Лизинговые отношения в РФ

недвижимости;

гарантия обратного выкупа имущества поставщиком; подтвержденные в

уполномоченных банках форвардные контракты на поставку готовой продукции в

объемах не менее и по цене не более определенных на момент заключения

соответствующих договоров; РЕПО ликвидных акций;

экспортная выручка по контрактам с экспортерами в уполномоченном банке;

залог прочего имущества и активов; подтвержденные гарантии государственных

и муниципальных фондов с лимитами в уполномоченных банках;

стоимость оборудования, предоставляемого в лизинг (может рассматриваться

как частичное покрытие);

открытие целевых счетов в банке в покрытие гарантии лизинговых платежей

(эти счета разблокируются по мере погашения задолженности по лизинговому

договору или частично засчитываются в платеж).

Однако значительное количество из перечисленных гарантий не имеет ценности

для иностранных лизингодателей. Они не могут их реализовать, а потому

большинство из этих гарантий являются для них неликвидными.

Гарантии для иностранных лизингодателей

Вот гарантийные условия, предъявляемые, к примеру, германской лизинговой

компанией к российскому лизингополучателю:

1. Российское предприятие заключает нерасторжимые контракты по экспорту

произведенной продукции с западными покупателями на период, сопоставимый с

продолжительностью лизингового соглашения.

2. В случае, если эти контракты гарантируют лизингополучателю поступление

фиксированных объемов платежей, предпочтительно в DM, следует:

переуступить свои соответствующие платежные требования по этим контрактам

лизинговой компании;

позаботиться, чтобы покупатели продукции лизингополучателя перечисляли

средства на счет в западном банке, где минимальное предварительное

количество средств должно оставаться постоянно;

давать указания банку выплачивать лизинговые платежи лизинговой компании,

когда наступает срок; до начала действия лизингового соглашения перечислить

на счет в распоряжение лизинговой компании равную двум лизинговым платежам

сумму, которая будет служить обеспечением. Зачет этой суммы как лизингового

платежа может производиться одновременно с последними двумя выплатами по

лизинговому соглашению (при условии, что выплата предыдущих платежей

осуществлена надлежащим образом).

Страхование

Важным мероприятием является страхование. Мировой опыт хозяйственно-

правовых отношений свидетельствует, что при заключении лизинговых

соглашений лизингополучатель принимает на себя обязанность застраховать

транспортировку получаемого в лизинг оборудования, его монтаж и

пусконаладочные работы, имущественные риски.

Страхование риска лизингодателя на случай невозможности возврата своего

имущества и страхование риска дефолта лизингополучателя - эти требования

становятся обычной практикой при лизинговом финансировании в России.

Несколько российских страховых компаний предлагают страхование указанных

рисков, подкрепленное перестрахованием в различных евро пейских страховых

компаниях. Ведущие национальные и международные лизинговые компании,

работающие в России, полагают, что существуют вполне реальные решения

большинства проблем, с которыми они могут столкнуться. Во избежание явных

рисков эти компании соблюдают приоритет своих утвержденных критериев при

отборе предполагаемых сделок.

Необходимость страхования имущества, передаваемого в лизинг, установлена и

Оттавской конвенцией, регулирующей взаимоотношения партнеров по

международному финансовому лизингу.

Для отечественного страхового рынка эти виды страхования традиционны и

проблем, как правило, не возникает. Единственное, что может усложнить

решение вопросов, - значительная стоимость поставляемого полизингу

оборудования, когда может потребоваться механизм перестрахования. В таком

случае российская страховая компания принимает на себя, к примеру, 10-15

процентов общего объема страховой суммы, а оставшуюся большую часть

передает на условиях облигаторного или факультативного страхования более

крупному страховщику или формирует страховой пул из нескольких компаний.

Чаще всего к механизму перестрахования прибегают при поставках зарубежного

оборудования полизингу, когда его стоимость составляет многие миллионы

долларов и при этом имеется требование западного партнера на участие в

сделке солидной западной страховой компании. Наиболее развита схема

перестрахования между российскими и германскими страховщиками.

Опыт взаимодействия слизинговыми фирмами Франции, Италии, Австрии

показывает, что они доверяют сотрудничеству российских и германских

страховых компаний, связанных договором о перестраховании. Причем в

соответствии с российским Законом "О страховании" независимо от доли

участия страховой полис выписывается российской страховой компанией.

Некоторые российские страховые компании разработали специальные условия

страхования платежей по лизинговым операциям. Так, "Росгосстрах"

предусматривает выплачивать страхователю до 90 процентов суммы непогашенных

лизинговых платежей. При этом ответственность страховщика возникает в

случае, если страхователь не получил оговоренную графиком лизинговых

платежей сумму в течение 30 дней после наступления срока платежа.

Страховое акционерное общество "Россия" заинтересовано в страховании потерь

от неисполнения обязательств по договорам лизинга в том случае, если

получает право на страхование имущества от физического повреждения и

уничтожения. Такой же позиции придерживается российско-американская

страховая компания "Жива". Действительно, получив возможность страховать

целый "пакет" рисков, страховщики смелее возьмутся за страхование возврата

лизинговых платежей.

В случае непогашения лизинговых платежей составляется акт, на основе

которого после перечисления страхователю возмещения к страховщику переходит

право требовать возмещения причиненных лизингополучателем убытков.

Страховщики же могут потребовать для себя право абандона, то есть перехода

к ним права собственности на лизингуемое оборудование в той доле, которую

составило выплаченное страхователю возмещение от выкупной стоимости

оборудования.

Механизм страхования и перестрахования лизинговых операций содействует

формированию и сублизинговых отношений. Имеется в виду организация поставки

оборудования двумя лизинговыми компаниями: западной и российской.

Целесообразность такого тандема определяется разделением рисков между

большим количеством участников и повышением уровня гарантий для каждого из

них, сокращением стоимости кредитных ресурсов, привлекаемых для лизинговых

операций.

Важным фактором минимизации потерь в отрасли страхования финансовых

гарантий следует считать то, что более чем 40 процентов всех застрахованных

обязательств имеют резервные фонды на обслуживание долга, которые

используются в случае нехватки средств, имеющихся для выплаты основной

части долга и процентов по нему.

Страхование повышает кредитные возможности компаний в том случае, если они

обеспечены поддержкой крупной и широкоизвестной страховой компании.

В силу того, что страховые компании сами заинтересованы в благополучии

страхуемого проекта и в дополнительном обеспечении, предусмотрено наличие

двух уровней защиты: во-первых, доход и поток капиталов, которые

обеспечиваются компанией или проектом; во-вторых (если первого

недостаточно), продажная или ликвидационная стоимость собственности.

Коэффициент риска можно рассчитать как соотношение максимально возможного

объема убытков и объема собственных финансовых ресурсов с учетом точно

установленных поступлений средств.

Область минимального риска - в пределах до 25 процентов. В этой области

фирма рискует тем, что не получит чистой прибыли и не сможет выплатить

дивиденды по выпущенным ценным бумагам, если таковые имеются. Не

значительные потери возможны, но основная часть чистой прибыли будет

получена.

Область повышенного риска -25-50 процентов. Фирма рискует тем, что в

результате своей деятельности в худшем случае она произведет покрытие всех

затрат (рентные и коммунальные платежи, накладные расходы, реклама и др.),

а в лучшем - не получит прибыль меньше расчетного уровня.

Область критического риска -50-75 процентов. В этой области фирма

подвергается опасности потерять всю вы ручку от данной операции, однако

может осуществлять различные виды лизинга.

Проведенные специалистами исследования показали, что оптимальный

коэффициент риска - 30 процентов. По-видимому, этот показатель и может слу-

житьотправнойточкой для российскихлизингодателей и лизингополучателей при

организации лизинговых операций.

Обслуживание счетов лизингополучателя

Одними из способов усилить контроль со стороны лизинговой компании за

финансовым состоянием лизингополучателя и, в случае его ухудшения,

оперативно защитить свои интересы, является открытие или перевод

существующих расчетных, депозитных и иных счетов лизингополучателя из

других банков в банк, являющийся надежным партнером лизинговой компании.

Особенно часто перевод счетов в определенный банк предлагают лизинговые

компании, являющиеся дочерними структурами этих банков. Так, лизинговая

компания "Красные ворота" (Инвестсбербанк), наряду с заключением

непосредственно лизинговой сделки в качестве дополнительных услуг

предлагает: аудиторское сопровождение, инкассацию наличных средств,

обслуживание счетов и т.д.

Преимущества от этой операции для лизинговой компании очевидны, она в любой

момент может отследить любые финансовые показатели лизингополучателя,

включая:

размер выручки и структуру затрат, круг должников и кредиторов и размер их

взаимных обязательств, а также затруднения с их выполнением;

своевременность уплаты налогов и платежей во внебюджетные фонды;

изменение уставного капитала и структуры основных фондов (например, в

случае продажи дорогостоящего имущества, ценных бумаг, недвижимости)

изменения юридического адреса и фактического местонахождения

лизингополучателя.

Легальный или полулегальный доступ к такой информации через "свой" банк

позволяет лизинговой компании требовать от лизингополучателя, необоснованно

ссылающегося на временные финансовые затруднения, выполнения своих

обязательств. В случае же объективных затруднений, лизинговая компания

имеет возможность при определенных условиях блокировать операции по счетам

лизингополучателя и обеспечить первоочередную выплату средств по лизинговой

сделке.

Дополнительная заинтересованность лизинговых компаний в том, чтобы деньги

лизингополучателя находились в "своем" банке, заключается в том, что это

выгодно самому банку, получающему от обслуживания нового клиента

дополнительную прибыль, увеличивающего размер привлеченных средств. В

качестве ответной меры банк может предложить лизинговой компании более

дешевые кредитные ресурсы.

Перевод счетов в банк, являющийся партнером лизинговой компании может

принести определенную выгоду и лизингополучателю, поскольку такое снижение

рисков лизингодателя и повышение доверия к лизингополучателю позволяет ему

не предъявлять дополнительных залоговых требований, в некоторых случаях

лизингополучатель может уменьшить затраты на страхование своих финансовых

рисков в пользу лизингодателя и т.д.

Другие гарантии

Поэтому, в соответствии с российским законодательством, кроме сохранения

права собственности на лизингуемое имущество, лизингодатели используют в

сделках и другие способы обеспечения получения лизинговых платежей, так

как, сравнительно с иными юрисдикциями, восстановление права владения

наименее приемлемо в российских условиях. Обычно лизинговые сделки в России

заключаются только, если в контракте предусмотрены весомые и дублирующие

друг друга добавочные меры финансового обеспечения в дополнение к правам

владения, восстанавливаемым в пользу собственника-арендодателя силой

закона, в случае прекращения (расторжения) договора аренды.

Дополнительные меры обеспечения лизинговых сделок включают:

договор гарантии поставщика о возмещении ущерба лизингодателю;

договор гарантии компании, аффилированной с лизингополучателем, в пользу

лизингодателя:

обязательство поставщика выкупить оборудование по фиксированной цене, в

случае дефолта лизингополучателя; ценовые гарантии;

залог другого имущества лизингополучателя; наличие значительных средств на

обеспечительных накопительных блокированных счетах "Эскроу" в российских и

зарубежных банках;

векселя в пользу лизингодателя, акцептованные банком; и другие способы

обеспечения.

Обратный выкуп оборудования

В некоторых случаях для достижения положительного результата в переговорах

по заключению контрактов финансового лизинга и с целью уменьшения риска

лизинговой компании получении возвратных лизинговых платежей, ОАО "Рыбинск-

полиграфмаш" готово взять на себя обязательства обратного выкупа улизин-

говой компании полиграфических машин и вспомогательного оборудования по

остаточной стоимости. Обратный выкуп применяется, в основном, в тех

случаях, когда лизингополучатель оказывается неспособным своевременно

выплачивать лизинговые платежи и лизинговой компании приходится изымать у

него и реализовывать объект лизинга.

Вернуться в Оглавление

[pic]

7.Банки и лизинговые компании

Следует отметить, что ряд банков (Восток-Запад, Российский кредит,

Межпромбанк) выбрали для себя способ участия в лизинговых сделках не только

через дочернюю лизинговую компанию, но и через механизм выдачи гарантий в

пользу лизинговых компаний (обычно иностранных). Такая деятельность не

является лизингом, однако, в отношении данных субъектов рынка сложилось

мнение о том, что они активно "занимаются лизингом".

Инвестиционный банк "Восток Запад" финансирует лизинговые операции уже

пятый год. Среди его партнеров по финансированию лизинговых контрактов

техники из стран Западной Европы в Россию -DeutscheBank, Eurobank (Париж) и

Московский народный банк (Лондон). Суть операций состоит в том, что

зарубежный партнер банка учитывает (т.е. покупает со скидкой) векселя банка

"Восток Запад", выписываемые против векселей его клиентов. Общая сумма

контрактов пока не превышает 35 млн. DM (включая прямые кредитные

вложения).

В 1997 г. банк учредил одноименную дочернюю лизинговую компанию, которая

специализируется на

реализации лизинговых проектов в автотранспортном бизнесе. Интересно то,

что еще два года назад в банке считали нецелесообразным создавать

специализированную лизинговую компанию. По словам начальника управления

развития и инвестиций банка Андрея Некрасова, в последнее время стала

заметнее тенденция к нормализации нормативной и законодательной базы этой

сферы бизнеса. Планируются два этапа подготовки работы дочерней лизинговой

компании. Сначала будет запущен пилотный проект. Если этот этап пройдет

успешно, компания получит иной статус: будут приглашены новые акционеры,

среди которых, возможно, будут старые российские и западные партнеры банка.

Банк хочет быть готовым в полную силу реализовать лизинговый проект к тому

времени, когда будет принят федеральный закон "О лизинге", в работе над

которым принимают участие и специалисты банка.

До этого времени "Восток-Запад" будет работать по старой схеме: лизинговый

контракт заключает западный производитель, банк обеспечивает гарантии

поставщику под приобретение российским покупателем автотранспорта,

предоставляет краткосрочные кредиты для оплаты таможенных платежей или

налога на добавленную стоимость.

Одним из первых в России еще в 1994 г. финансовым лизингом занялся

Международный промышленный банк (МПБ). Вместе с Российской инженерной

академией банком был создан Международный институт инвестиционных проектов,

который стал формировать базы данных по различным регионам и предприятиям,

и на основе этой информации составлять программы кредитования.

Совместно с крупнейшими банками азиатско-тихоокеанского региона, входящими

в Ассоциацию банков Азии, МПБ подготовил программы по промышленному лизингу

для Камчатки, Хабаровского края и других регионов Дальнего Востока. Вместе

с инвестиционными фондами Гонконга и Тайваня осуществляются проекты

развития телекоммуникаций в России и переоснащения некоторых отечественных

предприятий отрасли.

ОНЭКСИМБАНК осуществляет лизинговые операции через "Интеррослизинг" для

своих клиентов: РАО "Норильский никель", АК "Алмазы России-Саха", НК

"Сиданко", Октябрьской железной дороги и других на несколько десятков млн.

долларов США.

Израильский концерн Double Contact Groups (DCG) и лизинговая компания

"Инвестиционный альянс", являющаяся дочерним предприятием Екатеринбургского

Сбербанка, заключили рамочное соглашение на общую сумму $3 млн. Как сообщил

генеральный директор российского представительства Double Contact Иегуда

Амир, планируется подписание соглашения между израильским банком Discont и

Екатеринбургским Сбербанком, под гарантии которого будет осуществляться

финансирование проекта. Процентная ставка при этом не превысит минимальной

ставки мировых банков. Инвестиции получит, в частности, Уктусский

молокозавод (Екатеринбург), для которого на условиях трехгодичного лизинга

будет поставлено "под ключ" оборудование для выпуска молочной продукции.

Это третий проект, осуществляемый DCG в Свердловской области. Уже действует

молокозавод в г. Сухой Лог мощностью 6 т молока в сутки, оборудование для

которого было поставлено на условиях частичного кредита. В стадии

реализации находится договор по установке линий по производству йогуртов в

Красно-уфимске. Фирма предполагала заключить в 1997 году кредитный договор

на поставки в Свердловскую область подобного оборудования на сумму $10 млн.

Вице-президент Мосбизнесбанка Алексей Иващен-ко сообщил, что банк намерен в

текущем году в три раза увеличить объем кредитования лизинговых операций.

Средства будут предоставлены дочерним лизинговым компаниям, поставляющим на

российский рынок технику для офисных помещений. По его мнению, кредитование

лизинговых операций сводит к нулю риск невозврата вложений, поскольку

клиент получает товарный кредит.

Вернуться в Оглавление

[pic]

8. Господдержка

Ярким примером успешного развития лизинга с предоставлением гарантий

государства является деятельность Московской лизинговой компании (МЛК),

созданной столичным правительством специально для поддержки малого

предпринимательства. Мэрия Москвы выделила на эти цели $54 млн. Компания

выступала в роли лизингового управляющего - на конкурсной основе отбирала

лизингополучателя, заказывала для него необходимое оборудование, которое

закупал уполномоченный посредник. Оборудование передавалось в лизинг на

срок до восьми лет под 7% годовых в валюте.

Проект вызвал огромный интерес, за первые два года деятельности в МЛК было

зарегистрировано более 1500 обращений, в целом потребность столичного

малого бизнеса в оборудовании, по оценкам экспертов компании, составляет

$2.5 млрд. В 1994 - 95 гг. МЛК реализовала 40 лизинговых проектов,

используя льготные бюджетные кредиты.

Опыт привлечения муниципальных финансовых ресурсов для развития лизинга

вызывает интерес в регионах. Компании, аналогичные московской,

зарегистрированы в Туле, Рязани, Ижевске, Смоленске.

Еще в 1996 г. в Правительство были представлены документы о создании Фонда

развития лизинга. Предполагается, что в уставной капитал фонда, помимо

бюджетных денег, могут поступить средства банков и коммерческих структур.

Поддержка лизинговых проектов будет осуществляться на конкурсной основе.

На базе Московской лизинговой компании планируется создание

межрегионального лизингового центра, чьей задачей будет разработка и

распространение оригинальных методик по лизингу, формирование бан-

ка данных о поставщиках оборудования для малого бизнеса.

Другим примером успешного ведения лизинговой деятельности является работа

Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической

сфере. Затри месяца 1997 г. Фондом было заключено 15 договоров финансового

лизинга движимого имущества с 13 предприятиями. Фондом было закуплено и

передано в лизинг оборудования на сумму 3 567 830 000 руб.

Правительство Москвы, банк"Российский кредит" и его дочерняя компания "РК-

лизинг" заключили Генеральное соглашение, в соответствии с которым банк

организует финансирование поставок оборудования на условиях лизинга для

предприятий города, в том числе, и для бюджетных организаций.

По соглашению с правительством Москвы, "Российский кредит" организует

финансирование лизинговых сделок, прошедших соответствующую экспертизу, и

им одобренных. Причем, помимо самостоятельного финансирования лизинговых

проектов, банк предоставляет иностранным поставщикам гарантии по рассрочкам

платежей за оборудование. В этом случае хорошим подспорьем станут договора,

заключенные банком с такими крупными компаниями как Siemens, Schailer

(Австрия), Westfalia separator (Германия) и другими. Эти компании готовы

поставлять в Россию машины и оборудование на условиях лизинга под гарантии

"Российского кредита". Правительство Москвы со своей стороны обязалось

предоставить банку обеспечение или гарантировать выполнение условий

лизинговых соглашений. Гарантии могут быть представлены также

непосредственно лизингополучателями либо третьей стороной по согласованию с

банком и столичным Правительством.

Вернуться в Оглавление

[pic]

9. Бухгалтерский учет лизинговых сделок

1. Бухгалтерский учет у лизингодателя, учитывающего лизинговое имущество на

Страницы: 1, 2, 3, 4