторов в 1995 г., когда Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ 12 июля утвердила «Временное положение о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» №3. Данный документ просуществовал два года и в 1997 г. утратил силу в связи с принятием нового документа.Положение «Ю ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» от 2 октября 1997 г. значительно дополнило нормы Закона, касающиеся прав и обязанностей регистраторов, а также порядка отражения операций в системе ведения реестра.Договор на ведение реестра может быть заключен эмитентом только с одним юридическим лицом, в то время как регистратор вправе вести реестр неограниченного числа эмитентов. За регистратором закреплено право передоверять часть функций другим регистраторам, однако ответственным перед эмитентом останется регистратор, делегировавший полномочия (как сторона по договору). Договор с регистратором должен предусматривать обязанность последнего: по выполнению всех типов операций в установленные сроки (имеются в виду операции, предусмотренные данным Положением); по обеспечению сохранности и конфиденциальности информации, содержащейся в реестре; по предоставлению на основании письменного запроса эмитента списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров и т.д.Статья 45 Закона «Об акционерных обществах» устанавливает срок внесения записей в реестр акционеров по требованию акционера или номинального держателя акций. Запись должна быть внесена держателем реестра «не позднее трех дней с момента представления документов, которые в соответствии с законодательством РФ являются основаниями для внесения записи в реестр». В случае отказа от совершения указанного действия регистратор либо эмитент, если он самостоятельно ведет реестр, направляет лицу мотивированное уведомление об отказе от внесения записи не позднее пяти дней с момента получения требования.Все проводимые регистратором действия, результатом которых является изменение информации, содержащейся на лицевом счете, а также действия по подготовке и предоставлению такой информации, называются операциями регистратора. Операции должны фиксироваться в хронологическом порядке в особом документе - регистрационном журнале. Некоторые операции, такие, как подготовка списка лиц, имеющих право на получение доходов по ценным бумагам, списка акционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, предоставление номинальным держателем информации в реестр, а также операции с сертификатами ценных бумаг и выдача информации из реестра, не включаются в регистрационный журнал.Учет информации о проводимых операциях, ценных бумагах и т.п. ведется на лицевых счетах, открываемых каждому зарегистрированному лицу. Предусматривается три основных типа лицевых счетов:o эмиссионный счет эмитента - «счет, открываемый эмитенту для зачисления на него ценных бумаг, выпуск которых зарегистрирован в установленном порядке, и их последующего списания при размещении или аннулировании (погашении) ценных бумаг»;o лицевой счет эмитента - «счет, открываемый эмитенту для зачисления на него ценных бумаг, выкупленных (приобретенных) эмитентом в случаях, предусмотренных Законом «Об акционерных обществах»;o лицевой счет зарегистрированного лица - «счет, открываемый владельцу, номинальному держателю, залогодержателю или доверительному управляющему».Положение предусматривает возможность открытия счета с особым правовым статусом - «ценные бумаги неустановленныхлиц». Основанием для открытия счета «ценные бумаги неустановленных лиц» является обнаружение несоответствия между количеством ценных бумаг, учитываемых на счетах зарегистрированных лиц, и общим количеством выпушенных и размещенных ценных бумаг данного вида, категории. Например, число ценных бумаг на счетах зарегистрированных лиц меньше их общего количества. Ценные бумаги, находящиеся на счетах «ценные бумаги неустановленных лиц», зачисляются на них по распоряжению эмитента, а списание проводится по документам, подтверждающим права на ценные бумаги, учтенные по данному счету. В случае если по каким-либо причинам у регистратора отсутствует информация о зарегистрированном лице и идентифицировать его не удается, счету присваивается статус «ценные бумаги неустановленного лица». Для придания такого статуса счетам физических лиц достаточно отсутствия данных в реестре о документе, удостоверяющем личность, либо несоответствие этих данных установленным требованиям. Для юридических лиц подобными основаниями служат отсутствие данных о полном наименовании, месте нахождения и дате государственной регистрации. После придания счету статуса «ценные бумаги неустановленного лица» все операции по нему прекращаются. Регистратор вправе произвести только одну операцию - внести все данные, предусмотренные Положением, в анкету зарегистрированного лица с одновременной отменой данного статуса.В обязанности регистратора помимо перечисленных выше входят следующие:o ежедневно осуществлять сверку количества, категории, типа, вида государственного регистрационного номера выпуска размещенных ценных бумаг с количеством ценных бумаг, учитываемых на счетах зарегистрированных лиц, эмиссионном счете эмитента, лицевом счете эмитента;o в течение времени, установленного правилами ведения реестра, но не менее чем четыре часа каждый рабочий день недели (включая обособленные подразделения регистратора), обеспечивать эмитенту, зарегистрированным лицам, уполномоченным представителям возможность предоставления распоряжений и получения информации из реестра;o хранить информацию о зарегистрированном лице не менее трех лет после списания со счета зарегистрированного лица всех ценных бумаг.Для нормального функционирования реестра регистратору необходимо своевременно получать информацию от своих контрагентов и клиентов. Зарегистрированные лица и эмитенты обязаны предоставлять регистратору информацию и документы, на основании которых ведется система ведения реестра. Это почтовые, юридические, банковские реквизиты, информация об обременении ценных бумаг обязательствами и т.п. На эмитента возлагается обязанность представления информации.Клиринговая деятельность- один из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. В российском законодательстве под клирингом понимается «деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним» (ст. 6 Закона «О рынке ценных бумаг»).Клиринговая организация осуществляет свою деятельность на основании лицензии ФКЦБ и договора с участниками рынка ценных бумаг. Клиринговой организации запрещено заниматься иной профессиональной деятельностью на рынке, за исключением деятельности по организации торговли и депозитарной.Более детально данный вид деятельности в Законе не регламентирован. Следует лишь сказать о норме, в соответствии с которой клиринговая организация обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок. Однако эта норма носит отсылочный характер, и минимальный размер специальных фондов устанавливается ФКЦБ по согласованию с ЦБ РФ.Относительно долгое время клиринговая деятельность с точки зрения правового регулирования была наименее четко определенным видом деятельности на рынке ценных бумаг. Лишь в конце 1997 г. (30 декабря) ФКЦБ утвердила «Временное положение о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг в Российской Федерации» №44. Положение просуществовало меньше года, и 23 ноября 1998 г. постановлением №51 ФКЦБ утвердила «Положение о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации».Новое Положение распространяет свое действие на все организации, осуществляющие клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг Российской Федерации за исключением «деятельности по определению взаимных обязательств между двумя сторонами по сделкам с ценными бумагами без участия третьих лиц, совершенными вне организатора торговли».Нормативный акт открывается перечнем используемых в нем терминов. Часть из них, имеющих принципиально важное значение, стоит привести:o расчетная организация - небанковская кредитная организация, ведущая счета участников клиринга на основании поручений и (или) иных документов;o расчетный депозитарий - депозитарий, осуществляющий проведение всех операций по счетам депо участников рынка ценных бумаг при исполнении сделок, совершенных через организатора торговли на рынке ценных бумаг, имеющий соответствующую лицензию Федеральной комиссии;o клиринговый центр - клиринговая организация, осуществляющая клиринг по всем сделкам, совершенным участниками клиринга через организатора торговли, имеющего соответствующую лицензию Федеральной комиссии;o клиринговый пул - совокупность сделок с ценными бумагами, совершенных участниками клиринга, по которым на данный день наступил срок исполнения обязательств;o неттинг - процедура проведения зачета встречных однородных требований и определения обязательств участников клиринга по сделкам с ценными бумагами клирингового пула;o поставка против платежа - порядок исполнения сделок с ценными бумагами, при котором перечисление ценных бумаг и денежных средств на счета участников клиринга производятся только после проверки и удостоверения (подтверждения) наличия на счетах участников клиринга достаточного количества ценных бумаг и денежных средств, предназначенных для исполнения совершенных сделок;o клиринговый регистр - регистр, открытый в клиринговой организации для учета ценных бумаг и денежных средств, размещенных, в том числе на торговых счетах, и обязательств участника клиринга по совершенным сделкам с ценными бумагами.Для проведения расчетов участникам клиринга открываются отдельные специальные счета, называемые торговыми. Существует два вида торговых счетов: «Торговый счет депо - счет депо (либо раздел счета депо) участника клиринга в расчетном депозитарии, указанный в условиях осуществления клиринговый деятельности и предназначенный для учета ценных бумаг участников клиринга и проведения операций с ценными бумагами по итогам совершенных сделок», а также «денежный торговый счет - банковский счет, открытый участнику клиринга в расчетной организации, указанный в условиях осуществления клиринговой деятельности, предназначенный и используемый для проведения расчетов по итогам совершенных сделок».К основным правам и обязанностям клиринговой организации относятся ведение обособленного учета обязательств участников клиринга посредством клиринговых регистров, определение обязательств участников по итогам сделок клирингового пула (реализуя принцип «поставка против платежа»), формирование и передача отчетов по итогам клиринга по каждому участнику, организация системы управления рисками ликвидности (неисполнения сделок) и создание гарантийного фонда.Если клиринговая организация выполняет функции клирингового центра, то на нее возлагаются обязанности по составлению и передаче документов на проведение операций по торговым счетам участников (по итогам сделок клирингового пула) в расчетный депозитарий (расчетную организацию), а также контроль исполнения последними операций по обязательствам участников клиринга по сделкам клирингового пула в соответствии с полученными документами.Существуют два юридически закрепленных вида клиринга. В качестве оснований для классификации выделяют: способы зачета и исполнения обязательств по сделкам и способы зачисления на торговые счета ценных бумаг и денежных средств для исполнения сделок.В первом случае выделяют:· простой клиринг(контроль над наличием ценных бумаг и денежных средств на счетах, расчеты осуществляются по каждой сделке участников);· многосторонний клиринг (операции по сделкам клирингового пула проводятся между участниками клиринга по итогам неттинга по всем совершенным, подтвержденным и обеспеченным необходимым количеством ценных бумаг и денежными средствами сделкам);· централизованный клиринг(клиринговая организация становится стороной по сделкам, приобретая права и обязанности участников; расчеты ведутся по результатам неттинга между участниками и клиринговой организацией через счета клиринговой организации в расчетном депозитарии и расчетной организации).Клиринговая организация не вправе совмещать проведение простого, многостороннего и централизованного клирингов. Централизованный клиринг осуществляется исключительно при полном или частичном обеспечении. При проведении клиринга по срочным сделкам используется только многосторонний клиринг либо централизованный с полным, либо частичным обеспечением.При делении по второму основанию выделяют: клиринг сполным обеспечением, частичным или без предварительного обеспечения.При этом следует учесть, что такая классификация применятся только в отношении клиринговых центров. Под клирингом с полным обеспечением (депонированием) понимается порядок, при котором участник вправе совершать сделки в пределах ценных бумаг и денежных средств, имеющихся на его торговых счетах до начала торгов. При частичном депонировании участники приобретают право совершать сделки в лимитах ценных бумаг и денежных средств, переведенных на торговые счета до начала торгов. Величина лимитов определяется исходя из оценочной стоимости, устанавливаемой клиринговой организацией. При осуществлении клиринга без предварительного обеспечения участники могут совершать сделки без предварительного зачисления на торговые счета ценных бумаг и денежных средств. Указанное Положение выделяет также клиринг по срочным сделкам, однако его порядок регулируется иными нормативными актами.В своей деятельности клиринговая организация должна руководствоваться требованиями российского законодательства, условиями осуществления клиринговой деятельности, а также положениями внутреннего регламента клиринговой организации и договоров, заключаемых с участниками клиринга. Договоры участников клиринга с организаторами торговли, расчетным депозитарием, расчетной организацией, а также дополнения, приложения и иные документы, входящие в договоры, не должны нарушать условия осуществления клиринговой деятельности.Условия осуществления клиринговой деятельности - это одни из основных документов, на основании которых строятся отношения между клиринговой организацией и ее клиентами. Данные условия в части, определяющей права и обязанности участника клиринга и клиринговой организации, являются неотъемлемой частью договора. Прежде всего это требования, предъявляемые:· договорам с организаторами торговли, расчетными депозитариями, расчетными организациями;· порядку исполнения расчетной организацией (депозитарием) поручений клиринговой организации по итогам сделок;· порядку и срокам передачи клиринговой организацией в расчетную документов (поручений) на проведение операций по торговым счетам участников по сделкам клирингового пула и их исполнение;· порядку и срокам списания ценных бумаг (денежных средств) с торговых счетов участников на основании их поручений;· порядку и срокам представления в клиринговую организацию отчетов от расчетного депозитария и расчетной организации;· перечню расчетных организаций и организаторов торговли, с которыми клиринговой организацией заключены договоры.Все перечисленные условия являются обязательными только для клиринговых центров. Что касается остальных клиринговых организаций, то они обязаны отразить в условиях информацию: о порядке определения оценочной стоимости ценных бумаг, выступающих в качестве частичного обеспечения; о порядке формирования лимитов по допустимому объему сделок по каждому участнику при предварительном полном или частичном депонировании ценных бумаг, денежных средств; о порядке сверки отчетов и иной документации, а также действий клиринговой организации, расчетной организации и участника клиринга в случае расхождения данных; о порядке определения обязательств участников клиринга, подлежащих исполнению по итогам сделок клирингового пула, тарифах и образцах документов, на основании которых осуществляется взаимодействие с участниками клиринга расчетными организациями и организаторами торговли.
Рефераты бесплатно, реферат бесплатно, сочинения, курсовые работы, реферат, доклады, рефераты, рефераты скачать, рефераты на тему, курсовые, дипломы, научные работы и многое другое.
