Инвестиционный климат в России

Инвестиционный климат в России

Тема №29: Инвестиционный климат в России: факторы и

прогнозы

Содержание

Введение 3

1. Роль инвестиционной политики в оздоровлении российской экономики 5

2. Внутренние источники инвестиций в России 7

а) прибыль - как источник инвестиций 9

б) амортизационные отчисления 9

в) бюджетное финансирование 10

г) банковский кредит 11

4. Внешние источники инвестиций 11

а) иностранные инвестиции в России 11

б) “экономическая амнистия”. 14

5. Роль международной помощи в оздоровлении российской экономики 16

6. Оценка и анализ текущего состояния инвестиционного климата в России 18

7. Препятствия на пути притока инвестиций. Пути и меры по активизации

инвестиционного климата 20

Заключение 23

Список литературы 25

Введение

На данный момент российская экономика переживает глубочайший кризис,

что сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на

социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряжённость в

обществе. Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис,

однако довольно безуспешно. Дефицит бюджета не позволяет правительству

справиться с кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и

другие средства, помимо бюджета. Помочь государству в преодолении

экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиций предназначены для

поднятия и развития производства, увеличения его мощностей,

технологического уровня.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры

о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на

инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время

боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский

рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он

также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из

стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то

же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы

ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который

определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность

вложений в той или иной стране.

Российские же потенциальные инвесторы давно уже не доверяют

правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся

стереотипом отношения к власти у россиян - “правительство работает только

на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена

именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для

работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на

изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону. Огромное

значение для России имеют не только иностранные, но и внутрироссийские

инвестиций, ведь множество людей во время становления рыночной экономики

“сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в

европейских и американских банках, иными словами используются для

инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами пытается

вернуть эти деньги из-за рубежа в российскую экономику, что даст

ощутимый толчок развитию российского производства.

Вообще же капиталовложения проводятся частными инвесторами в первую

очередь ради получения прибыли и, пока мы имеем дело с неуравновешенной

экономикой, неясной политической ситуацией и несовершенным

законодательством, ни о какой прибыли не может быть и речи, а значит не

может быть и речи о долгосрочных стратегических инвестициях в российскую

экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъём производства, то

есть возрождение экономики России.

Задачами данной работы являются проведение исследования

инвестиционного климата России, при последовательном рассмотрении всех

факторов, влияющих на его изменение и попытка дать оценку его текущего

состояния. В задачу данной работы входит также и исследование источников

инвестиций, их перспективность и оценка их состояния на сегодняшний момент.

Целью же данной работы назовём оценку перспектив изменений инвестиционного

климата в России и его активизации на основе существующих тенденций его

развития и инвестиционной политики государства, в которой также необходимо

выявить наиболее слабые стороны и указать необходимые меры для их

устранения.

1. Роль инвестиционной политики в оздоровлении российской экономики

Инвестиции (капитальные вложения) - это совокупность затрат

материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное

воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства.

Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В рамках

централизованной плановой системы использовалось понятие "валовые

капитальные вложения", под которыми понимались все затраты на

воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции -

более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции,

близкие по содержанию к нашему термину "капитальные вложения", и

"финансовые" (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции,

облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом

собственника, дающим право на получение доходов от собственности.

Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником

капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг.

Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных

отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличаются

от прямых инвестиций в производство. В журнале "Экономист" определены

основные направления инвестиционной политики. Были выделены следующие

главные задачи инвестиционной политики: формирование благоприятной среды,

способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного

сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для

реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших

жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении

эффективности капитальных вложений.

Инвестиционная политика, которой придерживается государство, имеет

огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и

государственных. Именно она формирует так называемый инвестиционный климат

страны, поэтому правительство России оказывает ей огромное внимание, однако

на данный момент инвестиционная политика нашего государства ещё слаба, что

обусловлено в основном незащищённостью расходов бюджета на инвестиционные

цели, бюджетные средства расхищаются или направляются не на те цели, на

которые направлялись.

Государственной Думой были приняты в первом чтении законы “О внесении

изменений и дополнений в Закон РСФСР” и “Об инвестиционной деятельности в

РСФСР”, которые должны улучшить законодательную базу для инвестиций,

гарантировать права инвесторов на собственность и которые предполагают:

- предоставление бюджетных средств негосударственным структурам на

возвратной основе;

- отражение в Законе принципа отношений собственности (в нём

рассматриваются государственные, муниципальные и частные инвесторы). По

этому принципу и выделяются из федерального бюджета капитальные вложения на

развитие федеральной собственности;

- равенство прав инвесторов (гарантии прав и защиты инвестиций независимо

от форм собственности для всех инвесторов).

Инвестиционной политики в нашем государстве до недавнего времени

уделялось недостаточно внимания, однако уже сейчас государство начало

понимать всю важность правильной инвестиционной политики и, что самое

важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении, и последние два-три

года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики

государства, постепенно ликвидируются структурные перекосы в экономике

России, стабилизировался курс рубля, снижаются процентные ставки. Но

государство понимает, что снижение инфляции и процентных ставок не дадут

автоматического эффекта в виде роста инвестиций и производства. Это, прежде

всего, связано с двумя факторами:

1. С неготовностью получателей инвестиций - предприятий к эффективному

освоению средств, в первую очередь из-за низкого качества управления;

2. С неготовностью инвесторов вкладывать капиталы в не реформированные

предприятия по причине как высоких рисков (незащищённость прав

собственности, значительный риск невозврата средств из-за плохого

управления), так и невозможности более или менее адекватно определить сам

уровень риска (непрозрачность финансового состояния предприятия,

ликвидность предприятий, их инвестиционная деятельность).

Поэтому правительство России предполагает ввести следующие изменения в

инвестиционной политике нашей страны (из программы правительства РФ

“Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах”):

-создать условия для рыночной оценки активов предприятий. Кроме очевидных

преимуществ для инвесторов, связанных с рыночной оценкой акций, это

позволит предприятию формировать более рациональную стратегию в отношении

использования собственных активов;

-внести изменения в амортизационную политику, направленные на ее

либерализацию, повышение степени свободы реформированных предприятий при

выборе методов амортизационной политики (использование ускоренной

амортизации, нелинейных методов амортизации, в том числе метода

уменьшающегося остатка с применением удвоенных амортизационных норм, метода

суммы лет, специальной первоначальной амортизационной скидки), упрощение и

укрупнение норм амортизации. Одновременно, по мере решения проблемы

оборотных средств, будет осуществляться более жесткий контроль за целевым

использованием амортизационных отчислений;

- последовательная децентрализация инвестиционного процесса путём развития

многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных)

источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных

проектов;

- государственная поддержка предприятий за счет централизованных

инвестиций;

- размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и

государственное финансирование инвестиционных проектов производственного

назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и

исключительно на конкурсной основе;

- усиление государственного контроля за целевым расходованием средств

федерального бюджета;

- совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных

инвестиций;

- значительное расширение практики совместного государственно-

коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

Среди первоочередных мер необходимо назвать также и прямое

государственное участие в инфраструктурных проектах народно-хозяйственного

значения и их финансовое стимулирование посредством предоставления

налоговых льгот или налогового кредита, вмешательство государства в

инвестирование первичных отраслей и магистральной инфраструктуры.

2. Внутренние источники инвестиций в России

Традиционно в России финансирование капитальных вложений

осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно

предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль,

несмотря на активизацию привлечения иностранного капитала.

В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня

сбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных

граждан - не единственный источник сбережений на будущее. Предположим, что

некая компания получила прибыль в размере 100 тыс. руб. Эта прибыль может

быть выплачена владельцам, реинвестирована (компания может приобрести на

эти средства новое оборудование или производственные площади) или же

положена на банковский счет. В любом случае компания сберегает часть своей

прибыли, точно так же как семья сберегает часть своего заработка.

Правительство тоже может делать сбережения - в тех случаях, когда налоговые

поступления в бюджет превышают правительственное потребление (куда входит

зарплата государственных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам

и т.п.). При таком положении дел у правительства остаются средства,

которые могут быть использованы под инвестиции, скажем, в строительство

новых дорог или развитие телефонной связи.

Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем инвестиций

в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой расходы на

приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем выразятся в

подъеме производительной мощи всей экономики. Когда общество сберегает

часть своего текущего дохода, это означает, что часть производства может

быть направлена не на потребление, а на инвестиции.

Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат к разным

экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она

помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей

осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные

граждане) и инвесторы (предприятия) связаны через финансового

посредника (банк). Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно

и то же лицо. Если предприятие сберегает часть своей прибыли и

использует ее на покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и

инвестирует деньги. Иногда компания сберегает свою прибыль за счет

увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги другой

компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой экономике объем

сбережений точно соответствует объему инвестиций. Какая часть национального

дохода сберегается, такая часть и может быть инвестирована. Таким образом,

можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним

сбережениям.

Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не

столь однозначная ситуация. Если некая российская компания желает сделать

капиталовложение, она может занять необходимые средства как в российском,

так и в зарубежном банке. Рассмотрим какие же существуют внутренние

источники инвестиций.

а) прибыль - как источник инвестиций

Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за

счет повышения цен на свою продукцию. Однако, увеличивая цены, предприятия

сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с

реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может

поставить на грань банкротства многие предприятия. Например, в сложном

положении оказался Волжский автомобильный завод. Чтобы обеспечить

необходимые средства для инвестиций, он постоянно поднимал цены на

автомашины "Жигули", в результате чего они стали дороже многих более

качественных иностранных моделей. Поэтому сбыт продукции ВАЗа стал

проблематичным.

Правительством принимаются меры, которые облегчат предприятиям

формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного

развития, тем более что сегодня они являются одним из основных источников

капиталовложений в экономику. Расширить возможности предприятий поможет

решение о полном освобождении от налога прибыли, направляемой на

инвестиции, которое действует с 1 января 1993 года. Это должно послужить

хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности.

б) амортизационные отчисления

Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость, отделившаяся

от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования,

аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся капиталом уже находящимся в

кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены

на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе

использования при производстве товаров. Однако в данный момент в России

амортизационные отчисления теряются из-за инфляции (инфляция практически

девальвировала этот источник капиталовложений), поэтому для

самоинвестирования предприятия используют средства, необходимые для выплаты

долгов по зарплате, налогов и прочего, что отражается на социальной сфере.

Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений

пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных

средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по

повышению внутренней инвестиционной активности могла бы стать

антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации

балансовой стоимости основных средств. Чтобы восстановить инвестиционный

характер амортизационного фонда необходимо провести реформу амортизационной

политики и системы кругооборота и оборота амортизационного фонда:

однозначно признать капитальный характер амортизационных отчислений;

распространить на амортизационный фонд законодательство о собственности и

гарантировать права собственников капитала на определение судьбы

амортизационного фонда; усилить ответственность производства (менеджеров)

предприятий за его сохранность и целевое использование; ввести налоговые и

административные санкции против разбазаривания, проедания и вывоза

амортизационного фонда за пределы российской национальной территории

(пресечь вывоз капитала за счёт амортизационных отчислений). Эти меры

помогут сохранению амортизационного фонда предприятия и, как следствие,

помогут держаться производству на прежнем уровне.

в) бюджетное финансирование

Дефицит государственного бюджета не позволяет рассчитывать на решение

инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования.

При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника

инвестиций государство будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного

финансирования к кредитованию. Уже сейчас ужесточился контроль за целевым

использованием льготных кредитов. Для обеспечения гарантий возврата кредита

внедряется система залога имущества в недвижимости, в частности земли.

Законодательная база этому создана Законом о залоге. Государственные

централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного

числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих

объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий

стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых

социальных и экономических проблем. На этапе выхода из кризиса

приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут:

- выделение государственных инвестиций для стимулирования развития опорных

сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной и

топливно-энергетической проблем;

- поддержание научно-производственного потенциала;

- выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезмерно

низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить его

падение собственными силами.

г) банковский кредит

Долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегося

предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций.

Нет необходимости говорить о важности долгосрочных кредитов для развития

производства в России, которое находится в катастрофическом состоянии.

Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь направлены на решение

стратегических целей в экономике. Они способствуют постепенному увеличению

производства и, как следствие, общему подъему экономики страны. Такие

кредиты могли бы выдаваться банками в первую очередь на решение социальных

программ под гарантии правительства, однако долгосрочные банковские кредиты

невыгодны в условиях инфляции, которая составила в декабре 1996 года (по

отношению к декабрю 1995 года) 22%. При такой инфляции невыгодны даже

среднесрочные кредиты. На сентябрь 1996 года из общей массы кредитов (314

трлн. руб.), выданных российскими банками, только 19.6 трлн. руб. или 6,3%

составляли долгосрочные. Назрела потребность создания инвестиционных

банков, которые занимались бы финансированием и долгосрочным кредитованием

капитальных вложений. А пока правительство вынуждено финансировать

необходимые программы из средств бюджета, а их в бюджете катастрофически не

хватает.

4. Внешние источники инвестиций

а) иностранные инвестиции в России

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем создания

предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных

предприятий);

- создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их

филиалов и представительств;

- приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий,

имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в

предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

- приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а

также иных имущественных прав и т.р.;

- предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.

Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного

капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток

должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах

следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может

привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и

портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями

Страницы: 1, 2