Планирование экономической эффективности инвестиций

Планирование экономической эффективности инвестиций

МИНИСТЕРСТВО ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ РФ

––––––––––––––––––

СОЧИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ТУРИЗМА И КУРОРТНОГО ДЕЛА

Курсовая работа

по дисциплине «Внутрифирменное планирование»

На тему:

Планирование экономической эффективности инвестиций.

Выполнил: Щербаков А.В.

группа 96-ЭУ

Проверила: Карпенко А.А.

Сочи 2000

Содержание

Содержание 2

Введение. 3

1. Инвестиционное обеспечение производства. 5

1.1. Инвестиционная деятельность на предприятии. 5

1.2. Источники и методы инвестирования. 8

1.2.1. Собственные источники финансирования. 9

1.2.2. Акционирование как метод инвестирования. 9

1.2.3. Кредитование инвестиций. 11

1.2.4. Лизинг как метод инвестирования. 12

2. Методы оценки эффективности инвестиций. 13

2.1. Метод чистой теперешней стоимости. 13

2.2. Метод внутренней ставки дохода. 14

2.3. Метод периода окупаемости. 15

2.4. Метод индекса прибыльности. 16

2.5. Метод расчета коэффициента эффективности инвестиции. 17

3. Обоснование экономической целесообразности инвестиций по проекту.

17

3.1. Исходные данные. 17

3.2. Определение теперешней чистой стоимости 17

3.3. Определение внутренней ставки дохода 18

3.4. Определение периода окупаемости (по данным о денежных потоках) 18

3.5. Определение периода окупаемости (по данным о теперешней стоимости

денежных потоков) 19

3.6. Определение индексов прибыльности. 19

3.7. Определение коэффициента прибыльности. 19

Заключение. 20

Литература. 20

Введение.

Основной целью данной работы является рассмотрение методов,

принципов, источников инвестиций на предприятиях. И на основании этого,

анализ действий по привлечению необходимых для развития предприятия

инвестиции, куда их лучше направить, за счет чего эти инвестиции будут

профинансированы, и какие результаты будут получены. Инвестиционная

деятельность одна из важнейших составляющих деятельности предприятия.

Разработка данной темы, на мой взгляд, довольно актуальна в данное время,

когда наша экономика находится в глубоком кризисе, и интересна мне как

будущему экономисту.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому

предприятию. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета

следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта,

множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов,

доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного

решения и др.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны,

однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся

материально-технической базы, наращивание объемов производственной

деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за

принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления

различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных

мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку

руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими

характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется,

если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной

деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых

факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров,

доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых

ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.

Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых

инвестиций. Так, уровень ответственности, связанной с принятием проектов

стоимостью 1 млн. $ и 100 млн. $, различен. Поэтому должна быть различна и

глубина аналитической проработки экономической стороны проекта, которая

предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится

обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного

характера, т.е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках

которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд

альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо

сделать выбор из одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то

критериях. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а

вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по

всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно

много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные

финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача

оптимизации инвестиционного портфеля.

Весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда

осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может

значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств

никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции.

Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид

управленческой деятельности, основывается на использовании различных

формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания

определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько

менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном

случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд

формализованных методов, расчеты, с помощью которых могут служить основой

для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то

универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует.

Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем

наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными

методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать

окончательные решения, не основываясь только на интуиции.

Тема моей курсовой работы “Планирование экономической эффективности

инвестиций”. Инвестиционная деятельность одна из наиболее важнейших

составляющих деятельности предприятия. Необходимо отметить, что многие

российские предприятия не могут нормально развиваться из-за отсутствия

необходимых инвестиций. А если и найдены необходимые средства, ими не могут

правильно распорядиться. Часто это происходит, потому что на предприятиях

отсутствуют стратегии привлечения средств и их грамотное размещение.

В настоящее время в период становления экономики России актуальность

данной темы трудно переоценить. Поскольку многим фирмам необходимы

капитальные вложения для развития своего производства. Зачастую предприятия

работают на устаревшем оборудование не позволяющем выпускать конкурентную

продукцию. И если даже продукция пользуется спросом, из-за отсутствия

инвестиций предприятия не могут увеличить свои производственные мощности.

Это не позволит им бороться с конкурентами. Отечественные производители не

смогут выйти из этого сложного положения. Вследствие чего не происходит

подъем экономики России.

Но не все так плохо как кажется, в России, на мой взгляд, произошло

первичное накопление капитала. Появились, как различные финансовые

организации готовые вкладывать в российское производство свои капиталы, так

и физические лица заинтересованные в том, чтобы вложить свои кровные в

производство. Существует также интерес со стороны иностранных инвесторов к

российским предприятиям. Но инвестиции могут быть, получены только в том

случае, если данное производство привлекательно для инвестиций. На

предприятии должно быть четко определенно, как и куда оно будет

использовать полученные средства. Необходима стратегия инвестиционной

деятельности, когда она четко определенна и просчитаны все возможные

варианты рассчитаны использования привлеченных средств, а также возможные

выгоды от вложения средств именно в это предприятие. Это позволит

производителям рассчитывать на интерес со стороны потенциальных инвесторов.

Выбор правильной стратегии позволит привлечь столь необходимые

инвестиции и правильно ими распорядиться, что в свою очередь сведет к

минимуму потери предприятия. Также это облегчит выбор источника

финансирования инвестиционной деятельности фирмы, что поможет сократить

издержки по реализации выбранного инвестиционного проекта. Но это только в

том случае, если четко обозначены инвестиционные приоритеты. Должен быть

отлажен механизм определения привлекательности той или иной инвестиции, для

этого существуют различные методы. Предприятие должно четко представлять

для чего оно привлекает инвестиции, какой результат будет достигнут, если

фирма реализует выбранный инвестиционный проект, какая отдача будет от его

реализации. Предприятие должно не только привлекать инвестиции, но и само

выступать в роли инвестора. Осуществив выбор того или иного проекта, фирма

посредством вложения своих средств может осуществить реализацию своих

стратегических планов. Это такие вложения как вложения в развитие

предприятий поставщиков и возможная дальнейшая их покупка, что поможет

сократить в дальнейшем издержки производства, вложение

средств в различные акции даст фирме привлекать средства необходимые ей для

развития своего производства за счет грамотной игры на курсах акций и

других видах ценных бумаг.

Привлекая инвестиции, вкладывая свои средства, предприятие имеет

возможность увеличить свой оборотный капитал, что позволит ему в конечном

итоге повысить конкурентоспособность своей продукции и тем самым завоевать

большую долю рынка. Повышая конкурентоспособность продукции, предприятие

может завоевать также и иностранные рынки, что позволит ей за счет выручки

валютных ресурсов приобретать различные передовые технологии и оборудование

за рубежом. И тем самым поднять конкурентоспособность своей продукции на

более высокий уровень.

Разработкой данной темы я бы хотел повысить уровень знаний в данной

области экономики, что как мне кажется, позволит мне, как будущему

экономисту наметить приоритеты в своем дальнейшем образовательном развитии

и возможно это даст мне шанс получить интересную работу.

1. Инвестиционное обеспечение производства.

В новейшей истории мирового хозяйства нет альтернативы приоритету

конкурентоспособности товара и лучшего способа проверить

конкурентоспособность, чем подвергнуть ее воздействию жестких условий

внутреннего и внешнего рынков. Теперь и все ветви государственной власти

признают достижение конкурентоспособности отечественной продукции на

внутреннем и мировом рынках как путь к цивилизованному благополучному

будущему России. Обеспечение конкурентоспособности базового

машиностроительного комплекса и его машинно-технической продукции возможно

путем вовлечения в эту сравнительно быстро окупаемую программу всего

ассортимента инвестиционных ресурсов. Без финансирования инвестиций для

достижения конкурентоспособности товаров, работ и услуг вряд ли возможны

функционирование реальной рыночной экономики, подавление инфляции и

интеграция России в мировую экономику. К сожалению, в федеральном бюджете,

принятом Государственной Думой и одобренном Советом Федерации, пока нет

отдельной строки об инвестициях непосредственно на обеспечение и

поддержание конкурентоспособности отечественной номенклатуры машинно-

технической продукции. Видимо, Путину и новому составу Думы стоит

выработать продуманную системную политику инвестиционного, правового,

нормативно-технического и научного обеспечения производства

конкурентоспособной отечественной машинно-технической продукции, так как

только это позволит вызволить предприятия из пучины кризиса и обеспечить

благополучие всех слоев населения страны.

Возникает вопрос о том, как же решать задачу инвестиционного

обеспечения и поддержания конкурентоспособности отечественного

машиностроения в условиях кризиса рыночной экономики и отсутствия

целенаправленной политики правительства в отношении приоритетов

промышленного производства. Налицо непредсказуемая для будущего

национальной экономики ситуация, когда производственные мощности не

загружены и не обновляются, но в то же время пользующаяся на внутреннем

рынке конкурентоспособная машинно-техническая продукция не изготавливается,

а завозится из-за границы.

1.1. Инвестиционная деятельность на предприятии.

Под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские

вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины,

оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое

другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности,

вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения

доходов.

Инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций

(инвестирование) и совокупность практических действий по реализации

инвестиций.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики,

исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а

также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические

организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного

процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и

юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и

международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных,

заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое

использование.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и

юридические лица, уполномоченные инвестором осуществить реализацию

инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или

иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не

предусмотрено договором (контрактом) между ними. В случае, если заказчик не

является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и

распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий установленных

договором.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть

инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и

муниципальные органы, иностранные государства и международные организации,

для которых создается объект инвестиционной деятельности. В случае, если

пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором,

взаимоотношения между ними и инвестором определяются договором (решением)

об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать

функции двух или нескольких участников.

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются:

* вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства

во всех отраслях народного хозяйства;

* ценные бумаги (акции, облигации и др.);

* целевые денежные вклады;

* научно-техническая продукция и другие объекты собственности;

* имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

* Аналогичные объекты включают и иностранные инвестиции, если они не

противоречат законодательству РФ. Иностранные инвесторы имеют право

осуществлять инвестирование на территории России путем:

* долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими и

физическими лицами РФ;

* создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а

также филиалов иностранных юридических лиц;

* приобретения предприятий, зданий, сооружений, долей участия в

предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного

имущества, которое по законодательству России может принадлежать

иностранным инвесторам;

* приобретения прав пользования землей и другими природными ресурсами;

* предоставления займов, кредитов, имущества и других имущественных прав.

* Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование

которых не отвечают требованиям экологических, санитарно-гигиенических и

других норм, установленных законодательством, действующим на территории

РФ, или наносят ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан,

юридических лиц или государства.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере,

где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав

инвестиционной сферы включаются:

* сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в

основные и оборотные производственные фонды отраслей. Эта сфера

объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков,

проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и

кооперативному жилищному строительству и других субъектов инвестиционной

деятельности;

* инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и

интеллектуальный потенциал;

* сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых

обязательств в различных формах).

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной

деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления,

размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на

договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через торги

подряда) юридических и физических лиц, необходимых ему для реализации

инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной

деятельности, вправе контролировать их целевое использование И осуществлять

в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные

договором. Инвестору предоставлено право владеть, пользоваться и

распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять

торговые операции и реинвестирование. Инвестор может передать по договору

(контракту) свои права по инвестициям, их результатам юридическим и

физическим лицам, государственным и муниципальным органам.

Участники инвестиционной деятельности, выполняющие соответствующие

виды работ, должны располагать лицензией или сертификатом на право

осуществления такой деятельности. Перечень работ, подлежащих

лицензированию, порядок выдачи лицензий и сертификатов установлены

Правительством РФ.

Основным правовым документом, регулирующим производственно-

хозяйственные и другие взаимоотношения субъектов инвестиционной

деятельности, является договор (контракт) между ними. Заключение договоров,

выбор партнеров, определение обязательств любых других условий

хозяйственных взаимоотношений являются исключительной компетенцией

субъектов инвестиционной деятельности. Условия договоров (контрактов),

заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою

силу на весь срок их действия. В случаях, если после их заключения

законодательством, действующим на территории РФ, установлены условия,

ухудшающие положение партнеров, договоры (контракты) могут быть изменены.

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой

собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и

оплаты инвестором (заказчиком) выполненных работ и услуг. В случае отказа

инвестора (заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан

компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено

договором (контрактом).

Государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной

деятельности. В случаях принятия законодательных актов, положения которых

ограничивают права субъектов инвестиционной деятельности, соответствующие

положения этих актов не могут вводиться в действие ранее чем через год с

момента их опубликования, и случаях принятия государственными органами

актов, нарушающих законные права и интересы инвесторов и других участников

инвестиционной деятельности, убытки, включая упущенную выгоду, причиненную

субъектами инвестиционной деятельности в результате принятия таких актов,

возмещаются им этими органами по решению суда или арбитражного суда.

Законодательством, действующим на территории РФ, гарантируется зашита

инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности.

Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы, к

ним также не могут быть применены меры, равные указанным по последствиям.

Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех

убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества, включая

упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов РФ и субъектов

Внесенные или приобретенные инвесторами целевые банковские вклады,

акции или иные ценные бумаги, платежи за приобретенное имущество, а также

арендные права в случаях их изъятия возмещаются инвесторами, за исключением

сумм, использованных или утраченных в результате действия самих инвесторов.

Инвестиции на территории РФ в некоторых случаях подлежат обязательному

страхованию, что является гарантией их сохранения.

Трудность осуществленная инвестиционной деятельности в РФ

усугубляется, помимо инфляции, существенным усилением диспропорций в

Страницы: 1, 2